2026深圳国际储能技术展览会 SHENZHENINTERNATIONALENERGYSTORAGETECHNOLOGYEXHIBITION2026 时间：2026.08.26-28 地点：深圳国际会展中心（宝安新馆） 展会介绍： 中国作为全球最大的能源生产和消费国，已建立了完备的水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源装备制造产业链，储能产业也迎来了前 所未有的发展机遇。据国家能源局发布的数据显示，截至2024年上半年，全国已建成投运的新型储能项目累计装机规模达到4444 万千 瓦/9906万千瓦时，较2023年底增长超过40%，"新能源+储能"模式的不断发展，成为实现"双碳"目标的重要力量支撑。 由香港贸发展览集团有限公司、秋硕展览（上海）有限公司共同主办的"SETE2026深圳国际储能技术展览会"将于2026年08月26-28日在深圳 国际会展中心拉开序幕，重点展示储能技术装备及材料、储能电站及EPC工程相关配套设施、储能液冷技术展区、电网调度与自动化控制、 智能计量与用电管理系统等储能全产业链。作为华南地区领先的储能产业专业平台，展会将汇聚超800家全球领先储能产业链核心供应商， 预计展会规模将超4万㎡ ...

投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [7] 核心观点 - AI技术重构消费电子产业链，公司凭借在消费电池领域的深厚积累和对“AI+端侧”趋势的前瞻布局，已建立起差异化竞争优势，AI类业务占公司营收比例将持续提升 [4][67] - 公司增长逻辑清晰，受益于AI PC换机潮、AI眼镜等新硬件爆发及机器人等新兴市场机遇，同时“电芯+Pack”一体化模式带来成本改善及效率提升 [2][7][67] - 财务预测显示强劲增长动能，预计2025年至2027年营业收入分别为60.41/70.77/81.25亿元，归母净利润分别为2.41/3.62/4.57亿元，增速分别达164.3%/49.9%/26.4% [6][7] 行业与市场分析 - 全球锂离子电池市场空间广阔，2024年总体出货量1545.1GWh，预计2025年和2030年将分别达到1899.3GWh和5127.3GWh [14][16] - AI PC渗透率快速提升，2024年占PC总出货量17%，预计2025年占比将超40%，单机平均电池容量预计突破70Wh，较传统机型提升30%以上 [17][22] - 新兴应用场景驱动需求，2025年全球AI智能眼镜销量预计达550万台，同比增长135%；全球具身智能机器人用锂电池出货量预计达2.2GWh，到2030年需求将超100GWh [32][37] 公司核心竞争力 - 具备“电芯+Pack”一体化优势，与全球品牌客户开展联合研发，提前布局未来产品对电池新技术的需求，在能量密度、循环寿命等关键指标上居于市场领先水平 [2][58] - 系业内领先的智能穿戴类硬件一站式电池解决方案提供商，凭借全形态、全尺寸、全型号的产品及领先技术，形成细分差异化竞争优势 [2][59] - 客户资源优质且持续拓展，核心战略客户包括惠普、索尼、谷歌、大疆等，并成功开拓戴尔、微软、小米、iRobot等新战略客户 [2][60][61] 技术与产能布局 - 技术储备深厚，在固态电池、高硅负极、钢壳叠片工艺等领域进行长期布局，已完成开发的半固态电池体积能量密度达950Wh/L并通过极端安全测试 [2][5][65] - 硅负极技术领先，与全球头部穿戴类客户签署定制化联合研发协议，共同开发100%硅负极穿戴类锂离子电池，攻克“零石墨”技术瓶颈 [2][63] - 产能保障充足，潼湖产学研基地完成高效整合与升级，越南生产基地已于去年底顺利投产，运行和爬坡状态良好，支撑爆发式需求 [2][5][68] 业务增长驱动 - AI硬件全面布局，业务涵盖AI PC、AI耳机、AI眼镜、AI玩具、AI服务器（BBU）等，2025年下半年多品类AI+端侧产品将陆续试产、量产 [4][67] - 笔记本电脑电池业务持续增长，受益于换机周期及AI PC带动出货量，公司老客户份额提升并实现新大客户突破 [71] - 智能穿戴业务多元化发展，除TWS耳机、智能手表等传统领域外，在AR/VR及AI眼镜等新兴领域与多家全球知名头部企业联合研发，部分项目已到量产/试产阶段 [72] - 成功切入机器人赛道，已进入多家服务型机器人、陪伴机器人、四足机器狗、人形机器人品牌供应链 [73]

