外资项目签约落户 - 高端制造、生命健康、数字贸易和美妆消费等领域的优质外资项目密集签约落户临港新片区 [1] - 奥地利高精度仪器供应商安东帕和国际热管理解决方案提供商APR集团下属掣风科技落户漕河泾开发区 [2] - 国际美妆品牌蜜丝婷母公司栢特薇选择漕河泾开发区作为未来发展支点，其品牌已连续4年位居中国防晒品类销量榜首 [2] - 新加坡科戈波特公司在设立货运代理总部后，成为临港第三家开展增值电信业务试点的外资企业，进博会期间再次加码与临港科技城公司深化合作 [2] 企业孵化与成长案例 - 美国初创企业泊维胜科技在进博会达成双签约，落地研发总部和生产基地，公司核心团队拥有20年以上半导体行业经验且均获美国博士学位 [3] - 在孵化器直接投资与培育下，2024年成立的泊维胜科技已成长为近30人的企业，实现自研产品小批量生产出货，计划一年内完成从孵化到投产 [3] 日资企业集群发展 - 日企（上海）中小企业产业园从意向到开园运营仅用6个月，目前已吸引岛津实验器材、东利多餐饮和九州再生医疗中心等日资企业入驻 [4] - 产业园联动瑞可利、亚玛达咨询及中国银行等中日服务商扩大服务商联盟，为日本中小企业链接中国市场提供一站式服务 [4] - 本届进博会有岛津实验器材、东利多等23家日资标杆企业集体展示，体现临港招引外资的集群效应加速显现 [4] 临港新片区核心优势 - 临港新片区具备链接全球的区位优势，打造了高效物流枢纽 [5] - 临港新片区拥有门类齐全的产业优势，形成了强大的集群效应 [5] - 临港新片区拥有对标国际的制度优势，构筑了一流的营商环境 [5]

调研活动概述 - 中国（上海）自由贸易试验区临港新片区市场监管局赴合肥经开区就特种设备安全监管工作开展专题调研 [1] - 调研围绕特种设备安全监管、风险防控、智慧监管建设等重点工作开展座谈研讨并实地参观走访区内相关企业 [1] 交流内容与成果 - 双方介绍了辖区特种设备安全监管工作总体推进情况并分享了监管队伍建设、企业主体责任落实、智慧监管体系构建等方面的创新举措与实践成效 [1] - 实地走访了区内叉车制造企业全面了解企业在特种设备生产过程中的质量控制流程、安全管理制度落实及技术创新成果 [1] 后续计划与目标 - 合肥经开区市场监管局将以此次调研交流活动为契机持续深化特种设备安全监管创新 [1] - 后续计划强化科技赋能与精准监管不断提升安全治理能力和水平为辖区经济社会高质量发展和人民群众生命财产安全提供坚实保障 [1]

核心观点 - 公司2025年前三季度经营业绩显著增长，利润总额和归母净利润同比大幅提升 [4][5] - 公司专注于集成电路、生物医药、人工智能三大前沿产业的园区生态集成运营 [4] - 公司通过“基金+基地”模式和REITs扩募等资本运作，优化资产并提升价值 [4][5] - 公司维持高比例现金分红，积极回馈股东 [6] 经营业绩 - 2025年前三季度营业总收入38.0亿元，同比下降7.9% [4] - 2025年前三季度利润总额18.2亿元，同比增长49.3% [4][5] - 2025年前三季度归母净利润11.0亿元，同比增长74.6% [4][5] - 截至2025年9月30日，产业园在租总面积约278.8万平方米 [4][5] - 2025年前三季度累计租金总收入22.2亿元，年化单位租金约88.5元/平方米/月，较2024年同期增长13.3% [5] 业务模式与战略布局 - 公司定位为创新生态集成服务商和总运营商，聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 [4] - 构建“基金+直投”策略，产业投资矩阵覆盖字节跳动、江波龙、壁仞科技、商汤科技、心泰医疗等知名企业 [4] - 深化“基金+基地”模式，以规模超10亿元的“上海临港策源创业投资基金”为核心平台，布局前沿技术 [4] - 漕河泾科技绿洲康桥园区通过参与临港创新产业园REIT的首次扩募完成出表，促进利润增长 [5] 股东回报 - 2022年至2024年现金派息比例分别为50.0%、47.6%、46.0%，三年平均约47.9% [6] - 按平均派息比例计算，当前股价对应2025年至2027年预测业绩的股息率约2.2%-2.4% [6]

