报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 经营业绩略超预期，2024 年公司实现营业收入 111.03 亿元、归母净利润 10.97 亿元，高于预测，因园区销售业务营收和结转面积大幅增长 [1] - 单位租金稳步上涨，2024 年出租房地产建筑面积下降，但租赁业务单位面积收入同比增长 15.5%，2020 - 2024 年年化 CAGR 约 10.8% [2] - 分红派息保持稳定，2024 年拟每 10 股派发现金红利 2 元，合计派息约 5.04 亿元，派息比例约 46.0%，2020 - 2024 年平均派息比例约 46.3% [2] 相关目录总结 财务数据 - 2024 年营业总收入 111.03 亿元（调整后同比增长 57.2%），归母净利润 10.97 亿元（调整后同比增长 3.1%）；2025 年一季度营业总收入 15.81 亿元（调整后同比下降 17.1%），归母净利润 1.72 亿元（调整后同比下降 16.5%） [1] - 下调 2025/2026 年归母净利润预测为 11.3/11.8 亿元（原预测为 11.9/12.1 亿元），新增 2027 年归母净利润预测为 12.4 亿元，对应 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.45/0.47/0.49 元，当前股价对应 2025 - 2027 年 PE 为 20.4、19.6、18.6 倍 [3] 盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,052|11,103|10,577|11,003|11,892| |营业收入增长率|17.55%|57.44%|-4.74%|4.03%|8.09%| |归母净利润（百万元）|1,061|1,097|1,130|1,178|1,240| |归母净利润增长率|5.13%|3.39%|3.05%|4.23%|5.27%| |EPS（元）|0.42|0.43|0.45|0.47|0.49| |ROE（归属母公司)（摊薄）|5.71%|5.73%|5.72%|5.91%|6.17%| |P/E|22|21|20|20|19| |P/B|1.2|1.2|1.2|1.2|1.1|[4] 利润表 |利润表（百万元）|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|7,052|11,103|10,577|11,003|11,892| |营业成本|3,486|6,097|5,740|5,958|6,476| |折旧和摊销|792|933|850|870|889| |税金及附加|618|992|945|983|1,063| |销售费用|148|156|148|154|167| |管理费用|481|545|519|540|584| |研发费用|0|0|0|0|0| |财务费用|557|633|640|647|698| |投资收益|173|102|81|122|134| |营业利润|2,244|2,846|2,927|3,056|3,215| |利润总额|2,246|2,862|2,943|3,067|3,229| |所得税|644|806|824|859|904| |净利润|1,602|2,056|2,119|2,208|2,325| |少数股东损益|542|959|989|1,031|1,085| |归属母公司净利润|1,061|1,097|1,130|1,178|1,240| |EPS(元)|0.42|0.43|0.45|0.47|0.49|[10] 现金流量表 |现金流量表（百万元）|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|-5,557|-4,557|5,110|1,405|592| |净利润|1,061|1,097|1,130|1,178|1,240| |折旧摊销|792|933|850|870|889| |净营运资金增加|7,684|7,675|-2,834|1,502|2,804| |其他|-15,093|-14,262|5,963|-2,145|-4,341| |投资活动产生现金流|72|307|145|200|174| |净资本支出|-33|-213|-200|-200|-200| |长期投资变化|2,623|2,840|0|0|0| |其他资产变化|-2,517|-2,320|345|400|374| |融资活动现金流|7,009|3,591|3,926|3,589|3,495| |股本变化|0|0|0|0|0| |债务净变化|7,019|3,758|5,071|5,250|5,250| |无息负债变化|3,127|-3,252|17|285|1,361| |净现金流|1,525|-659|9,182|5,194|4,261|[10] 