利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年5月17日经股东大会通过[3] - 以7,882,377,802股为基数，每股派0.12元，共派945,885,336.24元[5] 时间安排 - A股股权登记日2024/7/11，除权（息）和发放日2024/7/12[2][7] 税负情况 - 不同持股期限自然人及基金税负比率不同[10] - QFII、沪港通按每股0.108元派发，扣10%税[11][12] - 居民企业股东每股0.12元，自行缴税[12] 发放方式 - 中国大唐、国新博远现金红利公司自行发放[9]

投资计划 - 公司计划投资五个新能源发电项目，总投资额约27.49亿元[3][5][10] - 更新四个项目总投资额约22.01亿元，资金20%为资本金，80%为银行贷款[3][5][10] - 大直光伏项目总投资额约5.48亿元，资金30%为资本金，70%为银行贷款[3][5][10] 项目数据 - 五个项目装机容量合计537MW[3][8] - 更新风电年平均利用小时2100h，税前全投资内部收益率6.54%[8] - 全平光伏年平均利用小时953.13h，税前全投资内部收益率7.19%[8] - 侧岭光伏年平均利用小时962.9h，税前全投资内部收益率7.51%[8] - 大直光伏年平均利用小时1068.08h，税前全投资内部收益率6.7%[8] - 东乡光伏年平均利用小时1058.9h，税前全投资内部收益率7.22%[8] 项目展望 - 各项目运行期全投资财务内部收益率（税前）均超6%，盈利能力较好[12][15]

股票代码：600236 股票简称：桂冠电力 编号：2024-021 广西桂冠电力股份有限公司 第十届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 广西桂冠电力股份有限公司（以下简称"公司"或"桂冠电力"） 第十届董事会第四次会议于 2024 年 6 月 27 日以通讯表决方式召开。 会议通知及文件于 2024 年 6 月 17 日以电子邮件方式发出。会议应参 加表决董事 13 名，实际参加表决董事 13 名。本次会议的召开符合《公 司法》、《公司章程》的有关规定，合法、有效。会议审议并通过了如 下议案： 一、以 13 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于公司 投资开发新能源发电项目的议案》 同意公司投资建设广西天峨县更新风电场（以下简称"更新风电 项目"），装机容量 50MW、天峨县向阳镇全平光伏项目（以下简称"全 平光伏项目"），装机容量 200MW、钦北大直界排农光互补光伏项目（以 下简称"大直光伏项目"），装机容量 100MW、金城江侧岭板来光伏项 目（以下简称"侧岭光伏项目 ...

股东持股 - 广西投资集团有限公司持股1,758,250,835股，占总股本22.31%[2] - 来宾广投天河物产商业管理有限公司持股2,443,931股，持股比例0.031%[4] 减持计划 - 广西投资集团拟减持不超157,647,556股，比例不超2%[2] - 减持时间为2024年7月8日至10月7日[6] 股份来源 - 广西投资集团IPO前取得131,265,667股[6] - 发行股份购买资产取得1,134,875,408股[6] - 其他方式取得492,109,760股[6]

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"增持"评级。[67] 报告的核心观点 公司概况 1) 桂冠电力是大唐集团旗下的电力上市平台,主营水电业务,并积极发展新能源业务。[1][2][4][5] 2) 公司拥有广西红水河流域的多座梯级水电站,装机容量占红水河流域的58.64%。[19][22] 3) 公司资产结构稳定,大唐集团持股51.55%,为公司控股股东。[11][12] 4) 公司积极推进新能源业务发展,已公布多个风光项目,装机规模有望大幅提升。[15][54][56][57] 水电主业分析 1) 公司水电业绩受来水波动影响较大,2023年因来水偏枯而业绩承压。[24][25] 2) 公司水电电价政策有所改善,未来有望受益于电力市场化改革。[42][43][44][50] 3) 部分水电机组折旧即将到期,有利于未来成本下降和利润提升。[51][52] 4) 公司在建和规划的新水电项目有望为未来带来新的增长动能。[53][54][55] 新能源及火电业务 1) 公司新能源业务发展迅速,已公布多个优质风光项目。[56][57] 2) 公司火电业务受益于煤价下行,2023年有望实现减亏。[59][60] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 公司是大唐集团旗下的电力上市平台,主营水电业务,并积极发展新能源。公司拥有广西红水河流域的多座梯级水电站,装机容量占红水河流域的58.64%。公司资产结构稳定,大唐集团为控股股东。公司正在积极推进新能源业务发展,已公布多个风光项目,装机规模有望大幅提升。[1][2][4][5][11][12][15][19][22][54][56][57] 水电主业分析 公司水电业绩受来水波动影响较大,2023年因来水偏枯而业绩承压。公司水电电价政策有所改善,未来有望受益于电力市场化改革。部分水电机组折旧即将到期,有利于未来成本下降和利润提升。公司在建和规划的新水电项目有望为未来带来新的增长动能。[24][25][42][43][44][50][51][52][53][54][55] 新能源及火电业务 公司新能源业务发展迅速,已公布多个优质风光项目。公司火电业务受益于煤价下行,2023年有望实现减亏。[56][57][59][60]