公司股价与交易表现 - 11月27日公司股价上涨5.04%，收报69.37元/股，成交额达1.63亿元，换手率为3.00%，总市值为69.33亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2002年10月8日，于2022年9月5日上市，主营业务为锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：消费类应用场景新能源解决方案产品占比88.37%，储能类应用场景新能源解决方案产品占比9.12%，其他产品占比2.51% [1] 基金持仓情况 - 建信基金旗下建信民丰回报定期开放混合（004413）三季度重仓持有公司股票1400股，占基金净值比例为0.19%，为公司第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模为5514.2万元，根据测算，11月27日因公司股价上涨浮盈约4662元 [2] 相关基金业绩与基金经理 - 建信民丰回报定期开放混合（004413）今年以来收益为2.7%，近一年收益为3.73%，成立以来收益为27.49% [2] - 该基金基金经理赵云煜累计任职时间7年14天，现任基金资产总规模15.74亿元，任职期间最佳基金回报为173.01% [3] - 该基金另一位基金经理张溢麟累计任职时间2年329天，现任基金资产总规模8.72亿元，任职期间最佳基金回报为24.34% [3]

2024年中国电池出口总体表现 - 2024年中国各种电池品种出口总量为378.95亿个，较2023年的332.80亿个增长13.87% [1] - 2024年中国各种电池品种出口总额为669.79亿美元，较2023年的707.11亿美元下降5.28%，呈现“量增额减”态势 [1] - 锂离子蓄电池是绝对主导品类，其出口额占2024年电池出口总额的91.3% [1] 各电池品类出口量分析 - 锂一次电池出口量增长最为显著，从2023年的18.56亿个增至2024年的23.96亿个，同比增长29.13% [2] - 碱锰电池出口量从2023年的137.58亿个增至2024年的164.66亿个，同比增长19.69% [2] - 锌锰电池出口量从2023年的132.90亿个增至2024年的143.06亿个，同比增长7.64% [2] - 锂离子蓄电池出口量从2023年的36.21亿个增至2024年的39.14亿个，同比增长8.10% [2] - 镍氢蓄电池和铅酸蓄电池出口量分别增长4.80%和5.90% [2] 各电池品类出口额分析 - 锂一次电池出口额逆势增长，从2023年的4.92亿美元增至2024年的5.80亿美元，同比增长17.97% [4] - 碱锰电池出口额从2023年的11.96亿美元增至2024年的13.61亿美元，同比增长13.81% [4] - 锌锰电池出口额微增1.08%，从2023年的5.69亿美元增至2024年的5.75亿美元 [4] - 锂离子蓄电池出口额从2023年的650.06亿美元降至2024年的611.28亿美元，同比下降5.97%，是总额下降的主因 [4] - 铅酸蓄电池出口额下降3.12%，从2023年的30.17亿美元降至2024年的29.23亿美元 [4] - 镍氢蓄电池和镍镉蓄电池出口额分别下降3.19%和15.88% [4] 主要出口市场分析 - 美国是中国电池产品第一大出口市场，2024年出口额达160.1亿美元，占中国电池出口总额的23.9% [19] - 德国是第二大市场，2024年出口额为105.6亿美元，占比15.8% [19] - 韩国是第三大市场，2024年出口额为38.48亿美元，占比5.7% [19] - 锂离子蓄电池前三大出口目的地为美国、德国和韩国，出口额分别为153.14亿美元、102.54亿美元和37.88亿美元 [18] 行业趋势与驱动因素 - 锂离子电池出口呈现“量增价减”特征，主要受碳酸锂价格暴跌、美国IRA法案影响及结构性产能过剩等多重因素驱动 [11] - 碱锰电池出口量在2024年显著提升，反映了其市场需求基本盘稳固且在扩大，并呈现逐步取代锌锰电池的行业趋势 [12] - 锂一次电池和碱锰电池增长明显，受益于全球对便携式电子设备、电动工具等需求回升 [12] - 起动用铅酸蓄电池出口额和出口量在五年间保持稳定增长，得益于全球汽车产量从疫情中恢复 [11] - 其他铅酸蓄电池在2023和2024期间表现为“量增额减”，受先进电池替代、激烈价格竞争及企业海外布局转移影响 [11] - 欧盟新电池法规全面生效以及美国加征关税等措施，增加了中国电池企业的出口成本和合规难度 [19]

