增持主体资格 - 增持主体为福建福能控股股东福建省能源集团及其一致行动人（永安煤业、漳平煤业、福能兴业投资公司），均为能源集团控制的全资或控股子公司 [3][7][9][10] - 能源集团注册资本1000亿元，经营范围覆盖能源技术研发、煤炭销售、碳减排技术等，股权结构为福建省能源石化集团100%持股 [4][6] - 一致行动人中永安煤业注册资本1.56亿元（能源集团全资），漳平煤业注册资本5.37亿元（能源集团全资），福能兴业投资注册资本2亿元（能源集团持股89.8%） [7][9][10] - 增持主体无债务违约、重大违法行为或证券市场失信记录，符合《上市公司收购管理办法》第六条要求 [12] 增持计划实施情况 - 增持前能源集团持股15.32亿股（占总股本55.1%），一致行动人未持股 [13] - 增持计划公告于2025年3月14日，拟6个月内通过集中竞价增持1-2亿元 [13] - 实际增持金额1.72亿元（含交易费用），能源集团增持423.71万股，一致行动人合计增持1716.47万股 [14] - 增持后能源集团持股比例升至55.25%，一致行动人合计持股比例达55.87% [14] 合规性及信息披露 - 增持符合《公司法》《证券法》《收购管理办法》，免于发出要约因持股超50%且不影响上市地位（社会公众持股>10%） [17] - 公司已履行信息披露义务，包括增持计划公告、首次增持进展公告及法律意见书披露 [14][15][17]

增持计划 - 控股股东及其一致行动人2025年3月14日起6个月内拟增持1 - 2亿元A股[2][5] 增持情况 - 2025年3月14日至6月23日累计增持21,407,774股，金额199,506,593.13元[3][6] 股权变化 - 增持前能源集团持股占比55.10%，增持后能源集团及其一致行动人占比55.87%[3][4][6] 合规说明 - 律师认为增持主体有资格，符合规定，公司履行披露义务[7] 公告信息 - 公告日期为2025年6月25日[9]

公司信息 - 能源集团注册资本1000000万元，1998年4月1日成立，福建省能源石化集团持股100%[5][6] - 永安煤业注册资本15592万元，2003年6月9日成立，能源集团持股100%[7] - 漳平煤业注册资本53700万元，2008年8月26日成立，能源集团持股100%[7] - 福能兴业投资公司注册资本20000万元，能源集团持股89.80%[8] 增持情况 - 2025年3月14日起6个月内，拟增持1 - 2亿元，实际增持约199506593.13元[11][13] - 增持前能源集团持股55.10%，完成后一致行动人持股55.87%[10][14] - 增持主体具备资格，符合规定，可免于要约收购[18]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：福能股份、华能温州火电、三峡能源海霞海上风电、红山热电、晋江气电、永安乐店、长乐外海海峡发电、宁德核电、国家能源集团南浦电厂等 [1][2][8][18][19] - 行业：风电、火电、天然气发电、新能源脱硫交易 纪要提到的核心观点和论据 风电业务 - 全年风电发电量预计同比增长约 20%，一季度发电量增加 20%-30%，虽二季度风况略差但全年仍向好 [2][3][4] - 福建省现货交易纳入新能源，最低风电电价约 0.35 元/千瓦时，未来电价有保障 [4][10] - 海上风电项目竞配视同市场化竞争结果，电价由市场化交易决定 [4][11] 火电业务 - 1 - 5 月火电发电量同比减少 2 - 3 亿度，迎峰度夏后预计改善 [2][4][5] - 煤炭采购价格下降，标煤含税入炉价格降至 880 - 890 元/吨，长协履约比例高使综合降幅稍弱 [2][6] - 2025 年福建省电力市场化交易中，80%为年度长协，10%为月度交易，10%为现货交易，年度中长期交易均价 0.44414118 元/千瓦时，月度约 0.4164 元/千瓦时，现货价格浮动大 [16] 天然气发电业务 - 国家上调天然气上网竞价至 0.645 元/千瓦时并追溯至 1 月 1 日，公司获更多发电竞争权指标转让，盈利优于去年 [2][7] - 福建天然气发电靠印尼 LNG 液化天然气，由中海油采购发改委定价，今年调整后收益改善 [14][15] 参股项目 - 华能温州火电受益于煤价下行，上半年投资收益预计高于去年 [2][8] - 参股 35%的三峡能源海霞海上风电平台扩大产能，带来装机和业绩提升 [2][8] 新能源脱硫交易 - 福建省内新能源脱硫执行旧制度，带补贴项目 20% - 30%参与市场挂牌交易，今年挂牌竞价与去年持平，全生命周期补贴陆上风电脱硫平均竞价 0.4136 元/千瓦时 [2][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在宁德有八九十万千瓦海上风电储备项目，已通过发改委审核，落地可增加大几十万千瓦装机 [4][12] - 在建和储备风电项目包括东桥热电一期二期、福能和华山抽水蓄能项目，东桥热电脱硫脱硝改造一期开工，二期下半年可能开工 [12][13] - 2025 年贵州火电因煤炭供应充足和电价降幅小，经营状况好转，一季度利润总额约 5500 万元 [17] - 2025 年主要资本开支项目有抽水蓄能、热电站、风电项目等，参股多个项目，总投资可能达八九亿元 [18] - 2025 年一季度各板块业绩有不同表现，本部投资收益一季度实现 3 亿元 [19] - 公司承诺 2025 年底不少于 10%中期分红，全年分红比例至少 35%，高于去年，具体根据现金流决定 [4][20]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 6月进入用电旺季，煤价维持低位时火电业绩有望持续改善，大水电企业业绩稳定向上，136号文细则执行在即，绿电存量项目收益率有所保障 [3] - 关注行业公司重组并购方向，垃圾焚烧发电企业实现多元化布局 [19][20] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 本周行情回顾 - 本周电力板块走势劣于大盘，公用事业板块收于2376.19点，跌幅0.14%，电力子板块收于3165.47点，跌幅0.34%，公用事业（电力）板块走势变化幅度在申万31个一级板块中排第26位 [7] - 近1年电力板块累计跌幅3.26%，表现不及沪深300及创业板指数 [9][12] - 本周光伏发电、风力发电、热力服务、电能综合服务上涨，火力发电、水力发电下跌 [13] - 本周公用事业板块涨幅前五的个股为ST金鸿、中泰股份、南网能源、湖南发展、协鑫能科，跌幅前五的个股为江苏新能、粤电力A、兆新股份、穗恒运A、深南电A [15] - 投资建议关注风电、火电、水核、重组并购、垃圾焚烧发电等方向相关标的 [19][20] 本周专题 - 甘肃新能源装机达7062.46万千瓦，5月现货电价有所回升，1-4月全社会用电量累计592.44亿千瓦时，同比增长3.03%，新能源装机占比超65%，新能源发电占比升至38% [22][26][31] - 国家能源局启动新型电力系统首批试点，包括构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向 [37] 行业数据跟踪 煤炭价格跟踪 - 06月04日，环渤海动力煤综合平均价格为669.00元/吨，周环比维持不变，06月06日，长江口动力煤价格指数（5000K）为578.00元/吨，周环比不变 [40] 石油价格跟踪 - 06月06日，国内柴油现货价格6,734.33元/吨，周环比上涨0.58%，国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为63.37/ 65.34美元/桶，周环比分别上涨3.19%、3.14% [42] 天然气价格跟踪 - 06月05日，国内LNG出厂价格指数为4,425.00元/吨，周环比涨幅0.52%，中国LNG到岸价12.54美元/百万英热，周环比涨幅0.72% [44] 光伏行业价格跟踪 - 06月04日，多晶硅致密料均价36元/kg，周环比不变，04月30日，182mm/23.1%+尺寸的单晶PERC电池片的均价为0.29元/W，周环比跌幅为1.69% [46] 长江三峡水情 - 06月06日，长江三峡入库流量、出库流量分别为11600立方米/秒、15900立方米/秒，入库流量/出库流量的周环比分别变化为+10.48%/+31.40%，库水位为154.23米，周环比下跌0.26% [54] 风电行业价格跟踪 - 06月06日，聚氯乙烯现货价4604元/吨，周环比涨幅0.28%，中厚板参考价3302.00元/吨，周环比跌幅1.49%，螺纹钢现货价3252.00元/吨，周环比跌幅1.51% [59] 