公司业务澄清 - 公司暂无涉足PCB业务 [2] - 公司生产的一体成型电感可应用于半导体芯片设备领域 [2]

公司业务范围 - 公司暂无涉足PCB业务 [1] - 公司生产的一体成型电感可应用于半导体芯片设备领域 [1]

业务范围澄清 - 公司目前暂无涉足PCB（印刷电路板）业务 [1] - 公司生产的一体成型电感产品可应用于半导体芯片设备领域 [1]

宏观与策略观点 - 美元指数近期突破100点关口，预计四季度将在100点左右震荡，难以形成反转趋势 [2] - 《“十五五”规划建议》明确坚持以经济建设为中心和高质量发展，未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间 [3] - 《“十五五”规划建议》明确了国内产业未来五年的重要发展方向，涵盖传统产业、消费、新兴产业和未来产业等领域 [3] 量化策略研究 - 基于Nelson-Siegel模型构建的国债久期轮动策略年化收益率达4.63%，截至2025年10月31日，模型发出配置长久期利率债的信号 [4] 环保行业研究 - 中国和欧盟碳中和进程持续，欧洲高碳价可扩大国内企业收益来源 [5] - 全球航运业正加快脱碳转型，绿色甲醇价格在船用需求快速提升和供给阶段性受限的情况下维持高位 [5] - 氢氨醇作为新能源消纳和绿电非电领域应用的重要方向有望获得更多投资，推动制氢设备、生物质气化炉等新技术开发及产业链持续降本 [5] 银行与流动性观察 - 预计10月新增人民币贷款2000-4000亿元左右，同比少增1000-3000亿元 [7] - 预计10月社融增量6000-8000亿元，增速回落至8.4%附近，政府债仍是主要贡献项 [7] - 预计M1、M2增速环比均有回落 [7] 电子行业公司研究 - 宇瞳光学25-26年归母净利润预测上调至2.63/4.02亿元，上调幅度为7%/19%，新增27年预测为4.52亿元，对应PE分别为44X/29X/26X [8] - 麦捷科技25Q3实现营收11.07亿元，同比增长18.75%，归母净利润0.96亿元，同比微降1.11%，2025-2027年PE分别为33X/27X/22X [9] 海外TMT公司研究 - 高通FY25业绩超预期，维持FY2026-2027 GAAP归母净利润预测为115亿/125亿美元，新增FY2028年预测为130亿美元，现价对应FY2026-2028 PE分别为17X、15X、15X [10] - 上海复旦调整25-27年归母净利润预测至5.30/9.76/11.91亿元，对应同比增速分别为-7%/+84%/+22%，当前收盘价对应25/26年56x/30x预测P/E [11] 市场数据表现 - A股主要指数普遍上涨，深证成指、中小板指、创业板指涨幅均达1.73%、1.84%、1.84% [6] - 海外市场多数收涨，恒生指数上涨2.12%，道琼斯指数上涨0.48% [6] - 商品市场中SHFE铝上涨1.10%，SHFE铜上涨0.76% [6]

公司业务与产品 - 公司以羰基铁粉和雾化合金粉为基础研发生产软磁粉末 [1] - 软磁粉末核心下游应用是制造一体成型电感 [1] - 一体成型电感具有小型化、轻量化、低功耗等优势 [1] 产品应用与市场机遇 - 公司产品广泛应用于显卡和算力服务器等应用场景 [1] - AI算力相关电力设施建设将对公司的软磁粉需求产生拉动作用 [1] 公司未来计划 - 公司计划在市场高频化后发挥细粉优势并批量导入 [1] - 公司计划为不具备细粉优势的厂商做好配套服务 [1]

公司业务与产品 - 公司以羰基铁粉、雾化合金粉为基础研发生产软磁粉末 [1] - 软磁粉末核心下游应用是制造一体成型电感 [1] - 一体成型电感具有小型化、轻量化、低功耗等优势 [1] 产品应用与市场机遇 - 一体成型电感广泛应用于显卡和算力服务器等应用场景 [1] - AI算力相关电力设施建设将对公司的软磁粉需求有一定的拉动作用 [1] 公司未来计划 - 公司计划在市场高频化后发挥细粉优势并批量导入 [1] - 公司计划为不具备细粉优势的厂商做好配套服务 [1]

公司产品线概述 - 信号类电感产品在生产效率、产品良率及产能规模均稳居行业前列 [1] - 功率类电感主要应用在新能源汽车、服务器电源、工业电源等领域且出货量保持稳定 [1] - 一体成型电感是公司新拓展的产品线，尚处于市场推广阶段 [1]

产品线竞争力 - 信号类电感产品在生产效率、产品良率及产能规模均稳居行业前列 [1] - 片式电感产品是信号类电感中的优势产品 [1] 功率类电感应用与表现 - 功率类电感主要应用于新能源汽车、服务器电源、工业电源等领域 [1] - 功率类电感出货量保持稳定 [1] 新业务拓展情况 - 一体成型电感是公司新拓展的产品线 [1] - 一体成型电感目前尚处于市场推广阶段 [1]

产品竞争力与市场地位 - 公司信号类电感产品在生产效率、产品良率及产能规模均稳居行业前列 [1] - 片式电感产品是信号类电感中的重要品类 [1] 主要产品应用与销售情况 - 功率类电感主要应用在新能源汽车、服务器电源、工业电源等领域 [1] - 功率类电感出货量保持稳定 [1] 新产品拓展情况 - 一体成型电感是公司新拓展的产品线 [1] - 一体成型电感尚处于市场推广阶段 [1]

公司业务与客户关系 - 公司主要向苹果供应一体成型电感产品 相关产品主要应用于终端设备的电源管理单元[1] - 公司作为聚焦头部大客户的电子元器件供应商 通过产品认证与产能储备积极响应客户需求增长[3] - 公司持续加大电感产品技术研发与产线扩充投入 强化与核心客户的合作关系[4] 产品与技术优势 - 一体成型电感具备高效率 低损耗和小型化优势 正逐步成为智能手机等终端设备的重要配置[4] - 智能终端产品更新迭代加快 对电源管理及相关核心元器件的性能和可靠性要求不断提升[4] 商业策略与市场定位 - 公司未来将继续拓展产品应用领域 保持在高端电感产品市场的竞争力[4] - 公司与部分客户存在严格的商业保密约定 实际订单规模随下游生产计划动态调整[1]