公司股权结构 - 公司持有深圳小象电动22%的股份 [2] 公司战略布局 - 公司通过参股小象电动深度布局轴向磁通电机领域 [2] 公司未来计划 - 公司目前暂无收购小象电动的计划 [2]

公司业务布局 - 公司在机器人领域构建了轴向磁通电机、行星减速器、谐波柔轮减速器、灵巧手微型齿轮、手术机器人零配件、机器人用P&S齿轮等产品矩阵 [2] - 在储能、智算中心领域主要生产充电桩、光伏、服务器电源等产品的软磁材料、一体电感等零件 [2]

公司业务范围 - 公司暂无涉足PCB业务 [1] - 公司生产的一体成型电感可应用于半导体芯片设备领域 [1]

机器人领域产品矩阵 - 公司构建了轴向磁通电机、行星减速器、谐波柔轮减速器、灵巧手微型齿轮、手术机器人零配件、机器人用P&S齿轮等产品矩阵 [1] 储能与智算中心领域产品布局 - 公司主要生产用于充电桩、光伏、服务器电源等产品的软磁材料及一体电感等零件 [1]

业务范围澄清 - 公司目前暂无涉足PCB（印刷电路板）业务 [1] - 公司生产的一体成型电感产品可应用于半导体芯片设备领域 [1]

交易核心与权利调整 - 交易焦点为战略投资方远致星火在收购上海富驰少数股权交易中的权利调整 [1] - 远致星火于2023年11月增资入股上海富驰，原享有回购权等特殊权利 [1] - 2025年8月双方达成补充协议，终止其拟出售的14%上海富驰股权对应的特殊权利 [1] - 交易完成后，远致星火保留1%上海富驰股权，并持有除回购权外的部分特殊权利，包括董事与监事委派、股东会及董事会决议相关权利 [1] 公司治理与控制权 - 保留1%股权的原因主要为保护远致星火自身战略投资人权益，且不主动干涉标的公司日常经营 [1] - 上海富驰董事会5席中上市公司占3席，远致星火提名1席且无一票否决权 [1] - 即便远致星火董事未参会，董事会可延期后按过半数董事参会生效 [1] - 股东大会层面，其一票否决权仅针对影响自身权益的重大事项，不涉及业务经营与战略决策 [1] - 标的公司核心业务由上市公司管理团队主导，无远致星火委派人员 [1] 战略协同与利益绑定 - 交易后远致星火同时持有东睦股份3.49%股权，利益与上市公司深度绑定 [2] - 双方将围绕粉末冶金等业务板块深化协同 [2] - 为防范利益分歧与治理僵局，上海富驰已建立完善的公司治理结构 [2] - 约定若远致星火减持上市公司股份超过80%，其在标的公司的特殊权利将自动失效 [2]

交易概况 - 东睦股份拟向5名交易对方发行股份及支付现金购买上海富驰34.75%股权，交易价格73462.54万元[19] - 拟募集配套资金总额不超过54782.33万元，用于支付重组现金对价及技改增产项目[26] - 发行股份购买资产发行价格14.69元/股，发行数量37292260股，占发行后总股本比例5.71%[24] 业绩数据 - 2024年度公司基本每股收益0.64元/股，2025年1 - 6月为0.42元/股[150] - 2024年度交易前后基本每股收益分别为0.64元/股和0.70元/股，2025年1 - 6月分别为0.42元/股和0.48元/股[44] - 2024年度上海富驰主营业务收入同比增加92.23%，净利润16696.16万元[76] 股权结构 - 截至2025年6月30日，公司总股本616383477股，交易完成后增至653675737股[30] - 重组前睦金属持股比例10.62%，重组后降至10.02%[30] - 交易完成后宁波华莞等一致行动人合计持股比例12.96%，公司仍无实际控制人[31] 未来展望 - 交易后公司预计持有标的公司99%股权，提升MIM业务战略地位[29] - 公司将加强经营管理提升经营效率防范回报被摊薄风险[46] - 公司将持续完善治理结构保障高质量发展[48] 交易进展 - 公司已召开多次董事会、监事会及股东会审议通过本次交易预案和正式方案[34][35][37] - 本次交易尚需获上交所审核通过及中国证监会注册同意[36] - 主要股东睦金属、宁波金广、宁波新金广原则性同意本次交易[36]