电力市场 - 06月04日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为323.58、366.49厘/千瓦时，周环比变化分别为上涨12.60%、上涨17.37% [62] 碳市场 - 06月06日，全国碳市场碳排放配额成交量为1268612.00吨，周环比涨幅310.67%，开盘价、收盘价分别为67.12、67.9元/吨，周环比分别为跌幅1.94%、0.45% [63] 行业动态跟踪 电力公用行业重点事件 - 6月4日，陕西省发改委再次公开征求分时电价政策调整意见，明确午间低谷电价和尖峰电价标准 [68] - 6月4日，浙江省发改委、能源局印发迎峰度夏电力需求侧管理工作实施方案，推动工商业用户削峰填谷 [68] - 近日，国家能源局发布实施意见，支持电力领域新模式、新业态创新发展，合理压减承装（修、试）电力设施许可等级 [68] - 6月3日，河北省发改委组织申报2025年风电、光伏发电年度开发建设方案第二批项目，拟安排规模2048万千瓦 [68] - 6月4日，国家能源局下发通知，开展新型电力系统建设第一批试点工作，包括七个方向 [37] 上市公司重要公告 - 广东建工子公司拟47093.85万元收购林洋能源子公司下属5家项目公司 [69] - 林洋能源预中标7个包，预计中标金额约16501.73万元 [69] - 三峡能源拟公开挂牌转让长垣市云明新能源科技有限公司50%股权和三峡新能源彰武发电有限公司100%股权及相关债权 [69] - 龙源电力2025年5月发电量同比增长1.54%，剔除火电影响同比增长16.19% [69] - 华银电力将投资建设三个项目，装机规模共计230兆瓦，总投资额约139807.51万元 [69] - 新天绿能2025年5月发电量同比增加6.14%，截至5月31日累计发电量同比增加10.86% [69] - 中绿电申报的两个储能项目分别被纳入建设项目清单和备案 [69]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链+综合能源管理，公用事业方面煤价电价同步下行火电盈利有望维持合理水平，新能源发电盈利有望逐步趋稳，核电公司盈利预计稳定，全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，燃气推荐具区位优势及海气贸易能力企业；环保方面建议关注“类公用事业投资机会”，中国科学仪器国产替代空间广阔，欧盟SAF强制掺混政策使国内废弃油脂资源化行业有望受益 [3][18][19] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深300指数涨1.12%，公用事业指数涨0.08%，环保指数跌0.00%，周相对收益率分别为-1.04%和-1.12%，申万31个一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处第19和第22名；电力板块子板块中，火电跌0.89%，水电涨0.87%，新能源发电涨0.08%，水务板块跌0.82%，燃气板块涨0.23% [1][13] 重要政策及事件 - 广东省电力交易中心印发相关征求意见稿，2025年中期组织首次竞价交易，范围为2025年6月1日后投产等新能源项目，参与首次竞价需在2025年12月31日前投产等；机制电量申报比例上限与存量项目衔接且不高于90%，调减已成交电量对应申报比例上限；采用集中竞价，按近三年同类型历史小时数等计算申报比例对应电量绝对值；执行机制需在合同明确电量比例及电价水平来源；增量项目机制电价按竞价结果结合执行期限执行，机制电量比例取小执行 [2][14] 专题研究: 山东与广东新能源机制电价规则对比 - 山东与广东发布136号文地方细则征求意见稿，对推动新能源行业转型具重要意义；两省在机制电价确定方式、电量规模、执行期限等方面存在差异，如山东由省发改委明确相关内容，广东采用集中竞价，执行期限上山东参考回收初始投资平均期限，广东海上风电项目14年、其他新能源项目12年 [3][15][16] 核心观点 - 公用事业推荐华电国际、上海电力、龙源电力等；环保推荐光大环境、中山公用、聚光科技、山高环能 [3][18][19] 板块表现 板块表现 - 