股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会11月15日10点召开[3] - 会议地点为广西南宁青秀区民族大道126号龙滩大厦2601会议室[3] - 网络投票11月15日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[5] 审议议案 - 本次审议《关于选举公司第十届董事会董事（非独立董事）的议案》，应选1人[8] 登记信息 - 股权登记日为2024年11月6日[14] - 异地股东登记11月14日16:30前收到为准[18] - 现场登记11月14日9:00 - 11:30、15:00 - 17:00，地点为龙滩大厦2305室[19] 投资者表决权 - 股权登记日收盘持有100股股票，议案4.00有500票，议案5.00、6.00各有200票表决权[26] - 议案4.00可按意愿表决，可集中或分散投票[26]

会议信息 - 广西桂冠电力2024年第一次临时股东大会于11月15日在南宁召开[6] - 会议议程包括八项[6][7][8][12][13][14][15] 人事变动 - 于凤武因到法定退休年龄不再担任第十届董事会董事[17] - 公司推举宋文平为第十届董事会董事（非独立董事）候选人[17] 股权与议案 - 股权登记日（2024年11月6日）公司总股份为7,882,377,802股[23] - 会议审议并通过选举第十届董事会董事（非独立董事）议案[23]

利润分配 - 2024年半年度A股每股现金红利0.085元[2] - 以总股本7,882,377,802股为基数，派发现金红利670,002,113.17元[5] 时间安排 - 股权登记日为2024/10/21，除权（息）日和发放日为2024/10/22[2][7] 税收政策 - 不同持股期限自然人及基金税负比率不同[10] - QFII和沪港通按每股0.0765元派发，扣10%税[11][12] - 居民企业股东每股0.085元，公司不代扣税[12]

业绩预告 - 预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约21.14-22.14亿元，同比增长约85.94%-94.73%[2][4] - 预计2024年前三季度实现营业收入约73.04-74.04亿元，同比增长约19.79%-21.43%[4] - 预计2024年前三季度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约21.03-22.03亿元，同比增长约82.95%-91.65%[4] 发电量 - 2024年前三季度公司发电量同比增长，主要受益于公司所在区域来水量同比增长[6] - 公司位于贵州、四川、云南的水电站发电量也因所在区域来水同比增长而相应增长[6] 财务数据 - 2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润为11.37亿元，每股收益为0.1365元/股[5] - 2023年前三季度营业收入为60.97亿元[5] 其他 - 本次业绩预告数据未经注册会计师事务所审计，具体以公司正式披露的2024年三季度报告为准[7] - 公司指定信息披露媒体为《上海证券报》、《证券时报》、《中国证券报》、《证券日报》及上海证券交易所网站[7]

业绩总结 - 2024年前三季度公司累计发电量277.21亿千瓦时，同比增长26.80%[1] - 2023年前三季度公司累计发电量218.62亿千瓦时[3] 各类型电量情况 - 2024年前三季度水电发电量230.92亿千瓦时，同比增长38.41%[1] - 2024年前三季度火电发电量22.72亿千瓦时，同比下降34.32%[1] - 2024年前三季度风电发电量15.62亿千瓦时，同比增长15.70%[1] - 2024年前三季度光伏发电量7.95亿千瓦时，同比增长115.45%[1] 2023年各类型电量 - 2023年前三季度水电发电量166.84亿千瓦时[2] - 2023年前三季度火电发电量34.59亿千瓦时[2] - 2023年前三季度风电发电量13.50亿千瓦时[2] - 2023年前三季度光伏发电量3.69亿千瓦时[3]