资产负债表 |资产负债表（百万元）|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|81,023|83,389|90,092|96,821|104,700| |货币资金|7,152|6,625|15,807|21,001|25,262| |交易性金融资产|0|0|0|0|0| |应收账款|253|793|755|785|849| |应收票据|1|0|0|0|0| |其他应收款（合计）|126|762|725|755|816| |存货|41,074|41,337|38,921|40,400|43,913| |其他流动资产|947|1,461|1,461|1,461|1,461| |流动资产合计|49,609|50,991|57,681|64,415|72,314| |其他权益工具|0|0|0|0|0| |长期股权投资|2,623|2,840|2,840|2,840|2,840| |固定资产|533|579|621|687|767| |在建工程|33|0|105|184|243| |无形资产|5|5|5|5|5| |商誉|12|0|0|0|0| |其他非流动资产|1|1|1|1|1| |非流动资产合计|31,414|32,398|32,410|32,406|32,387| |总负债|49,043|49,548|54,636|60,171|66,782| |短期借款|801|179|0|0|0| |应付账款|9,529|11,152|10,500|10,899|11,847| |应付票据|0|0|0|0|0| |预收账款|407|390|371|386|418| |其他流动负债|3,622|1,353|1,353|1,353|1,353| |流动负债合计|28,435|24,509|24,607|25,149|26,767| |长期借款|14,126|18,529|23,529|28,529|33,529| |应付债券|5,668|5,614|5,614|5,614|5,614| |其他非流动负债|479|577|577|577|577| |非流动负债合计|20,607|25,039|30,029|35,022|40,016| |股东权益|31,981|33,841|35,456|36,650|37,918| |股本|2,522|2,522|2,522|2,522|2,522| |公积金|11,041|11,090|11,090|11,090|11,090| |未分配利润|5,002|5,523|6,149|6,313|6,496| |归属母公司权益|18,566|19,136|19,762|19,926|20,109| |少数股东权益|13,415|14,705|15,694|16,725|17,810|[11] 盈利能力 |盈利能力（%）|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|50.6%|45.1%|45.7%|45.8%|45.5%| |EBITDA 率|46.7%|39.0%|40.5%|40.0%|39.3%| |EBIT 率|36.2%|31.1%|32.5%|32.1%|31.8%| |税前净利润率|31.9%|25.8%|27.8%|27.9%|27.2%| |归母净利润率|15.0%|9.9%|10.7%|10.7%|10.4%| |ROA|2.0%|2.5%|2.4%|2.3%|2.2%| |ROE（摊薄）|5.7%|5.7%|5.7%|5.9%|6.2%| |经营性 ROIC|8.1%|8.1%|8.8%|8.5%|8.3%|[12] 偿债能力 |偿债能力|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|61%|59%|61%|62%|64%| |流动比率|1.74|2.08|2.34|2.56|2.70| |速动比率|0.30|0.39|0.76|0.95|1.06| |归母权益/有息债务|0.81|0.72|0.62|0.54|0.48| |有形资产/有息债务|3.48|3.07|2.78|2.57|2.43|[12] 费用率 |费用率|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|2.09%|1.40%|1.40%|1.40%|1.40%| |管理费用率|6.81%|4.91%|4.91%|4.91%|4.91%| |财务费用率|7.90%|5.70%|6.05%|5.88%|5.87%| |研发费用率|0.00%|0.00%|0.00%|0.00%|0.00%| |所得税率|29%|28%|28%|28%|28%|[13] 