厦门法拉电子股份有限公司2025 年年度报告 公司代码：600563 公司简称：法拉电子 厦门法拉电子股份有限公司 2025 年年度报告 1 / 133 厦门法拉电子股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人卢慧雄、主管会计工作负责人王清明及会计机构负责人（会计主管人员）洪冬青 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司本报告期实现归属母公司净利润 1,192,180,340.23 元人民币,加年初未分配利润 4,645,553,728.39 元，减去发放的 2024 年度股 利 450,000,000.00 元，2025 年度未分配利润为 5,387,734,068.62 元。 公司2025年度利润分配预案为：拟 ...

薄膜电容在 SST 中的应用及法拉电子重点推荐 20260326 摘要 法拉电子光伏全球市占率约 70%，储能 50%-60%，风电约 50%，电 动汽车提升至 30%。 AIDC 电源由 HVDC 向 SST 演进，薄膜电容单 GW 价值量由 0.05 元/W 升至 0.1 元/W，提升 10-20 倍。 预计 2030 年 SST 渗透率达 25%（50GW），对应 50 亿市场，公司有 望凭 70%份额再造 10 亿净利。 盈利拐点确立：2024Q3 收入见底回升，2025 年初车用电容招标价回 暖，2026 年盈利能力将显著改善。 成本优化路径：母排自制率拟从 50%提至 70%，预计增厚毛利 3- 4pct；2026 年基膜产能释放将降本。 增量业务：特高压柔直换流阀薄膜电容已获突破，预计 2026 年实现交 付并贡献业绩。 Q&A SST 作为一种大量使用半导体器件的电力电子产品，其内部的碳化硅等器件开 关频率极高，可达几十千赫兹（如 50kHz 或 100kHz），相比传统方案提升了 上千倍。这种高频开关会在电路中产生较大的纹波电流和尖峰电压，造成显著 的电流与电压波动。薄膜电容具备耐高压、大容 ...

公司业务与产品应用 - 公司产品一直有用于电力设备变压器配套 [2] - 下游市场需求增加会对公司业务发展产生积极影响 [2] 行业与市场需求 - 电力设备领域下游市场需求增加 [2]

公司定价策略 - 公司产品遵循市场化原则制定定价策略 [2] - 定价策略的制定依据包括营业成本、市场供需等多方因素 [2]

