股价表现与交易数据 - 11月21日盘中股价上涨2.17%至41.40元/股，成交额19.24亿元，换手率3.05%，总市值646.72亿元 [1] - 主力资金净流出18.86万元，特大单买入1.68亿元（占比8.72%）卖出9378.81万元（占比4.88%），大单买入3.70亿元（占比19.21%）卖出4.44亿元（占比23.07%） [1] - 今年以来股价累计上涨191.34%，近5个交易日上涨2.63%，近20日下跌11.82%，近60日上涨31.05% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次为9月18日 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1998年10月21日，2002年6月6日上市，总部位于浙江省绍兴市上虞区 [1] - 主营业务涉及电机及控制、电源电池、光伏储能等，具体分为工业电机及驱动、日用电机及控制及电动交通 [1] - 主营业务收入构成：工业电机及驱动55.80%，日用电机及控制24.21%，风光储氢7.64%，电动交通4.97%，其他4.96%，其他(补充)2.41% [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [2] - 所属概念板块包括驱动电机、小鹏汽车概念、人形机器人、DeepSeek概念、高铁等 [2] 财务与经营数据 - 2025年1-9月实现营业收入119.67亿元，同比减少1.86% [2] - 2025年1-9月归母净利润8.19亿元，同比增长28.26% [2] - A股上市后累计派现20.56亿元，近三年累计派现5.20亿元 [2] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数46.94万，较上期增加112.10% [2] - 人均流通股3328股，较上期减少52.85% [2] - 香港中央结算有限公司持股2088.62万股（第四大股东），较上期增加1015.78万股 [2] - 南方中证500ETF持股1594.05万股（第六大股东），较上期减少26.51万股 [2] - 嘉实中证稀土产业ETF持股1174.43万股（第七大股东），较上期增加617.59万股 [2] - 稀土ETF持股508.38万股（第十大股东），较上期增加251.43万股 [2]

风电设备行业 - 2026年国内风电新增装机有望保持10%-20%增长，订单饱和价格具有良好支撑 [1][2] - 主机厂盈利能力逐季提高，出口放量提振业绩，国内外呈现景气共振态势 [1][2] - 零部件环节在2026年有望实现“量增价稳”，长期成长性值得期待 [1][2] - 在海风装机、招标同比显著增长背景下，海缆和管桩环节企业有望迎来订单和业绩共振 [2] - 重点关注企业包括金风科技、三一重能、时代新材、大金重工、东方电缆、海力风电 [2] 锂电与储能行业 - 锂电产业链经历几年下行期后，2026年多数产品盈利有望显著回暖 [2] - 固态电池技术产业化处于加速阶段，有望在2026年实现产线规模扩大以及装车测试增加 [2] - 国内市场化需求驱动储能订单呈现爆发式增长 [3] - 美国数据中心等负荷引起的电力供应短缺推动美国大储装机需求提升 [3] - 欧洲电网不稳定情况和现货峰谷价差拉大均带动推动储能需求 [3] - 建议关注宁德时代、亿纬锂能、中创新航、珠海冠宇、天赐材料、恩捷股份、当升科技、厦钨新能 [2][3] 光伏行业 - 在“反内卷”政策推动下供需改善推动盈利筑底，硅料盈利率先修复 [3] - 少银化/无银化浆料成为光伏降本突破口，2026年无银化产品或将步入量产前夕 [3] - 钙钛矿叠层技术逐步市场化，光伏企业逐步向半导体领域拓展 [3] - 重点关注协鑫科技、新特能源、通威股份、聚和材料 [3] 电力设备与新技术 - 出海与AIDC是2026年重点方向，国内电力设备龙头企业持续形成海外区域市场和创新产品的突破 [1] - 根据北美主要云厂和英伟达计划，2026年800V HVDC预计是送样窗口期，国内外主要HVDC和SST企业800V产品预计持续迭代优化 [1] - 建议关注四方股份、金盘科技、思源电气、麦格米特、中恒电气、许继电气 [1] - 新技术投资机会包括固态电池、低空飞行器电机、柔性换流阀、虚拟电厂 [3] - 海外拓展与龙头集中后业绩改善弹性环节包括锂电池和正负极材料、风机及零部件 [3] - 布局绿电替代的长期受益环节包括一二次配电设备、充电桩运营 [3]

限制性股票激励计划调整 - 公司调整2025年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单，原156名激励对象中有2名因个人原因自愿放弃，调整后激励对象人数为154人 [3][13] - 激励对象放弃的股份将调整给其他首次授予的激励对象，本次激励计划的首次授予数量和授予限制性股票的总数保持不变 [3][13] - 此次调整基于公司2025年第三次临时股东会的授权，无需再次提交股东会审议 [3][13] 限制性股票首次授予详情 - 公司董事会确定2025年11月20日为本次激励计划的首次授予日，向154名激励对象首次授予462.00万股限制性股票，授予价格为24.11元/股 [5][20][26] - 本次授予的股票来源为公司已从二级市场回购的本公司人民币A股普通股股票 [26] - 表决情况为同意7票，反对0票，弃权0票，关联董事张红信、张文刚回避表决 [4][6] 激励计划业绩考核条件 - 激励计划有效期最长不超过48个月，公司层面业绩考核年度为2025年至2027年 [26][27] - 解除限售条件与公司净利润挂钩，考核指标为经审计的归属于上市公司股东的净利润，并剔除本次及其他员工激励计划的股份支付费用影响 [27] - 若公司当期业绩未达考核目标，所有激励对象对应考核当年计划解除限售的限制性股票均不得解除限售，由公司回购注销 [27] 激励计划实施进程 - 公司于2025年9月29日召开董事会审议通过激励计划草案，并于2025年10月17日获得当年第三次临时股东会批准 [8][10][21][22] - 公司于2025年9月30日至10月9日对首次授予激励对象名单进行了内部公示，未收到任何异议 [9][21] - 公司披露了内幕信息知情人自查报告，未发现草案公告前6个月内存在利用内幕信息买卖股票的行为 [11][23] 财务影响分析 - 本次授予的462.00万股限制性股票合计需摊销的总费用为7,581.42万元，将在成本费用中列支 [34] - 该股份支付费用可能对有效期内各年净利润产生影响，但公司预计激励计划将对长期业绩提升发挥积极作用 [34][35] - 公司董事会及法律意见书均认为，本次激励计划及相关调整不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响 [14][16][36]

