市场表现 - 7月17日中国软件国际股价上涨12.75%至5.75港元/股，成交量3.96亿股，成交额22.35亿港元，振幅19.61% [1] - 最近一个月累计涨幅0.99%，今年以来累计跌幅0.71%，跑输恒生指数22.22%的涨幅 [1] - 软件服务行业市盈率平均值为-10.97倍，行业中值为-2.66倍，公司市盈率为25.16倍，行业排名第39位 [1] 财务数据 - 2024年实现营业总收入169.51亿元，同比减少0.97% [1] - 归母净利润5.13亿元，同比减少28.1% [1] - 毛利率22.07%，资产负债率37.94% [1] 公司概况 - 成立于2000年的全球化软件与信息技术服务企业，2003年上市以来年复合收入增长率达28.7% [2] - 拥有约7万名员工，为47个国家和地区提供服务 [2] - 连续五年入选Gartner全球IT服务市场份额排名TOP100，最新排名第73位 [2] 业务布局 - 定位为"数字化转型服务专家"，形成"1+3"业务阵型 [2] - 核心业务包括AIGC应用与模型工厂服务、鸿蒙AIoT与数字孪生、ERP咨询实施及数字化转型服务 [2] - 覆盖政府、金融、能源、制造、电信、互联网、交通、水利、公共事业等多个行业 [2] 发展战略 - 聚焦关键信息基础设施行业信创发展，引领国产智联网产业 [2] - 在金融信创、云智能、智慧城市、企业EAS、智能汽车等领域开展自主创新 [2] - 结合新一代人工智能技术持续创新，推动业务提质增效 [2]

股价表现与资金流向 - 截至2025年7月17日收盘，公司股价报收46.74元，上涨2.82% [1] - 换手率3.84%，成交量32.37万手，成交金额15.08亿元 [1] - 主力资金净流入1.59亿元，占比成交额10.52%，其中超大单净流入1.53亿元占比10.18%，大单净流入508.02万元占比0.34% [1] - 中单净流出1.27亿元占比8.43%，小单净流出3149.84万元占比2.09% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入6.40亿元，同比减少8.85% [1] - 归属净利润8062.50万元，同比增长27.20% [1] - 扣非净利润8219.75万元，同比增长33.20% [1] - 流动比率1.144，速动比率0.935，资产负债率63.81% [1] 公司基本信息 - 公司成立于1994年，位于北京市，从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本94009.3188万人民币，实缴资本85017.0397万人民币 [1] - 法定代表人为谌志华 [1] 商业活动与知识产权 - 对外投资42家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息75条，专利信息123条，行政许可19个 [2]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 头部企业格局 - 阿里巴巴以2760.32亿美元市值位居榜首，显著领先其他公司[3] - 小米集团-W以1871.42亿美元排名第四，拼多多以1492.47亿美元紧随其后[3] - 美团-W市值978.45亿美元，位列第六[3] 中游企业分布 - 东方财富(515.59亿美元)、中芯国际(466.49亿美元)、京东(456.09亿美元)占据第8-10名[4] - 快手-W(376.96亿美元)、腾讯音乐(332.09亿美元)、理想汽车(314.71亿美元)组成第二梯队[4] - 贝壳(222.43亿美元)、同花顺(205.28亿美元)等15家企业市值集中在200-100亿美元区间[4][5] 尾部企业特征 - 第25-50名企业市值普遍低于80亿美元，唯品会(77.85亿美元)领跑该区间[5] - 细分领域代表包括：金蝶国际(69.19亿美元)、用友网络(68.35亿美元)等企业软件服务商[5] - 游戏公司如巨人网络(67.43亿美元)、恺英网络(56.58亿美元)占据多个席位[5][6] 行业结构特点 - 电商/零售(阿里巴巴、拼多多、京东)与智能硬件(小米、理想汽车)构成核心板块[3][4] - 金融科技(东方财富、同花顺)与半导体(中芯国际)体现硬科技布局[4][5] - 新兴领域如云计算(金山云39.95亿美元)、AI(科大讯飞151.19亿美元)初具规模[4][6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 智能软件研发行业专注于开发和应用AI技术提供智能化解决方案，中国在此领域实力强劲市场规模不断扩大，未来智能硬件出货量增加将带动需求增长，智能家居和智能汽车等领域提供丰富机遇，市场规模预计持续扩张，产业链各环节发展态势良好，行业集中度较高且未来将进一步提高 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 