业绩总结 - 2023 - 2025年1 - 6月销售收入分别为103573.25万元、197743.88万元、121011.70万元[75] - 2023 - 2025年1 - 6月净利润分别为 - 5561.63万元、15178.31万元、15996.28万元[78] - 2025年1 - 6月通讯互联终端收入100539.95万元，占比83.29%；汽车收入10074.66万元，占比8.35%[89] - 2025年1 - 6月MIM产品收入96332.94万元，占比79.81%；塑胶类产品收入15912.30万元，占比13.18%[90] 用户数据 - 2025年1 - 6月前五大客户收入合计96633.38万元，占比79.85%[28] - 2024年前五大客户收入合计138521.39万元，占比70.05%[29] - 2023年前五大客户收入合计63753.34万元，占比61.55%[29] - 2025年1 - 6月新客户订单合计425.27万元，占营业收入比重0.35%[54] - 2024年度新客户订单合计3695.12万元，占营业收入比重1.87%[54] 未来展望 - 公司在MIM领域有优势，未来收入增长具可持续性[57] - 下游客户新产品开发优先与公司技术沟通并邀其参与研发[59] 新产品和新技术研发 - 公司已成功开发高速连接器外罩、散热器MIM件两个料号，报告期末正常供货[61] - 标的公司在中国境内共拥有405项专利，其中发明专利106项，实用新型299项，已取得软件著作权43项[40] 市场扩张和并购 - 山西高速收购平榆公司评估值280536.66万元，最终交易定价292327.80万元[22][23] - 双汇发展吸收合并双汇集团评估值4016674.37万元，最终交易定价3909117.77万元[22][23] 其他新策略 - 《股东协议》对资产出售、借款、关联交易等事项需经股东大会批准的额度做了规定[6] - 公司董事会由7名董事组成，控股股东提名4名，创始人提名2名，投资人提名1名[7] - 公司设监事会，由3名监事组成，含投资人委派的1名，监事会主席由全体监事过半数选举产生[8]

业绩总结 - 2024年及2025年1 - 6月，公司MIM销售收入分别同比增长57.26%和33.47%[12] - 2024年及2025年1 - 6月，标的公司MIM销售收入分别同比增长79.45%和90.92%[12] - 2025年1 - 6月交易后归属于母公司股东的净利润从26091.15万元增至31657.65万元，变动率21.33%；2024年度从39700.42万元增至45487.66万元，变动率14.58%[19] - 2025年1 - 6月交易后基本每股收益从0.42元/股增至0.48元/股，变动率15.31%；2024年度从0.64元/股增至0.70元/股，变动率8.04%[19] - 2025年1 - 6月交易后稀释每股收益从0.42元/股增至0.48元/股，变动率15.31%；2024年度从0.64元/股增至0.70元/股，变动率8.04%[19] - 2024年上海富驰实现净利润16,696.16万元，主营业务收入同比增加92.23%[117] - 2024年上海富驰营业收入同比增长90.92%，成功扭亏为盈，实现净利润16,696.16万元[119] - 2025年1 - 9月上海富驰经营业绩延续良好发展态势[119] 收购交易 - 本次交易标的资产100%股权作价21.14亿元，较评估结果19.38亿元溢价率9.08%[7] - 2020年1月公司收购标的公司75%股份，本次交易后预计持有99%股权[12][13][15] - 本次交易属于收购控股子公司少数股权，目的是加强控制和资源整合发挥协同效应[7] - 本次交易对标的公司股权采取差异化定价方案[7] - 远致星火2023年11月增资2.82亿元获上海富驰15%股权，本次拟售14%股权初始投资成本2.64亿元，交易对价3.35亿元，隐含年化收益率12.1%[28] - 远致星火获取对价对应标的公司100%股权的作价较评估值溢价约23.54%[28] - 士兰微交易标的资产评估值10.84亿元，交易作价11.22亿元，溢价率3.58%[30] - 新时达交易标的资产评估值6.10亿元，交易作价6.87亿元，溢价率12.67%[30] - 本次交易价格较标的资产评估值溢价9.08%，处于可比交易区间内，低于可比交易平均值11.06%及中位值12.58%[31] 未来展望 - 本次交易有助于公司推进产业链“强链、拓链、补链”，向新质生产力转型升级[15] - 本次交易利于公司构建核心技术自主可控的产业创新体系[17] - 本次交易后公司主营业务范围不变，将提升MIM业务战略地位[13] - 双方同意将交易完成后5年内实现目标公司独立上市作为主要经营目标之一[47] - 如目标公司5年内未独立上市，甲方承诺提供乙方股份退出方案[47] 过往财务数据及评估差异 - 2021 - 2023年上海富驰处于亏损或微盈状态[116] - 上海富驰2020 - 2024年毛利率分别为26.36%、23.29%、23.51%、19.91%、24.41%[161] - 上海富驰2020 - 2024年净利润分别为291.24万元、 - 2586.04万元、301.42万元、 - 5561.63万元、16696.16万元[161] - 2025 - 2029年营业收入本次评估预测数高于前次调整后预测数，差异率为11.62% - 38.61%[171] - 2025 - 2029年本次评估预测毛利率低于前次调整后预测值，差异额为5.64% - 6.60%[173] - 前次评估无风险报酬率为3.93%，本次为1.80%[175] - 前次评估权益资本成本为12.92%，本次为10.60%[175] - 前次评估WACC为11.18%，本次为9.28%[175]

