公司债务重组进展 - 华夏幸福收到债权人龙成建设送达的《告知函》及廊坊中院通知书，债权人以公司未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向法院申请对公司进行重整并启动预重整程序，法院已决定受理预重整[3][6] - 公司截至2025年10月通过签约等方式实现债务重组的金额累计约1926.69亿元，累计未能如期偿还债务金额合计245.69亿元[7] - 公司债务重组计划以"不逃废债"为前提，计划以"卖、带、展、兑、抵、接"等六种方式清偿2192亿元金融债务[7] 预重整申请背景与影响 - 债权人龙成建设为市政工程施工总包方，华夏幸福尚欠付其工程款余额为417.16万元，经反复催告未结算后提出重整申请[6] - 目前法院仅受理预重整，不代表正式受理重整申请，公司后续是否进入重整程序存在不确定性，若法院裁定受理重整申请，公司股票交易将被实施退市风险警示[7] - 预重整为各方提供了统一谈判桌，但公司仍存在因重整失败而被宣告破产及实施破产清算的风险[7] 债务重组面临的挑战 - 公司出现"大债已谈妥、小债仍暴雷"的尴尬局面，债务重组方案主要针对大额金融债，对小额经营类债务如工程款、材料款等并无统一司法保障，导致边重组边被诉的局面[3][10] - 市场环境变化导致早期债务重组谈妥的条件不能完全兑现，房企销售回款艰难削弱偿债基础，可用于抵押或处置的资产价值缩水，增加了债务重组难度[9] - 公司外部信用未实质修复，中小债权人只能借司法程序寻求优先受偿[10] 重整程序潜在安排 - 若进入正式重整程序，所有金融债权、债券、工程款、供应商票据、职工债权等将全部纳入申报，已签重组协议的金融债也需重新登记，管理人须在裁定重整后6个月内提交计划草案[13] - 原有债务重组方案或可整体平移为重整计划草案一部分，也可视投票结果再调整展期期限或削债比例，未纳入前期协议的小额经营债可能通过现金打折清偿或小额速调一次性解决[13] - 公司此前推出的"幸福精选平台"及"幸福优选平台"等用于抵债的股权资产，可在重整计划中设定信托受益权或债转股选择权[14] 公司经营与财务状况 - 公司2023年归母净利润为-60.28亿元，2024年为-48.17亿元，2025年前三季度亏损幅度扩大至98.29亿元[15] - 截至2025年三季度末，公司总资产2745.18亿元，较上年度末下降9.8%，归母净资产为-47.38亿元，较上年度末下降215.7%[15] - 公司股价在公告前出现异动，13日及14日均提前收获涨停板，11月17日开盘涨停，截至发稿股价报3.01元/股[5] 行业参考与转型方向 - 参考金科股份案例，今年9月其通过破产重整专项服务信托合同完成重整，成为今年A股首家完成重整的上市房企[12] - 债务重组企业需尝试寻求新突破，包括设计更具诚意和灵活性的重组方案、积极利用政策工具并寻求专业协助、将化债与根本性的经营转型相结合[16] - 企业需培养持续经营的自我造血功能，通过一定规模的债务削减加债转股模式降低债务压力，根据自身情况向不动产运营服务商、城市更新等新模式转型[12][16]

