财报与会议信息 - 公司2025年10月31日发布2025年第三季度报告[2] - 2025年12月3日9:00 - 10:00举行业绩说明会[2][4][6] 会议安排 - 地点为上海证券交易所上证路演中心[4][6] - 方式为上证路演中心网络互动[4][6] 投资者参与 - 2025年11月26日至12月2日16:00前可预征集提问[4][6] - 2025年12月3日9:00 - 10:00可在线参与[6] 联系方式 - 联系人许女士，电话0771 - 6118880[7] - 邮箱ggep600236@163.com[6][8] 会后查看 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

水力发电行业中标项目概况 - 2020至2024年，中国水力发电行业中标项目数量整体呈波动增长趋势，2024年达到2291件，2025年1-9月为2640件 [2] - 截至2025年9月，水力发电行业中标项目主体以其他一般企业为主，中标事件达6464件，占总事件的49%；国有企业中标事件为5576件，占总事件的42% [4] 云南省水资源与水电开发现状 - 云南省是全国第二大水电资源大省，水能资源蕴藏量达1.04亿千瓦，可开发水电站装机容量为9795万千瓦，约占国内总量的25% [7] - 2024年云南省水资源总量为1760.39亿立方米，同比增长17.2% [8] - 截至2024年末，云南省全口径装机容量为15188万千瓦，其中水电装机容量为8360万千瓦，占比55% [11] - 以具体企业为例，国投电力和大唐发电在云南省内的水力发电量分别为66.98亿千瓦时和61.73亿千瓦时 [11] 行业主要上市公司 - 行业主要上市公司包括长江电力(600900)、华能水电(600025)、湖南发展(000722)、闽东电力(000993)、黔源电力(002039)、三峡水利(600116)、桂冠电力(600236)、桂东电力(600310)、西昌电力(600505)、郴电国际(600969)、湖北能源(000883)等 [1]

上市公司信息披露评价 - 广西共有7家上市公司在2024-2025年度信息披露工作评价中获最高评级A级，较去年增加3家，占广西上市公司总数的16.67% [1] - 获评A级的上市公司包括柳工、北部湾港、国海证券、桂林三金、桂冠电力、柳药股份和华原股份 [1] - 桂林三金已连续13年获评A级，北部湾港和桂冠电力连续3年获评A级 [1] - 信息披露质量被视为衡量上市公司高质量发展的重要标尺和投资者进行决策的重要依据 [1] 内部控制实践案例评选 - 广西丰林木业集团股份有限公司的案例入选“2025年中国上市公司内部控制最佳实践案例” [2] - 北部湾港股份有限公司的案例入选“2025年中国上市公司内部控制优秀案例” [2] - 此次内部控制最佳实践案例征集活动是中国上市公司协会在财政部、中国证监会指导下开展的全国首次上市公司内部控制专项案例征集 [2] - 活动旨在挖掘内控优秀实践、构建内控实践“中国范式” [2] 行业协会角色 - 广西上市公司协会获评内部控制案例征集活动“优秀组织单位”称号 [1] - 广西上市公司协会积极动员区内上市公司参与案例申报，并负责案例遴选与推荐报送工作 [2] - 广西上市公司协会希望区内上市公司共同努力，将信息披露质量推向新高度 [1]

板块整体表现 - 11月7日电力板块整体微跌0.04%，表现略优于上证指数（下跌0.25%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，乐山电力以5.20%的跌幅领跌，兆新股份以3.99%的涨幅领涨[1][2] 领涨个股表现 - 涨幅前十的个股中，兆新股份收盘价3.39元，涨幅3.99%，成交额6.85亿元[1] - 露笑科技收盘价9.06元，涨幅3.07%，成交额14.89亿元[1] - 川能动力收盘价12.67元，涨幅2.76%，成交额8.92亿元[1] 领跌个股表现 - 跌幅前十的个股中，乐山电力收盘价11.85元，跌幅5.20%，成交额9.54亿元[2] - 华米环能收盘价17.66元，跌幅4.49%，成交额6.94亿元[2] - 浩陵电力收盘价9.98元，跌幅2.54%，成交额4.21亿元[2] 板块资金流向 - 当日电力板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出金额分别为14.61亿元和3841.52万元，而散户资金净流入15.0亿元[2] - 露笑科技获得主力资金净流入7742.31万元，主力净占比5.20%，为板块最高[3] - 兆新股份主力资金净流入6905.69万元，主力净占比10.09%[3] - 嘉泽新能主力资金净流入5721.14万元，主力净占比7.91%[3]