股东持股 - 截至2024年6月14日，广西投资集团持股1,758,250,835股，占比22.3061%[2] - 截至2024年7月8日，广西投资集团持股1,758,400,835股，占比22.3080%[2] - 来宾广投天河物产商业管理有限公司持股2,443,931股，比例0.031%[5] - 广西投资集团当前持股1,758,394,835股，比例22.3079%[7] 减持情况 - 广西投资集团拟减持不超157,647,556股，比例不超2%[2] - 截至2024年10月7日，仅集中竞价减持6,000股，占比0.0001%[4] - 减持价格7.96 - 8.03元/股，总额47,916元[7] - 实际减持与计划一致，达最低数量，未提前终止[9]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司水电业绩大幅改善,新能源业务高速发展 [4] - 1H24公司完成发电量175.79亿千瓦时,同比增长19.48%,其中水电发电量143.97亿千瓦时,同比增长27.05% [4] - 公司水电毛利高增51.32%至19.24亿元,龙滩水电与大唐岩滩两家主要水电子公司的净利润分别同比增长81.94%、64.94% [4] - 截至2024年6月底,公司风电、光伏装机容量分别较2023年底新增5.64、21.93万千瓦至84.81、88.38万千瓦,新能源装机占比进一步提升至13.02% [4] - 公司持续优化资产负债结构,资产负债率下降,财务费用有所下降 [4] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入48.30亿元,同比增长16.25%,实现归母净利润14.37亿元,同比增长57.40% [4] - 2024年公司预计营业总收入为10,142百万元,同比增长25.3%;归母净利润为3,045百万元,同比增长148.4% [6] - 2025年公司预计营业总收入为10,540百万元,同比增长3.9%;归母净利润为3,201百万元,同比增长5.1% [6] - 2026年公司预计营业总收入为10,962百万元,同比增长4.0%;归母净利润为3,459百万元,同比增长8.1% [6] 风险提示 - 来水不及预期,新能源项目进度不及预期 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 二季度来水大幅改善,新能源发电量实现高增长 [2] - 公司实行中期分红,近年来持续保持高分红比例 [2][3] - 水电是最典型的低协方差资产,当折现率下降时,久期越长的资产越受益 [2][3] 公司财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入48.3亿元,同比增长16.25%;实现归母净利润14.37亿元,同比增长57.4% [2] - 预测2024-2026年归母净利润分别为28.07、29.74、31.02亿元,当前股价对应PE分别为19、18、17倍 [2][4] - 2024年上半年实现水电发电量143.97亿千瓦时,同比增长27.05%;风电发电量11.59亿千瓦时,同比增长14.87%;光伏发电量3.96亿千瓦时,同比增长97.75% [2]

