核心财务表现 - 2025年上半年营业收入51.49亿元，同比增长3.29%，主要受益于零售板块DTP业务发展及处方外流机遇[2] - 归属于上市公司股东的净利润7257.92万元，同比大幅下降46.31%，主要因批发板块集采政策导致毛利空间收紧及应收账款坏账准备增加[2] - 经营活动现金流量净额为-1.27亿元，同比改善7862.96万元，主要因零售业务医保欠款集中回款[2] - 毛利率为8.04%，同比下降1.04个百分点，反映行业价格压力持续[4] 业务板块表现 - 医药批发业务收入41.19亿元，受集采政策及行业竞争影响，收入与毛利额同比双降[5] - 医药零售业务收入9.74亿元，同比增长22.81%，直营门店达376家（含15家DTP药房），会员超270万人，会员销售占比78%[8][9] - 物流中心实现吞吐量252万件，日均服务客户984家，配备59台配送车辆（含10台冷藏车）[12] - 医疗服务板块中，三精肾病医院累计服务患者超5万人次，世一堂中医馆开展特色理疗及文化体验活动[10] 战略与运营举措 - 批发板块新增经营品规2000余个，新增客户300余户，强化上游战略合作及院外市场拓展[6][7] - 零售板块新增品规近300个，推进O2O、B2C渠道营销，设立4家线上医疗器械专营店及1家健康生活馆[8][10] - 深化数字化转型，优化业财融合及业务流程标准化，强化网络安全体系建设[13] - 物流中心获"医药冷链最佳物流中心"及"《药品冷链物流运作规范》国家标准示范企业"认证[12] 行业环境与竞争地位 - 行业受集采常态化、医保支付改革及数字化监管影响，呈现集约化整合与供应链数字化转型趋势[3] - 公司位列中国药品流通行业批发企业主营业务收入二十强，零售子公司获西湖奖、西鼎奖等行业认可[3] - 拥有黑龙江省最大的药品配送网络，批零一体协同优势显著，仓储面积超4万平方米[3][15] - 面临政策调整、市场竞争加剧及应收账款管理挑战，但通过渠道下沉与合规管理应对风险[17] 公司治理与人才 - 报告期内完成董事会换届，朱卫东当选董事长，管平任副总经理兼财务负责人[18][19] - 大专及以上学历员工占比超68%，专业技术人员近1300人，实施系统性人才引进与培训体系[12][16] - 开展"服务提质创效年"活动，强化药师培训及会员精准服务，提升品牌影响力[9][14]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月8日以现场结合通讯方式召开 董事长朱卫东主持 [1] - 应出席董事7人 实际出席7人 高级管理人员列席会议 [1] - 会议通知于2025年7月28日通过书面及电子邮件方式发出 [1] 审议通过议案 - 全票通过《2025年半年度报告》及摘要 7票同意0反对0弃权 [2] - 全票通过开展2025年应收账款无追索权保理业务议案 7票同意0反对0弃权 [2] - 全票通过计提信用减值损失议案 7票同意0反对0弃权 [2][3] - 全票通过2025年"提质增效重回报"行动方案半年度实施情况评估报告 7票同意0反对0弃权 [4][8] 信息披露安排 - 半年度报告及摘要在上海证券交易所网站及指定媒体披露 [2] - 应收账款保理业务公告编号为临2025-023号 [2] - 信用减值损失公告编号为临2025-024号 [2][3] - 行动方案评估报告编号为临2025-025号 [4]

