市场整体表现 - 2023年12月26日，商用车板块整体上涨0.23%，表现略强于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（上涨0.54%）[1] - 板块内个股表现分化，金龙汽车以2.16%的涨幅领涨，而汉马科技下跌3.93%，跌幅居前[1][2] 个股价格与交易表现 - **金龙汽车**：收盘价17.04元，上涨2.16%，成交额2.91亿元，成交量17.01万手[1] - **江淮汽车**：收盘价48.92元，下跌0.81%，成交额15.61亿元，为板块内成交额最高个股[2] - **福田汽车**：成交量最大，达111.05万手，成交额3.22亿元，股价上涨0.70%[1] - **宇通客车**：成交额3.66亿元，股价上涨0.46%[1] - **汉马科技**：股价下跌3.93%，跌幅最大，成交额4.92亿元，成交量83.88万手[2] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为2.26亿元[2] - 游资资金净流入5123.06万元，散户资金净流入1.75亿元，显示市场内部资金流向存在分歧[2] 个股资金流向明细 - **主力资金净流入个股**： - 江淮汽车主力净流入635.37万元，占成交额比例0.41%[3] - 曙光股份主力净流入587.67万元，占成交额比例高达8.29%[3] - 一汽解放主力净流入389.60万元，占成交额比例5.34%[3] - 金龙汽车主力净流入378.35万元，占成交额比例1.30%[3] - 江铃汽车主力净流入328.98万元，占成交额比例5.51%[3] - **主力资金净流出个股**： - 东风股份主力净流出814.75万元，占成交额比例-7.41%，净流出额及占比均较高[3] - 宇通客车主力净流出586.29万元，占成交额比例-1.60%[3] - 中国重汽主力净流出506.49万元，占成交额比例-4.33%[3] - **游资与散户资金活动**： - 中通客车游资净流入1123.58万元，占成交额比例6.89%，但主力与散户均为净流出[3] - 中国重汽散户净流入1671.58万元，占成交额比例14.29%，但主力与游资均为大幅净流出[3] - 宇通客车散户净流入2074.62万元，占成交额比例5.67%[3]

业绩相关 - 韶关瑞力等需支付欠款11,877,436元及违约金，截至2024年12月31日违约金248,548元，2025年1月1日起按年利率5.025%计算[1] - 一审公司负担受理费11,145元，韶关瑞力等负担94,556元及保全费5,000元[1] - 二审案件受理费65,836元由韶关瑞力负担[1] 案件情况 - 案件处于终结执行阶段，2025年10月21日立案，未发现被执行人可供执行财产[1][5] - 自二审判决至公告日暂无回款，暂无法预计对公司利润影响[2][5][6]

国家创业投资引导基金新闻发布会 - 国家发改委将于12月26日上午10时30分举行专题新闻发布会，介绍国家创业投资引导基金有关工作 [2] 国家卫生健康委新闻发布会 - 国家卫生健康委将于12月26日下午3时举行新闻发布会，介绍为民服务八件实事有关情况 [3] 限售股解禁 - 12月26日共有12家公司限售股解禁，合计解禁量104.62亿股，合计解禁市值220.42亿元 [3] - 从解禁量看，海航控股、汉马科技、海南海药解禁量居前，分别为99.73亿股、2.35亿股、1.31亿股 [3] - 从解禁市值看，海航控股、汉马科技、山外山解禁市值居前，分别为175.52亿元、14.36亿元、12.93亿元 [3] 股票回购进展 - 12月26日，16家公司共发布17个股票回购相关进展 [3] - 其中5家公司首次披露股票回购预案，2家公司回购方案获股东大会通过，2家公司披露实施进展，7家公司回购方案已实施完毕 [3] - 首次披露回购预案中，友发集团、曙光股份、锦泓集团预案金额最高，分别拟回购不超126.0万元、62.59万元、43.59万元 [4] - 股东大会通过回购预案中，宋城演艺、龙建股份回购金额最高，分别拟回购不超2.0亿元、44.48万元 [4] 定向增发进展 - 12月26日，A股共5家公司发布定增相关公告 [5] - 其中1家公司披露股票定增预案，3家定增预案获股东大会通过，1家定增预案获交易所通过 [6] 股权登记与分红派息 - 12月26日，8只A股进行股权登记，其中5股拟派息 [6] - 分红派息方面，中信出版、燕京啤酒、龙源电力分红力度最大，每10股分别派息1.60元、1.00元、1.00元 [6] 宏观经济数据发布 - 日本11月失业率等数据将于12月26日公布 [6]

