公司股价表现 - 10月14日公司股价下跌5.07%至6.18元/股 [1] - 当日成交额为3.31亿元，换手率为3.12% [1] - 公司当前总市值为102.93亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为电池及材料业务，以镍氢电池全产业链为基础 [1] - 业务布局包括保障动力电池及材料供应、拓展轨道交通电源市场、保持消费类电池销售规模，并联合高品位锂矿企业布局锂电上游产业链 [1] - 主营业务收入构成为：动力电池及极片30.14%，消费类电池29.76%，镍产品13.66%，贸易收入9.26%，锂电材料7.00%，储能产品6.31%，其他3.87% [1] 基金持仓情况 - 万家基金旗下万家国证2000ETF（159628）重仓公司股票，二季度持有60.83万股，占基金净值比例为0.47%，为第四大重仓股 [2] - 受股价下跌影响，该基金当日估算浮亏约20.07万元 [2] - 该基金最新规模为8.09亿元，今年以来收益率为29.45%，近一年收益率为44.4% [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，预计行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数 [22][23] 核心观点 - 新能源发电并网比例迅速提高使储能从“可选项”变为“必选项” [3] - 储能的结构性需求确立，经济性加速兑现，推动行业景气度维持高位 [1][3] - 预计2-4小时储能与长时储能的分层配置将成为主流，带动设备-系统-运营全链协同升级 [3][19] 新能源发电规模提升与储能重要性 - 欧盟2024年新能源发电占比达28.5%，面临电价波动、负电价、弃风弃光、系统惯量承压等问题 [4] - 据ENTSO-E测算，欧盟到2030年前额外配置约56GW储能，可减少弃风弃光约30TWh/年，降低年度系统成本80亿欧元，年减二氧化碳排放约1900万吨 [3][6] - 国内2024年8月至2025年7月新能源发电占比已达21.6%，进入需配置储能的发展阶段 [8] - 当新能源发电占比超过50%成为主体电源后，长时储能（超过4小时）将成为重要发展方向 [3][8] 中国储能商业化破局与市场模式 - 国家能源局发布136号文，打破强制配储模式，强化市场化定价机制 [13] - 山东市场机制成熟：独立储能、虚拟电厂拥有市场参与渠道，能量套利、辅助服务、容量补偿等多元收益可叠加 [3][14] - 山东储能项目测算显示，在含税价差0.6元/kWh、实现1次/日周转并叠加0.15–0.25元/kWh辅助服务收入条件下，动态回收期可压至5–6年 [14] - 广东峰谷价差高（珠三角五市可达1.297元/kWh），但独立储能可持续盈利更依赖多元化收益叠加 [15] - 江苏、浙江、内蒙、新疆、甘肃、河北等地市场化进程与盈利模式各有特色，处于不同发展阶段 [3][15] 储能行业扩产与投资动态 - 上半年国内储能相关上市公司开展一批扩产、增资和投建计划，呈现“制造扩产+工程落地+资本加码+海外布局”的并行格局 [16][17] - 宁德时代规划建设年产能40GWh储能/动力通用产线 [18] - 亿纬锂能启动新一代MB56储能电池量产，并在马来西亚投资86.54亿元建设储能电池项目 [16][18] - 中创新航成都项目二期总投资120亿元，达产后形成约30GWh能力；瑞浦兰钧印尼工厂预计年产8GWh [17][18] - 中国能建推进压缩空气储能电站项目（应城二期2×300MW、潜江350MW级），显示非锂技术路线同步发展 [17][18] - 资本侧加码：赣锋锂业提供不超过8亿元财务资助；科力远将储能产业基金规模扩大5亿元 [17][18]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会于10月9日在长沙高新区召开[3] - 出席股东和代理人792人，持表决权股份550,166,854股，占比33.0323%[3] 议案表决 - 拟注册发行中期票据议案，A股同意票比例99.4924%，5%以下股东同意票比例95.8426%[5][8] - 为发行中期票据提供反担保议案，A股同意票比例98.7485%，5%以下股东同意票比例95.5083%[6][8] 人员出席 - 7名董事6人出席，潘立贤请假；3名监事全出席；董秘张飞出席，部分高管列席[7] 见证结论 - 湖南启元律所见证，股东会程序合法有效[10]