公司治理与激励 - 公司于2025年11月19日召开九届二十一次临时董事会会议 [1] - 董事会审议通过向2025年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案 [1] - 董事会确定2025年11月20日为本次激励计划的首次授予日 [1] - 公司向154名激励对象首次授予462.00万股限制性股票 [1] - 限制性股票的首次授予价格为24.11元/股 [1]

激励计划审议 - 2025年9 - 11月相关会议审议通过激励计划草案、调整及授予议案[7][8][9] 激励对象调整 - 首次授予激励对象由156人调为154人，2人放弃获授股份[10] 授予情况 - 2025年11月20日为首次授予日，授予154人462.00万股，价格24.11元/股[13] 合规情况 - 调整及授予符合规定，对财务和经营无实质影响[11][17][20] 后续安排 - 公司将公告相关文件，履行后续信息披露义务[19][20]

激励计划授予情况 - 2025年11月20日为激励计划首次授予日[3] - 向154名激励对象首次授予462.00万股限制性股票[3] - 首次授予价格为24.11元/股[3] 人员获授情况 - 董事、副总裁张红信获授12.00万股，占授予总量2.33%[10] - 职工董事、副总裁张文刚获授8.00万股，占授予总量1.55%[10] - 副总裁郑艳文获授10.00万股，占授予总量1.94%[10] - 财务总监杨子江获授8.00万股，占授予总量1.55%[10] - 董事会秘书戴芩获授8.00万股，占授予总量1.55%[10] - 149名核心技术/业务/管理人员获授416.00万股，占授予总量80.80%[10] 预留情况 - 预留52.82万股，占授予总量10.26%[10] 业绩考核目标 - 2025 - 2027年公司层面业绩考核目标分别为净利润不低于10.80亿元、13.00亿元、15.00亿元[13] 成本情况 - 2025年11月20日首次授予的462.00万股限制性股票总成本7581.42万元[21][23] - 2025 - 2028年成本费用分别为368.54万元、4232.96万元、2053.30万元、926.62万元[23] 其他要点 - 激励计划有效期最长不超过48个月，首次授予限制性股票分三个解除限售期，比例分别为30%、30%、40%[12] - 激励对象个人考核评级对应系数为优秀1、良好0.9、及格0.5、不及格0[15] - 首次授予激励对象人数由156人调整为154人，授予数量和总数不变[15] - 参与激励计划的董事、高级管理人员在首次授予日前6个月无卖出公司股票行为[20] - 激励计划成本在成本费用中列支，预计对有效期内各年净利润有影响，但长期将提升业绩[23] - 若各解除限售期公司业绩未达目标，对应限制性股票由公司回购注销[14][15] - 上海君澜律所认为公司本次调整及授予已取得必要批准和授权，符合相关规定[24] - 本次调整原因及调整后授予人数符合相关规定，对公司财务和经营无实质影响[24] - 本次授予人数、数量、价格及授予日确定符合相关规定[24] - 公司和激励对象已满足限制性股票授予条件[24] - 公司已履行现阶段信息披露义务，尚需履行后续义务[24]

董事会会议 - 公司九届二十一次临时董事会会议于2025年11月19日召开，9名董事参会[2] 激励计划 - 2025年限制性股票激励计划首次授予激励对象人数由156人调整为154人[3] - 2025年11月20日为激励计划首次授予日，向154名激励对象授予462.00万股限制性股票[4] - 首次授予限制性股票价格为24.11元/股[4] 议案表决 - 调整激励计划首次授予激励对象名单议案：同意7票，反对0票，弃权0票，回避2票[4] - 向激励对象首次授予限制性股票议案：同意7票，反对0票，弃权0票，回避2票[5]

公司治理与激励 - 公司于2025年11月19日召开九届二十一次董事会临时会议，审议了《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》等文件 [1] 业务收入构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中工业电机及驱动占比55.8%，为主要业务板块 [1] - 日用电机及控制业务占比24.21%，为公司第二大收入来源 [1] - 风光储氢业务占比7.64%，电动交通业务占比4.97%，其他业务占比4.96% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为633亿元 [1]

限制性股票激励计划 - 2025年首次授予激励对象获授总量514.82万股，占总股本0.33%[1] - 预留限制性股票52.82万股，占授予总量10.26%，占总股本0.03%[1] - 激励对象累计获授不超股本总额1%，全部计划标的股票不超10%[1] 人员获授情况 - 张红信获授12.00万股，占授予总量2.33%[1] - 张文刚等4人各获授8.00或10.00万股[1] - 149名核心人员获授416.00万股，占授予总量80.80%[1]

激励计划人员情况 - 2名拟激励对象因个人原因放弃全部限制性股票[1] - 首次授予激励对象与《激励计划》规定一致[1] - 首次授予激励对象不包括特定人员[2] 激励授予情况 - 确定2025年11月20日为首次授予日[3] - 向154名激励对象首次授予462.00万股限制性股票[3] - 首次授予价格为24.11元/股[3]