限售股解禁总体情况 - 2023年12月26日周五，共有12家公司发生限售股解禁 [1] - 合计解禁数量为104.62亿股 [1] - 按最新收盘价计算，合计解禁市值为220.42亿元 [1] 解禁数量排名 - 海航控股解禁数量最大，为99.73亿股 [1] - 汉马科技解禁数量第二，为2.35亿股 [1] - 海南海药解禁数量第三，为1.31亿股 [1] 解禁市值排名 - 海航控股解禁市值最高，达175.52亿元 [1] - 汉马科技解禁市值第二，为14.36亿元 [1] - 山外山解禁市值第三，为12.93亿元 [1] 解禁股数占总股本比例排名 - 山外山解禁比例最高，占总股本的27.15% [1] - 海航控股解禁比例第二，占总股本的23.08% [1] - 汉马科技解禁比例第三，占总股本的14.66% [1]

限售股解禁总体情况 - 12月26日共有12家公司发生限售股解禁 [1] - 合计解禁数量为104.62亿股 [1] - 按最新收盘价计算，合计解禁市值为220.42亿元 [1] 解禁数量居前的公司 - 海航控股解禁量最大，为99.73亿股 [1] - 汉马科技解禁量为2.35亿股 [1] - 海南海药解禁量为1.31亿股 [1] 解禁市值居前的公司 - 海航控股解禁市值最高，为175.52亿元 [1] - 汉马科技解禁市值为14.36亿元 [1] - 山外山解禁市值为12.93亿元 [1] 解禁股数占总股本比例居前的公司 - 山外山解禁比例最高，为27.15% [1] - 海航控股解禁比例为23.08% [1] - 汉马科技解禁比例为14.66% [1]

市场整体表现 - 2024年12月25日，商用车板块整体微幅上涨0.05%，表现略弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，曙光股份以1.22%的涨幅领涨，而福田汽车下跌1.71%，跌幅居前 [1][2] 个股价格与交易表现 - **领涨个股**：曙光股份收盘价3.33元，上涨1.22% [1]；中国重汽收盘价16.85元，上涨1.02% [1]；江淮汽车收盘价49.32元，上涨0.96% [1] - **领跌个股**：福田汽车收盘价2.87元，下跌1.71% [2]；中通客车收盘价11.33元，下跌1.48% [2]；宇通客车收盘价32.62元，下跌0.73% [2] - **成交活跃度**：江淮汽车成交额最高，达17.94亿元 [1]；福田汽车成交量最大，为93.48万手 [2]；江铃汽车成交额最低，为2838.26万元 [1] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，主力资金净流出3546.76万元，游资资金净流出2.0亿元，散户资金净流入2.36亿元 [2] - **主力资金净流入个股**：金龙汽车主力净流入2160.97万元，净占比10.52% [3]；中集车辆主力净流入518.80万元，净占比4.08% [3]；汉马科技主力净流入491.79万元，净占比3.63% [3] - **主力资金大幅净流出个股**：江淮汽车主力净流出5607.48万元，净占比3.13% [3]；一汽解放主力净流出838.78万元，净占比13.35% [3]；安凯客车主力净流出445.52万元，净占比13.37% [3]