公司核心事件 - 华夏幸福收到债权人龙成建设送达的《告知函》及廊坊中院通知书，债权人以公司未按期清偿417.16万元工程款为由，向法院申请对公司进行重整并启动预重整程序，廊坊中院已决定受理预重整申请 [2][3][4][5] - 目前法院仅受理“预重整”，不代表正式受理重整申请，公司后续是否进入重整程序尚存不确定性，若法院正式受理重整申请，公司股票将被实施退市风险警示 [6][7] - 公司董事会表示将依法配合法院工作，并积极做好经营管理，争取早日形成重整计划草案 [7] 债务重组现状 - 华夏幸福作为最早一批出险房企，此前已推出债务重组方案，计划以多种方式清偿2192亿元金融债务 [8] - 截至2025年10月，公司通过签约等方式实现重组的金融债务累计金额约1926.69亿元，累计未能如期偿还的债务金额合计245.69亿元 [8] - 此次因小额工程欠款被申请重整，反映出公司面临“大债已谈妥、小债仍暴雷”的尴尬局面 [2][8] 被申请重整的原因分析 - 公司早期债务重组谈定的条件相比当前市场环境更为优厚，部分条件已不能完全兑现，导致二次违约风险 [8] - 当前房地产市场环境存在挑战，销售回款艰难削弱偿债基础，可用于处置的资产价值缩水，增加了债务重组难度 [8] - 公司此前公布的重组方案主要针对大额金融债，对小额经营类债务（如工程款、材料款）缺乏统一的司法保障，导致“边重组、边违约”的情况 [8] 重整程序的可能影响与协调 - 若公司进入正式重整程序，所有金融债权、债券、工程款、供应商票据、职工债权等将全部纳入申报，已签署重组协议的金融债也需重新登记 [9] - 原有的债务重组方案或可整体平移为重整计划草案的一部分，也可根据投票结果调整展期期限或削债比例，未纳入前期协议的小额经营债可能通过现金打折清偿或“小额速调”方式一次性解决 [9] - 公司此前推出的“幸福精选平台”、“幸福优选平台”等用于抵债的股权资产，可能在重整计划中被设定为信托受益权或债转股选择权 [9] 重整成功的关键与不确定性 - 重整成功与否受企业当前资产情况、是否具备再投资和持续盈利能力、以及债权人态度等多方面影响 [10] - 预重整程序中，相关审计、评估须在4个月内完成，若结果显示资不抵债缺口过大或缺乏持续经营现金流，法院可能认定“不具备重整价值”而驳回申请 [10] - 通过重整恢复企业经营能力通常需要引入战略投资人，至少需有1家具有约束力的战略投资人，否则重整草案难以成型 [10] - 小额债权人方面，若大量中小供应商对“现金清偿”期望过高，也可能影响重整计划的通过 [10] 公司经营与财务状况 - 公司2023年、2024年归母净利润分别为-60.28亿元、-48.17亿元，2025年前三季度亏损幅度扩大至98.29亿元 [10] - 截至2025年第三季度末，公司总资产为2745亿元 [10] - 市场消息导致公司股价出现异动，11月13日、14日及17日股价均收获涨停板，截至发稿股价报3.01元/股 [2] 行业背景与案例参考 - 当前房地产行业中，大型房企进入重整程序已有先例，例如金科股份通过破产重整，产业投资人正式入主，公司步入“无实际控制人”阶段 [9] - 参考近期完成重整的案例，企业需在资不抵债的情况下积极自救，进行战略方向调整，培养持续经营的“自我造血”功能，以未来盈利偿还债权人 [9] - 对于其他仍在推进债务重组的企业，需要尝试寻求新突破，包括设计更具诚意和灵活性的重组方案、积极利用政策工具并寻求专业协助等 [10]