股东出席情况 - 出席会议股东及代理人792名，代表股份550,166,854股，占比33.0323%[9] - 现场出席7名，所持股份482,960,588股，占比28.9972%[11] - 网络投票785人，持有股份67,206,266股，占比4.0351%[12] 议案表决结果 - 《关于拟注册发行中期票据的议案》同意率99.4924%[17] - 该议案中小投资者同意率95.8426%[17] - 《关于为公司发行中期票据提供反担保暨关联交易的议案》同意率98.7485%[18] - 该议案中小投资者同意率95.5083%[18] 会议时间 - 董事会2025年9月20日公告召开股东会通知[7] - 现场会议于2025年10月9日14:00召开[8] - 董事会2025年9月19日通过召开股东会议案[13]

股价表现与资金流向 - 9月30日盘中股价上涨2.01%至6.61元/股，成交额7645.73万元，换手率0.70%，总市值110.09亿元 [1] - 当日主力资金净流出335.55万元，特大单买入128.64万元占比1.68%，卖出283.46万元占比3.71%，大单买入738.80万元占比9.66%，卖出919.53万元占比12.03% [1] - 公司今年以来股价累计上涨60.05%，近5个交易日上涨6.27%，近20日上涨8.72%，近60日上涨13.77% [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于1998年1月24日，于2003年9月18日上市，主营业务为电池及材料业务，以镍氢电池全产业链为基础，并布局锂电上游产业链 [2] - 主营业务收入构成为：动力电池及极片30.14%，消费类电池29.76%，镍产品13.66%，贸易收入9.26%，锂电材料7.00%，储能产品6.31%，其他3.87% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括固态电池、锂电池、氢能源、电池回收、新能源等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月-6月公司实现营业收入18.22亿元，同比增长23.21%，归母净利润5121.87万元，同比增长187.23% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为10.33万户，较上期增加31.16%，人均流通股16117股，较上期减少23.76% [2] - 香港中央结算有限公司退出公司十大流通股东之列 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现8932.44万元，近三年累计派现2498.31万元 [3]

大宗交易概况 - 2025年9月29日科力远发生大宗交易100万股，成交金额585万元，占当日总成交额1.51% [1] - 成交价格5.85元，较当日市场收盘价6.48元折价9.72% [1] - 买卖双方营业部均为中信证券股份有限公司北京首体南路证券营业部 [2] 交易细节 - 证券代码600478，成交数量100万股，每股成交价5.85元 [1][2] - 该笔交易通过中信证券同一营业部完成买卖双方交易 [2]

融资计划 - 公司拟注册发行不超7亿元（含）中期票据，期限不超5年[7,13] - 募集资金用于研发投入、项目建设、补充营运资金和偿还债务等[7] - 需经股东会审议批准和交易商协会注册完成后实施[10] 股权结构 - 科力远集团直接持有公司12.27%股权，与钟发平合计持有18.37%股权[17] 担保情况 - 公司及子公司拟为中期票据发行向湖南担保提供不超7亿质押及抵押反担保，已提供担保余额0元[14,15] - 公司及子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产100%[15] - 截至2025年9月26日，不含本次担保，对外担保总额491736万元，占比178.97%[28] - 截至2025年9月26日，对控股子公司担保总额426036万元，占比155.05%[28] - 公司拟由科力远集团及湖南科霸提供连带责任保证反担保，以85项发明专利及部分不动产提供质押及抵押反担保[22] - 公司无逾期担保事项，未为股东及其关联单位提供担保[29] 财务数据 - 科力远集团2024年末资产1188732.51万元、负债717767.89万元、净资产173506.15万元，营收615193.03万元、净利润8048.24万元[19] - 科力远集团2025年6月末资产1284750.91万元、负债787932.90万元、净资产221264.51万元，1 - 6月营收321353.71万元、净利润4575.66万元[19] - 湖南担保2024年末资产1039381.20万元，负债267975.53万元，净资产771405.67万元[21] - 湖南担保2025年6月末资产1038941.42万元，负债268878.69万元，净资产770062.73万元[21] - 湖南担保2024年度营收81538.15万元，净利润16296.08万元[21] - 湖南担保2025年1 - 6月营收29320.16万元，净利润3362.92万元[21] 会议决议 - 2025年9月19日，公司董事会审议通过为中期票据发行提供反担保暨关联交易议案[16] - 公司拟提请股东会授权董事会及其授权人士办理发行相关事宜，有效期自股东会通过起在注册及存续有效期内持续有效[8,9]