每股指标 |每股指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利|0.20|0.20|0.40|0.42|0.44| |每股经营现金流|-2.20|-1.81|2.03|0.56|0.23| |每股净资产|7.36|7.59|7.83|7.90|7.97| |每股销售收入|2.80|4.40|4.19|4.36|4.71|[13] 估值指标 |估值指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |PE|22|21|20|20|19| |PB|1.2|1.2|1.2|1.2|1.1| |EV/EBITDA|12.6|11.5|11.2|11.5|11.7| |股息率|2.2%|2.2%|4.4%|4.6%|4.8%|[13]

项目落地 - 上汽集团与华为联合推出的新品牌"尚界"整车生产和电池配套项目落户临港新片区 [2] - 项目首期投入约60亿元人民币 [2] - 上汽时代动力电池项目同步落地 [2] 产能与产值影响 - 项目投产后上汽临港基地整车年产量将提升至28万辆 [2] - 预计直接和间接带动临港新片区汽车产业链产值每年增加500亿元 [2] - 特斯拉上海超级工厂2024年年产量达91万辆 [2] - 特斯拉电动车2024年在中国内地销量超过65万辆 [2] 行业地位与生态 - "尚界"项目有望打造全球范围内具有影响力的新能源汽车典范项目 [3] - 临港新片区2024年智能新能源汽车产值达2816亿元 [3] - 临港新片区已集聚汽车相关企业超200家 [3] - 汽车电子类相关企业50余家 [3] - 已构建涵盖七大赛道的汽车电子产业生态圈 [3]

尚界品牌及产品规划 - 尚界首款产品为主流SUV，动力形式包含纯电和增程 [1] - 2026年底将推出第一波数款新产品，覆盖多个细分市场 [1][3] - 首次将鸿蒙智行领先的智能化体验带入20万级主流细分市场 [3] - 品牌定位中高端智能电动汽车，面向家庭用户、年轻白领等核心消费群体 [3] 生产基地及产能规划 - 尚界整车生产和电池配套项目落户临港新片区，5月正式启动生产基地项目 [1] - 产线改造已完成设计，签约后开始改造，初期产能近25万辆，后期可提高 [3] - 动力电池系统及组件生产项目位于临港蓝湾，预计9月30日试生产，年度产能20万套，周期产能64万套 [3] - 整车在上汽乘用车临港工厂生产制造 [1] 投资及产值规划 - 尚界整车生产项目首期投入约60亿元 [3] - 动力电池项目2025~2029年5年累计贡献产值约166亿元 [3] - 投产后上汽临港基地整车年产量将提升至28万辆 [4] - 预计直接和间接带动临港新片区汽车产业链产值每年增加500亿元 [4] 临港新片区汽车产业生态 - 临港汽车产业规模预计从2000多亿元迈向3000亿元 [4] - 已集聚汽车相关企业超200家，包括汽车电子类50余家、汽车软件类20余家 [5] - 将组建临港汽车软件产业联盟，搭建汽车电子产业"朋友圈" [5] - 加速集聚汽车领域高水平国家级实验室、科创平台、研发机构等配套机构 [5] 国际化及供应链协同 - 临港背靠港口，中国汽车产业将通过临港走向全球 [6] - 预留足够产业用地吸引核心供应商布局，推动上下游产业链协同发展 [3][5] - 从特斯拉、智己两大品牌构成的"两极"变为多极融合发展 [5] - 将结合汽车软件、汽车电子、KD工厂、汽车数据出境等打造汽车新业态 [5]

证券代码 600848 股票简称 上海临港 编号：2025-010 号 900928 临港 B 股 上海临港控股股份有限公司 关于高级管理人员变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海临港控股股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2025 年 4 月 28 日收到公司副总裁阳家红先生提交的书面辞职报告，阳家红先生因工作调整，申 请辞去公司副总裁职务。阳家红先生递交的辞呈自送达公司董事会之日起生效。 阳家红先生在担任公司副总裁期间恪尽职守、勤勉尽责，为公司发展作出了重大 贡献，公司及公司董事会对阳家红先生在任职期间所做出的贡献表示衷心的感谢！ 特此公告。 上海临港控股股份有限公司董事会 2025 年 4 月 29 日 ...

