项目中标 - S11巢黄高速合无段中标价95.25亿元[3] - 铜商高速巢肥段4标段中标价7.23亿元[5] 项目信息 - S11巢黄高速合无段工期48个月，收费期360个月[3] - 铜商高速巢肥段4标段工期911日历天[5] 中标主体 - S11巢黄高速合无段中标人为安徽建工集团等联合体[2] - 铜商高速巢肥段4标段中标人为安徽建工公路桥梁建设集团[3] 项目位置 - S11巢黄高速合无段位于合肥巢湖、芜湖无为[2] - 铜商高速巢肥段4标段位于合肥庐江、肥西[4] 公告时间 - 公告发布于2024年11月8日[6]

人事变动 - 公司2024年9月20日同意聘刘强任董事会秘书[2] - 刘强参加培训取得证明，任职资格备案审核通过后正式履职[3] - 李有贵不再代行董事会秘书职责[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 24Q1-3 归母净利润同比-9.55%、略低于预期,主要系行业投资承压导致收入持续下降 [6] - 24Q1-3 经营活动现金流同比少流入 53.7 亿,收现比和付现比均有所下降 [6] - 长三角一体化深入发展,安徽区域投资弹性强,公司有望受益市场规模扩张+集中度上行双向维度催化 [6] - 政治局定调转向重提发挥政府投资带动作用,化债+中央财政促进经济企稳回升,24年四季度和25年行业投资有望企稳回升 [6] 财务数据总结 - 2024年预计营业总收入916.19亿元,同比增长0.4% [7] - 2024年预计归母净利润16.01亿元,同比增长3.1% [7] - 2024年预计毛利率12.5%,ROE12.2% [7] - 2024-2026年预计每股收益分别为0.93元、1.06元、1.17元 [7]

报告投资评级 - 报告维持对安徽建工的"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司前三季度实现营业收入539.63亿元,同比减少9.96%;归属净利润9.62亿元,同比减少9.55%;扣非后归属净利润8.60亿元,同比减少21.86% [3] - 公司毛利率承压,管理和研发费用有所提升,前三季度综合毛利率12.22%,同比提升0.62个百分点;期间费用率8.46%,同比提升1.05个百分点 [4] - 公司收现比持续下滑,经营活动现金流净流出52.55亿元,同比转负,收现比94.79%,同比下降11.66个百分点 [5] - 三季度新签工程合同总额314.75亿元,同比增长17.85%,订单结构进一步优化,基建业务占比71.84% [6] - 新兴业务订单较快增长,设计检测、智能制造、建筑工业化、建材商贸业务新签合同均实现较快增长 [6] 财务数据总结 - 2023-2026年营业收入预计91244-97956百万元,归属净利润预计1553-1799百万元 [10] - 2023-2026年每股收益预计0.91-1.05元,市盈率预计4.68-5.67倍 [10] - 2023-2026年净资产收益率预计10.2%-10.6%,资产负债率预计84.2%-86.0% [10]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 四季度基建房建业务仍具备向上动能 [3] - 公司业绩有一定承压,下调公司未来3年盈利预测 [4] - 公司当前估值处于历史相对低位,建议关注中长期投资价值 [4] 财务数据和估值分析 - 2022-2026年公司营业收入、归母净利润的预测数据 [5] - 2022-2026年公司主要财务比率的预测数据,包括毛利率、净利率、资产负债率、净负债率、市盈率、市净率等 [9][10]

行业和公司概况 行业概况 - 公司所处的行业为建筑工程行业,主要从事建筑工程、水利工程等业务 [1] - 行业受到宏观经济环境和政策影响较大,近期受到疫情等因素影响,项目开工和施工进度有所放缓 [1] - 但国家出台了一系列稳定经济、加快基建投资的政策,为行业发展提供支持 [2][3] 公司概况 - 公司是一家拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师,专注于上市公司和行业研究 [角色] - 公司主要从事建筑工程、水利工程等业务,是安徽省内一家大型建筑企业 [1][2] - 公司在水利工程领域具有较强实力,近期获得了水利工程特级资质,为未来在该领域的发展奠定了基础 [2] - 公司在交通基建、智能制造等领域也有较好的业务拓展 [4][5] 公司经营情况 财务指标 - 前三季度实现营业收入539.63亿元,同比下降9.96% [1] - 实现规模利润9.62亿元,同比下降9.55% [1] - 主要受宏观经济环境影响,部分项目出于风险控制考虑暂时停工,导致收入和利润有所下滑 [1] - 但资产负债率保持稳中有降,毛利率水平有所提升 [2][3] 订单情况 - 前三季度新签合同额同比增长2%,其中建筑工程新签订单同比增长17.85% [2] - 水利工程订单大幅增长,前三季度达96亿元,去年全年仅50亿左右 [5] - 交通基建领域如高速公路项目订单也有较大增长 [5] - 但房建业务订单有所下滑,主要集中在工业厂房和保障性住房等领域 [5] 现金流情况 - 今年经营性现金流出现较大幅度流出,主要受政府回款放缓和PPP项目回款压力增大的影响 [7][8] - 但公司预计四季度政府将加大债务化解力度,资金回笼情况有望改善 [8] - 未来公司将继续加强应收账款管理,提高现金流管理能力 [8] 发展规划 - 公司将继续加大在水利工程、交通基建等领域的市场开拓力度,利用自身优势抢占市场份额 [5] - 同时拓展智能制造、装配式建筑等新兴业务,培育新的利润增长点 [6] - 积极响应国家政策号召,加强并购重组、市值管理等工作,提升公司整体竞争力 [9][10] 总的来说,公司在行业内具有较强实力,在水利工程、交通基建等领域有较好的发展前景,但受宏观环境影响,今年经营业绩有所下滑,现金流也面临一定压力,未来公司将继续优化业务结构,提升管理能力,力争完成全年目标任务。