财务业绩 - 2024年上半年实现归属于上市公司股东净利润14.37亿元，同比增长57.40%[4] - 2024年上半年营业收入48.30亿元，同比增长16.25%[16] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额28.82亿元，同比增长16.17%[16] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产197.57亿元，同比增长7.93%[16] - 2024年6月末总资产484.46亿元，同比增长2.47%[16] - 2024年上半年基本每股收益0.1769元，同比增长59.51%[17] - 2024年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益0.1775元，同比增长60.63%[17] - 2024年上半年加权平均净资产收益率8.45%，同比增长3.33个百分点[17] - 公司2024年上半年发电量达到175.79亿千瓦时，同比增长19.48%[32] - 公司资产总额484.46亿元，负债总额258.28亿元，资产负债率53.31%，比年初下降2.05个百分点[34] - 归属于上市公司股东的净资产197.57亿元，比年初增长7.93%[34] - 每股净资产2.18元，每股收益0.1769元/股，同比增长59.51%[34] - 经营活动产生现金净流量28.82亿元，同比增长16.17%[34] - 公司上半年营业收入为48.30亿元，同比增长16.25%[37] - 营业成本为24.66亿元，同比下降5.35%[37] - 财务费用为2.77亿元，同比下降3.46%[37] - 研发费用为0.81亿元，同比增长52.66%[37] - 经营活动产生的现金流量净额为28.82亿元，同比增长16.17%[37] - 投资活动产生的现金流量净额为-14.06亿元，同比增加29.45%[37] - 筹资活动产生的现金流量净额为-7.49亿元，同比减少30.91%[37] - 货币资金为14.18亿元，同比增长91.53%[39] - 应收款项为23.41亿元，同比增长44.50%[39] - 存货为3.53亿元，同比增长44.58%[39] - 公司2024年半年度实现归属于上市公司股东净利润14.4亿元，累计未分配利润57.6亿元，中期利润分配方案为每10股派现金红利0.85元（含税），分红总额6.7亿元[52][53] - 公司2024年上半年营业总收入为48.30亿元，同比增长16.25%[123] - 公司2024年上半年营业总成本为29.48亿元，同比下降4.47%[123] - 公司2024年上半年净利润为16.42亿元，同比增长60.06%[123] - 公司2024年上半年资产总计为305.82亿元，同比增长2.65%[122] - 公司2024年上半年流动负债合计为63.23亿元，同比下降1.46%[122] - 公司2024年上半年非流动负债合计为15.91亿元，同比增长1.72%[122] - 公司2024年上半年所有者权益合计为226.68亿元，同比增长3.92%[122] - 公司2024年上半年研发费用为388.26万元，同比增长44.89%[123] - 公司2024年上半年销售费用为1.35亿元，同比增长1.77%[123] - 公司2024年上半年财务费用为2.77亿元，同比下降3.46%[123] - 归属于母公司股东的净利润为1,437,452,961.85元，同比增长57.4%[124] - 少数股东损益为204,658,355.35元，同比增长79.6%[124] - 综合收益总额为1,643,952,029.34元，同比增长60.7%[124] - 基本每股收益为0.18元，同比增长63.6%[124] - 母公司营业收入为492,519,039.83元，同比增长15%[126] - 母公司营业利润为877,079,147.59元，同比增长52.8%[127] - 母公司净利润为866,582,445.65元，同比增长52.8%[127] - 母公司其他综合收益的税后净额为1,840,712.14元，同比下降13.1%[127] - 母公司综合收益总额为868,423,157.79元，同比增长52.8%[127] - 公司2024年上半年营业总收入为48.30亿元，同比增长16.25%[123] - 公司2024年上半年营业总成本为29.48亿元，同比下降4.47%[123] - 公司2024年上半年净利润为16.42亿元，同比增长60.06%[123] - 公司2024年上半年资产总计为305.82亿元，同比增长2.65%[122] - 公司2024年上半年流动负债合计为63.23亿元，同比下降1.46%[122] - 公司2024年上半年非流动负债合计为15.91亿元，同比增长1.72%[122] - 公司2024年上半年所有者权益合计为226.68亿元，同比增长3.92%[122] - 公司2024年上半年研发费用为388.26万元，同比增长44.89%[123] - 公司2024年上半年销售费用为1.35亿元，同比增长1.77%[123] - 公司2024年上半年财务费用为2.77亿元，同比下降3.46%[123] - 归属于母公司股东的净利润为1,437,452,961.85元，同比增长57.4%[124] - 少数股东损益为204,658,355.35元，同比增长79.6%[124] - 综合收益总额为1,643,952,029.34元，同比增长60.7%[124] - 基本每股收益为0.18元，同比增长63.6%[124] - 母公司营业收入为492,519,039.83元，同比增长15%[126] - 母公司营业利润为877,079,147.59元，同比增长52.8%[127] - 母公司净利润为866,582,445.65元，同比增长52.8%[127] - 母公司其他综合收益的税后净额为1,840,712.14元，同比下降13.1%[127] - 母公司综合收益总额为868,423,157.79元，同比增长52.8%[127] - 2024年上半年无同一控制下企业合并[125] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为28.82亿元，同比增长16.2%[129] - 2024年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额为-7.49亿元，同比减少30.9%[130] - 2024年上半年公司现金及现金等价物净增加额为7.27亿元，同比增长134.0%[130] - 2024年上半年公司期末现金及现金等价物余额为140.31亿元，同比增长62.5%[130] - 2024年上半年母公司经营活动产生的现金流量净额为-2.72亿元，同比减少117.2%[131] - 2024年上半年母公司投资活动产生的现金流量净额为3.13亿元，同比增长131.2%[131] - 2024年上半年母公司筹资活动产生的现金流量净额为-6.57亿元，同比减少97.8%[132] - 2024年上半年母公司现金及现金等价物净增加额为-2473万元，同比减少43.1%[132] - 2024年上半年母公司期末现金及现金等价物余额为920万元，同比减少10.6%[132] - 2024年上半年公司销售商品、提供劳务收到的现金为48.26亿元，同比增长7.1%[129] - 公司2024年上半年所有者权益合计为211.05亿元人民币[133] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益为183.06亿元人民币[133] - 公司2024年上半年综合收益总额为16.44亿元人民币[134] - 公司2024年上半年所有者投入和减少资本为18万元人民币[134] - 公司2024年上半年利润分配为-16.33亿元人民币[134] - 公司2024年上半年专项储备增加2692.63万元人民币[136] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为226.18亿元人民币[136] - 公司2023年上半年所有者权益合计为219.80亿元人民币[137] - 公司2023年上半年归属于母公司所有者权益为189.03亿元人民币[137] - 公司2023年上半年综合收益总额为102.93亿元人民币[137] - 公司2024年上半年所有者权益分配减少1,576,475,560.40元[139] - 公司2024年上半年专项储备增加46,134,692.78元[140] - 公司2024年上半年综合收益总额增加868,423,157.79元[142] - 公司2024年上半年所有者权益合计增加855,631,822.44元[142] - 公司2024年上半年专项储备本期提取5,312,509.72元，本期使用3,453,845.07元[142] - 公司2024年上半年所有者权益内部结转减少14,650,000.00元[142] - 公司2024年上半年所有者权益期末余额为22,668,185,029.54元[142] - 公司2023年上半年所有者权益期末余额为21,903,188,739.97元[143] - 公司2023年上半年所有者权益增加562,755,090.27元[143] - 公司2023年上半年所有者投入和减少资本增加499,600,000.00元[143] - 公司股本总额为7,882,377,802.00元[146] - 公司控股股东为中国大唐集团有限公司，持有公司51.55%股份[147] - 公司在役装机容量为1,329.73万千瓦，其中水电1,023.54万千瓦、火电133.00万千瓦、风电84.81万千瓦、太阳能88.38万千瓦[147] - 公司财务报告的批准报出者为董事会，批准报出日为2024年8月23日[147] - 公司营业期限为1992年9月14日至长期[147] - 公司财务报表以持续经营为编制基础[148] - 公司管理层已评价自报告期末起12个月的持续经营能力，不存在可能导致对持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况[149] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止，本报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[151] - 公司以12个月作为正常经营周期，并以其作为资产与负债流动性划分的标准[152] - 公司记账本位币为人民币[153] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定[155] - 现金等价物定义为期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资[156] - 金融工具的确认和终止确认条件包括收取金融资产现金流量的权利届满或转移[157] - 金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[158] - 金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债与以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债[160] - 金融工具抵销条件包括具有抵销已确认金额的法定权利且该种法定权利是当前可执行的[160] - 金融资产减值以预期信用损失为基础确认损失准备[160] - 预期信用损失模型根据金融工具的信用风险自初始确认后的变化情况计量损失准备[161] - 公司将金融工具的信用减值过程分为三个阶段，分别采用不同的会计处理方法[162] - 对于不含重大融资成分的应收款项，采用预期信用损失的简化模型，始终按照整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备[165] - 对于包含重大融资成分的应收款项和租赁应收款，采用预期信用损失的简化模型，即按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备[163] - 公司根据账龄组合、关联方组合、备用金及低风险组合等不同组合类别，对应收账款预期信用损失进行估计[166][167] - 公司采用永续盘存制度进行存货的盘存[171] - 存货主要包括原材料、燃料等，发出时采用加权平均法计价[171] - 公司对金融资产转移的处理方式：已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产[164] - 公司对在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，选择不与其初始确认时的信用风险进行比较，而直接做出该工具的信用风险自初始确认后未显著增加的假定[162] - 公司对单项计提坏账准备的应收款项进行单独评估，如涉及诉讼、仲裁或债务人很可能无法履行还款义务的应收款项[169] - 公司对备用金及低风险组合的应收款项，一般不计提信用损失，但对于欠款时间长、偿还能力差的按个别计提[167] - 存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备[172] - 长期股权投资初始投资成本的确定方法包括同一控制下的企业合并、非同一控制下的企业合并以及其他方式[173] - 对被投资单位能够实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对具有共同控制或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算[17