本周沪深300指数涨1.12%，公用事业指数涨0.08%，环保指数跌0.00%，周相对收益率分别为-1.04%和-1.12%，申万31个一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处第19和第22名；电力板块子板块中，火电跌0.89%，水电涨0.87%，新能源发电涨0.08%，水务板块跌0.82%，燃气板块涨0.23%，检测服务板块跌1.18% [21][24] 本周个股表现 - 环保行业A股多数下跌，港股涨跌互现；电力行业A股火电、水电、新能源发电多数下跌，港股多数上涨；水务行业A股多数下跌，港股多数上涨；燃气行业A股多数上涨，港股多数下跌；电力服务A股电力工程行业多数下跌 [27][29][37] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量：3月规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增1.8%，1 - 3月规上工业发电量22699亿千瓦时，同比降0.3%；分品种看，3月火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [45][46] - 用电量：3月全社会用电量8282亿千瓦时，同比增4.8%，1 - 3月累计全社会用电量23846亿千瓦时，同比增2.5% [56] - 电力交易：2025年3月全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5119.0亿千瓦时，同比增5.6%，1 - 3月累计完成14574.8亿千瓦时，同比增2.3%；国家电网、南方电网、内蒙古电力交易中心1 - 3月市场交易电量均有增长 [60][61][65] - 发电设备：截至3月底全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增14.6%，1 - 3月全国发电设备累计平均利用769小时，比上年同期减少81小时 [66] - 发电企业电源工程投资：全国主要发电企业电源工程完成投资1322亿元，同比降2.5%，电网工程完成投资956亿元，同比增24.8% [79] 碳交易市场 - 国内碳市场行情：本周全国碳市场综合价格行情最高价70.52元/吨，最低价69.96元/吨，收盘价较上周五涨0.80%；本周碳排放配额总成交量3,672,163吨，总成交额265,722,419.10元 [91][92] - 国际碳市场行情：5月12 - 16日欧盟碳排放配额期货成交1.35万吨CO2e，较前一周减13.43%，平均结算价格为57.56欧元/CO2e，较前一周减16.34%；现货成交3.70万吨CO2e，较前一周减71.32%，平均结算价格为72.27欧元/CO2e，较前一周涨5.14% [100] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价较上周下跌，环渤海动力煤5月14日价格为671.00元/吨，较上周下跌2元/吨，郑州商品交易所动力煤期货主力合约价5月9日报价801.40元/吨，与上周持平 [105] 天然气行业 - 本周国内LNG价格上涨，5月9日价格为4502元/吨，较上周上涨13元/吨 [107] 行业动态与公司公告 行业动态 - 广东机制电价征求意见，有望提高电价市场公平性，激发市场活力；山西能监办排查电网问题并提出监管要求；国家电网发布《电力“人工智能+”白皮书》；国家能源集团国华投资如东40万千瓦光伏项目全容量并网发电；浙江鼓励符合条件的算力中心参加省内电力中长期交易 [110][111][112] 公司公告 - 环保公司有分公司设立、股份减持、重大合同等公告；电力公司有股份回购、利润分配、合作框架协议等公告 [116][118] 板块上市公司定增进展 - 展示长源电力、清新环境等多家公司定增进度、价格、数量等信息 [122] 本周大宗交易情况 - 展示联合水务、协鑫能科等公司大宗交易日期、成交价、折价率等信息 [124] 公司盈利预测 - 给出华电国际、金开新能等公司投资评级、收盘价、EPS、PE、PB等盈利预测及估值信息 [128]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 绿证获国际组织认可，绿电消费加速扩容，长期低位运行的市场需求和绿证价格将得到显著催化，为新能源项目实现合理收益提供重要支撑，看好电力体制改革纵深推进背景下绿电的长期价值 [2][10] - 136 号文配套细则逐步落地，各省细则将承接保护存量项目、稳定增量项目收益预期的原则，有助于新能源发电的合理健康发展，绿电公司有望迎来价值重估 [10] - “碳中和”时代号召和电力市场化改革将贯穿“十四五”，电力运营商内在价值将全面重估，推荐关注优质转型火电、水电、新能源等相关公司 [10] 根据相关目录分别进行总结 下周重点推荐 - 华电国际：煤价回落火电业务有业绩弹性，参股华电新能，集团注入火电资产将增厚 EPS [14] - 华润电力：存量火电机组资产优，新能源资产盈利能力强，分红可观 [14] - 华能国际：煤电容量电价改革突破，煤价回落受益大，积极布局新能源，分红可观 [15] - 长江电力：分红承诺高，盈利稳定，红利价值突出 [15] - 中国核电：核电量价成本稳定，新投产机组将提升景气度，有分红提升预期 [16] - 龙源电力：绿电溢价交易市场扩容，装机规模有望增长，受益老旧风场改造政策 [16] - 中闽能源：存量资产盈利强，有望获取福建海风资源，潜在注入资产保证远期增长 [17] - 福能股份：福建电力资源优势，煤价回落火电业绩修复，气电业绩将反转 [17] - 中国电力：剥离亏损资产，业绩修复，水电业务有望好转，清洁化进展迅速 [19] - 国投电力：来水修复水电业绩稳健，煤电容量电价改革突破，火电盈利有望维持 [19] - 国电电力：火电资产盈利稳定，水电量价将提升，新能源装机将增加 [19] - 华能水电：云南用电需求旺，成本费用有望下降 [20] 行业及公司涨跌幅 - 截至 2025 年 5 月 16 日，CJ 燃气、CJ 火电、CJ 水电、CJ 新能源、CJ 电网市盈率（TTM）分别为 17.12 倍、13.26 倍、20.85 倍、20.4 倍和 35.09 倍，对沪深 300 溢价分别为 44.04%、11.56%、75.44%、71.65%、195.28% [22] - 本周电力板块涨幅前五为乐山电力、电投产融等，后五为华电辽能、韶能股份等 [22] - 本周电力板块指数上涨，整体表现弱于上周，水电板块相对优，乐山电力表现优异 [23] 火电量价成本信息 - 5 月 2 日至 8 日，发电集团燃煤电厂日均发电量周环比降 0.1%，同比降 5.4%，本月累计发电量同比降 4.1%，本年累计降 7.2% [46] - 5 月 10 日至 16 日，广东发电侧日前成交周均价 0.30549 元/千瓦时，周环比降 17.73%，同比降 8.15%；山东发电侧日前成交周均价 0.20711 元/千瓦时，周环比降 30.07%，同比降 21.07% [47] - 截至 4 月 21 日，大同优混(Q5800K)平仓价 712.69 元/吨，降 0.21 元/吨；山西优混(Q5500K)平仓价 664.20 元/吨，降 0.80 元/吨；山西大混(Q5000K)平仓价 591.40 元/吨，降 1.60 元/吨 [48] 三峡水库水文信息 - 截至 5 月 17 日，三峡水库水位（14 点）为 156.91 米，周环比降 0.62%，同比升 1.87% [52] - 5 月 11 日至 17 日，三峡平均出库流量 8101 立方米/秒，周环比升 20.89%，同比降 32.08% [52] 重要公司重点公告 - 华润电力：2025 年 4 月售电量 17,371,180 兆瓦时，同比增 7.9%，风电售电量 4,702,307 兆瓦时，同比增 24.2%，光伏售电量 759,081 兆瓦时，同比增 42.7% [57] - 中广核新能源：2025 年 4 月发电量 1677.7 吉瓦时，同比增 5.7%，1 - 4 月累计发电量 6448.7 吉瓦时，同比降 1.5% [58] 电力及燃气事件 - 湖南发展、内蒙华电、华能水电等公司有电力定增相关情况，湖南发展、内蒙华电价差幅度分别为 48%、21% [60] - 贵州燃气、南京公用等公司有燃气定增相关情况，价差幅度分别为 33%、25% [60] - 嘉泽新能、吉电股份等公司有重要股东二级市场增持情况，嘉泽新能溢价率 12.54%，湖北能源溢价率 - 3.01%等 [61] 下周大事提醒 - 黔源电力、宝新能源等公司将召开业绩发布会或股东大会，南网储能有分红股权登记和分红等事项 [63]