公司近期事件与股价表现 - 华夏幸福被债权人龙成建设向廊坊中院申请进行重整及预重整，原因是公司未能清偿417.16万元到期工程款 [1][3] - 法院决定受理对公司的预重整程序，但这不代表正式受理重整申请，后续是否进入重整程序存在不确定性 [1][4] - 公告发布前后公司股价出现异动，11月17日开盘涨停股价报3.01元/股，此前两个交易日（13日、14日）股价也提前收获涨停板 [2][3] 债务重组进展与困境 - 公司债务重组计划旨在清偿2192亿元金融债务，截至2025年10月通过签约等方式实现重组的金额累计约1926.69亿元 [4] - 公司累计未能如期偿还债务金额合计245.69亿元 [4] - 债务重组方案主要针对大额金融债，对小额经营类债务缺乏统一司法保障，导致出现“边重组、边被诉”的局面 [7] 重整程序的可能影响与挑战 - 若法院后续裁定受理重整申请，公司股票交易将被实施退市风险警示 [4] - 进入正式重整程序后，所有债权将全部纳入申报，管理人须在裁定重整后6个月内提交计划草案，原有债务重组方案或可整体平移为重整计划草案的一部分 [9] - 重整草案通过面临挑战，需获得超过1/2债权额、2/3以上的债权人同意，并且需要协调落地具有约束力的战略投资人 [10] - 预重整的审计评估须在4个月内完成，若显示资不抵债缺口过大或缺乏持续经营现金流，法院可能认定不具备重整价值而驳回申请 [10] 公司经营与财务状况 - 公司持续亏损，2023年、2024年归母净利润分别为-60.28亿元、-48.17亿元，2025年前三季度亏损幅度扩大至98.29亿元 [10] - 截至2025年三季度末，公司总资产2745.18亿元，较上年度末下降9.8%；归母净资产为-47.38亿元，较上年度末下降215.7% [10] 行业背景与专家观点 - 市场环境挑战导致房企销售回款艰难，资产价值缩水，增加了债务重组难度 [6] - 债务重组可参考“一定规模的债务削减+债转股”模式，以大幅降低企业债务压力并培养持续经营能力 [8] - 对其他推进债务重组的企业而言，需设计更具诚意和灵活性的方案，积极利用政策工具，并将化债与经营转型相结合 [11][12]

事件概述 - 华夏幸福因一笔417.16万元的工程欠款被债权人龙成建设申请重整及预重整，廊坊市中级人民法院已受理预重整申请 [2][4] - 公司股价在消息公布前后出现异动，11月17日开盘涨停，报3.01元/股，此前两个交易日（11月13日、14日）股价也收获涨停板 [3] 债务重组现状与问题 - 公司早前已推出针对2192亿元金融债务的重组方案，截至2025年10月，通过签约等方式实现重组的金额累计约1926.69亿元 [6] - 公司累计未能如期偿还债务金额合计245.69亿元，反映出“大债已谈妥、小债仍暴雷”的尴尬局面 [2][6] - 此前重组方案主要解决大额金融债，对小额经营类债务缺乏统一司法保障，导致出现“边重组、边被诉”的情况 [7] 预重整与潜在正式重整的影响 - 法院目前仅受理预重整，不代表正式受理重整申请，后续是否进入重整程序存在不确定性 [5] - 若法院后续裁定受理重整申请，公司股票交易将被实施退市风险警示 [5] - 若进入正式重整程序，所有债权将纳入申报，已签重组协议的金融债也需重新登记，原有债务重组方案或可整体平移为重整计划草案的一部分 [9] 公司经营与财务状况 - 公司持续亏损，2023年、2024年归母净利润分别为-60.28亿元、-48.17亿元，2025年前三季度亏损幅度扩大至98.29亿元 [11] - 截至2025年三季度末，公司总资产2745.18亿元，较上年度末下降9.8%；归母净资产为-47.38亿元，较上年度末下降215.7%，已资不抵债 [11] 重整成功的关键与行业借鉴 - 重整成功需满足多个条件：企业资产情况、持续盈利能力、债权人态度以及引入具有约束力的战略投资人 [10][11] - 参考其他案例，大幅度降低债务压力是重点，“一定规模的债务削减+债转股”模式可能行得通 [8] - 对其他债务重组企业而言，需设计更具诚意和灵活性的方案，积极利用政策工具，并将化债与经营转型相结合 [12]