公司概况 - 财务公司于2005年5月10日正式成立，8月正式开业，注册资本金65亿元人民币（含750万美元）[1] - 财务公司共设立11个部门，其中业务部门5个，职能部门6个[3] 业绩总结 - 截至2024年6月，资产总额491.07亿元，所有者权益85.31亿元，吸收成员单位存款及同业存放401.92亿元[12] - 2024年半年度实现营业收入5.53亿元，利润总额5.54亿元，净利润4.27亿元（数据未经审计）[12] 风控策略 - 以强化风险控制力、提升合规管控为主线，制订各项内部管理制度和流程[6] - 建立分工合理、职责明确、报告关系清晰的组织架构，业务、法务风控、纪委办公室（审计部）分别为内控合规一、二、三道防线[6] - 资金业务控制方面，制定资金管理、结算管理办法和流程，保障成员单位资金安全[7] - 信贷业务控制方面，落实贷款“三查”要求，建立完善的贷前、贷中、贷后制度和审贷分离程序[7] - 投资业务控制方面，坚持稳健投资，对投资业务逐日监控，设立严格交易对手准入标准[9] 系统优化 - 每年推进各业务系统优化完善，实现贷审会、投资交易全流程管理等功能[10] 指标数据 - 资本充足率年初为13.88%，年中降至13.08%，标准值≥10.5%[14] - 不良资产率和不良贷款率年初和年中均为0.00%，标准值分别为≤4%和≤5%[14] - 贷款拨备率年初为2.33%，年中升至2.54%，标准值≥1.5%[14] - 担保比率年初为2.39%，年中降至1.51%，标准值≤100%[14] - 投资比率年初为59.14%，年中降至52.08%，标准值≤70%[14] - 流动性比例年初为36.49%，年中升至45.40%，标准值≥25%[14] - 资产利润率年初为0.46%，年中升至1.78%[14] - 资本利润率年初为2.60%，年中升至10.05%[14] - 贷款比例年初为76.30%，年中降至65.25%[14] 用户数据 - 截止2024年6月30日公司合并口径在财务公司存款余额14.03亿元，贷款余额17.12亿元[15]