公司核心业务与战略定位 - 公司是国内最早布局水电开发的中央企业之一，深耕水电领域，依托“双碳”目标与“西电东送”国家战略 [1] - 公司探索水风光多能互补开发模式，助力建设能源强国，截至“十四五”末期，水电在役规模达2772万千瓦，占全国水电总装机容量超6.3% [1] - 公司通过重大工程筑基、科技创新赋能、人才培育提效、产业协同拓局，推动水电高质量发展 [1] 流域梯级开发与智能化运营 - 公司通过梯级联合防洪调度实现精准拦洪，例如龙滩电站满发维持11天，梯级联合调度精准拦洪超20亿立方米 [2] - 公司推行“区域集控集管 + 片区运维中心”及“关门运行”模式，116座计划改造电站中已有107座实现“无人值守、远程监控”，预计明年年底前全面完成 [2] - 公司精益管理成果显著，32台水电机组斩获中电联生产运行指标对标优胜称号，3台机组获评全国发电机组可靠性对标优胜机组 [3] - 2025年前三季度，公司水电发电量同比增长7.76%，较全国平均增幅高4.86个百分点 [3] 技术创新与工程突破 - 公司在扎拉水电工程完成世界500兆瓦级首台（套）高水头、大容量冲击式水电机组科研攻关，首台机组配水环管完成12.9兆帕保压实验 [4] - 公司创新研发“特殊气候下的碾压混凝土快速施工技术”，使碾压混凝土筑坝技术从100米级跃升至200米级，达国际领先水平，大坝获国际奖项 [4] - 龙滩水电站安装的国产首台70万千瓦全空冷式水轮发电机组投运，开启我国大型水电机组全面国产化时代 [4] - 公司攻克超低频振荡难题，斩获堆石坝国际里程碑工程奖，并建成5G专网全域覆盖的智能电站，实现全链路自主可控 [5] 数字化建设与人才梯队 - 公司推进数字化建设，打造智慧电厂，包括智慧调度系统、智慧运行系统、智慧设备系统，并推进巨型水轮发电机组数字孪生研究应用 [6] - 公司已举办22届水电运行专业知识和技能竞赛，培育出数百名专业骨干，拥有享受国务院特殊津贴国家级水电人才4名及其他高层次专家 [6] - 公司形成“国家级领军人才领航、集团级骨干人才支撑、青年储备人才接力”的梯队格局，为水电事业发展提供坚实人才保障 [6] 多能互补与综合效益 - 公司水电年均发电量近1000亿千瓦时，为“西电东送”生产清洁电力，并撬动“发电—生态—产业—就业”的良性循环 [7] - 亭子口水利枢纽累计输送清洁电力超300亿千瓦时、上缴利税超24亿元，未来将开发库区周边风光项目，打造150万千瓦水风光一体化格局 [7] - 观音岩水电站2024年发电136.72亿千瓦时，红水河6座梯级电站累计发电超6000亿千瓦时，龙滩、岩滩补水超670亿立方米保障大湾区 [7] - 公司加速向水风光储多能互补转变，清洁能源占比达90.6%，广西红水河风光基地2024年全容量投产，年供电15亿千瓦时 [8] 生态保护与社会责任 - 公司全系统共建设11处鱼类增殖站，累计放流超3070万尾，龙滩植物保护园迁移保护4578株珍稀植物，水库区地表水考核跻身全国前十 [8] - 西藏波堆、汪排水电站点亮112个行政村，让5.5万涉藏地区同胞告别酥油灯，体现社会效益 [7]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.04%至7.51元/股，成交额6279.79万元，换手率0.11%，总市值591.97亿元 [1] - 当日主力资金净流出224.99万元，其中特大单净买入159.45万元（占比2.54%），大单净卖出384.44万元 [1] - 公司今年以来股价上涨13.27%，近20日上涨15.18%，近60日上涨18.64% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为7月9日，龙虎榜净买入额为-1054.99万元 [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为水力发电、火力发电和风力发电及售电，水电分部是核心收入来源，占比72.65% [2] - 2025年1-9月公司实现营业收入73.35亿元，同比微降0.25%，但归母净利润达24.19亿元，同比增长11.80% [2] - 公司属于公用事业-电力-水力发电行业，概念板块包括水电、绿色电力、央企改革等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.80万户，较上期增加9.49%，人均流通股相应减少8.67% [2] 股东结构与分红记录 - 公司A股上市后累计派现178.74亿元，近三年累计派现51.63亿元，显示出稳定的分红政策 [3] - 截至2025年9月30日，第十大流通股东东方红中证东方红红利低波动指数A持股778.11万股，较上期减少27.49万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股1109.57万股，较上期减少124.93万股 [3]

文章核心观点 - 南方区域电力现货市场进入连续结算试运行，新规要求非市场电源在保障性用电后剩余电量投入市场，并分摊不平衡电费，对发电企业利润产生显著负面影响 [1][3] - 桂冠电力作为首家公开披露具体影响金额的上市公司，其三季度因分摊不平衡电费导致归母净利润减少3.27亿元，占上一年度净利润的14.3% [1][2] - 不平衡电费是电力市场化改革中计划与市场“双轨制”并行的产物，其分摊机制正从由发电侧承担转向由发电企业、新型经营主体及工商业用户共同分摊 [5][10] 桂冠电力受新规影响的具体财务表现 - 公司三季度因分摊不平衡电费减少收入4.59亿元，减少归母净利润3.27亿元 [1] - 净利润减少额占公司上一会计年度净利润的14.3% [1] - 三季度水电发电量达146.35亿千瓦时，同比大幅增长68.32%，主因是主力水电站进入主汛期且流域来水偏丰 [5] - 公司在广西拥有水电装机919.32万千瓦，占广西统调水电装机的三分之二，所属广西区内十家统调水电企业均未参与电力现货市场，因此受新政策影响较大 [9][10] 不平衡电费的政策背景与定义 - 南方区域电力现货市场于今年6月29日进入连续结算试运行 [3] - 广西电力交易中心等机构6月20日印发的实施方案规定，非市场电源反向向市场供电产生的不平衡电费由非市场电源分摊或分享 [5] - 不平衡资金定义为发电侧与用电侧因电量、电价差异在电费结算中所产生的资金偏差，当发电与用电曲线不匹配时，产生的盈余或亏损由发电侧和用户分享或分摊 [5] - 不平衡资金在不同省份有不同叫法，如山西的“市场平衡类费用”，在山西市场其占市场运营费用的比例超过30% [6] 不平衡资金产生的根本原因 - 主要原因是电力市场化改革中市场与计划的并行，即“半计划、半市场”的“双轨制”结构 [7] - 产生途径包括优发优购偏差、电网企业代理购电和跨省跨区送电 [7] - 优发优购偏差指优先发电的电量与优先购电的用户侧电量不匹配时产生 [7][8] - 水电在广西“优先发电序位”中位列第二，原则上按资源条件全额安排发电 [9] 行业影响与公司应对 - 广西另一家发电企业广西能源也在三季报中提到不平衡资金分摊导致其水力发电板块归母净利润减少，叠加来水减少等因素，前三季归母净利同比减少82.60% [11] - 桂冠电力已向广西自治区政府和能源局提出政策优化建议，包括调整保障性用电电量以及提高市场化结算电价 [10] - 非市场电源的范围正随电力市场化改革深入而逐步缩小，限制增多是大势所趋 [9] - 山东电力市场规则演变显示，不平衡资金分摊方从非市场发电机组及跨省区联络线，扩展至所有发电企业、新型经营主体和全体工商业用户 [10]