业绩总结 - 2025年上半年营业收入51.49亿元，同比增长3.29%[3] 企业荣誉 - 2025年子公司哈药集团医药有限公司跻身“2024年度中国药品流通行业批发二十强”[3] - 旗下哈尔滨人民同泰医药连锁获“中国医药零售成长力企业”等多个奖项[3] 公司治理 - 2025年上半年完成董事会换届选举[4] - 2025年6月修订《公司章程》及配套制度[5] - 取消监事会，强化审计委员会职权，修订核心治理制度[5] 投资者沟通 - 上半年召开业绩暨现金分红说明会，回复热线近50次、处理平台提问5次、接待调研4场次[7] 监管与培训 - 上半年组织董事等参加监管专题培训6场次，18人次参训[8] - 向控股股东传递监管重点事项3项，编发《证券监管简报》6期[9] 行动方案 - “提质增效重回报”行动方案有不确定性[10]

业绩总结 - 2025年1 - 6月计提信用减值损失33,892,605.88元[1] - 2025年1 - 6月利润总额因计提减值减少33,892,605.88元[4] 财务处理 - 2025年1 - 6月应收账款计提坏账准备33,848,613.50元[2] - 2025年1 - 6月组合客户计提坏账准备34,105,364.84元[2] - 公司依据预期信用损失模型确认预期信用损失[3] 会议审议 - 董事会审计委员会2025年第七次会议审议通过计提议案[5] - 第十一届董事会第二次会议审议通过计提议案[6]

业务情况 - 公司拟开展不超2.80亿元无追索权应收账款保理业务[1] - 业务相关议案已审议通过[1] - 交易不构成关联交易和重大资产重组[1] 业务细节 - 保理标的为部分应收账款[3] - 期限至2025年12月31日[3] - 合作机构为国内商业银行[4] 业务影响 - 开展业务利于提高资金使用效率[5] - 董事会授权管理层具体操作决策[5]