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司传统基建新签合同较快增长,新兴业务成长性逐步显现 [2] - 公司盈利能力维持稳定,但经营性现金流同比承压 [3] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将有所波动 [3][4] 报告内容总结 公司经营情况 - 2024Q1-3公司实现营收539.63亿元,同比下降9.96%;归母净利润9.62亿元,同比下降9.55% [2] - 2024Q3单季营业收入205.02亿元,同比下降8.71%;归母净利润3.49亿元,同比下降14.42% [2] - 公司2024Q1-3新签合同金额1037.6亿元,同比增长2.21% [2] - 其中基建工程新签745.5亿元,同比增长18% [2] - 新兴业务如设计检测、智能制造等新签订单规模实现较快增长 [2] 公司盈利能力 - 2024Q1-3公司销售毛利率12.22%,同比增加0.62个百分点 [3] - 期间费用率8.46%,同比增加1.05个百分点,主要是管理费用大幅增长 [3] - 2024Q1-3经营性现金流净流出52.55亿元,较上年同期多流出53.67亿元 [3] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为819.5/785.8/814.9亿元,归母净利润分别为12.7/11.6/13.5亿元 [3][4] - 对应PE分别为6.7/7.2/6.2倍 [4]

证券代码：600502 证 券 简 称 ：安 徽 建 工 编 号 ：2024-066 安徽建工集团股份有限公司 关于申请发行超短期融资券和中期票据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步拓展融资渠道，优化融资结构，降低融资成本，本公司拟向中国银行间市 场交易商协会申请注册发行超短期融资券（以下简称"超短融"）和中期票据（以下简 称"中票"），具体情况如下： 一、发行种类及发行主要条款 （一）发行种类 发行种类为超短期融资券（SCP）和中期票据（MTN）。 （二）发行主体、规模及发行方式 发行主体为本公司。本次超短融注册发行规模不超过40亿元（含40亿元），中票注 册发行规模不超过80亿元(含80亿元)。具体规模将以在中国银行间市场交易商协会注册 的金额为准。发行方式为根据资金需求分期、公开发行。 （三）发行对象 发行对象为符合认购条件的投资者。 （四）发行利率 参考发行时与发行期限相当的超短融和中票市场利率，由公司和主承销商根据发行 时的市场情况，以薄记建档的结果最终确定。 （五）募集资金用途 根据公司 ...

安徽建工集团股份有限公司第九届董事会第二次会议于 2024 年 10 月 25 日下午在 合肥市安建国际大厦公司会议室以现场结合通讯方式召开。会议应出席董事 7 人，实际 出席董事 7 人，其中董事王淑德先生、独立董事王潇女士以通讯方式参加。公司全体监 事和部分高管列席了会议。会议由公司董事长杨善斌先生主持。本次会议的召开符合《公 司法》和《公司章程》的规定。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：600502 证 券 简 称 ：安 徽 建 工 编号：2024-065 安徽建工集团股份有限公司 第九届董事会第二次会议决议公告 二、董事会会议审议情况 本议案尚须提交公司股东大会审议。 具体内容详见《安徽建工关于申请发行超短期融资券和中期票据的公告》（编号： 2024-066）。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权，本项议案获得表决通过。 经与会董事书面表决，会议形成如下决议： （一）审议通过了《2024 年第三季度报告》，具体内容详见上海证券交易所网站 http://www. ...

证券代码：600502 证 券 简 称 ：安 徽 建 工 编号：2024-067 安徽建工集团股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通合伙） 更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通合伙企业，是 国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证券服务业务。注册地 址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901-22 至 901-26，首席合伙人肖 厚发。 2、人员信息 截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 179 人，共有注册会计师 1,395 人，其中 745 人签署过证券服务业务审计报告。 3、业务规模 容诚会计师事务所经审计的 2023 年度收入总额为 287,2 ...