储能项目建设进展 - 公司已开工建设或即将投建不低于4GWh独立储能电站 将于3-4季度逐步释放产能[1] - 河北省项目规模达600MW/2200MWh 山东省200MW/400MWh 内蒙古300MW/1200MWh 广东省100MW/200MWh 合计8个独立储能电站项目[1] 项目储备情况 - 各类型储能应用场景储备项目三十余个 总规模超过15GWh[1] - 已满足投资条件的储备项目规模超过6GWh[1] 项目开发策略 - 公司动态评估各地区能源结构 相关政策和经济性因素[1] - 将根据评估结果适时转化储备项目[1]

公司动态 - 保定凯瑞一号储能技术有限公司于近日成立 法定代表人为叶权 [1] - 公司经营范围涵盖储能技术服务 太阳能发电技术服务 电池制造与销售 集中式快速充电站建设 光伏发电设备租赁 [1] - 股权结构显示凯博（深圳）先进储能创新产业私募股权投资基金持股95% 该基金由中创新航与科力远共同持股 [1] 行业布局 - 新公司业务覆盖储能技术 太阳能发电 电池制造及充电站基础设施 体现新能源产业链整合趋势 [1] - 中创新航与科力远通过私募基金间接布局储能领域 反映产业资本对储能赛道的战略投资 [1]

合作概况 - 公司与印度尼西亚本土企业PT BATTERY BANK INDONESIA签署战略合作协议 以换电业务为核心切入点 全力助推印度尼西亚电动出行普及与绿色能源转型 [1] - 合作覆盖小动力电池生产与出口 换电运营两大核心环节 计划在东南亚搭建电池生产—换电运营—电池回收的完整小动力电池产业链 [1] - 计划在现有技术与资产管理系统基础上引入区块链技术 对印度尼西亚市场的电池资产进行数字化管理 [1] 市场背景 - 印度尼西亚燃油摩托车保有量超过1.3亿辆 政府密集出台油改电政策 明确到2025年将部分燃油二轮车转换为电动二轮车 预计替换总量达180万辆 [1] - 规划自2040年起全面停止销售燃油二轮车 印度尼西亚成为东南亚地区小动力电池潜力巨大的蓝海市场之一 [1] 技术解决方案 - 当地居民用电功率普遍限制在1000瓦左右 传统慢充模式难以满足日均行驶150公里以上的专业骑手需求 补能效率与出行需求的矛盾成为电动摩托车普及的核心障碍 [2] - 公司将传统数小时的充电过程压缩至3分钟的电池更换 解决骑手的续航焦虑与补能效率问题 [2] - 该模式让骑手每日能源成本较燃油车降低约40% 同时省去发动机保养费用 直接提升实际收入 [2] 行业影响 - 国内新能源企业主动走出国门 将先进技术 成熟方案与当地需求有机结合起来 并与当地企业合作推动油改电政策落地 [2] - 合作不仅能产生积极的经济效益 也将产生正面的社会效益 更会产生深远的示范效应 可为更多发展中国家和地区参考借鉴 [2]