海外市场与科技动态 - 美股主要指数连续第五日上涨，道指收涨0.6%，纳指收涨0.22%，标普500收涨0.32% [1] - 美国上周首次申请失业救济人数为21.4万人，较前值小幅回落 [1] - 英伟达否认以200亿美元收购AI芯片初创公司Groq，仅表示达成推理技术许可 [1] - OpenAI正考虑在ChatGPT内植入广告 [1] - 据报道，三星和SK海力士计划将明年HBM3E价格上调近20% [1] - 据报道，三星电子将放缓DDR4停产进程，并与客户签署不可取消或更改的长期协议 [1] - 马斯克预测美国经济将在18个月内实现两位数增长，并认为人工智能是关键驱动力 [1] - 赛诺菲计划以22亿美元收购美国疫苗公司Dynavax，以加强成人疫苗布局 [1] - 俄罗斯计划未来十年在月球建成核电站 [1] 国内宏观与政策 - 中国人民银行等八部门印发文件，支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点 [2][5] - 央行将开展4000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作 [8] - 《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》发布，优化对外资的方向性引导 [8] - 北京四部门联合印发房地产新政，核心内容包括：放宽非京籍购房社保要求（五环内由3年减为2年，五环外由2年减为1年）、支持多子女家庭住房需求（二孩及以上家庭可在五环内多购1套）、优化商贷利率定价（不再区分首套与二套）、降低二套公积金贷款首付比例至25% [4][8] - 华泰证券点评认为，北京新政力度已高于上海，有望托底市场量价表现，后续需关注上海、深圳是否跟进 [5] 行业与主题投资 - **房地产**：北京房地产新政从“资格端+信贷端”同步发力，旨在稳定房地产市场 [4][5] - **数字人民币**：政策支持探索与新加坡的跨境支付试点，数字人民币结合区块链技术可将跨境支付成本降至0.1%-1%，远低于传统模式的5%-10%，2030年跨境支付场景下数字人民币交易规模乐观预期可达162.4万亿元 [5][6] - **AI手机/消费电子**：CES 2026将于2026年1月举行，AI与硬件结合是焦点，AI有望为消费电子注入新活力，拉动换机周期并催生新品类 [7][9] - **人工智能大模型**：智谱华章通过港交所聆讯，并发布旗舰模型GLM-4.7，其SWE-bench Verified得分达73.8，Token消耗量降至40%，适配40余款国产芯片 [9] - **商业航天**：航天科技集团表示将加快突破重复使用火箭核心技术，蓝箭航天已完成IPO辅导，冲刺科创板“商业航天第一股” [8] - **核能**：中广核两台“华龙一号”核电机组开始装料 [8] - **锂电**：宁德时代宜春枧下窝锂矿预计春节前后复产 [8] - **免税消费**：海南三亚免税店销售额连续5日破亿元 [8] - **微显示**：全球微显示龙头视涯科技科创板IPO过会 [8] 上市公司公告与动态 - **星源卓镁**：收到国内某新能源汽车整车制造商定点通知，将供应减速器壳体零部件，预计2027年Q1量产，2027-2030年销售总金额约5.75亿元 [11] - **胜通能源**：提示若股价进一步上涨，可能申请停牌核查 [11] - **锋龙股份**：控股股东将变更为优必选，股票12月25日起复牌 [12] - **光启技术**：控股股东提议公司以5000万元至1亿元回购股份 [12] - **森特股份**：控股股东拟以不低于1亿元增持公司股份 [12] - **华秦科技**：签订2.54亿元航空器机身用特种功能材料产品合同 [12] - **万凯新材**：控股孙公司与关联方签署合同，将提供人形机器人手臂相关的轻量化零部件 [12] - **春光科技**：获得乐享科技4326.28万元机器人产品采购订单 [12] - **中铝国际**：联合体签署29.09亿元青铜峡电解槽升级改造项目EPC总承包合同 [12] - **龙蟠科技**：拟将“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”三期产能由6.25万吨/年调整为10万吨/年 [12] - **恒瑞医药**：注射用SHR-A1904纳入突破性治疗品种名单，目前全球尚无同类产品获批上市 [12] - **华康洁净**：联合体预中标1.57亿元医院特殊科室采购项目 [12] - **中兴通讯**：相关人士表示已收到部分大模型厂合作邀约 [8] - **豆包（字节跳动）**：DAU破亿，成为字节史上推广费用最少的破亿产品 [8] 市场策略与解禁信息 - 光大证券认为，市场人气回暖，科技成长风格有望继续唱主角 [3] - 12月25日，**慕思股份**有57.21亿元首发原股东限售股解禁，解禁比例50.92% [13] - 12月26日，**海航控股**有178.51亿元定向增发机构配售股解禁，解禁比例23.08% [13]