财务业绩 - 2025年前三季度营业总收入38.0亿元，同比下降7.9% [1] - 2025年前三季度利润总额18.2亿元，同比增长49.3% [1][4] - 2025年前三季度归母净利润11.0亿元，同比增长74.6% [1][4] - 上调2025-2027年归母净利润预测至13.0/13.5/14.2亿元 [5] 园区运营 - 截至2025年9月30日，产业园在租总面积约278.8万平方米 [2][4] - 2025年前三季度累计租金总收入22.2亿元 [4] - 年化单位租金约为88.5元/平方米/月，较2024年同期增长13.3% [4] - 漕河泾科技绿洲康桥园区通过参与临港创新产业园REIT首次扩募完成出表，促进利润总额增长 [4] 战略与产业生态 - 公司定位为创新生态集成服务商和总运营商，聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 [3] - 优化“基金+直投”策略，累计推动对字节跳动、江波龙、壁仞科技、商汤科技、心泰医疗等企业的产业投资 [3] - 深化“基金+基地”模式，以规模超10亿元的“上海临港策源创业投资基金”为核心平台布局前沿技术 [3] - 通过“园区半导体产业调研”活动展现半导体产业全链条布局与生态优势 [3] 股东回报 - 2022-2024年现金派息比例分别为50.0%、47.6%、46.0%，三年平均约为47.9% [4] - 按平均派息比例计算，当前股价对应2025-2027年预测业绩的股息率水平约3.4%-3.7% [4]

公司基本情况 - 公司成立于1994年11月24日，并于1994年3月24日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于上海市 [1] - 公司是临港新片区开发建设的主力军，核心业务覆盖产业园区开发、运营及产业投资 [1] - 公司所属申万行业为房地产 - 房地产开发 - 产业地产，涉及园区开发、上海国资、氢能源核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达38.02亿元，在行业中排名第三，行业平均数为20.46亿元 [2] - 2025年三季度净利润为13.23亿元，在行业中排名第一，行业平均数为-7.21亿元 [2] - 2025年上半年园区企业营收规模达5035.63亿元，同比增长约9.05% [5] - 2025年上半年园区企业固定资产投资总额达到67.94亿元 [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为60.36%，低于行业平均的62.76% [3] - 2025年三季度毛利率为56.03%，高于行业平均的30.80% [3] - 开源证券预计公司2025-2027年归母净利润为11.1亿元、12.8亿元和13.7亿元 [5] 管理层与股东情况 - 董事长翁恺宁于2024年1月上任，1973年3月出生，为复旦大学博士研究生 [4] - 总裁刘德宏2024年薪酬为147.45万元，较2023年增加1.94万元 [4] - 截至2021年12月31日，A股股东户数为5.59万户，较上期增加13.20% [5] - 公司控股股东和实际控制人均为上海临港经济发展（集团）有限公司 [4] 业务发展亮点 - 园区运营服务表现稳健，有望成为长期业绩支撑点 [5] - 2025年上半年参与投资上海先导基金人工智能母基金，认缴金额8亿元 [5] - 公司具备产投联动高效运行的差异化优势 [1]