产业园区业务数据 - 2025年1 - 3月无新增土地储备[2] - 2025年1 - 3月无新开工面积[3] - 2025年1 - 3月竣工面积约46.7万平方米[4] - 2025年1 - 3月签约销售面积约5.2万平方米，金额约126,902.8万元[5] - 截至2025年3月31日在租总面积约282.0万平方米[6] - 2025年1 - 3月租金总收入约72,117.0万元[7] - 2025年1 - 3月运营服务相关收入约10,575.4万元[8]

营业收入变化 - 本报告期营业收入15.81亿元，较上年同期调整后减少17.13%[4] - 2025年第一季度营业总收入为15.81亿元，2024年第一季度为19.08亿元，同比下降17.13%[19] - 2025年第一季度公司营业收入为5419.62万元，较2024年第一季度的7539.32万元下降28.12%[29] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，较上年同期调整后减少16.45%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.73亿元，较上年同期减少29.23%[4] - 2025年第一季度净利润为2.74亿元，2024年第一季度为3.48亿元，同比下降21.36%[20] - 2025年第一季度公司净利润为-6002.40万元，较2024年第一季度的-5825.65万元亏损增加[29] 每股收益变化 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.07元/股，较上年同期减少12.50%[5] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.07元/股，2024年第一季度均为0.08元/股，同比下降12.5%[20] 净资产收益率变化 - 本报告期加权平均净资产收益率为0.87%，较上年同期减少0.2个百分点[5] 经营活动现金流量净额变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为-20.79亿元，较上年同期调整后大幅改善[5] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -20.79亿元，2024年第一季度为 -41.26亿元，同比增长49.61%[22] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-660,955,226.51元，2024年为-3,011,218,127.47元[34] 资产变化 - 本报告期末总资产859.08亿元，较上年度末调整后增加0.06%[5] - 2025年3月31日货币资金为5,579,369,397.12元，较2024年12月31日的6,636,577,543.16元有所减少 [14] - 2025年3月31日应收账款为638,822,546.32元，较2024年12月31日的812,920,605.82元减少 [14] - 2025年3月31日预付款项为90,088,946.24元，较2024年12月31日的8,999,046.62元大幅增加 [14] - 2025年3月31日其他应收款为90,084,811.65元，较2024年12月31日的892,756,632.20元大幅减少 [14] - 2025年3月31日存货为43,008,771,326.42元，较2024年12月31日的42,772,628,827.93元略有增加 [14] - 2025年3月31日资产总计为85,908,154,174.22元，较2024年12月31日的85,853,240,730.95元略有增加 [15] - 2025年3月31日公司资产总计410.55亿元，较2024年12月31日的413.26亿元略有下降[26] - 2025年3月31日流动资产合计139.87亿元，较2024年12月31日的149.07亿元有所减少[26] - 2025年3月31日非流动资产合计270.68亿元，较2024年12月31日的264.18亿元有所增加[26] 负债变化 - 2025年流动负债合计为234.17亿元，2024年为249.16亿元，同比下降6.01%[16] - 2025年非流动负债合计为283.42亿元，2024年为264.29亿元，同比增长7.24%[16] - 2025年负债合计为517.59亿元，2024年为513.45亿元，同比增长0.81%[16] - 2025年3月31日应付账款为9,723,138,201.75元，较2024年12月31日的11,476,178,665.56元减少 [15] - 2025年3月31日流动负债合计118.91亿元，非流动负债合计147.32亿元，负债合计266.23亿元[27] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益191.44亿元，较上年度末调整后减少2.34%[5] - 2025年所有者权益合计为341.49亿元，2024年为345.08亿元，同比下降1.04%[16] - 2025年3月31日所有者权益合计144.32亿元，较2024年12月31日的146.55亿元略有减少[28] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计-98.14万元，其中政府补助1936.61万元，非金融企业金融资产相关损益-923.97万元[7][8] 上年同期数调整原因 - 上年同期数调整主要系公司发生同一控制下企业合并，按会计政策追溯调整[5] 股东情况 - 报告期末表决权恢复的优先股股东总数为61,781 [10] - 上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司持股899,387,735股，持股比例35.65% [10] - 