股价及交易表现 - 2025年8月14日收盘价21.13元 单日下跌3.16% [1] - 换手率2.37% 成交量36.55万手 成交金额7.84亿元 [1] - 主力资金净流入2255.45万元 占成交额2.88% 其中超大单净流入2093.88万元(占比2.67%) 大单净流入161.57万元(占比0.21%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出3769.42万元 占成交额4.81% [1] - 小单资金净流入1513.97万元 占成交额1.93% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入61.37亿元 同比减少3.61% [1] - 归属净利润5.40亿元 同比增长11.09% [1] - 扣非净利润5.31亿元 同比增长14.35% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.494 速动比率1.239 [1] - 资产负债率42.59% [1] 公司基本信息 - 成立于1993年 位于武汉市 从事医药制造业 [1] - 注册资本163222.5965万元人民币 实缴资本38700万元人民币 [1] - 法定代表人周汉生 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资49家企业 参与招投标项目18次 [2] - 拥有商标信息364条 专利信息266条 [2] - 行政许可14个 [2]

财务表现与分红异常 - 2024年归母净利润13.30亿元同比暴跌37.7% 创六年来最大跌幅[3] - 同期分红金额逆势攀升至8.2亿元 较三年前近乎翻倍[3] - 2022至2024年净利润从24.84亿元缩水至13.30亿元 降幅超46% 但分红总额从4.3亿元增至8.2亿元 增幅达90%[3] - 分红率从17.3%飙升至61.6% 远超医药行业30%左右平均水平[3] - 2024年末货币资金较上年减少18% 经营活动现金流净额同比下降23%[4] - 短期借款与一年内到期非流动负债合计达67亿元 较2022年增长41%[4] 股权结构与控制权风险 - 当代科技通过信托计划持有10.01%股份 表决权委托给招商系但财产权仍归属自身[4][5] - 截至2025年8月已发布28次与当代科技相关的股权冻结公告 创A股市场纪录[5] - 部分冻结期限延长至2028年 未来三年股权稳定性持续受冲击[5] - 招商局集团以118亿元代价拿下26.62%表决权 对应2024年市盈率高达23倍 较行业平均溢价40%[6] - 融资成本上升导致2024年财务费用同比增加1.2亿元[5] 资产处置与业务风险 - 三年累计出售非核心资产超30亿元 但2024年对璟泓科技4503万元投资全额计提减值[7] - 2024年资产减值损失合计6.77亿元 其中商誉减值1.35亿元[8] - 出售宜昌人福5%股权 该部分股权贡献投资收益占净利润比重达19%[8] - 核心产品枸橼酸舒芬太尼出厂价较三年前下降18%[8] - 研发投入占比从2022年6.2%降至2024年4.7%[8] 战略协同与治理问题 - 招商系在医药领域除人福医药外仅涉足合成生物企业凯赛生物 缺乏产业整合资源[9] - 与京东集团战略合作中 京东在医药流通领域市占率不足3%[9] - 新董事会5名非独立董事均无医药行业背景 原管理团队核心成员几乎全部离职[9]

分配方案 - 2024年度利润分配方案已获2024年年度股东大会审议通过 [1] - 分配以总股本1,632,225,965股为基数 每股派发现金红利0.32元（含税） [1] - 现金分红总额为522,312,308.80元 [1] 分派对象与实施 - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [1] - 除自行发放对象外 现金红利通过中国结算上海分公司派发 [1] - 自行发放对象包括中粮信托相关账户、招商生命科技、招商生科投资合伙企业及李杰、陈小清 [2] 税收安排 - 个人投资者持股超1年免征个人所得税 持股1月内全额计税 1月至1年减按50%计税 均适用20%税率 [3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税 税后每股实得0.288元 [4] - 香港市场投资者按10%税率代扣所得税 税后每股实得0.288元 [4] - 其他机构投资者不代扣所得税 由纳税人自行缴纳 [5] 相关日期与咨询 - 股权登记日与红利发放日具体日期未在公告中明确列出 [1][2] - 咨询可通过董事会办公室联系电话027-87597232进行 [6]