公司战略转型 - 临港集团正经历从大规模开发建设向招商引资、产业培育、运营服务的关键转型 [2] - 成立专业招商平台上海临港产促经济发展有限公司是深化招商体制机制改革、强化专业化市场化招商力量的关键一步 [2] - 此举是公司从功能性平台转向市场化公司的重大战略举措，标志着临港新片区从形态开发转向功能塑造 [2] 公司业务与规模 - 临港集团是上海市属城市保障类国有企业，主业为园区招商运营、企业专业服务、科创产业投资 [2] - 集团在上海布局28个园区，包括东方芯港、动力之源等多个特色园区，园区四至范围超200平方公里，占上海市开发区总规划面积的22% [3] - 2024年实现园区企业营业收入1.97万亿元、工业总产值超5700亿元 [3] - 集团旗下拥有上市公司上海临港（600848 SH）及临港创新产业园REIT（508021 SH） [2] 转型动因与挑战 - 公司此前面临产业集聚度不高、项目来源有限、企业黏性不足等挑战 [3] - 成立专业招商公司是适应招商态势从拼租金、拼政策转向深耕赛道、整合资源、打造生态的必然选择 [3] - 此举也是应对自身资产规模扩张带来的经营压力、加速物业去化的内在需要 [3] 体制机制改革措施 - 公司持续推进招商体制机制改革，成立招商领导小组和招商管理部 [3] - 推动超过40%的人力资源向招商服务一线集中 [3] - 新公司将探索建立更具竞争力和灵活性的激励约束机制、招商代理及资产管理机制 [3] 战略合作与生态构建 - 临港产促公司与上海市投资促进服务中心签署战略合作协议，将在五个方面深化合作：共绘产业图谱、共建产业生态、共享招商信息、共推项目落地、共建招商队伍 [4][5] - 合作聚焦高端装备、集成电路、新能源汽车、生物医药、大飞机、人工智能等重点领域 [4][5] - 公司与上海临港新片区国际投资发展有限公司签署协议，将在招商引资上紧密协作，建立信息共享机制和联合工作小组 [5]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司出资14500万元参与投资设立橙临基金[3][4] 其他新策略 - 因行业和投资市场环境变化，橙临基金解散并完成注销[5] - 合伙企业注销不影响公司合并报表范围、财务及股东利益[6]

公司战略转型与定位 - 临港集团成立专业化市场化招商平台上海临港产促经济发展有限公司，标志着其在深化招商体制机制改革上迈出关键一步 [1] - 公司明确其“集成服务商”与“总运营商”的整体定位，核心使命包括担当集团转型示范标杆和充当招大引强“尖刀排” [3] - 公司旨在发挥“鲶鱼效应”，加速临港集团从形态开发向产业培育转型，并探索轻资产招商服务路径 [3] - 集团推动超过40%的人力资源向招商服务一线集中，以提升产业集聚度与招商能级 [5] 成立背景与行业趋势 - 传统拼租金、拼政策的招商时代已过去，发展专业化招商能力势在必行 [2] - 公司面临产业集聚度不高、项目来源有限、企业黏性不足等挑战，并有应对资产规模扩张带来的经营压力、加速物业去化的内在需要 [2] - 决策与三大发展阶段相关：临港新片区从“形态开发”转向“功能塑造”，上海先进制造业从以临港为主转向多点开发，国家战略将培育大飞机、集成电路等“大国重器”的使命交给临港 [2] 招商团队能力建设 - 着力打造一支具备“狼性”精神与强劲战斗力的专业化、市场化、国际化招商团队 [2][3] - 团队能力建设方向包括钻研政策业务、感知科技产业前沿、洞察行业底层逻辑、捕捉机遇、赢得客商信任以及做好产业政策解读 [3] 战略合作与产业聚焦 - 公司与上海市投资促进服务中心签署战略合作协议，双方将在共绘产业图谱、共建产业生态、共享招商信息、共推项目落地、共建招商队伍五个方面深化合作 [4] - 公司与上海临港新片区国际投资发展有限公司签署战略合作协议，双方约定在招商引资协同合作、信息共享机制以及重大项目的联合工作小组上紧密协作 [4] - 合作将聚焦高端装备、集成电路、新能源汽车、生物医药、大飞机、人工智能、航空航天、数字经济等重点领域 [4]