行业背景与大会概况 - 2025年江苏物流与供应链发展大会在常州举办 主题为“聚焦十五五・数智创未来” 汇聚政企学研各界800余位代表[1] - 同期举办首届江苏物流科技与装备创新展 设置物流装备、物流科技、园区运营、生态服务四大主题展区 集中呈现行业前沿技术与装备成果[1] 公司产品与解决方案 - 汉马科技在大会上展出“醇氢+电动”综合解决方案及全系明星产品矩阵 旨在匹配江苏物流场景的绿色运力需求[1] - 针对江苏物流多元化场景 公司展出三大明星产品组成强大矩阵[3] - 星瀚H醇氢电动牵引车搭载260kW级醇氢电动系统 续航里程突破1500公里 运营成本与大电量纯电车型持平 但购置成本降低27.6%以上[3] - 星瀚G超级电动牵引车配备513/528kWh高密度底置电池 峰值功率达510kW 单次续航可达400km 是行业首款底置换电重卡 整车能耗较中央驱动车型降低20% 在满载49吨、CHTC工况下每公里电耗低至0.98kWh[4] - X7M 1200度液态新能源牵引车采用“可醇可电”双模驱动 满醇满电状态下总储电等效近1200kWh 纯电续航约330公里 单次补能续航超1000公里 是同等自重纯电车型的3倍 相较于600kWh大电量纯电车型 其购置成本降低约10% 有效载重提升近1吨[4][5] - 据宁夏客户实测 X7M车型在综合工况下每公里能耗成本低至1元 较燃气车年节省成本7.8万元[5] 市场地位与示范案例 - 汉马科技深耕江苏市场多年 其混动重卡市占率高达66.8% 每卖出3台混动重卡就有2台来自该公司[6] - 在无锡地区 X7M醇氢电动搅拌车已批量交付中国建材 加注仅需5分钟 续航可达600公里（为纯电车型的3倍） 每公里燃料成本较燃油车降低50% 预计五年全生命周期成本（TCO）可增收40万元以上[6] - 在江苏张家港 某客户采用星瀚G醇氢电动牵引车开展钢铁运输业务 用户实测数据显示 车辆百公里最低醇耗仅82.87L 单公里成本低至1.66元[6] 政策与市场机遇 - 江苏省正积极落实“双碳”战略 大力推广新能源运输装备 此前发布的《江苏省有效降低全社会物流成本重点举措》明确提出打造现代物流高质量发展引领区的目标[3] - 随着“双碳”战略深入推进与物流业转型升级加速 汉马科技“醇氢+电动”方案将在江苏乃至全国市场获得更广泛应用[7]

商用车板块市场表现 - 12月23日，商用车板块整体下跌1.04%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普跌，金龙汽车领跌，跌幅为3.62%，安凯客车、曙光股份分别下跌2.78%和2.67% [1] - 板块成交活跃度分化，福田汽车成交量最大，达133.31万手，成交额3.91亿元；江淮汽车成交额最高，达16.39亿元 [1] 商用车板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.16亿元 [1] - 游资与散户资金呈现净流入，游资净流入3635.68万元，散户净流入2.79亿元 [1] - 个股资金流向分化显著，安凯客车主力资金净流入507.77万元，净占比7.10%；中通客车主力资金净流出最多，达2255.04万元，净占比-15.38% [2] - 部分个股呈现主力流出但散户流入态势，例如金龙汽车主力净流出1291.80万元，散户净流入2528.01万元；一汽解放主力净流出478.63万元，散户净流入1104.96万元 [2]

2024年员工持股计划第一个锁定期届满 - 员工持股计划于2024年12月25日取得公司司法重整资本公积转增的股票，实际参与员工101人，实际认购股份750万股，实际缴纳认购资金总额为人民币2,250万元 [2] - 根据规定，该持股计划第一个锁定期于2025年12月26日届满，届满后可解锁的股票数量为375万股，占公司目前总股本的0.23% [2] - 锁定期满后，管理委员会将在存续期内择机变现资产或过户至持有人账户，持股计划存续期为6年 [3][5] 部分限售股上市流通详情 - 本次上市流通的限售股类型为其他股份，上市流通总数为235,000,000股，占公司总股本的14.66%，上市流通日期为2025年12月26日 [11][12][13][25] - 该部分限售股来源于公司2024年司法重整过程中，重整投资人受让的资本公积转增股份 [23] - 经中介机构核查，本次限售股上市流通符合相关法律法规，且不存在非经营性资金占用或违规担保等损害公司利益的情况 [25] 公司司法重整过程及资本结构变化 - 2024年，公司及多家全资子公司被法院裁定受理重整申请，并确定了以远程商用车集团为产业投资人、12家财务投资人为共同重整投资人的方案 [16][17][18][19] - 根据法院批准的重整计划，公司以原有总股本654,314,844股为基数，按每10股转增14.5股的比例实施资本公积金转增，共计转增948,756,523股 [21] - 转增股份中，515,385,607股用于引入重整投资人，其余433,370,916股用于清偿债务，公司总股本由此增至1,603,071,367股 [21][23] - 2024年12月30日，法院裁定确认公司及五家子公司重整计划执行完毕，重整程序终结 [23]