会议基本信息 - 会议于2025年11月5日下午15:00在公司碧湖总部1607会议室召开[13] 议案决议规则 - 议案1、议案2.01、议案2.02属特别决议，须经参加表决股东所持表决权股份数的三分之二以上通过，其余属普通决议，须二分之一以上通过[10] 股东发言与投票 - 股东发言应在会议前1天登记，临时发言需举手经同意，发言不超3分钟[8] - 会议采取现场和网络投票结合，同一表决权重复投票以第一次结果为准[9] 公司治理结构调整 - 公司拟取消监事会，其职责由董事会审计委员会行使[20] - 公司章程修订涉及统一表述、删除相关描述等多项内容[21] 财务资助与股份管理 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需经全体董事的三分之二以上通过[10] - 公司收购本公司股份可通过公开集中交易或法律、行政法规和中国证监会认可的其他方式进行，因特定情形收购本公司股份，合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或者注销[12][28] 股东权利与义务 - 股东以认购股份为限对公司承担责任，公司以全部财产对债务承担责任[5] - 股东有权要求董事会在30日内执行收回收益的规定，未执行可向法院起诉[29] 股东会相关规定 - 股东会是公司权力机构，年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后的6个月内举行，出现规定情形，临时股东会应在事实发生之日起2个月内召开[37][39] - 公司年度股东会授权董事会向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[39] 董事相关规定 - 董事会由9名董事组成，独立董事占1/3，设职工董事1人、董事长1人，可设副董事长1人[64] - 董事任期为三年，任期届满可连选连任[55] 独立董事相关规定 - 独立董事对公司及全体股东负有忠实、勤勉义务，可独立聘请中介机构对公司具体事项审计、咨询或核查等[62] - 部分事项需经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[63][64] 高级管理人员相关规定 - 公司设总经理1名、财务负责人1人，可设总工程师1人、总经济师1人，由董事会决定聘任或解聘，新增董事会秘书负责股东会和董事会会议筹备等事宜[74][76] 关联交易相关规定 - 公司审议关联交易金额在3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上[38] - 公司拟与关联人发生的交易（提供担保除外）金额在3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上[48] 担保相关规定 - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保需审议[89] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保需审议[89] 公司财务与利润分配 - 公司分配当年税后利润时应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上时可不再提取[90] - 公司在会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起两个月内报送并披露中期报告[90] 公司合并、分立、减资等 - 公司合并支付价款不超净资产10%时，不经股东会决议需经董事会决议[93] - 公司合并、分立、减资均需在作出决议起10日内通知债权人，30日内公告[92][93][94] 公司制度修订 - 公司修订制度17项，新增制度2项，废止制度3项，第1、2、4、7、8、9、10、16、17项制度需提交股东大会审议[99][101]

行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [5] 报告核心观点 - 自润滑关节轴承在人形机器人中应用确定性高，单机价值量有望达5200元，国产厂商有望受益 [1] - 衬垫类自润滑关节轴承凭借免维护、轻量化、高精度、长寿命等特性，是人形机器人关节设计的理想选择 [1] - 人形机器人量产百万台时，关节轴承市场规模有望达52亿元 [2] - 自润滑关节轴承行业存在技术和市场壁垒，人形机器人产业落地将扩大市场空间，头部厂商如龙溪股份和长盛轴承有望率先受益 [2] 人形机器人催生新需求，衬垫类自润滑关节轴承为优选方案 - 关节轴承是一种球面滑动轴承，自润滑型凭借免维护、高精度、长寿命、强适应性等特性，是机器人关节设计的理想选择 [10] - 衬垫类自润滑关节轴承具有免维护及轻量化设计优势，是机器人关节轴承的核心解决方案 [13] - 人形机器人关节主要呈现三大核心构型：旋转+连杆、旋转+线性、旋转+旋转，其中旋转+连杆为关节轴承主要应用构型 [14] - "旋转+连杆"构型结构紧凑、轨迹可控、刚性高、成本较低，适合膝关节、踝关节等部位 [17] - "旋转+线性"构型空间利用效率高、具备自锁能力，部分使用关节轴承 [19] - "旋转+旋转"构型通常不使用关节轴承 [22] 人形机器人关节轴承应用确定性高，单机价值量有望达数千元 - 关节轴承在人形机器人中主要应用于线性执行器和连杆的末端，应用类型主要为杆端关节轴承 [26][29] - 线性执行器与连杆机构已成为人形机器人运动系统的主流技术路径，关节轴承应用确定性较高 [32] - 人形机器人腕关节需实现多自由度复杂运动，手肘有望部署2个关节轴承，手腕有望部署3个关节轴承 [38] - 踝关节作为实现双自由度运动的核心部件，单关节潜在应用数量达3个 [41] - 参考特斯拉方案，膝关节单膝有望应用5个关节轴承 [45] - 髋关节与指关节存在应用关节轴承潜力，髋关节可能应用3-5个，灵巧手指关节单指可能应用2-4个 [48] - 测算单机关节轴承用量为52个，假设单价100元/个，单机价值量为5200元，量产百万台时对应市场规模达52亿元 [53] 自润滑关节轴承技术与市场进入壁垒高，头部厂商率先受益 - 国产自润滑关节轴承厂商面临技术壁垒（机加工能力和自润滑材料）和市场壁垒（市场空间有限） [54] - 国产轴承与进口轴承差距主要体现在粗糙度和磨损性能上，机加工工艺和自润滑材料是核心技术壁垒 [55][58] - PTFE织物材料存在粘接性差、耐磨性不足、易发生塑性变形等固有缺陷，对生产商的材料研发和制造工艺要求高 [65] - 龙溪股份是国内关节轴承市场绝对龙头，2024年国内市占率达75%，全球市场份额达15% [67][69] - 人形机器人产业落地前，国内关节轴承市场规模约12.9亿元，其中航空航天市场占比超过50%，达7.5亿元 [70][73] - 人形机器人潜在市场规模（52亿元）有望达2024年国内市场规模的4倍，将提高投资性价比，削弱市场壁垒 [73] - 龙溪股份是国内自润滑关节轴承行业龙头，深耕70年，拥有国内唯一的关节轴承研究所，自研PTFE织物衬垫技术打破欧美垄断 [79][86] - 长盛轴承是国内自润滑轴承行业领军企业，已开发出向心关节轴承和杆端关节轴承等产品，并与宇树科技实现合作 [88][92] 相关公司 - 龙溪股份：国内自润滑关节轴承行业龙头，技术处于领先地位，有望成为产业核心受益厂商 [3][79] - 长盛轴承：国内自润滑轴承行业领军企业，已与宇树科技合作，未来有望在关节轴承领域获得较强市场竞争力 [3][88]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入10.67亿元，同比下降22.23% [1] - 2025年前三季度公司归属母公司股东净利润为1.17亿元，同比下降29.38% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.2927元 [1]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约10.67亿元，同比减少22.23% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1.17亿元，同比减少29.38% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.2927元，同比减少29.38% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值约为101亿元 [2]

会议信息 - 公司九届六次监事会会议通知2025年10月22日书面发出[2] - 会议2025年10月27日以通讯表决方式召开[2] - 应到监事5人，实到5人[2] 报告审议 - 会议审议通过《龙溪股份2025年第三季度报告》[3] - 报告同日在上海证券交易所网站披露[3] - 表决结果为5票同意，0票反对，0票弃权[3]

收入和利润（同比环比） - 本报告期（第三季度）营业收入为3.218亿元，同比下降29.54%[4] - 年初至报告期末（前三季度）营业收入为10.665亿元，同比下降22.23%[4] - 公司2025年前三季度营业收入为7.33亿元，较2024年同期的8.51亿元下降13.9%[31] - 营业总收入同比下降22.2%至10.67亿元，其中营业收入为10.67亿元[23] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为5219.2万元，同比下降48.45%[4] - 公司2025年前三季度净利润为1.31亿元，较2024年同期的1.84亿元下降28.8%[31][33] - 