业绩总结 - 2024年上海富驰净利润16696.16万元，主营业务收入同比增加92.23%，实现扭亏为盈[13] - 2024年上海富驰营业收入同比增长90.92%，净利润16696.16万元[14] - 2025年1 - 9月上海富驰经营业绩延续良好发展态势[14] - 2023 - 2025年上半年，上海富驰营业收入分别为103573.25万元、197743.88万元和121011.70万元，营业利润分别为 - 6715.27万元、15178.31万元和16337.18万元[56] - 2025年1 - 9月公司实现收入186987.21万元，完成率达85.84%，年化收入249316.27万元高于预测[137] - 2025年1 - 9月公司实现毛利额52360.69万元，完成率达100.37%，年化毛利额69814.26万元高于预测，实际毛利率28.00%较预测高4.05%[138] - 2025年1 - 9月公司实现息前税后利润30314.94万元，完成率达139.56%，已超全年预测数[138] 收购情况 - 2020年1月东睦股份收购上海富驰75%股权（47362590股），价格103900万元，对应100%股权作价13.85亿元[16] - 2021年3月公司以持有东莞华晶75.00%股份增资上海富驰，东莞华晶全部股权价值1.8亿元，公司认购上海富驰新增股本872.2376万股[19] - 2025年2月公司以675.00万元受让百川投资持有的上海富驰0.50%股份，对应上海富驰100%股权作价13.53亿元[22] 评估数据 - 上海富驰资产基础法评估值为93784.58万元、增值率21.96%，收益法评估值为164800万元，最终选用收益法评估结果，后调整为193800万元[2] - 其他应收款账面价值87236351.83元，评估价值106232101.97元，增值率21.78%[4] - 库存商品账面价值159858187.60元，评估价值178377555.39元，增值率11.58%[4] - 发出商品账面价值96567092.26元，评估价值112903773.83元，增值率16.92%[4] - 建筑物类固定资产账面价值214634715.15元，评估价值252590450.00元，增值率17.68%[4] - 设备类固定资产账面价值300653992.43元，评估价值324048540.00元，增值率7.78%[4] - 无形资产土地使用权账面价值69634561.28元，评估价值115309100.00元，增值率65.59%[4] - 无形资产其他无形资产账面价值4016216.77元，评估价值79816216.77元，增值率1887.35%[4] - 资产基础法和收益法评估值相差50420.22万元，差异率44.08%[7] 财务指标 - 公司折现率为11.18%[27] - 公司企业自由现金流量2020 - 2024年分别为4764.73、12468.07、10833.22、11506.26、8283.13万元[27] - 公司现金流现值2020 - 2024年分别为4699.50、11515.50、8999.20、8597.50、5566.30万元[27] - 公司企业价值为138413.60万元[27] - 公司股东全部权益价值为117280.00万元[27] 产品情况 - MIM产品2023 - 2024年销售收入增长率为122.32%，2024 - 2025年为13.82%[60] - 塑胶类产品2023 - 2024年销售收入增长率为49.72%，2024 - 2025年为3.00%[60] - 液态金属产品2023 - 2024年销售收入增长率为 - 13.22%，2024 - 2025年为 - 44.58%[60] - MIM产品2023年毛利率为17.47%，2024年为23.76%[60] - 塑胶类产品2023年毛利率为20.61%，2024年为24.49%[60] 未来展望 - 预测期2025 - 2029年上海富驰营业收入预计从217832.00万元增长至270485.00万元，营业利润从21722.17万元增长至25661.32万元[56] - 预计2025 - 2029年上海富驰MIM产品收入复合增长率为8.15%，低于全球MIM市场规模复合增长率10.70%[67] - 预计2025年上海富驰液态金属产品收入规模下滑至3000万左右[71] - 预计上海富驰未来3 - 5年MIM产品销量将增长[94] - 预计2025年上海富驰可实现收入256987.21万元，高于评估预测收入数217832.00万元，覆盖率达117.97% [99]