核心观点 - 报告认为A股市场有望维持强势表现，主要受国内“十五五”规划政策提振以及中美经贸磋商、美联储降息等外部因素推动[2][15] - 港股市场在美联储降息周期开启及AI产业趋势发展的背景下，未来或继续震荡上行，整体估值偏低使其具备长期配置价值[3][22] - 行业配置上，A股中期关注TMT和先进制造板块，市场震荡时则关注高股息及消费等滞涨方向；港股建议采用关注科技成长与高股息资产的“哑铃”型策略[2][3][19][22] 市场表现回顾 - 2025年10月A股主要指数涨跌互现，截至10月28日，上证综指累计上涨2.7%，表现最佳；科创50指数累计下跌1.6%，跌幅最大；沪深300、创业板指及中证1000涨跌幅分别为1.1%、-0.3%、-1.3%[1][8] - 10月A股行业分化明显，煤炭、通信、银行等行业涨幅居前；传媒、汽车、医药生物、计算机等偏成长性板块表现较差[1][8] - 同期港股市场有所回调，恒生香港35指数微涨0.2%，而恒生中国企业指数、恒生指数、恒生综合指数、恒生科技指数分别下跌1.9%、1.9%、2.3%、5.8%[1][11] A股市场展望与配置策略 - 国内政策方面，党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，强化了“产业科技+提振内需”的双政策主线，旨在推动高质量发展，有望提振市场信心[2][15] - 外部环境方面，中美经贸磋商举行及美联储10月有望继续降息，有助于降低不确定性并抬升市场风险偏好[2][16] - 中期来看，在政策支持下，四季度A股盈利有望小幅修复，为市场增添新动力[16] - 行业配置建议：在流动性驱动行情下，中期TMT板块更容易成为主线；若行情转向基本面驱动，先进制造板块值得重点关注；若市场出现震荡，可关注银行、公用事业、食品饮料、美容护理等高股息及消费板块[2][19][20][21] 港股市场展望与配置策略 - 港股市场受益于美联储降息周期开启及AI产业趋势持续，未来可能继续震荡上行，其互联网、新消费、创新药等资产具备稀缺性，且整体估值仍偏低[3][22] - 配置策略建议采用“哑铃”型组合：一方面关注中美博弈背景下受国内政策扶持的自主可控、芯片、高端制造相关领域；另一方面关注具有独立景气度的互联网科技公司；同时，继续将通信、公用事业、银行等高股息低波动策略作为稳定收益的底仓[3][22] 2025年11月金股组合 - A股金股组合包含10支股票：顺络电子、奥来德、中际旭创、杭叉集团、三一重工、争光股份、海尔智家、中国石油、紫金矿业、上海临港[3][24] - 港股金股组合包含5支股票：新华保险、中国人寿、腾讯控股、中芯国际、华虹半导体[3][28] - 报告提供了部分A股金股2025年及2026年的预测EPS和PE数据，例如顺络电子预测EPS分别为1.31元和1.63元，对应PE为31.6倍和25.4倍；中国石油预测EPS分别为0.91元和0.94元，对应PE为10.0倍和9.7倍[25] - 报告亦提供了部分港股金股2025年及2026年的预测EPS和PE数据，例如腾讯控股预测EPS分别为23.87元和27.11元，对应PE为24.7倍和21.7倍；中芯国际预测EPS分别为0.09美元和0.11美元，对应PE为114.6倍和93.8倍[29][31]

公司基本信息 - 新成立公司名称为上海临港产促经济发展有限公司 [1] - 公司法定代表人为梁健 [1] - 公司注册资本为1亿人民币 [1] - 公司经营范围包括企业管理、创业空间服务、商务代理代办服务、会议及展览服务等 [1] 股权结构 - 该公司由上海临港经济发展（集团）有限公司全资持股 [1]