权益分派方案 - 每股现金红利0.32元（含税），以总股本1,632,225,965股为基数，共计派发现金红利522,312,308.80元 [2][4] - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [3] - 差异化分红送转未实施 [2] 实施时间与程序 - 分配方案经2024年年度股东会于2025年6月20日审议通过 [2] - 现金红利通过中国结算上海分公司向指定交易股东派发，未指定交易的股东红利暂由该机构保管 [5] - 特定股东（如中粮信托、招商生科等）的现金红利由公司直接发放 [6] 税务处理细则 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个税，1个月内全额计税，1个月至1年暂减按50%计税，均适用20%税率 [7] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，实际每股派发0.288元 [8] - 香港市场投资者按10%税率代扣所得税，实际每股派发0.288元，符合税收协定者可申请退税 [8] - 其他机构投资者及法人股东需自行缴纳所得税，税前每股派发0.32元 [9] 咨询方式 - 权益分派疑问可通过董事会办公室电话027-87597232咨询 [10]

核心观点 - 公司创新药研发进入集中爆发期 通过持续高研发投入和联合实验室协同模式 加速靶向小分子创新药全链条开发 并依托国际化布局和战略重组 向世界一流生命科技企业目标迈进 [1][4][15] 研发成果 - 2024年上半年6款1类新药获批临床试验 包括全球首个新型15-PGDH抑制剂HW201877及治疗特发性肺纤维化的HW241045片 [1][4] - 2024年共获得24个临床批件 其中16个属于1、2类创新药项目 另有60个在研1、2类新药 [5] - 已上市创新药包括全球首创防治尿结石症中药1.2类新药广金钱草总黄酮胶囊 及打破30年镇静药空白的湖北首个化学药1类新药注射用苯磺酸瑞马唑仑 [4] 研发投入与体系 - 连续6年将医药工业10%以上营收投入研发 建立CADD-AIDD、药物设计、化合物筛选等核心技术平台 [1][18] - 自主研发"云曦智药"AI平台达行业领先水平 成为小分子新药研发核心引擎 [19] 联合实验室运作 - 联合14家单位构建"产研医金"协同网络 形成需求共探-技术共研-成果共享-风险共担联动机制 [8] - 实验室启动7个月内已有4个项目获批临床试验 提供靶点发现、AI药物研发、CDMO全流程服务 [1][9] - 睿成基金投资2.24亿元支持产业链关键企业 2025年计划推动3个先导化合物进入临床研究 [8][19] 国际化进展 - 2024年上半年国际化营收超32亿元 同比增长19.88% 80多个产品出口全球70多个国家和地区 [12] - 盐酸氢吗啡酮注射液获德国、马耳他上市许可 咪达唑仑注射液在法国获批上市 [12] - 在非洲马里和埃塞俄比亚设厂 使当地用药价格下降30% 马里工厂产品覆盖西非7国 [11] 战略规划 - 2024年7月完成战略重组 招商局集团成为控股股东 启动"第三次创业" [15] - 推行"MAGIC"战略：优化产品矩阵、巩固麻醉药品龙头地位、加速国际化、强化创新、加强资本支持 [15] - 2024年公司营业收入达254.35亿元 连续6年超200亿元 [16]

利润分配方案 - 每股现金红利0.32元（含税），总股本1,632,225,965股为基数，共计派发现金红利522,312,308.80元 [1] - 差异化分红送转方案未实施 [1] - 分配方案经2024年年度股东会审议通过，日期为2025年6月20日 [1] 股权登记与实施日期 - A股股权登记日为2025年8月18日，除权（息）日为2025年8月19日 [1] - 现金红利发放日与除权（息）日相同，均为2025年8月19日 [1] 分配实施办法 - 除特定股东外，现金红利通过中国结算上海分公司向股权登记日登记在册的股东派发 [1] - 特定股东包括中粮信托有限责任公司、招商生命科技（武汉）有限公司等，其现金红利由公司直接发放 [2] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1个月以内全额征税，1个月至1年暂减按50%征税 [2] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，实际派发现金红利为每股0.288元 [4] - 香港市场投资者按10%税率代扣代缴所得税，实际派发现金红利为每股0.288元 [4] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳所得税，实际派发现金红利为税前每股0.32元 [4] 咨询方式 - 联系部门为公司董事会办公室，联系电话027-87597232 [5]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年6月20日经股东会通过[3] - 以总股本1,632,225,965股为基数，每股派现0.32元，共派522,312,308.80元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/8/18，除权（息）与发放日2025/8/19[2][5] 税收政策 - 不同股东类型扣税政策不同[6][7][8][9] 发放方式 - 除5家直发现金红利，其余委托中国结算上海分公司派发[6]

