培训基本情况 - 保荐机构为华安证券股份有限公司 [1] - 培训时间为2025年8月23日 [1] - 采用现场与线上相结合的培训方式 [1] - 培训地点位于安徽省合肥市长丰县双凤路36号 [1] - 培训对象包括公司控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员等相关人员 [1] 培训核心内容 - 培训依据包括《上市公司章程指引》《上市公司募集资金监管规则》及深圳证券交易所系列监管指引 [1][2] - 重点讲解上市公司治理规范要求 [2] - 涵盖募集资金存放与使用的监管规定 [2] - 包含重大交易事项的合规要求 [2] 培训实施效果 - 公司及相关人员积极配合保障培训有序进行 [2] - 参训人员对上市公司规范运作法律法规理解得到深化 [2] - 培训有助于提升公司规范运作水平 [2] - 有效促进公司信息披露质量提升 [2] - 本次培训达到预期效果目标 [2]

保荐工作概述 - 保荐人华安证券股份有限公司督导公司建立健全规章制度包括内控制度、内部审计制度、关联交易制度、募集资金管理制度及防止关联方占用公司资源的制度 [1] - 公司有效执行相关规章制度 [1] - 保荐人每月查询公司募集资金专户1次 [1] - 公司募集资金项目进展与信息披露文件一致 [1] - 保荐人列席公司股东会0次但已审阅会议文件 [1] - 保荐人列席公司董事会0次但已审阅会议文件 [1] - 保荐人发表专项意见7次 [1] - 保荐人现场检查0次计划于下半年进行 [1] - 保荐人培训0次计划于下半年进行 [1] 信息披露与合规状况 - 保荐人及时审阅公司信息披露文件 [1] - 未及时审阅公司信息披露文件的次数为0次 [1] - 保荐人向交易所报告次数为0次 [1] - 不存在需要关注的事项 [1] 公司及股东承诺履行 - 公司及股东承诺事项均得到履行包括股份减持及减持意向等承诺 [1][2] - 未履行承诺的原因为不适用 [1][2] 问题及监管措施 - 保荐人未发现公司存在重大问题包括募集资金使用、关联交易、经营状况或核心技术等方面的重大变化 [1] - 公司不存在被采取监管措施的事项及整改情况 [4]

公司融资动态 - 公司获得中国证监会批复 同意向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元次级公司债券 [1] - 本次次级公司债券发行在注册有效期内可分期进行 注册有效期自同意注册之日起24个月内有效 [1] - 发行需严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行 发行结束前如发生重大事项需及时报告并按规定处理 [1]

融资相关 - 公司获证监会同意发行不超100亿元次级公司债券注册批复[1] - 发行按报送上交所的募集说明书进行[1] - 批复24个月内有效，可分期发行[1] - 发行前发生重大事项应及时报告处理[1]

公司融资动态 - 公司获得中国证监会批复 同意向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元次级公司债券 [1] - 本次次级公司债券注册批复有效期为24个月 公司可在注册有效期内分期发行 [1] - 债券发行需严格按报送上海证券交易所的募集说明书进行 重大事项需及时报告并按规定处理 [1]

公司融资动态 - 华安证券获中国证监会批复 同意向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元次级公司债券 [1] - 本次批复自注册之日起24个月内有效 公司可在注册有效期内分期发行次级公司债券 [1] 监管审批进展 - 中国证监会正式批准华安证券次级公司债券发行注册申请 发行对象限定为专业投资者 [1]

公司融资活动 - 公司获得中国证监会批复同意向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元次级公司债券 [1] 监管批复 - 中国证监会下发《关于同意华安证券股份有限公司向专业投资者公开发行次级公司债券注册的批复》(证监许可[2025]1755号)文件 [1] 债券发行细节 - 本次发行债券类型为次级公司债券 [1] - 发行对象限定为专业投资者 [1] - 注册批复文号为证监许可[2025]1755号 [1]

板块表现 - 城商行板块整体上涨1.65%，显著跑赢上证指数（下跌0.45%）和深证成指（下跌2.14%）[1] - 齐鲁银行以3.79%涨幅领涨板块，青岛银行（2.63%）和苏州银行（2.24%）涨幅居前[1] - 西安银行是唯一下跌个股，跌幅0.47%[2] 个股交易数据 - 江苏银行成交额最高达17.55亿元，成交量162.40万手[1][2] - 宁波银行成交额15.10亿元，杭州银行成交额12.00亿元，北京银行成交额12.83亿元[1][2] - 重庆银行成交量最低仅13.85万手，成交额1.36亿元[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流入3.41亿元，游资净流出2.03亿元，散户净流出1.38亿元[2] - 江苏银行主力净流入1.40亿元（占比8.0%），杭州银行主力净流入1.30亿元（占比10.84%）[3] - 重庆银行主力净流入1701.04万元（占比12.55%），厦门银行游资净流入1058.73万元（占比6.68%）[3]