宏观与策略展望 - 2025年宏观基本面呈现峰回路转态势，期待2026年呈现柳暗花明景象 [2] - 2025年美国经济呈现双速格局，AI相关投资急速扩张，传统经济增长略低于趋势 [2] - 2026年A股盈利周期有望于上半年步入复苏通道，修复弹性取决于地产周期与企业出海 [3] - 中证800相对发达市场及其他新兴市场的前向PE TTM较历史高点仍有提升空间，中国资产具备相对吸引力 [3] - 2026年市场风格进入再均衡，关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大投资线索 [3] - 2026年境外中资股估值持平微升，盈利增速改善是主要驱动力，行业风格从极致成长转向均衡 [4] - 全球呈现风险资产与避险资产同涨格局，应对思路是放弃精准择时，拥抱分散投资，构建全天候策略 [5] - 2026年债市保持低利率+高波动+下有底、上有顶特征，十年国债上限预计在2.0-2.1%，下限在1.6-1.7% [6] - 2026年转债表现有望好于纯债但不及股，呈现弱夏普特征，建议以平衡型中大盘转债为底仓 [7] 保险与证券行业 - 2026年保险行业在低利率之下或将全面转向分红险，分红险今年销售情况好于预期 [8] - 个险渠道有望回新单保费正增长，银保渠道高增长势头或将持续，分红型重疾险有望提振保障型产品销售 [8] - 资产端挑战存在，利率低位徘徊对保险现金投资收益率带来持续压力，权益投资高基数带来压力 [8] - 资本市场底层逻辑变革，低利率环境下权益资产配置吸引力显著提升，券商业务具备业绩成长潜力和价值回归空间 [9] - 券商板块A、H估值处于中低位，港股估值更优且流通盘更小，如中信H、国泰海通H、广发H等 [9] 汽车与零部件 - 新泉股份Q3营收39.54亿元(同比+14.91%)，归母净利2.00亿元(同比-27.10%)，毛利率短期承压 [10] - 继峰股份Q3营收56.08亿元(同比-4.94%)，归母净利9724.50万元(同比+116.62%)，毛利率创近五年最高 [11] - 上汽集团Q3营业总收入1694.03亿元(同比+16.19%)，归母净利20.83亿元(同比+644.88%)，毛利率环比继续回升 [16] - 上声电子Q3营收7.68亿元(同比+1.67%)，归母净利5012.50万元(同比-35.79%)，产能利用率爬升驱动毛利率环比修复 [44] 科技与半导体 - 国博电子Q3营收4.98亿元(同比-2.54%)，归母净利4574.92万元(同比-26.04%)，军品有望逐步复苏，民品加快向手机终端拓展 [12] - 长飞光纤Q3营收38.91亿元(同比+16.27%)，归母净利1.74亿元(同比-10.89%)，AI数通需求驱动营收增长 [14] - 卓胜微Q3营收10.65亿元(同比-1.62%)，归母净利-0.23亿元，毛利率23.37%，预计随着芯卓产品上量，毛利率有望逐步修复 [15] - 华润微Q3营收28.51亿元(同比+5.14%)，毛利率27.88%(环比+1.94pct)，稼动率接近满产，Q4需求有望环比向好 [21] - 中科飞测Q3营收5.00亿元(同比+43.30%)，归母净利365.59万元(同比-77.33%)，明暗场、光学关键尺寸设备进展顺利 [25] - 拓荆科技Q3营收22.66亿元(同比+124.15%)，归母净利4.62亿元(同比+225.07%)，先进制程设备确收带动业绩高增 [41] - 北方华创Q3营收111.60亿元(同比+39.19%)，归母净利19.22亿元(同比+14.60%)，刻蚀、薄膜、热处理、湿法设备收入高增 [50] 电力设备与新能源 - 金博股份9M25营收6.18亿元(同比+40.34%)，归母净利-2.76亿元，锂电与交通业务贡献收入增长 [17] - 明阳智能Q3营收91.61亿元(同比+8.53%)，归母净利1.56亿元(同比+5.39%)，风机盈利改善，海风交付增加驱动结构优化 [19] - 阿特斯Q3营收102.18亿元(同比-16.38%)，归母净利2.58亿元(同比-63.96%)，储能出货超出指引区间且明年需求展望积极 [32] - 德业股份Q3收入33.11亿元(同比+1.3%)，归母净利8.25亿元(同比-17.8%)，确收推迟等影响利润释放 [57] 机械与制造 - 冰轮环境Q3营收17.17亿元(同比+6.88%)，归母净利1.62亿元(同比+13.54%)，期待IDC业务进展 [13] - 