行业核心驱动力 - 工业自动化升级、5G通信网络建设及新能源汽车渗透率提升，共同推动高可靠性、高密度PCB市场需求持续增长 [1][4][6] - 5G基站建设、新能源汽车三电系统升级及工业互联网普及，带动高可靠性、高频高速PCB市场空间持续扩大 [4][6][35] - 消费电子市场复苏、智能终端功能升级及汽车电子渗透率提升，推动高多层HDI、AnyLayer HDI等高端产品需求增长 [3][34] - 5G通信、数据中心、新能源汽车等领域对高频高速、高耐热、低损耗材料的需求提升，推动特种环氧树脂、高端覆铜板等上游材料市场空间扩大 [2][7][33][38] - 双碳目标推动新能源产业持续扩张，对薄膜电容、大功率厚铜PCB等关键元器件的需求快速提升 [21][22][50][55] - 汽车电动化、智能化长期趋势下，车载PCB的数量、层数与可靠性要求大幅提升，成为行业重要增长引擎 [10][26][40][56] 产业链关键环节 - PCB是各类电子设备实现信号传输与功能集成的核心载体，其技术迭代与下游应用场景拓展深度绑定 [1][4][32][35] - 覆铜板作为PCB的核心基材，其性能直接决定了电子设备的信号传输效率与稳定性，是产业链不可或缺的关键环节 [7][18][38][47] - 环氧树脂作为PCB绝缘层、封装材料的核心原料，其性能直接影响电子设备的稳定性与可靠性 [2][33] - 电子铜箔是覆铜板与锂电池产业链的关键基础材料，高频高速PCB用铜箔与锂电铜箔具备高成长性 [30][60] - 频率元器件是电子系统实现精准计时与信号处理的核心基础部件，晶振作为电路系统的“心脏”直接影响设备运行稳定性 [15][45] - 柔性印制电路板是实现电子设备轻薄化、多功能化的关键元器件 [11][41] - 精密电子元件在电路保护、信号传输、电源管理等环节发挥关键作用，是保障电子设备稳定运行的基础部件 [12][42] 公司业务与竞争优势 - **明阳电路**：产品覆盖高多层板、HDI板、刚挠结合板，凭借在高端PCB领域的工艺积累与客户资源，有望受益于行业结构性升级 [1][32] - **威尔高**：专注于电子级特种环氧树脂，通过持续研发在高端领域形成差异化优势 [2][33] - **强达电路**：主营业务为HDI板，凭借在HDI领域的产能布局与工艺技术积累，有望受益于行业需求结构升级 [3][34] - **本川智能**：核心产品包括通信板、汽车板，在通信与汽车电子领域积累了优质客户资源 [4][35] - **科翔股份**：产品覆盖HDI、高多层板，通过产能扩张与工艺优化在高端PCB领域形成较强竞争力 [5][36] - **金禄电子**：核心产品包括汽车电子板，凭借在汽车电子领域的技术积累与客户资源，有望受益于新能源汽车产业快速发展 [6][37] - **生益科技**：全球领先的覆铜板供应商，在高频高速覆铜板、封装基板等领域形成核心竞争力 [7][38] - **协和电子**：核心产品包括高频高速板、汽车电子板，在通信与汽车电子领域积累优质资源 [8][39] - **世运电路**：国内汽车电子PCB重要供应商，深度绑定国内外主流车企 [10][40] - **弘信电子**：国内FPC行业核心企业，在FPC领域形成差异化优势 [11][41] - **中富电路**：专注于多品类PCB，依托稳定制造体系向高附加值领域延伸 [12][41] - **钧崴电子**：专注于精密电子元件，在材料、工艺与自动化生产方面形成差异化竞争力 [12][42] - **超颖电子**：专注于显示控制、触控相关组件，在电路设计、材料适配与量产能力方面持续积累 [13][43] - **金百泽**：专注于PCB、电子制造服务及硬件创新方案，覆盖研发到量产全流程，凭借快速交付与柔性生产能力形成特色优势 [14][44] - **泰晶科技**：专注于频率元器件，在高频化、微型化、车规级产品方向持续突破 [15][45] - **一博科技**：专注于PCB设计、快板制造及电子组装服务，在技术人才与交付效率方面形成综合竞争力 [16][45] - **满坤科技**：专注于高多层板、HDI，持续优化产品结构以提升车规级、工业级产品占比 [17][46] - **华正新材**：专注于覆铜板、绝缘材料，在材料配方、工艺控制与产品认证方面持续投入 [18][47] - **崇达技术**：产品覆盖高多层板、厚铜板、HDI、金属基板，坚持高端化与多元化战略 [19][48] - **艾华集团**：专注于铝电解电容器，在材料、电极、电解液等核心环节自主研发，形成完整产业链优势 [20][49] - **法拉电子**：专注于薄膜电容器，在材料、工艺与自动化生产方面具备深厚积累，产品质量处于行业前列 [21][22][50][51] - **中京电子**：专注于高密度PCB、柔性电路板，重点拓展高层数、HDI、车规级产品 [22][52] - **中英科技**：专注于高频高速覆铜板，主要应用于通信基站、天线、射频器件等领域 [23][53] - **天津普林**：专注于高精密、高可靠性PCB，注重质量管理与工艺改进以满足高端客户认证 [24][54] - **骏亚科技**：专注于PCB，产品主要应用于光伏、储能等领域，聚焦新能源赛道 [25][55] - **依顿电子**：专注于高精度、高可靠性PCB，持续推进车规级产品认证与产能扩张，深度绑定优质车企与Tier1供应商 [26][56] - **宝鼎科技**：业务覆盖高端装备零部件及相关电子应用领域，注重技术研发与质量管控 [27][57] - **金安国纪**：专注于覆铜板、半固化片，在产能规模、产品结构与成本控制方面持续优化 [28][58][59] - **逸豪新材**：专注于高精度电子铜箔，在材料纯度、厚度精度等核心指标上持续突破 [30][60] 行业发展趋势 - 下游应用对高可靠性、高密度、高频高速、高耐热、低损耗材料的需求提升，推动PCB及上游材料行业持续向高端化、高附加值方向升级 [1][2][7][14][18][33][38][44][47] - 智能制造与绿色生产转型成为企业巩固核心竞争力、提升运营效率的重要路径 [1][3][8][32][34][39] - 行业技术壁垒与集中度逐步提升，具备技术积累、产能布局和优质客户资源的企业有望在行业结构性增长中胜出 [4][7][15][22][35][38][45][52] - 新能源汽车、储能、数据中心、物联网等新兴应用场景为产业链打开新的增长空间 [5][21][25][30][36][50][55][60] - 电子产业链向稳定、高效、高端转型，头部企业凭借综合服务能力、广泛产品矩阵与全球客户资源具备持续稳健发展的基础 [14][19][44][48]

公司经营与战略 - 公司专注薄膜电容器主业，坚持稳健经营、持续创新 [2] - 公司不断提升核心竞争力与经营质量，保持高比例现金分红 [2] - 公司以扎实业绩和长期稳定回报为股东创造价值 [2] 市场表现与估值 - 公司估值与市值受宏观环境、行业周期、市场偏好等多重因素影响 [2]

公司业务与市场参与 - 公司已参与特高压直流输电工程 相关产品为换流阀的核心部件 [1] - 该规划将对公司未来发展产生积极、长远的影响 公司将紧抓机遇专注主业持续提升核心竞争力 [1] - 公司投资的上海美星主营产品为电子变压器 产品主要应用于照明、通信等领域 [1]

公司业务与产品 - 公司已参与特高压直流输电工程 相关产品为换流阀的核心部件[2] - 公司投资的上海美星主营产品为电子变压器 产品主要应用于照明、通信等领域[2] 公司战略与发展前景 - 特高压直流输电工程规划将对公司未来发展产生积极、长远的影响[2] - 公司将紧抓机遇 专注主业 持续提升核心竞争力[2]

公司经营业绩 - 2022年至2024年公司营收保持较高增长 [1] - 同期利润增速低于营收增速 [1] 业绩驱动因素 - 营收增长主要得益于市场拓展、产能提升和业务规模扩大 [1] - 利润增速较低主要原因是期间产品结构发生变化 [1] - 高成长性但毛利水平相对较低的业务占比提升，导致盈利水平与产品结构直接相关 [1] 行业竞争地位 - 公司整体盈利能力仍处于行业上游水平 [1]

人员变动 - 王文怀、吴东升2026年1月29日因工作调整辞董事职[2][3] - 王文怀辞后无职务，吴东升仍任副总等职[2][3] - 2026年1月30日吴东升当选职工代表董事[6]