2025年上半年业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入51.98亿元，同比增长18.21% [2] - 2025年上半年公司实现归母净利润3.32亿元，同比增长77.61% [2] - 归母净利润和扣非归母净利润分别增加1.45亿元和1.09亿元，主要因销量增加、产能利用率维持高位及单位销货成本下降 [2] 市场地位与行业排名 - 公司在液晶面板显示驱动芯片代工领域市场占有率处于全球领先地位 [3] - 根据TrendForce数据，2025年第一季度晶合集成位居全球晶圆代工业者营收排名第九位，在中国大陆企业中排名第三 [3] OLED显示驱动芯片布局 - 公司40nm高压OLED显示驱动芯片已实现批量生产，28nm OLED显示驱动芯片研发进展顺利，预计2025年底进入风险量产阶段 [4] - 根据Omdia数据，2024年OLED DDIC出货量达8.35亿颗，2025年Q1和Q2分别为1.85亿颗和2.01亿颗，预计2030年出货量达10.84亿颗，年复合增长率约为4.5% [3] CIS产品进展与市场前景 - 公司CIS产品制程涵盖90-55nm，55nm CIS产品广泛用于智能手机主摄、辅摄及前摄镜头，55nm全流程堆栈式CIS芯片实现批量生产 [6] - 据Omdia预测，2029年全球CIS市场规模将增长至270亿美元，2023年至2029年复合增长率为6% [5] - 汽车市场成为CIS增长新动力，未来单车摄像头用量有望攀升 [5] 产品结构与研发成果 - 2025年上半年主营业务收入512,979.42万元，按制程节点分类，55nm、90nm、110nm、150nm占比分别为10.38%、43.14%、26.74%、19.67%，40nm开始贡献营收 [7] - 按应用产品分类，DDIC、CIS、PMIC、MCU、Logic占比分别为60.61%、20.51%、12.07%、2.14%、4.09%，CIS和PMIC产品营收占比不断提升 [7] - 研发成果包括40nm高压OLED显示驱动芯片批量生产、28nm逻辑芯片持续流片、55nm堆栈式CIS全流程生产以及55nm逻辑芯片和110nm MicroOLED芯片小批量生产 [7] 财务预测与投资建议 - 预计公司2025-2027年营收分别为111.69亿元、127.15亿元和141.84亿元，归母净利润分别为9.9亿元、12.97亿元和14.85亿元 [9] - 对应2025-2027年PE分别为50.8X、38.8X、33.9X，维持增持评级 [9]

投资评级 - 增持-A(维持) [1][5] 核心观点 - 投行业务突破 自营投资驱动增长 [1] - 受益资本市场回暖 投资与投行业务大幅改善 基金投顾发展迅速 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为19.33亿元、22.27亿元、25.52亿元 同比增长30.11%/15.23%/14.60% [5][7] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入28.08亿元 同比增长43.09% [4] - 2025年上半年实现归母净利润10.35亿元 同比增长44.94% [4] - 加权平均净资产收益率4.52% 提升1.19个百分点 [4] - 预计2025年营业收入57.70亿元 同比增长27.00% [7] - 预计2025年归母净利润19.33亿元 同比增长30.11% [5][7] 业务板块表现 - 投资业务实现收入10.83亿元 同比增长68.36% [4] - 代理买卖证券业务净收入6.36亿元 同比增长45.59% [4] - 投行业务收入1.15亿元 同比增长245.85% [4] - 资管业务收入2.76亿元 小幅下滑2.61% [4] - 代销金融产品业务收入4325万元 同比增长52.65% [4] - 投资咨询业务收入5187万元 同比增长129% [4] 投资业务配置 - 交易性金融资产较年初下降22%至286.42亿元 [4] - 其中债券下降37.45%至159.89亿元 [4] - 股票增长94.28%至16.30亿元 [4] - 其他债权投资规模较年初增长60.10%至224.85亿元 [4] - 其他权益投资规模较年初减少18.37%至21.75亿元 [4] - 投资净收益同比增长133.67%达11.58亿元 [4] 投行业务突破 - 完成1单创业板IPO项目 [4] - 完成1单深交所上市公司重大资产出售项目 [4] - 完成1单新三板挂牌项目 [4] - 完成2单新三板定向发行项目 [4] 财富管理转型 - 客户端APP月活人数60.37万 同比增长24.69% [4] - 基金投顾相关收入增长贡献显著 [4] - 围绕产品与资产供应体系、投资顾问服务体系、科技赋能体系、客群发展体系、组织人才体系建设深入推进财富管理转型 [4] 子公司表现 - 子公司华安嘉业实现利润总额1.06亿元 [4] - 月均实缴规模排名第10位 较上年度同期提升3位 [4] 估值指标 - 当前收盘价6.43元 [3] - 年内最高/最低价7.13元/4.23元 [3] - 总市值300.82亿元 [3] - 每股净资产4.95元 [3] - 净资产收益率4.47% [3] - 预计2025-2027年PB分别为1.21/1.13/1.04 [5][7] - 预计2025-2027年PE分别为15.63/13.56/11.83倍 [7]