会议安排 - 公司第十一届董事会第二次会议通知于2025年7月28日发出，8月8日召开[2] - 本次会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告》及摘要[3][4] - 审议通过开展2025年应收账款无追索权保理业务议案[6][7] - 审议通过计提信用减值损失议案[8] - 审议通过《2025年"提质增效重回报"行动方案半年度实施情况评估报告》[8]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为51.493亿元，同比增长3.29%[21][22] - 归属于上市公司股东的净利润为7257.92万元，同比下降46.31%[21][23] - 扣除非经常性损益后的净利润为7244.14万元，同比下降41.20%[21] - 基本每股收益为0.1252元/股，同比下降46.29%[22] - 加权平均净资产收益率为2.49%，同比下降2.38个百分点[22] - 公司实现营业收入514,933.09万元，较上年同期增长3.29%[34] - 归属于上市公司股东的净利润7,257.92万元，较上年同期下降46.31%[34] - 公司2025年上半年营业总收入为51.49亿元，同比增长3.29%（2024年同期为49.86亿元）[105] - 公司2025年上半年净利润为7,257.92万元，同比大幅下降46.31%（2024年同期为1.35亿元）[106] - 公司2025年上半年基本每股收益为0.1252元/股，较2024年同期0.2331元/股下降46.29%[107] 成本和费用（同比环比） - 毛利率8.04%，较上年同期下降1.04%[34] - 营业成本为47.35亿元人民币，同比增长4.46%[60] - 销售费用为2.08亿元人民币，同比增长6.46%[60] - 财务费用为1318.63万元人民币，同比增长14.70%[61] - 公司2025年上半年营业成本为47.35亿元，占营业总收入的91.94%[105] - 公司2025年上半年财务费用为1,318.63万元，其中利息费用1,252.65万元[105] 各条业务线表现 - 零售板块收入同比增长22.81%，增加1.809亿元[22] - 批发板块受集采政策影响导致毛利额减少[23] - 医药批发业务营业收入411,889.10万元，其中医疗分销297,241.06万元，商业调拨114,648.03万元[36] - 医药零售业务营业收入97,371.85万元，直营门店376家，会员270余万人，会员销售占比78%[42] - 新增经营品规2,000余个（批发业务）[38]和近300个（零售业务）[43] - 批发业务医疗终端新增客户300余户[39] - 零售业务会员人数270余万人，会员销售占比约78%[44] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.266亿元，同比改善7862.96万元[21][23] - 零售业务医保欠款集中回款改善现金流[23] - 经营活动产生的现金流量净额为-126,559,765.81元，较2024年同期改善38.3%（2024年半年度为-205,189,408.56元）[111][112] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长6.9%，从2024年半年度4,899,085,060.81元增至2025年半年度5,237,126,195.39元[111] - 2025年半年度取得借款收到的现金为500,000,000元，较2024年同期580,000,000元下降13.8%[112] - 期末现金及现金等价物余额为876,304,754.47元，较期初下降14.0%（期初为1,018,611,850.16元）[112] - 经营活动现金流入小计为68,487,093.84元，同比增长2,325.3%[115] - 经营活动现金流出小计为7,538,018.50元，同比增长63.8%[115] - 经营活动产生的现金流量净额为60,949,075.34元，同比扭亏为盈[115] 资产和负债变化 - 应收账款坏账准备计提增加[23] - 公司2025年6月30日货币资金为876,306,694.17元，较2024年底的1,099,832,339.51元下降20.3%[98] - 应收账款为4,078,912,713.62元，较2024年底的4,054,299,495.65元微增0.6%[98] - 存货为1,076,945,798.36元，较2024年底的1,100,790,454.55元下降2.2%[98] - 短期借款为750,000,000元，较2024年底的839,219,073.61元下降10.6%[99] - 应付票据为1,236,892,546.79元，较2024年底的1,430,306,400.71元下降13.5%[99] - 应付账款为1,451,525,403.14元，较2024年底的1,350,290,495.66元增长7.5%[99] - 未分配利润为2,269,329,761.93元，较2024年底的2,196,750,602.37元增长3.3%[100] - 归属于母公司所有者权益合计为2,953,765,684.75元，较2024年底的2,881,186,525.19元增长2.5%[100] - 负债合计为4,056,585,101.29元，较2024年底的4,285,037,426.87元下降5.3%[100] - 公司2025年6月30日货币资金为9,497,809.71元，较2024年底11,273,931.26元下降15.76%[101] - 公司长期股权投资保持稳定，2025年6月30日为8.89亿元，与2024年底持平[102] - 公司2025年6月30日其他应收款为6.78亿元，其中应收股利5.7亿元[101] - 公司2025年6月30日总资产为16.57亿元，较2024年底16.60亿元微降0.17%[102][103] 管理层讨论和指引 - 公司面临行业政策变化风险，包括集中带量采购、医保支付改革等政策影响[66] - 公司面临市场竞争加剧风险，互联网医药企业对传统业务形成冲击[67] - 公司面临信息系统安全风险，可能对业务连续性及数据安全构成威胁[68] - 公司面临应收账款与现金流管理风险，行业回收周期较长可能影响资金链[69][70] - 批发业务应收账款管理强化，重点加强长账期客户差异化管理[40] 公司治理和股东结构 - 公司选举朱卫东为董事长，顾丛峰为总经理，管平为副总经理兼财务负责人[73][74] - 公司2025年半年度未进行利润分配或资本公积金转增[75] - 公司取消监事会，选举新一届董事会成员包括3名董事和3名独立董事[74] - 哈药集团股份有限公司为公司第一大股东，持股433,894,354股，占比74.82%[91] - 报告期末公司普通股股东总数为27,736户[89] - 哈药集团股份有限公司持有无限售条件流通股433,894,354股，占总流通股的主要部分[92] - 哈药股份持有公司股份比例从30%上升至74.82%[126] 关联交易 - 公司与哈药集团股份有限公司的关联采购金额为45,862,495.86元，占同类交易金额的0.97%[82] - 公司与哈药集团营销有限公司的关联采购金额为65,768,349.93元，占同类交易金额的1.40%[82] - 公司与哈药集团股份有限公司的关联销售金额为1,572,818.56元，占同类交易金额的0.03%[82] - 公司与哈药集团生物疫苗有限公司的关联销售金额为264,655.33元，占同类交易金额的0.01%[82] - 公司向哈药集团股份有限公司拆借资金期末余额为178,688,918.05元，报告期内发生额为-35,226,604.00元[85] - 公司2025年度日常关联交易预计总额为115,100,830.23元，占同类交易金额的2.44%[82] 其他重要事项 - 公司拥有直营门店376家，其中DTP专业药房15家[28] - 会员人数270余万人[34] - 非经常性损益项目中政府补助金额为1,987,056.77元[24] - 非经常性损益项目合计金额为137,777.52元[24] - 公司全资子公司跻身"2024年度中国药品流通行业批发企业主营业务收入二十强"[28] - 公司旗下连锁公司荣获多项行业奖项包括"中国医药零售成长力企业"等[28] - 公司配送网络基本覆盖省内公立等级医院、基层医疗、商业连锁[32] - 物流中心实现吞吐量252万件，日均服务客户984家，配送厢式货车59台（含冷藏车10台）[49] - 三精肾病医院累计服务患者超5万人次，其中普通门诊超1万人次，血液透析服务患者超4万人次[47] - 大专及以上学历员工占比超过68%，专业技术人员近1,300人[50] - 物流中心获2024-2025年度医药物流配送优秀企业等多项认证[49] - 公司仓储面积逾4万平方米，为黑龙江省首家现代化医药物流中心[58] - 公司开展社区健康公益讲座7场，强化品牌美誉度[55]