公司股价表现 - 11月13日公司股价上涨5.2%，报收75.66元/股，成交额2.32亿元，换手率3.95%，总市值75.62亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2002年10月8日，于2022年9月5日上市，主营业务为锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：消费类应用场景新能源解决方案产品占88.37%，储能类应用场景新能源解决方案产品占9.12%，其他产品占2.51% [1] 基金持仓情况 - 建信基金旗下建信民丰回报定期开放混合（004413）三季度持有公司股票1400股，占基金净值比例0.19%，为公司第九大重仓股 [2] - 基于股价上涨测算，该基金当日浮盈约5236元 [2] - 该基金成立于2017年4月18日，最新规模5514.2万元，今年以来收益3.66%，近一年收益3.76%，成立以来收益28.68% [2] 基金经理信息 - 建信民丰回报定期开放混合（004413）的基金经理为赵云煜和张溢麟 [3] - 赵云煜累计任职时间7年0天，现任基金资产总规模15.74亿元，任职期间最佳基金回报181.58% [3] - 张溢麟累计任职时间2年315天，现任基金资产总规模6.36亿元，任职期间最佳基金回报33.92% [3]

公司业务与产品展示 - 公司在进博会展示了三部分内容：社会设施用轨道交通后备电源、特殊动力设备用48V锂离子电池模组以及电助力自行车 [1] - 公司的镍氢电池具备安全可靠、绿色环保、耐高温、使用寿命长等优势 正逐步替代轨道交通现有的铅酸电池和镍镉电池 [1] - 为小型挖掘机和叉车等设备打造的48V锂离子电池模组能在严苛工况下保持性能稳定 标准化模块设计便于安装和维护 [1] - 电助力自行车是公司在日本市场占有率靠前的产品 进博会展出的通勤车型具有小巧和续航久的特点 [1] 全球布局与市场战略 - 公司在全球拥有21个据点 车载电池业务主要集中在欧美和日本 而民生产业及社会基础设施相关电池业务的主要基地在中国区 [2] - 公司当前在中国的电池业务主要面向民生和医疗领域 未来希望不断扩大在中国市场的份额 [2] - 公司在中国市场深耕25年 无锡和苏州工厂生产的电池90%以上出口至海外市场 [5] - 中国市场是公司核心的发展主场 公司正逐步将日本的生产、研发、销售核心机能同步至中国 [4] 技术研发与创新方向 - 公司未来的技术趋势包含新型电池研发和材料创新 将聚焦高容量、高安全、高倍率技术的攻坚突破以提供系统解决方案 [2] - 公司看好AI时代机遇 主要布局机器人电控电池产品 并利用AI与工程管理系统结合以提高生产效率 [2] - 公司在设备开发和工程管理过程中 90%以上已实现电子化 通过系统采集数据并进行预兆管理来提前发现流程变化点 [3] - 公司在新能源电池领域有30年领先历史 强调通过中日技术联合 将市场需求快速反映到商品开发上 以保持技术领先 [4] 竞争优势与发展愿景 - 公司认为竞争能推动创新 其电池产品布局广泛 涵盖车载、民生产业及能源设备设施等领域 [2] - 公司结合了日本在品质、技术、工艺方面的优势与中国“接地气”的现代化管理经验 [4] - 中国技术团队拥有25年深厚的技术开发经验 公司希望将中国经验推广至全球 赋能全球新能源产业发展 [5]

公司业务与产品展示 - 公司第三次参加进博会 展出内容分为三部分：社会设施后备电源 特殊动力电池模组 电助力自行车 [1] - 镍氢电池具备安全可靠 绿色环保 耐高温 使用寿命长等优势 正逐步替代轨道交通领域的铅酸电池和镍镉电池 [1] - 针对小型挖掘机 叉车等设备打造48V锂离子电池模组 可在恶劣工况下保持性能稳定 标准化模块设计简化安装与维护 [1] - 电助力自行车为通勤车型 小巧且续航久 在日本市场占有率靠前 [1] 全球布局与市场战略 - 公司在全球拥有21个据点 产品布局广泛 涵盖车载电池 民生产业类电池及能源设备设施电池 [2] - 车载电池业务主要集中在欧美和日本 而民生及基础设施相关电池业务以中国区为主要基地 [2] - 公司当前中国电池业务主要面向民生和医疗领域 