中国中车Q3营收641.07亿元(同比+2.50%)，归母净利27.19亿元(同比-10.70%)，海内外铁路市场共振景气 [18] - 三一重工Q3营业总收入213.24亿元(同比+10.48%)，归母净利19.19亿元(同比+48.18%)，经营效率提升，继续期待海外市场 [20] - 南方泵业Q3营收13.57亿元(同比-1.66%)，归母净利1.15亿元(同比+31.39%)，液冷和新能源等新兴场景或打开空间 [27] - 巨星科技Q3营收41.29亿元(同比-5.80%)，归母净利8.82亿元(同比+18.96%)，短期海外需求波动，期待终端回暖 [59] 消费与服务业 - 奥瑞金Q3收入66.19亿元(同比+81.28%)，归母净利1.73亿元(同比-18.6%)，行业格局优化有望带动盈利能力提升 [22] - 锦江酒店Q3营收37.15亿元(同比-4.7%)，归母净利3.75亿元(同比+45.5%)，RP降幅边际收窄，运营效率优化 [24] - 广州酒家Q3营收22.93亿元(同比+4.7%)，归母净利4.10亿元(同比+5.3%)，食品业务旺季增长稳健 [30] - 豫园股份Q3收入92.9亿元(同比+8.9%)，归母净利-5.5亿元，物业开发业务对利润端有所拖累 [56] 公用事业与环保 - 国投电力Q3营收148.76亿元(同比-13.98%)，归母净利27.23亿元(同比-3.94%)，火电盈利增长抵消部分来水偏枯影响 [23] - 甘肃能源Q3营收25.94亿元(同比+1.33%)，归母净利7.57亿元(同比+11.34%)，传统能源经营优势带动业绩同比增长 [26] - 华能水电Q3营收76.82亿元(同比+1.92%)，归母净利29.30亿元(同比-4.12%)，来水偏丰有望助力全年利润同比增长 [35] - 桂冠电力Q3营收31.81亿元(同比+26.05%)，归母净利12.32亿元(同比+69.49%)，持续看好公司广西水电经济价值 [37] - 建投能源Q3营收53.69亿元(同比-4.6%)，归母净利6.86亿元(同比+430%)，盈利大增与分红回购凸显长期价值 [48] - 首创环保Q3营收47.22亿元(同比-0.22%)，归母净利5.05亿元(同比-78.37%)，看好水务项目调价驱动盈利增长 [49] TMT与传媒 - 紫光股份Q3营业收入298.97亿元(同比+43%)，归母净利润3.63亿元(同比-38%)，新华三业绩高增，超节点应用提速 [33] - 昆仑万维Q3营收20.72亿元(同比+56.16%)，归母净利1.90亿元(同比+180.13%)，短剧收入同比高增，净利润环比扭亏 [36] - 奇安信Q3营业收入10.96亿元(同比+18.22%)，归母净利润1.53亿元，实现上市以来Q3单季度归母净利润首次转正 [40] - 姚记科技Q3营收6.70亿元(同比-23.95%)，归母净利1.34亿元(同比-3.98%)，营销业务收缩致业绩承压 [43] 交通运输与物流 - 中谷物流Q3归母净利3.4亿元(同比-3.7%)，扣非归母净利3.1亿元(同比+65.4%)，外贸租金高位驱动盈利高增 [38] - 中远海控Q3归母净利95.3亿元(同比-55.1%)，集装箱海运量/国际航线单箱运价环比+1.5%/+15.7% [60] 房地产与家居 - 建发股份Q3营收1836.63亿元(同比+0.30%)，归母净利3.08亿元(同比-64.18%)，家居业务影响净利，供应链稳步增长 [45] - 大悦城Q3营收54.16亿元(同比+23.24%)，归母净亏损6.42亿元，从开发向商业的战略迁移 [51] - 志邦家居Q3收入11.74亿元(同比-19.7%)，归母净利润0.35亿元(同比-70.1%)，海外业务积极开拓贡献增长亮点 [54] 其他行业 - 盛剑科技Q3营收2.55亿元(同比-22.89%)，归母净利-1148.67万元，业绩短期承压，看好国产替代空间 [29] - 蓝天燃气Q3营收7.92亿元(同比-18%)，归母净利5751万元(同比-48%)，盈利承压但高分红有望支撑估值 [31] - 宇通重工Q3营收7.31亿元(同比-28.65%)，归母净利6848.94万元(同比+44.23%)，有望扩大新能源装备市场优势 [47] - 