上海临港经济发展（集团）有限公司持股592,420,599股，持股比例23.49% [10] 同一控制下企业合并净利润情况 - 本期发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现的净利润为46.52万元，上期为238.46万元[21] 营业利润变化 - 2025年第一季度公司营业利润为-7986.80万元，较2024年第一季度的-5819.67万元亏损扩大[29] 综合收益总额变化 - 2025年第一季度综合收益总额为-60,024,039.47元，2024年为-58,256,541.45元[30] 经营活动现金流入流出情况 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为560,801.60元[33] - 2025年第一季度收到其他与经营活动有关的现金为8,556,635.37元，2024年为26,203,839.23元[33] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为9,117,436.97元，2024年为26,203,839.23元[33] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为670,072,663.48元，2024年为3,037,421,966.70元[34] 投资活动现金流量情况 - 2025年第一季度投资活动收回投资收到的现金为7.25亿元，2024年第一季度为0.33亿元，同比增长2042.69%[22] - 2025年投资活动现金流入小计7.91亿元，现金流出小计21.62亿元，现金流量净额为-13.71亿元[23] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为2,032,283,043.36元，2024年为509,801,700.21元[34] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为1,386,758,650.29元，2024年为1,461,408,152.98元[34] 筹资活动现金流量情况 - 2025年筹资活动现金流入小计35.59亿元，现金流出小计11.64亿元，现金流量净额为23.95亿元[23] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为1,282,500,000.00元，2024年为6,102,500,000.00元[34] 期末现金及现金等价物余额变化 - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为3,197,162,172.17元，2024年为2,735,907,586.86元[34]

中新网上海4月24日电 (记者 陈静)去年4月，上海电机学院联合国内30余所高校，30多家临港重点企业 及科研机构发起成立"高校服务临港新片区就业育人联盟"(下称：联盟)。记者24日获悉，今年，联盟扩 容，包括桂林理工大学等在内的8所市内外高校以及18家企业加入其中。据介绍，此次新加入联盟的成 员企业大多为临港地区该行业的链主企业，进一步拓展了联盟的影响力和覆盖面，促进了联盟间成员的 多样性，增加了联盟成员深入合作的可能性。 "高校服务临港新片区就业育人联盟"扩容。(上海电机学院供图) 临港新片区投资促进服务中心客户服务部主任郭延齐介绍了临港新片区"4+2+2"产业布局、发展方向和 产业政策。据介绍，2019年-2024年间，临港新片区累计签约前沿产业科技项目超570个，总投资超6200 亿元。在上海市重大先进制造业项目中，五分之二在临港新片区；上海市规上工业总产值增量中，超三 分之一在临港新片区；上海市在建的各类项目中，近五分之一在临港新片区。集成电路、生物医药、人 工智能、民用航空等前沿产业蓬勃发展，对高素质、专业化人才的需求与日俱增。 如何让人才培养更贴近产业需求？联盟的专项课题研究提供了破题思路。20 ...

近期，上海滴水湖市级旅游度假区正式授牌，临港新片区上新了"海陆空"全域旅游产品、环湖商业项目 以及文体融合新场景，以"年轻力"驱动，打造"国际风、未来感、海湖韵"的休闲旅游目的地。 同时，以赛事为引擎，深化聚势共赢，临港新片区正加速构建"文商体旅"协同发展的产业矩阵，整合上 海海昌海洋公园、耀雪冰雪世界、上海天文馆、中国航海博物馆等资源，推出多日旅游线路，实现游客 从"观赛一日"到"沉浸多日"的持续转化。未来，临港将持续放大赛事IP的裂变效应，打造文商体旅高质 量融合的"临港范式"。 赛事期间，园区以"体育+旅游"模式显著拉动区域消费：入园客流量同比增长20%，奥特曼主题酒店与 海洋度假酒店连续4日满房，以"赛事经济"为文旅产业提质增效。 4月17日-4月20日，2025中国美人鱼公开赛（上海海昌站）暨国际精英赛在上海海昌海洋公园震撼启 幕。本次赛事汇聚了全球近百位顶尖美人鱼运动员，来自中国、新加坡、印度尼西亚等2余个国家和地 区的选手同台竞技，以海洋为舞台、以人鱼为灵感，展现力与美的终极对决。 