行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为"看好"（维持）[1] 核心观点 - PD-(L)1三抗药物成为行业升级迭代重点方向，全球共有32款处于临床及临床前PD-(L)1三抗（项目状态积极），其中16款为PD-(L)1/VEGF三抗药物[5][14] - PD-(L)1/VEGF/TGFβ三抗及PD-(L)1/VEGF/CTLA-4三抗是最早进入临床阶段的两类多抗[5][14] - PD-(L)1/VEGF/IL-2三抗目前仅有一款（上海谊众）处于临床前阶段，具有重点关注价值[5][14] PD-(L)1三抗药物研发进展 - 华东医药DR30206临床前数据显示高剂量（25 mg/kg）比低剂量肿瘤抑制效果更佳，所有剂量组均比Atezolizumab联合或不联合Bevacizumab组治疗效果更显著[6][17] - 基石药业CS2009临床前实验显示肿瘤体积抑制率（TGI）达60%，Ia期临床数据有望于2025Q4公布[6][21] - 宏成药业HC010临床前数据显示肿瘤体积抑制率（TGI）达81%，显著优于帕博利珠单抗和信迪利单抗单药治疗组[28] 三靶点联合治疗潜力 - 信达生物IBI363（PD-1/IL-2双抗）早期临床数据显示联合VEGF抗体（贝伐珠单抗）治疗可使晚期结直肠癌患者ORR从10.3%提升至15.1%[39] - 上海谊众YXC-001（PD-1/VEGF/IL-2三抗）临床前初步药效试验显示多靶点协同作用，对比单抗及双抗类药物具有抑制肿瘤优势[40] 行业市场表现 - 2025年8月第2周医药生物下跌0.84%，跑输沪深300指数2.07pct[41][45] - 子板块中医疗耗材板块涨幅最大（+3.93%），医疗研发外包板块跌幅最大（-3.56%）[46][48] - 年初至今医疗服务板块累计上涨32.87%，医疗研发外包板块累计上涨48.07%[49]

股价表现 - 截至2025年8月8日收盘报21.53元 下跌1.01% 换手率1.02% 成交量15.74万手 成交金额3.39亿元 [1] - 主力资金净流出3425.66万元 占比成交额10.11% 其中超大单净流出1450.95万元(4.28%) 大单净流出1974.71万元(5.83%) [1] - 中单净流出1690.53万元(4.99%) 小单净流入1735.13万元(5.12%) [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入61.37亿元 同比减少3.61% [1] - 归属净利润5.40亿元 同比增长11.09% 扣非净利润5.31亿元 同比增长14.35% [1] - 流动比率1.494 速动比率1.239 资产负债率42.59% [1] 公司概况 - 成立于1993年 位于武汉市 从事医药制造业 [1] - 注册资本163222.5965万人民币 实缴资本38700万人民币 [1] - 法定代表人周汉生 [1] 商业活动 - 对外投资50家企业 参与招投标项目18次 [2] - 拥有商标信息364条 专利信息266条 行政许可14个 [2]

董秘薪酬总体情况 - A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万 占比超21% [1] 行业薪酬分布（化学制剂） - 化学制剂行业董秘平均年薪91.48万元 [2] - 年薪50万以下占比33% 50万-100万占比37% 100万-200万占比27% 200万以上占比3% [2] - 4位董秘年薪超300万 最高为益方生物-U江岳恒520.65万元 [2] 薪酬变动情况 - ST天圣王琴薪酬同比降幅81.28% [2] - 华东医药陈波薪酬同比增幅308.81% [2] 年龄分布 - 40-50岁董秘占比46% 50岁以上占比21% 40岁以下占比33% [1] - 最年轻男董秘31岁（莎普爱思黄明雄） 最年轻女董秘33岁（百利天恒陈英格） [1] 学历分布 - 硕士学历董秘占比50% 本科37% 专科7% 博士6% [2] - 化学制剂行业6位博士学历董秘 海正药业沈锡飞为唯一专职博士董秘 [2]