智能软件研发行业为各行业提供智能化解决方案，提升业务效率等，未来注重个性化和用户体验，按应用领域分为办公、嵌入式、新兴技术、信息安全、信创软件 [5] - 办公软件集成AI技术优化办公流程，如自动完成文档编辑等工作 [6] - 嵌入式软件为嵌入式系统设计，集成AI算法实现特定设备智能化操作，应用于多领域 [7] - 新兴技术软件融合前沿技术，革新工作方式，提供智能化、自动化和互联功能 [8] - 信息安全软件保护计算机系统、网络和数据安全 [9] - 信创软件基于自主可控原则开发，涵盖基础软件和行业应用软件 [11] 行业特征 - 技术依赖性强，依赖专业工具和先进算法框架，2024年4月中国推出近40款智能化软件开发工具 [13] - 产品迭代周期短，能快速响应市场变化，以用户为中心提升体验和竞争力 [14] - 多样化与跨领域应用，应用于多领域并与前沿技术深度融合 [15] 发展历程 - 萌芽期（1960 - 1969年），软硬件分离定价与软件工程概念提出奠定独立发展和技术创新基础 [16] - 启动期（1970 - 2000年），独立数据库公司崛起奠定数据处理基础，IBM推出PC及配套软件开启大众市场时代 [18] - 高速发展期（2001 - 2021年），签署《敏捷软件开发宣言》，中国互联网用户规模激增推动行业在多场景广泛渗透 [19] - 成熟期（2022年至今），ChatGPT推出引领智能软件进入全新智能化纪元，广泛渗透各行业推动智能化转型 [20] 产业链分析 - 产业链上游为硬件与基础软件供应，包括计算机硬件、嵌入式芯片、操作系统等 [21] - 产业链中游为智能软件研发与开发，包括需求调研等环节，企业地域集聚特征明显，集中于京津冀、长三角、珠三角等地区 [22][28] - 产业链下游为应用与服务，推动工业软件产业升级，2023年中国工业软件市场规模增长至约2414亿元，同比增长12.3% [30] 行业规模 - 2019 - 2024年市场规模从14669亿元增长至28223亿元，年复合增长率13.98%，预计2025 - 2029年从31977亿元增长至52693亿元，年复合增长率13.30% [31] - 历史规模扩张原因是中国人工智能实力强劲，推动智能软件研发，AI技术成熟普及拓宽应用边界 [32] - 未来规模增长原因是智能硬件普及拓展应用场景，智能家居和智能汽车市场发展带来机遇 [33] 政策梳理 - 《关于推动未来产业创新发展的实施意见》促进智能软件研发行业技术创新等，推动智能化与实体经济融合 [35][36] - 《关于推进IPv6技术演进和应用创新发展的实施意见》推动行业加速IPv6技术应用与创新，提升网络安全性和扩展性 [36] - 《质量强国建设纲要》推动行业提升产品质量和创新水平，促进技术自主可控 [37] - 《关于推动能源电子产业发展的指导意见》推动能源电子产业发展，促进智能软件在能源领域应用 [37] - 《关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见》推动炼油行业转型，促使智能软件研发行业开发能源管理等解决方案 [37] 竞争格局 - 行业市场集中度较高，分为三个梯队，第一梯队有科大讯飞等，第二梯队有中国软件等，第三梯队有北京超图软件等 [38] - 历史上头部企业融合云服务与软件推出SaaS产品，专注擅长领域占据领先位置，未来市场集中度将提高 [39] - 领先企业通过AI赋能巩固领先地位，如科大讯飞和金山办公借助AI提升研发效率和用户体验 [40] 上市公司速览 报告列举了中国软件与技术服务股份有限公司、用友网络科技股份有限公司等多家公司的基本信息、财务数据和竞争优势 [44][54][59] 财务数据分析 报告展示了中国软件与技术服务股份有限公司、用友网络科技股份有限公司、北京金山办公软件股份有限公司等公司多年的财务指标数据 [52][56][63] 公司竞争优势 - 中国软件与技术服务股份有限公司是国内软件先驱，提供完整产品链条，覆盖多领域，积极投入新兴技术领域 [54] - 用友网络科技股份有限公司是领先的企业数智化软件与服务提供商，深化AI技术应用，推出企业服务大模型YonGPT [59] - 北京金山办公软件股份有限公司研发运营WPS Office，推出智能办公应用和政务场景大语言模型 [66]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：自主可控科技行业，涵盖软件和硬件领域，包括基础软件、工业软件、办公软件、CPU、GPU等细分行业 - **公司**：中国软件、达梦数据、太极股份、科大讯飞、华大九天、概伦电子、广联达、中望软件、宝信软件、中控技术、金山办公、核核信息、360采讯股份、海光信息、中国长城、寒武纪、中国曙光、神舟数码、华为、麒麟软件、统信软件、鸿蒙、飞腾、鲲鹏、龙芯、申威、华大九天、科大讯飞、英特尔、AMD、英伟达、微软、亚马逊、谷歌、曙光数创、英维克、奋达科技、农心中科 纪要提到的核心观点和论据 宏观背景与行业趋势 - **核心观点**：中美博弈背景下，中国发展自主可控是长期确定的主旋律，软件和硬件领域将迎来新机遇 [1] - **论据**：国家经济发展、新生产力发展、国家安全等多重因素影响；美国对中国科技制裁持续升级，包括出口管制、关税战等；国内自主可控政策持续加码，行业推进范围扩大，国产生态逐渐完备 [1][6][8] 软件领域 - **核心观点**：软件领域包括大模型、基础软件、工业软件等方向，具备国产替代和行业增长空间 [1][2] - **论据**：国产大模型制度化水平高，替代空间相对小，但行业空间大；基础软件如操作系统、数据库等有国产替代需求；工业软件如ERP、EDA、CAD等在人工智能和数字经济发展下有增长空间 [1][2] 硬件领域 - **核心观点**：硬件领域主要关注CPU和GPU，国产CPU和GPU具备较强的替代空间和发展潜力 [2][3] - **论据**：服务器侧海外英特尔、AMD占比较高，国产CPU有很强的数倍替代空间；英伟达在中国市场潜力大，国内以国产AI芯片引领，如海光、寒武纪等；美国对中国AI芯片限制不断加强，国内AI芯片有国产替代、行业扩容等三重机会 [2][3][28] 行业标的 - **核心观点**：自主可控标的包括基础软件、基座模型软件、工业软件、办公软件等软件企业，以及海光信息、中国长城、寒武纪等硬件企业 [4] - **论据**：这些企业在各自领域具备技术实力和市场竞争力，有望受益于自主可控政策和行业发展趋势 [4] 其他重要但可能被忽略的内容 - **关税战影响**：美国对中国加征关税，中国出台反制政策，将利好中国自主科技自立行业，尤其是软件和硬件方向；关税战会影响美国芯片在中国的出口和竞争力，加速国内CPU进程，但存在税率制定的不确定性 [8][14][15] - **国产生态发展**：国产操作系统如鸿蒙取得显著进步，成为中国手机侧第二大移动操作系统，原生应用数量增长，生态持续发展；国产基础软件和硬件生态逐渐完备，为自主可控提供了强劲基础 [12][13] - **行业风险**：自主可控产业发展面临宏观经济影响商业需求、大模型及产业发展不及预期、中美博弈加剧等风险 [34]

财务数据关键指标变化 - 预计2025年半年度归属母公司所有者净利润为-8700万元到-7250万元[2][3] - 预计2025年半年度归属母公司所有者扣非净利润为-9000万元到-7500万元[2][3] - 上年同期归属母公司所有者净利润为-27264.72万元[4] - 上年同期归属母公司所有者扣非净利润为-28582.22万元[4] - 上年同期每股收益为-0.32元[4] - 2025年半年度归属母公司所有者净利润与上年同期相比减亏18564.72万元到20014.72万元[6] 管理层讨论和指引 - 2025年半年度亏损因多数项目集中在下半年结算验收[5] - 大幅减亏原因包括聚焦主责主业、加大市场开拓等[6] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司不存在影响业绩预告准确性的重大不确定因素[7] - 预告数据为初步核算，未审计，准确数据以2025年年报为准[8]

公司业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润亏损范围为-8700万元到-7250万元 [1] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润亏损范围为-9000万元到-7500万元 [1] 亏损原因 - 亏损主要由于多数项目集中在下半年结算验收 [1] 减亏情况 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润同比减亏1.86亿元到2亿元 [1] 减亏措施 - 公司聚焦主责主业 [1] - 加大市场开拓力度并提升新签合同质量 [1] - 加强项目交付力度 [1] - 通过业财人一体化管控提高数字化能力 [1] - 持续推进降本增效措施 [1]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 市值排名 - 台积电以11949.75亿美元市值位居榜首 [3] - 腾讯控股以5815.18亿美元市值排名第二 [3] - 阿里巴巴以2546.4亿美元市值排名第三 [3] - 小米集团-W以1889.61亿美元市值排名第四 [3] - 拼多多以1489.35亿美元市值排名第五 [3] - 美团-W以929.41亿美元市值排名第六 [3] - 网易以812.27亿美元市值排名第七 [3] 中段市值公司 - 东方财富以523.39亿美元市值排名第八 [4] - 中芯国际以476.15亿美元市值排名第九 [4] - 京东以448.31亿美元市值排名第十 [4] - 快手-W以356.11亿美元市值排名第十一 [4] - 腾讯音乐以306.53亿美元市值排名第十二 [4] - 百度以298.84亿美元市值排名第十三 [4] - 理想汽车以296.08亿美元市值排名第十四 [4] - 