政策动态 - 北京2025年保障房任务提前完成，筹集保租房5万套、竣工8万套 [1] - 杭州出台16条土地新规，通过灵活供地、差异化地价及盘活存量空间等方式优化资源配置 [2] - 武汉土拍8宗地全部底价成交，总金额11.18亿元，其中民企竞得2宗宅地 [5] - 成都土拍2宗宅地以底价成交，总金额12.86亿元 [5] 市场数据 - 10月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，其中上海环比上涨0.3%，北京、广州、深圳分别下降0.1%、0.8%、0.7% [3] - 1-10月全国新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%，销售额69017亿元，同比下降9.6% [4] - 贝壳第三季度总交易额7367亿元，同比持平，净利润7.47亿元，同比下降36.1% [6] 公司动态 - 华润置地配售4950万股华润万象生活股份，净筹资约20.61亿港元，用于土地收购及营运资金 [6] - 华夏幸福累计完成1926.69亿元金融债务重组，占其金融债务总额的大部分 [7] - 旭辉启动组织架构调整，撤销四大区域集团及多个事业部，组建华东、华南、华北三大区域事业部 [8] 房企销售业绩 - 中国建筑前10月累计销售收入约2871亿元，销售面积1070万平方米 [8] - 华润置地前10月累计销售收入约1696亿元，销售面积641万平方米 [9] - 中国金茂前10月累计销售收入约926.82亿元，销售面积400.6万平方米 [9] - 远洋集团、新城控股、首开股份、华侨城、旭辉控股、合生创展、富力地产前10月销售收入分别为213亿元、164.68亿元、150.01亿元、145.5亿元、141.7亿元、131.65亿元、117亿元 [9]

股价表现与交易数据 - 公司股价于盘中涨停，连续三个交易日涨停，最新股价报3.01元，累计上涨33.19% [2] - 最新A股总市值达117.80亿元，A股流通市值为117.19亿元 [2] - 连续涨停期间累计换手率为10.19%，涨停板封单金额为12.47亿元 [2] - 近三个交易日主力资金净流入显著，11月13日净流入25379.15万元，11月14日净流入9934.77万元 [2] 融资交易与龙虎榜数据 - 最新两融余额为2.30亿元，融资余额较前一个交易日增加198.89万元，环比增长0.87% [2] - 近3日融资余额累计增加1922.99万元，环比增长9.13% [2] - 因股价波动上榜龙虎榜1次，沪股通累计净卖出177.06万元，营业部席位合计净买入8878.96万元 [2] 公司基本面数据 - 前三季度公司共实现营业收入38.82亿元，同比下降72.09% [2] - 前三季度实现净利润-98.29亿元，同比下降338.67%，基本每股收益为-2.5200元 [2]

公司股价表现 - 11月17日公司股价上涨9.85%至3.01元/股 [1] - 当日成交金额为2924.22万元，换手率为0.25% [1] - 公司总市值为117.80亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为华夏幸福基业股份有限公司，成立于1993年5月28日，于2003年12月30日上市 [1] - 主营业务包括对房地产、工业园区及基础设施建设投资、房地产中介服务等 [1] - 房地产开发业务收入占比最高，为29.37%，其次为物业管理服务22.96%和产业招租服务14.61% [1] 主要股东动态 - 南方基金旗下南方中证房地产ETF发起联接A（004642）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持公司股份41.31万股，当前持有3455.58万股，占流通股比例0.89% [2] - 以11月17日股价涨幅计算，该基金当日浮盈约933.01万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证房地产ETF发起联接A（004642）最新规模为2.02亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为10.62%，但近一年亏损1.38%，成立以来累计亏损38.35% [2] - 基金经理罗文杰累计任职时间超过12年，管理基金资产总规模达1704.45亿元 [3]