本次大赛由国家体育总局水上运动管理中心、中国滑水潜水摩托艇运动联合会、中国（上海）自由贸易 试验区临港新片区管理委 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 上海临港全年收入同比大幅增长，归母净利润有所提升，业绩表现稳健，运营服务超预期增长，有望成为长期业绩支撑点，维持“买入”评级，并新增2025 - 2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为15.3、17.2和18.3亿元，对应EPS为0.61、0.68、0.73元，当前股价对应PE为15.9、14.2、13.3倍，公司园区业务稳中有进，产投联动高效运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司整体业绩情况 - 2024年全年实现总营业收入111.03亿元，同比增长57.17%；实现归母净利润10.97亿元，同比增长3.07%；实现扣非归母净利润9.96亿元，同比增长32.25%，营业收入大幅增长主要系服务性收入同比大幅增长 [6] - 截至2024年末，资产负债率59.42%，权益乘数2.46，流动比率2.08，速动比率0.39，在手货币资金66.25亿元，2024全年毛利率、净利率分别为45.09%、18.52%，同比分别 - 5.48pct、 - 4.20pct [6] 园区运营情况 - 2024年共计实现销售金额47.8亿元，销售面积20.4万平方米，实现结转收入金额74.8亿元，结转面积35.41万平方米，2024年末待结转面积22.55万平方米 [7] - 截至2024年末，各类物业载体总在建面积达490.3万平方米，园区物业总在租面积269.9万平方米 [7] - 下属园区企业营收规模超过9832.03亿元，同比增长约13.25%，下属园区企业固定资产投资总额达到205.89亿元 [7] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|7,064|11,103|12,484|13,691|14,375| |YOY(%)|17.8|57.2|12.4|9.7|5.0| |归母净利润(百万元)|1,064|1,097|1,533|1,722|1,832| |YOY(%)|5.5|3.1|39.8|12.3|6.4| |毛利率(%)|50.6|45.1|46.0|46.0|46.0| |净利率(%)|22.8|18.5|18.1|17.7|17.5| |ROE(%)|5.0|6.1|6.2|6.4|6.3| |EPS(摊薄/元)|0.42|0.43|0.61|0.68|0.73| |P/E(倍)|22.9|22.2|15.9|14.2|13.3| |P/B(倍)|1.3|1.3|1.2|1.1|1.0| [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现不同年份数据及变化情况，如流动资产、现金、营业收入、营业成本等项目在2023A - 2027E期间有相应数值及变动 [10] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份有不同表现，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [10] - 每股指标及估值比率方面，每股收益、每股经营现金流、P/E、P/B等指标在不同年份有相应数值 [10]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 上海临港全年营收规模大幅增长，园区运营服务表现超预期，业绩表现稳健，运营服务超预期增长有望成长期业绩支撑点，维持“买入”评级并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为15.3、17.2、18.32亿元，对应EPS为0.61、0.68、0.73元，当前股价对应PE为15.9、14.2、13.3倍 [1][5][9] 根据相关目录分别进行总结 公司整体业绩情况 - 2024年全年实现总营业收入111.03亿元，同比增长57.17%；归母净利润10.97亿元，同比增长3.07%；扣非归母净利润9.96亿元，同比增长32.25%，营业收入大幅增长主因服务性收入同比大幅增长 [6] - 截至2024年末，资产负债率59.42%，权益乘数2.46，流动比率2.08，速动比率0.39，在手货币资金66.25亿元，2024全年毛利率、净利率分别为45.09%、18.52%，同比分别 - 5.48pct、 - 4.20pct [6] 园区运营情况 - 2024年实现销售金额47.8亿元，销售面积20.4万平方米，结转收入金额74.8亿元，结转面积35.41万平方米，2024年末待结转面积22.55万平方米 [7] - 截至2024年末，各类物业载体总在建面积达490.3万平方米，园区物业总在租面积269.9万平方米 [7] - 公司下属园区企业营收规模超9832.03亿元，同比增长约13.25%，固定资产投资总额达205.89亿元 [7] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|7,064|11,103|12,484|13,691|14,375| |YOY(%)|17.8|57.2|12.4|9.7|5.0| |归母净利润(百万元)|1,064|1,097|1,533|1,722|1,832| |YOY(%)|5.5|3.1|39.8|12.3|6.4| |毛利率(%)|50.6|45.1|46.0|46.0|46.0| |净利率(%)|22.8|18.5|18.1|17.7|17.5| |ROE(%)|5.0|6.1|6.2|6.4|6.3| |EPS(摊薄/元)|0.42|0.43|0.61|0.68|0.73| |P/E(倍)|22.9|22.2|15.9|14.2|13.3| |P/B(倍)|1.3|1.3|1.2|1.1|1.0| [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023A - 2027E进行预测，涵盖流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项指标 [10] - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润等有不同程度增长；获利能力方面，毛利率、净利率、ROE等有相应表现；偿债能力方面，资产负债率、净负债比率等有变化；营运能力方面，总资产周转率、应收账款周转率等有数据体现；还有每股指标及估值比率等数据 [10]