净利润同比下降27.2%至1.17亿元，归属于母公司股东的净利润为1.17亿元[24] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3060.27万元，同比大幅增长134.69%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8374.38万元，同比下降17.05%[4] - 基本每股收益同比下降29.4%至0.2927元/股[24] - 本报告期利润总额同比下降41.48%，主要因持有的兴业证券等股票公允价值变动收益同比减少7896万元[12] - 若剔除股票公允价值变动收益影响，本报告期归属于上市公司股东的净利润同比增长97.38%[12] - 公司2025年前三季度公允价值变动收益为1313.66万元，较2024年同期的5252.91万元大幅下降75.0%[31] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本同比下降21.8%至9.51亿元，其中营业成本下降25.6%至7.65亿元[23] - 研发费用同比下降10.6%至7847.5万元[23] - 公司2025年前三季度研发费用为8187.97万元，较2024年同期的9859.40万元下降17.0%[31] - 本报告期计提资产减值损失同比减少2714万元，是扣非净利润大幅增长的主要原因之一[12] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1662.81万元，同比大幅增长160.39%[6] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，为1662.8万元，去年同期为-2753.7万元[26] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降86.6%，从2024年前三季度的8616.2万元降至1157.6万元[34] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降29.3%，从7.69亿元降至5.44亿元[34] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降39.7%，从4.56亿元降至2.75亿元[34] - 支付给职工及为职工支付的现金同比增加5.4%，从1.88亿元增至1.98亿元[34] - 投资活动产生的现金流量净额为-710.2万元，去年同期为1.65亿元[26] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降68.0%，从9004.0万元降至2877.6万元[34] - 现金及现金等价物净增加额为-1.87亿元，同比净流出扩大115.9%[34][36] - 偿还债务支付的现金为1.62亿元，同比减少20.0%[34] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为6475.2万元，同比增加8.4%[34] - 筹资活动现金流出小计为2.27亿元，同比减少13.5%[34] 资产与负债状况 - 本报告期末总资产为34.641亿元，较上年度末下降5.00%[6] - 公司总资产从2024年末的3,646,335,677.48元下降至2025年9月30日的3,464,055,929.23元，减少约1.82亿元[19][20] - 公司2025年9月30日总资产为34.03亿元，较2024年末的35.22亿元下降3.4%[28][29] - 负债和所有者权益总计为34.64亿元，较期初下降5.0%[21] - 货币资金从2024年末的423,516,099.87元减少至2025年9月30日的209,264,160.61元，下降约50.6%[19] - 公司货币资金从2024年末的3.33亿元减少至2025年9月末的1.47亿元，降幅达56.0%[28] - 期末现金及现金等价物余额为1.99亿元，较期初下降52.1%[27] - 期末现金及现金等价物余额为1.47亿元，较期初余额3.33亿元减少55.9%[34][36] - 应收账款从2024年末的461,009,289.34元增加至2025年9月30日的594,527,471.75元，增长约28.9%[19] - 公司应收账款从2024年末的3.62亿元增加至2025年9月末的4.96亿元，增幅为36.9%[28] - 交易性金融资产从2024年末的737,648,325.74元减少至2025年9月30日的596,161,472.25元，下降约19.2%[19] - 公司交易性金融资产从2024年末的5.09亿元减少至2025年9月末的3.85亿元，降幅为24.3%[28] - 短期借款从2024年末的44,588,299.31元增加至2025年9月30日的56,751,885.35元，增长约27.3%[20] - 合同负债从2024年末的27,990,020.41元减少至2025年9月30日的13,733,463.90元，下降约50.9%[20] - 