未来希望不断扩大在中国市场份额 [2] - 公司在中国市场深耕25年 中国市场始终是核心发展主场 结合了日本的技术品质与中国本地化管理经验 [4][5] - 目前苏州和无锡工厂生产的电池90%以上出口至海外市场 未来希望将中国技术经验推广至全球 [5] 技术研发与创新方向 - 未来技术趋势包含新型电池研发和材料创新 公司将聚焦高容量 高安全 高倍率技术的攻坚突破 提供系统解决方案 [2] - 公司看好AI时代机遇 主要布局机器人电控电池产品 机器人对电池要求高 需瞬间完成大量动作 [2] - AI技术可助力提高生产效率 通过信息系统与工厂端联合 对工程管理系统进行更新优化 [2] - 设备开发与工程管理流程90%以上实现电子化 通过系统采集数据并进行预兆管理 提前发现流程变化点并干预 [3] - 日本在电池材料和产品上有众多专利 公司拥有30年领先历史 通过中日技术联合 快速联动研发与市场需求 持续进行技术迭代 [4] - 公司正逐步将日本的生产 研发 销售等核心机能同步至中国 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2002年10月8日，于2022年9月5日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是全球知名的电池制造商，专注于锂离子电池、镍氢电池的研发与制造 [1] - 公司主营业务为锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售，所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为43.91亿元，在行业中排名第16位（共31家公司），行业平均数为166.74亿元，中位数为43.91亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.75亿元，在行业中排名第10位，行业平均数为19.97亿元，中位数为8831万元 [2] - 行业第一名宁德时代营业收入为2830.72亿元，净利润为522.97亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为59.67%，低于去年同期的71.48%，但高于行业平均的48.67% [3] - 2025年三季度公司毛利率为19.52%，略低于去年同期的19.64%，但高于行业平均的17.44% [3] 股权结构与股东情况 - 公司控股股东和实际控制人均为潘党育，其同时担任公司董事长和总经理 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.49万，较上期增加103.05% [5] - 户均持有流通A股数量为3198.92，较上期减少32.12% [5] 战略发展与业务前景 - 公司推行“ALL IN AI”战略，受益于与头部客户合作深化及多个AI场景突破 [5] - AI相关业务涵盖AI眼镜、机器人、低空经济等场景解决方案 [5][6] - 研发聚焦AI+业务领域，半固态电池已商用，全固态电池预计2026年试产 [5][6] - 券商预计公司2025至2027年营业收入分别为60.1亿元、70.3亿元和79.6亿元 [5] - 券商预计公司2025至2027年归母净利润分别为2.4亿元、3.8亿元和4.7亿元 [5]

公司概况与业务定位 - 公司成立于1998年1月24日，于2003年9月18日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是全球唯一掌握镍氢动力电池规模化核心技术的企业，拥有镍氢电池全产业链 [1] - 公司业务以镍氢电池全产业链为基础，保障动力电池及材料供应，并拓展轨道交通电源市场及锂电上游产业链 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为30.86亿元，在行业中排名第19位（共31家公司），远低于行业第一名宁德时代的2830.72亿元和行业平均数166.74亿元 [2] - 2025年三季度净利润为8831万元，在行业中排名第16位，与行业中位数持平 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为70.56%，高于去年同期的65.77%，也高于行业平均的48.67% [3] - 