宏川智慧Q3营收2.85亿元(同比-18.75%)，归母净利-2592.99万元，石化仓储行业景气较弱拖累盈利 [48] - 曼恩斯特Q3营收3.87亿元(同比-43.11%)，归母净利-1195.32万元，关注新业务订单进展 [53]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 2025年第三季度归母净利润为12.32亿元，同比增长69.49%，超出预期，主要得益于水电发电量高增 [5] - 主汛期来水极度偏丰，公司实现零弃水，三季度水电发电量达146.35亿千瓦时，同比增长68.32%，创多年同期新高 [5] - 南方区域电力现货市场新规导致公司分摊不平衡电费，减少三季度收入4.58亿元，减少归母净利润3.27亿元，但预计四季度枯水期该影响将大幅下降 [5] - 基于水电发电高增及长周期不平衡电费分摊影响有望减弱，上调2025-2027年归母净利润预测至28.42亿元、30.56亿元、32.33亿元 [5] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为21倍、19倍和18倍 [5] 财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入73.35亿元，同比下降0.25%；实现归母净利润24.19亿元，同比上升11.80% [5] - 2025年1-9月公司完成总发电量318.48亿千瓦时，同比增长14.89%，其中水电发电量281.57亿千瓦时，同比高增21.93% [5] - 2025年1-9月火电发电量10.12亿千瓦时，同比减少55.46%；风电发电量14.69亿千瓦时，同比减少5.95%；光伏发电量12.10亿千瓦时，同比增长52.20% [5] - 预测2025年营业总收入为996.8亿元，同比增长3.8%；预测2025年归母净利润为28.42亿元，同比增长24.4% [4] - 2025年1-9月公司毛利率为55.6%，相比2024年全年毛利率44.7%显著提升 [4] 业务运营 - 三季度水电高发挤占火电发电空间，导致火电、风电、光伏利润总额同比减少0.53亿元 [5] - 公司积极与政府相关职能部门沟通，对电力现货市场实施方案提出优化建议，以提升长期盈利能力 [5]

投资评级 - 对桂冠电力的投资评级为“买入”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 公司2025年三季度归母净利润为12.32亿元，同比增长69.49%，超出预期，主要得益于水电发电量同比高增 [6] - 主汛期来水极度偏丰，公司高效消纳保障发电高增，三季度水电发电量达146.35亿千瓦时，同比增长68.32%，创多年同期新高 [6] - 南方区域电力现货市场新规导致公司分摊不平衡电费，三季度减少收入4.58亿元，减少归母净利3.27亿元，但预计该影响在四季度枯水期将大幅下降，长期有望减弱 [6] - 基于水电发电高增及不平衡电费影响减弱预期，上调公司2025-2027年归母净利润预测至28.42亿元、30.56亿元、32.33亿元 [6] 财务表现与预测 - 2025年1-9月公司实现营业收入73.35亿元，同比下降0.25%；归母净利润24.19亿元，同比上升11.80% [6] - 预测公司2025年营业总收入为9968百万元，同比增长3.8%；归母净利润为2842百万元，同比增长24.4% [5] - 预测公司2025年每股收益为0.36元/股，毛利率为47.8%，净资产收益率（ROE）为15.2% [5] - 当前股价对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为21倍、19倍和18倍 [5][6] 业务运营分析 - 2025年前9个月公司完成总发电量318.48亿千瓦时，同比增长14.89%，其中水电发电量281.57亿千瓦时，同比高增21.93% [6] - 火电发电量受水电挤压，前9个月为10.12亿千瓦时，同比减少55.46% [6] - 风电和光伏前9个月发电量分别为14.69亿千瓦时和12.10亿千瓦时，同比变化分别为-5.95%和+52.20% [6] - 三季度公司火电、风电、光伏利润总额同比减少0.53亿元 [6]