长期借款从2024年末的211,728,851.72元大幅减少至2025年9月30日的49,956,184.19元，下降约76.4%[20] - 负债合计从2024年末的1,187,035,615.07元减少至2025年9月30日的920,237,895.46元，下降约22.5%[20] - 公司负债总额从2024年末的9.10亿元减少至2025年9月末的6.91亿元，降幅为24.0%[29] 所有者权益 - 归属于母公司所有者权益合计为25.43亿元，较期初增长3.5%[21] - 公司未分配利润从2024年末的13.16亿元增加至2025年9月末的14.13亿元，增长7.4%[30] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为74,498户[15] - 第一大股东漳州市九龙江集团有限公司持股151,233,800股，占总股本37.85%[15]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为3.22亿元，同比下降29.54% [1] - 第三季度净利润为5219.2万元，同比下降48.45% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为10.67亿元，同比下降22.23% [1] - 前三季度累计净利润为1.17亿元，同比下降29.38% [1]

文章核心观点 - 文章重点报道了河南省制造业在“三个转变”指引下，通过技术创新和产业升级，实现从制造向智造、从速度向质量、从产品向品牌的转型，并取得显著成果 [3][4][6][10][13] 重大技术装备突破 - 世界最大直径竖井掘进机“启明号”在郑州成功下线，标志着我国在超大直径竖井装备领域实现技术新突破 [1] - 郑煤机实现10米超大采高两柱掩护式液压支架在陕煤投入应用，刷新全球纪录 [4] - 洛轴集团盾构机系列主轴承打破国外垄断，风电主轴承国内市场占有率超过40% [7][9] 企业转型升级路径 - 郑煤机从综采发展到智能开采，首套成套化智能综采工作面在2020年实现“从0到1”的突破，并于2021年实现成套化装备出口土耳其 [4] - 郑煤机于2024年4月28日正式更名为“中创智领（郑州）工业技术集团股份有限公司”，从传统装备制造商转向智能工业解决方案提供商，非煤机业务收入占比超过50% [6] - 中铁装备产品出口至34个国家和地区，产销量连续8年世界第一，并通过推动6项英文版国标纳入国际招投标体系，实现“标准出海” [10] 区域产业发展成果 - 郑州市已成为全球最大的苹果手机、智能网联客车生产基地，以及全国最大的气体传感器、超硬材料等生产基地 [6] - 河南省制造业近3年获批国家级项目22项，实施省级重大科技项目460项，投入国家和省财政资金17.07亿元，带动研发投入75.98亿元 [9] - 2025年上半年，河南省GDP同比增长5.7%，规模以上工业增加值同比增长8.4%，规上制造业增加值增长9.8%，对全省规上工业增加值增长的贡献率达90.7% [13] 创新资源整合与未来布局 - 河南省通过整合创新资源，推动省实验室对接国家战略科技力量，并依托龙头企业建立技术创新中心 [9] - 洛轴集团进一步布局海上风电、高速铁路和新能源汽车等赛道，坚定不移发展高端制造业 [9] - 河南省计划加大战略性新兴产业培育和产业基础再造工程实施力度，支持企业、高校、科研院所组建创新联合体 [13]

内幕信息界定 - 一年内购买、出售重大资产超资产总额30%等属内幕信息[3][4] - 新增借款或对外担保超上年末净资产20%等属内幕信息[5] - 持有公司5%以上股份股东或实控人情况变化属内幕信息[4] 档案提交要求 - 内幕信息公开披露后5个交易日内提交知情人档案和备忘录[6] - 筹划重大资产重组首次披露时报送知情人档案[9] - 首次披露至报告书期间有变化补充提交档案[9] - 股票交易异常波动上交所可要求更新档案[9] 责任与时间规定 - 董事长为登记和报送主要责任人，董秘办理事宜[10] - 相关主体研究发起事项填写档案分阶段送达公司[10] - 完整档案送达不晚于内幕信息公开披露时间[10] 保存与违规处理 - 知情人档案及备忘录至少保存10年[12] - 发现违规2个工作日内报送证监局和交易所[14] - 对内幕信息知情人违规保留追责权利[14]

董事离职 - 适用于全体董事各类离职情形[2] - 任期届满或辞任，新董事就任前原董事可能继续履职[4] - 特定情形公司60日内完成董事补选[5] 高管离职 - 高级管理人员辞任提交书面报告，董事会收到生效[5] - 董事长辞任公司30日内确定新法定代表人[5] 解任与后续 - 股东会可解任董事，董事会可解聘高管[5] - 离职后不得干扰经营，办妥移交手续[8] - 对追责决定有异议可15日内向审计委员会申请复核[11] 制度相关 - 制度由董事会负责解释，审议通过后生效[15]