2025年三季度公司毛利率为14.97%，高于去年同期的13.49%，但低于行业平均的17.44% [3] 管理层薪酬 - 董事长张聚东2024年薪酬为123.68万元，较2023年的93.07万元增加30.61万元 [4] - 总经理潘立贤2024年薪酬为127.51万元，较2023年的123.22万元增加4.29万元 [4] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为8.57万，较上期减少17.04% [5] - 同期户均持有流通A股数量为1.94万股，较上期增加20.54% [5] - 香港中央结算有限公司新进成为第八大流通股东，持股1875.72万股；嘉实中证稀土产业ETF新进成为第九大流通股东，持股1432.75万股 [5]

公司概况与业绩表现 * 公司为新能源整体解决方案供应商，业务涵盖锂矿资源、电池材料、先进电池及管理系统、储能系统和电池回收等[3] * 2025年第三季度营收12.65亿元，同比增长28.31%，归母净利润8,043万元，同比暴增2,836.88%[2][3] * 前三季度累计营收30.86亿元，同比增长25.25%，归母净利润1.32亿元，同比增长539.97%，扣非净利润8,404万元，同比增长2,353.38%[2][4] 核心业务板块表现 * **镍氢电池业务**：受益于丰田混合动力汽车订单增长，前三季度动力电池及片收入达12.53亿元，同比增长25%[2][5] * **消费类电池业务**：与多家头部企业战略合作，前三季度收入达8.99亿元，同比增长26.14%[2][5] * **锂材料业务**：受碳酸锂市场行情影响，收入同比减少2.61亿元，公司计划通过调整经营策略和增加套期保值等措施减亏[3][5] 碳酸锂生产成本约为每吨6.5万至7万元，处于行业中等偏上水平[3][9] 碳酸锂一步法提锂技术尚处于实验阶段[9] * **储能业务**：通过"大储能生态联创新联合体"模式加速发展，已储备超过15吉瓦的各类型应用场景，其中超过6吉瓦满足投资条件[2][5] 预计2025年第四季度营收达15亿元，全年储能业务收入预计达18至20亿元[2][23] 预计2025年底交付4吉瓦时储能电站，2026年交付量不低于10吉瓦时[3][10] 新兴技术进展（SOFC燃料电池） * 公司生产SOFC燃料电池所需正负极材料，阴极采用新型泡沫铜锰合金[6] * 新型材料已配套国内11家客户，其中4家进入批量供货阶段，并出口美国B1集团[2][6][7] * 相比传统钙钛矿材料，新型泡沫铜锰合金具有更好的导热性和稳定性，并能降低20%-30%的成本[2][7][8] 目前处于中试阶段，产线建设仍在规划中[8] * SOC技术应用相对成熟且需求较高，SOEC主要用于水解制氢领域，两者技术相通可相互替代[8] 储能业务战略与财务前景 * **区域布局**：重点布局河北、内蒙古、广东、浙江、江苏、山东、宁夏、甘肃和广西等省份[11] 以河北为例，并网电站资本金内部收益率达20%-25%以上，全投资IRR达12%-13%，公司平均IRR目标在10%左右[3][11][12] * **商业模式**：通过组建"大储能生态创新联合体"，公司作为系统集成商出售设备和解决方案，并可通过产业母基金获取投资收益[16] 系统集成业务净利润率约7%，且随着规模扩大可能提升[16][18] * **增长预期**：未来三年将集中布局网侧独立电站等场景，预计每年增速超过100%[3][19] 储能业务被视为未来增长主要贡献者，收入占比可能超过70%[3][20] 公司总裁对股权激励目标充满信心[3][20] * **资产流动性**：对储能电站资产采取"建一批、卖一批"策略，已有大型机构表达购买意向，正在推进ABS等退出路径，预计年报前完成交易[21] 其他重要信息 * **现金流**：经营活动现金流同比下滑主要因业务快速扩张及储能业务结算模式影响，第三季度开始交付，第四季度为交付高峰期[22][23] 但公司称储能订单账期条件优于同行且采用闭环模式，风险极小[23] * **在建工程**：在建工程余额下降主要因益阳消费类电池基地搬迁及新厂建设完成转固，与储能项目无关，不影响未来储能建设目标[23] * **政府补助**：三季度较高政府补助主要来自益阳厂房建设搬迁相关的政府收储补贴[23] * **股东与资源**：吉利科技作为第二大股东为公司经营提供产业资源支持[14] 公司无西鲁矿原矿资源，灵武县锂矿资源收购时间未定[13]