广西桂冠电力股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 证券代码：600236 证券简称：桂冠电力 公告编号：2024-019 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 12 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 7,163,680,267 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 90.8822 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 股东大会的召集、召开形式、程序和表决方式符合《公司法》及《公司章程》 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 17 日 (二) 股东大会召开的地点：广西南宁市青秀区民族大道 126 号龙滩大厦 2601 会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 的规定，大会由董事长赵大斌先生主持，会议决 ...

会议安排 - 2024年4月23日决定召开2023年年度股东大会[2] - 2024年4月25日公布股东大会相关决议公告、通知[2] - 现场会议于2024年5月17日上午10:30举行，网络投票时间为当天[3] 参会情况 - 出席股东大会股东及代理人12人，代表股份7,163,680,267股，占总股份90.8822%[4] 议案表决 - 《公司2023年度董事会工作报告》等多项议案同意7,163,680,167股，占比99.9999%[5][6][7][8][9][10][11][13][14][15] - 《关于公司2023年度利润分配议案》中小投资者同意496,482,641股，占比99.9999%[9] - 《关于注册发行不超过40亿元永续票据的议案》获通过[11] - 《关于预计公司2024年日常关联交易计划的议案》关联股东回避，同意3,100,192,934股，占比99.9999%[12] - 《关于公司2024年度续聘会计师事务所并支付其费用的议案》同意7163680167股，占比99.9999%[17] - 《关于修订<广西桂冠电力股份有限公司独立董事工作制度>的议案》同意7143918052股，占比99.7241%[18] 其他情况 - 本次会议未发生提出临时议案情形[19] - 股东大会召集、召开等事宜符合规定，决议合法有效[20][21]

业绩总结 - 公司2023年归母净利润同比下降61.8%[1] - 公司2024Q1归母净利润同比增长46%[1] - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为32.4/35.5/38.4亿元[2] - 公司2023年营业收入同比下降23.8%[2] - 公司2023年水电发电量同比下滑41.5%[2] - 公司2023年新能源资本支出达35.20亿元[2] - 公司2023年累计分红率达129%[4] - 公司2023年水电上网电价逐渐回升至0.263元/千瓦时[4] - 公司2023年营业收入同比下降23.8%[6] 用户数据 - 公司2023年累计分红率为129%[14] - 公司2023年总装机达到13.02GW[15] - 公司2023年市场化交易电量占比27.3%[19] - 公司2023年新增新能源装机0.47GW[20] 未来展望 - 公司维持“买入”评级，给予合理价值8.23元/股[4] - 桂冠电力2024~2026年预计归母净利润分别为32.44、35.47、38.35亿元[22] - 桂冠电力2026年预计营业收入增长4.7%至11866百万元[28] - 广发证券对桂冠电力的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[30] - 广发证券对桂冠电力的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[31]

证券代码：600236 证券简称：桂冠电力 公告编号：2024-018 广西桂冠电力股份有限公司 关于参加 2023 年报沪市主板清洁低碳 集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 广西桂冠电力股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 25 日发布公司 2023 年年度报告，详见上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）。为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 5 月 8 日参加 2023 年 报沪市主板清洁低碳集体业绩说明会，会议时间下午 13:30-18:00， 三、 参加人员 董事长：赵大斌 董事、总经理：施健升 会议主题：2023年报沪市主板清洁低碳集体业绩说明会 会议召开时间：2024年5月8日（星期三）13:30-18:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频和网络互动 投资者可于 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现归母净利润12.26亿元，同比下降61.8%[1] - 公司2024年一季度实现归母净利润4.4亿元，同比增长46.0%[1] - 公司2024年一季度业绩增长或来自火电改善与新能源增长[1] - 公司2024年3月31日归母净利润为2807百万元，同比增长129.0%[6] - 公司2024年3月31日每股收益为0.36元，ROE为15.3%[6] 分红政策 - 公司2024年全年总分红比例达到128.59%，创历史新高[2] - 公司2024年继续实行年中分红，不超过所属期限归母净利润的60%[3] 预测展望 - 公司2024-2025年归母净利润预测分别为28.07、29.74亿元，PE分别为18、17、16倍[5] 资产配置 - 低协方差资产重估是市场均衡的必然结果，水电具备长期配置价值[4] 评级展望 - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券并进行交易[13] - 买入评级表示相对市场表现强于20%以上[14] - 行业投资评级中，看好表示行业超越整体市场表现[15]