宏观经济与政策 - 国常会部署“促消费稳投资”，政策思路转向追求供给与需求之间更高水平的动态平衡与良性互动 [3] - 政策通过消费升级引领产业升级，并创造优质供给激发新需求，以增强国内大循环内生动力 [3] - 教育部与文旅部发布赴日留学、旅游预警，指出日本社会治安不靖，在日中国公民安全风险上升，建议谨慎规划赴日安排 [2] IPO与资本市场动态 - 今年1至10月A股IPO受理量同比激增超过400%，北交所成为申报主阵地，市场呈现“受理激增、审核提速”特征 [4] - 券商投行对IPO业务复苏感受明显，前期立项数量增加，企业客户信心增强 [4] - 多家A股公司披露股权转让事项，包括复旦微电12.99%股权以51.44亿元转让予上海国资系国盛投资 [8][12] 人工智能与算力产业 - 华为将发布AI突破性技术，可将GPU、NPU等算力资源利用率从行业平均30%-40%大幅提升至70% [5][6] - 该技术对标英伟达收购的Run:ai，旨在通过软件创新统一管理英伟达、昇腾及其他三方算力资源 [6] - 和顺石油拟以不高于5.4亿元取得专注于集成电路IP和Chiplet的奎芯科技控制权，以解决算力扩展与高速互联问题 [21] 电池与储能技术 - 储能需求出现爆发式增长，飙涨超3000%，与“双碳”目标推动新能源渗透率提高密切相关 [9] - 固态电池技术路线商业化难度高，宁德时代等电池巨头更多在液态电池领域表态，磷酸铁锂实现技术新突破 [11] - 容百科技与宁德时代签署钠电正极粉料供应协议，宁德时代承诺每年采购量不低于其总采购量的60%，协议有效期至2029年底 [15][16] 个股与交易动态 - 多只牛股如合富中国、平潭发展等提示风险，合富中国因14天12板停牌核查 [10] - 天孚通信控股股东进行询价转让850万股，占总股本1.09%，对应市值约13.2亿元 [13] - 创业慧康控制权或变更，杭州更好将拥有12.64%股份对应表决权，成为第一大股东 [17][18] 其他公司公告摘要 - 迈赫股份控股股东、实控人、董事长王金平被立案调查并采取留置措施 [22][23] - 华夏幸福法院受理公司预重整 [24] - 三星医疗预中标约1.68亿元国家电网采购项目 [31]

全国房地产市场运行数据 - 1-10月全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7% [1] - 1-10月新建商品房销售面积7.19亿平方米，同比下降6.8%，销售额6.90万亿元，同比下降9.6% [1] - 1-10月房地产开发企业到位资金7.89万亿元，同比下降9.7% [1] - 10月末商品房待售面积75606万平方米，较9月末减少322万平方米 [1] - 行业短期在底部徘徊，中长期正经历从量到质、从开发到运营的历史性转型 [1] 地方政府监管动态 - 上海市启动规范网上房地产信息传播秩序专项整治行动 [2] - 行动聚焦网站平台、自媒体账号及房地产中介，严查唱衰楼市、歪曲政策、虚假低价房源和恶意炒作等行为 [2] - 旨在打击利用网络操纵价格、误导预期、博取流量、扰乱市场秩序的行为 [2] 房企债务与重组进展 - 华夏幸福被债权人龙成建设申请预重整，原因为未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力 [3] - 中信信托挂牌宝能城14.08亿元不良债权，抵押物为深圳宝能城花园160套房产 [5] - 该笔债权截至2025年7月末包含本金10亿元、利息2.265亿元及其他费用1.816亿元 [5] - 标的房产存在多重抵押和司法查封，诉讼一审预计今年四季度开庭 [5] 企业战略与管理层变动 - 招商局置地董事会主席蒋铁峰辞任，由朱文凯接任非执行董事、董事会主席等职务 [4] - 人事变动被视为招商蛇口与招商局置地双平台深度融合的信号 [4]

股票交易异常波动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性及完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 华夏幸福基业股份有限公司（以下简称"公司"或"华夏幸福"）股票交易于2025年11月13日、2025年11 月14日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。根据《上海证券交易所交易规则》的有 关规定，属于股票交易异常波动情形。 ● 经公司自查及向控股股东、实际控制人发函核实，截至本公告披露日，除公司披露的《华夏幸福关于 公司被债权人申请预重整及重整暨法院受理公司预重整的公告》（公告编号：2025-067）所提及的重大 事项外，不存在应披露而未披露的其他重大事项。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600340 证券简称：华夏幸福 公告编号：2025-068 华夏幸福基业股份有限公司 ● 公司2025年前三季度实现营业收入3,882,176,145.67元,同比下降72.09%，实现归属于上市公司股东净 利润-9,828,936,747.89元；截至2025年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为 ...