北京市中伦律师事务所 关于福建福能股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二五年五月 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》 （以下简称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 （以下简称"《证券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业 规则（试行）》（以下简称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件及《福建福能股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人 员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 北京市中伦律师事务所 关于福建福能股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：福建福能股份有限公司（以下简称"公司"） 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受公司的委托，指派律师出 席并见证公司2024年年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召 ...

会议信息 - 2025年5月15日召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人336人[2] - 出席会议股东所持表决权股份1,857,232,415股，占比66.8036%[2] - 公司在任董事9人，出席7人；在任监事5人，出席3人[2] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意票数1,856,516,485，占比99.9614%[4] - 《2024年度监事会工作报告》同意票数1,856,487,485，占比99.9598%[4] - 《2024年度财务决算报告》同意票数1,856,488,785，占比99.9599%[4] - 《2025年度全面预算草案》同意票数1,856,588,525，占比99.9653%[4] - 《关于2024年度利润分配预案及2025年度中期现金分红规划的议案》同意票数1,856,567,185，占比99.9641%[5] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意票数1,856,493,485，占比99.9602%[5] - 《关于修订部分基本管理制度的议案》A股同意票数1,845,964,228，比例99.3932%[7] - 《关于投资建设泉惠热电联产二期项目的议案》同意票数46,634,411，比例98.5935%[7] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意票数43,087,935，比例91.0956%[7] - 《关于与福建省能源石化集团财务有限公司续签<金融服务协议>（关联交易）的议案》同意票数42,949,405，比例90.8028%[7] - 《关于续聘致同会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度财务审计机构和内控审计机构的议案》同意票数46,557,761，比例98.4315%[7] - A股股东表决中同意票数1,856,551,766，比例99.9633%[8] 其他 - 控股股东福建省能源集团有限责任公司持股1,535,260,558股，占比55.2225%，对议案7、9回避表决[9] - 会议议案11为特别决议事项，获三分之二以上通过[9] - 股东大会所审议案均获通过[9] - 见证律师事务所为北京市中伦律师事务所，律师为王冠和郭林昆[10]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 本周电力板块走势优于大盘，公用事业和电力子板块均上涨，涨幅高于沪深 300，在申万 31 个一级板块中排第 12 位，各电力子板块有不同程度涨幅 [1][7] - 山东明确机制电价与燃煤标杆一致，保障新能源项目投资收益，存量和增量项目有不同政策安排，机制电量和电价有相应特点 [2][24] - 4 月 29 日印发《电力辅助服务市场基本规则》，推动电力市场改革，规范统一市场，促进资源优化配置 [27] - 受益煤价下跌，火电一季度业绩增长，二三季度用电旺季业绩有望持续改善，大水电企业业绩稳定，股息率有溢价优势 [3][20] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 本周行情回顾 - 行业指数表现：截至 2025 年 05 月 09 日，公用事业板块收于 2377.21 点，涨幅 2.22%；电力子板块收于 3171.91 点，涨幅 2.21%，高于沪深 300 本周涨幅，近 1 年电力板块表现不及沪深 300 及创业板指数，各电力子板块本周有不同涨幅 [7][11][12] - 个股表现：本周电力板块涨幅前五为华电辽能、京运通等，跌幅前五为三峡水利、广安爱众等，各子板块也有相应涨跌幅榜 [15][19] - 投资建议：关注火电企业如福能股份等，大水电企业如长江电力等，还给出风电、核电等不同类型企业的推荐和关注建议，关注行业公司重组并购方向及垃圾焚烧发电企业 [20][21][22] 本周专题 - 山东机制电价与燃煤标杆一致，平稳过渡稳定投资预期：存量项目机制电价 0.3949 元/千瓦时，与燃煤基准价相同，保障入市收益；增量项目通过竞价确定电价，2025 年 6 月组织竞价，纳入机制电量不参与绿电交易，机制电量比例可能下调，增量项目首次竞价上限或在 0.35 元/千瓦时 [24][25][26] - 《电力辅助服务市场基本规则》出台，全国统一电力市场增添“稳定器”：规则明确原则，优化价格和费用传导机制，设立多元化市场品种，加强顶层设计，推动市场规范统一和资源优化配置 [27] 行业数据跟踪 - 煤炭价格跟踪：05 月 07 日，环渤海动力煤综合平均价格 673.00 元/吨，周环比跌幅 0.59%；05 月 09 日，长江口动力煤价格指数（5000K）608.00 元/吨，周环比跌幅 2.72%，煤炭沿海运费及沿海电煤离岸价格指数均有不同程度跌幅 [31] - 石油价格跟踪：05 月 09 日，国内柴油现货价格 6440.67 元/吨，周环比下跌 1.23%；国内 WTI 原油、Brent 原油现货价格分别为 59.91/62.84 美元/桶，周环比分别下跌 0.84%、0.70% [33] - 天然气价格跟踪：05 月 08 日，国内 LNG 出厂价格指数 4515.00 元/吨，周环比涨幅 0.04%；05 月 09 日，中国 LNG 到岸价 11.12 美元/百万英热，周环比涨幅 7.33% [35] - 光伏行业价格跟踪：05 月 07 日，多晶硅致密料均价 39 元/kg，周环比跌幅 2.50%；04 月 30 日，182mm/23.1%+尺寸的单晶 PERC 电池片均价 0.29 元/W，周环比跌幅 1.69%，部分组件和硅片均价周环比无变化 [37] - 长江三峡水情：05 月 09 日，长江三峡入库流量、出库流量分别为 9500.00 立方米/秒、8950.00 立方米/秒，出库流量周环比变化 8.09%，库水位 157.57 米，周环比下跌 0.30% [47] - 风电行业价格跟踪：05 月 07 日，聚氯乙烯现货价 13666.67 元/吨，周环比跌幅 0.49%；05 月 09 日，中厚板参考价 3442.00 元/吨，周环比涨跌幅 0.00%；04 月 30 日，螺纹钢现货价 3141.44 元/吨 [51] - 电力市场：05 月 06 日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为 414.11、481.12 厘/千瓦时，周环比变化分别为上涨 19.52%、22.34% [55] - 碳市场：05 月 09 日，全国碳市场碳排放配额成交量 256011.00 吨，周环比跌幅 45.01%，开盘价、收盘价分别为 71.16、69.86 元/吨，周环比跌幅分别为 2.56%、4.29% [56] 行业动态跟踪 电力公用行业重点事件 - 多地发布多项政策，涉及氢能产业发展补贴、算电融合发展、新型储能推广应用、电力市场秩序监管、碳排放标准化试点、分布式光伏发电项目备案等方面 [60] 上市公司重要公告 - 龙源电力、云南能投、新天绿能发布发电量相关公告，湖南发展发布重大资产重组进展公告，上海电力发布超短期融资券发行结果公告 [61][62]