财务表现 - 营业收入514,933.09万元 较上年同期增长3.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7,257.92万元 较上年同期下降46.31% [1] - 毛利率8.04% 较上年同期下降1.04% [1] 运营数据 - 直营门店数量376家 [1] - 会员人数超过270万人 [1]

行业薪酬概况 - A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 医药商业行业董秘平均年薪72.65万元 [2] - 全市场年薪超百万董秘1144位 占比超21% [1] 医药商业行业薪酬分布 - 年薪50万以下董秘占比43% 50万-100万占比36% 100万-200万占比18% 200万以上占比3% [2] - 年薪前三董秘：上海医药钟涛203.73万元 润达医疗张诚栩162.42万元 国药股份罗丽春120万元 [2] - 薪酬变动幅度最大案例：人民同泰王磊薪酬同比降60.61% 浙江震元张誉锋薪酬同比增212.33% [2] 人口特征分布 - 董秘年龄分布：40-50岁占比57% 50岁以上占比11% 40岁以下占比32% [1] - 最年轻男性董秘35岁（柳药集团徐扬） 最年轻女性董秘37岁（达嘉维康蒋茜） [1] - 学历分布：本科50% 硕士46% 博士4% 仅1位博士学历董秘（国发股份李勇） [1] 行业任职情况 - A股医药商业公司共31家 现任董秘28家 [1]

行业薪酬概况 - A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 医药商业行业董秘平均年薪72.65万元 [2] 薪酬分布结构 - 全市场年薪超百万董秘共1144位 占比超21% [1] - 医药商业行业董秘年薪50万以下占比43% 50-100万占比36% 100-200万占比18% 200万以上占比3% [2] - 上海医药董秘钟涛以203.73万元年薪居行业首位 润达医疗张诚栩162.42万元次之 国药股份罗丽春120万元位列第三 [2] 薪酬变动情况 - 浙江震元董秘张誉锋年薪同比增幅达212.33% [2] - 人民同泰董秘王磊年薪同比降幅达60.61% [2] 人口特征分布 - 40-50岁董秘占比57% 50岁以上占比11% 40岁以下占比32% [1] - 最年轻男性董秘为柳药集团徐扬(35岁) 最年轻女性董秘为达嘉维康蒋茜(37岁) [1] - 本科学历董秘占比50% 硕士占比46% 博士占比4% 其中国发股份李勇为唯一博士学历董秘 [1] 行业样本规模 - A股医药商业上市公司共31家 有效统计样本为28家 [1]