贝壳以221.89亿美元市值排名第十五 [4] 低段市值公司 - 同花顺以207.59亿美元市值排名第十六 [4] - 小鹏汽车以165.87亿美元市值排名第十七 [4] - 科大讯飞以149.95亿美元市值排名第十八 [4] - 中通快递以149.47亿美元市值排名第十九 [4] - 三六零以98.62亿美元市值排名第二十 [4] - 宝信软件以95.83亿美元市值排名第二十一 [4] - 蔚来以88.32亿美元市值排名第二十三 [4] - 恒生电子以87.75亿美元市值排名第二十四 [4] 尾部市值公司 - 新东方以85.61亿美元市值排名第二十五 [5] - 唯品会以78.26亿美元市值排名第二十六 [5] - 万国数据以69.98亿美元市值排名第二十七 [5] - 金蝶国际以69.01亿美元市值排名第二十八 [5] - 巨人网络以67.77亿美元市值排名第二十九 [5] - 好未来以64.05亿美元市值排名第三十 [5] - 用友网络以63.06亿美元市值排名第三十一 [5] - 同程旅行以62.47亿美元市值排名第三十二 [5] 市值50强末尾公司 - 中国软件以60.02亿美元市值排名第三十三 [5] - 昆仑万维以57.97亿美元市值排名第三十四 [5] - 奇富科技以57.94亿美元市值排名第三十五 [5] - 金山软件以57.9亿美元市值排名第三十六 [5] - 恺英网络以57.04亿美元市值排名第三十七 [5] - 美图公司以56.37亿美元市值排名第三十八 [5] - 润和软件以55.85亿美元市值排名第三十九 [5] - 拓维信息以52.77亿美元市值排名第四十 [5] - 三七互娱以52.52亿美元市值排名第四十一 [5] - 深信服以52.33亿美元市值排名第四十二 [6] - 柏楚电子以51.94亿美元市值排名第四十三 [6] - 常山北明以48.53亿美元市值排名第四十四 [6] - 新大陆以46.86亿美元市值排名第四十五 [6] - 中国民航信息网络以44.06亿美元市值排名第四十六 [6] - 岩山科技以43.27亿美元市值排名第四十七 [6] - 银之杰以41.88亿美元市值排名第四十八 [6] - 东华软件以41.77亿美元市值排名第四十九 [6] - 云费智联以41.76亿美元市值排名第五十 [6]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘，中国软件报收46.1元，较上周45.36元上涨1.63% [1] - 本周盘中最高价46.78元（7月11日），最低价44.75元（7月10日） [1] - 当前总市值433.38亿元，在IT服务板块市值排名4/118，两市A股市值排名324/5149 [1] 定向增发进展 - 完成向特定对象发行A股股票90,130,689股，每股发行价22.19元，募集资金总额19.999亿元 [1] - 扣除发行费用后实际募集资金净额19.931亿元，已于2025年6月25日足额划至专户 [1] - 中兴华会计师事务所出具验资报告 [1] 募集资金管理 - 子公司麒麟软件新增三个专用账户，分别存储9.931亿元（农行）、8亿元（招行）、2亿元（民生银行） [2] - 资金用途明确：移固融合终端操作系统研发（9.931亿元）、云化服务器操作系统研发（8亿元）、嵌入式操作系统平台建设（2亿元） [2] - 与中信证券及三家银行签订四方监管协议，规范账户开设、资金用途、信息披露等条款 [2] - 协议自签署盖章生效，至资金支出完毕且保荐督导期结束失效 [2]

指数表现 - 上证指数高开震荡 中证央企新动能主题指数上涨0.5%报1629.68点 成交额195.8亿元 [1] - 中证央企新动能主题指数近一个月上涨3.32% 近三个月上涨4.02% 年至今下跌0.88% [1] 指数构成 - 中证央企新动能主题指数选取45只国资委下辖央企上市公司 涵盖制造、科技与现代服务业领域 注重研发投入、盈利能力、产业交叉与渗透和潜力等代表性指标 [1] - 指数以2014年12月31日为基日 以1000.0点为基点 [1] 权重分布 - 十大权重股分别为：海康威视（9.61%）、长安汽车（8.91%）、中航光电（7.0%）、深南电路（4.4%）、中航机载（4.05%）、中国软件（3.65%）、中航成飞（3.48%）、招商公路（3.43%）、中航高科（3.02%）、宝信软件（2.89%） [1] - 市场板块分布：深圳证券交易所占比62.23%、上海证券交易所占比37.40%、北京证券交易所占比0.37% [1] 行业分布 - 行业占比：工业45.87%、信息技术37.72%、可选消费9.36%、通信服务4.62%、金融1.60%、原材料0.84% [2] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 调整时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况下将对指数进行临时调整 样本退市时从指数样本中剔除 [2]