市场监管总局近日批准发布《校园配餐服务企业管理指南》国家标准，持续完善校园食品安全监管体系。该标 准适用于为中小学、幼儿园学生提供学生餐制作及配送服务的校园配餐服务企业，是校园配餐服务管理首个国 家标准。标准明确了覆盖食谱及原料管理、加工制作、备餐与配送、用餐服务、服务评价改进、应急处理等全 链条的规范指引，为校园配餐服务企业的合规管理提供标准化指导。同时，标准提出了有关食品安全与营养健 康信息交流、防止餐饮浪费的操作指引，引导学生不断增强膳食平衡、节约环保理念，从小养成良好饮食习 惯。市场监管总局将继续完善校园食品安全相关标准，助力进一步健全校园食品安全全链条风险防控体系，不 断提升校园食品安全监管效能，切实提升校园食品安全规范化管理水平。 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布 ★ 宏观动态 ★ 市场监管总局发布首个校园配餐服务管理国家标准 为深入贯彻落实党中央、国务院关于推进海南自由贸易港建设的战略部署，探索开展跨境资产管理业务试点， 提高跨境证券投融资汇兑便利，近日，中国人民银行海南省分行、国家金融监督管理总局海南监管局、中国证 券监督管理委员会海南监管局、海南省地方金融管理局、国家外汇管 ...

证券代码：688249 证券简称：晶合集成 公告编号：2025-039 合肥晶合集成电路股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩指引情况 二、上年同期业绩情况 的净利润 18,700.25 万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 三、本期业绩变化的主要原因 用率维持高位水平，助益公司营业收入和产品毛利水平稳步提升。 度。DDIC 继续巩固优势，CIS 成为公司第二大主轴产品，其他产品竞争力持续 稳步提升。经财务部门初步测算， 2025 年上半年 CIS 占主营业务收入的比例持 续提高。 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 （1）经合肥晶合集成电路股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门初步 测算，预计 2025 年半年度实现营业收入 507,000 万元至 532,000 万元，与上年同 期相比，将增加 67,222 万元至 92,222 万元，同比增长 15.29%至 20.97%。 （2）预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 26,000 万元到 到 ...

2025年，在全球AIGC应用爆发和消费电子需求回暖的双重推动下，半导体行业步入新一轮上升周期。同时，中国半导体产业的国产化替代进程也在持续加 速，特别是在美国技术管制不断升级的背景下，自主可控已成为国家战略的重要组成部分。与过去不同，当前半导体市场呈现出"AI技术驱动"与"本土化替 代"双轮驱动的鲜明特征，这为资本市场创造了差异化的投资机遇。 近日，又一家半导体企业开启其奔赴港交所上市的旅程。智通财经APP获悉，云英谷科技股份有限公司 (简称"云英谷")向港交所主板提交上市申请，中金公 司、中信证券为其联席保荐人。 值得一提的是，2023年1月，公司订立上市辅导协议拟A股上市，但随后由于多重原因，公司转投港交所。 那么此次弃A赴港的背后，云英谷有哪些亮点值得市场关注呢？ 市场地位领先，营收稳步上行 招股书显示，云英谷是一家AMOLED显示驱动芯片设计企业，致力于为消费电子品牌公司提供可靠及高性能的显示驱动方案。公司于2017年开始专注于 AMOLED显示驱动芯片的研发与设计，并于2021年成功量产并向中国最大 AMOLED面板制造商之一供应AMOLED显示驱动芯片。这使公司成为中国大陆 首家向主流消费电子品 ...

公司上市计划 - 云英谷科技正式向港交所递交招股书 拟将募资用于支持AMOLED TDDI芯片研发、Micro-OLED及Micro-LED显示驱动背板研发、战略投资或收购等 [1] - 公司2023年曾筹备科创板IPO 后因审核趋严及行业窗口期收窄于2023年3月撤回申请 2024年底与汇顶科技展开并购谈判但2025年3月因估值分歧交易失败 [2][3][4] - 公司符合港交所18C章"已商业化公司"标准 市值≥40亿港元 收入≥2.5亿港元 研发投入占比27.2%远超15%门槛 [5] 公司业务发展 - 云英谷科技成立于2012年 核心团队来自清华大学等高校 初期通过向京东方等面板厂商授权显示技术IP获取收入 2016年切入AMOLED驱动芯片领域 2018年实现手机量产应用 [2] - 2024年公司Micro-OLED显示背板全球市占率达40.7% 是中国内地第一大、全球第五大AMOLED显示驱动芯片厂商 [2] - 2022-2024年营业收入从5.51亿元增长至8.91亿元 但同期净亏损分别为1.24亿元、2.32亿元和3.09亿元 三年累计亏损6.65亿元 [3] 资本运作与股东结构 - 公司已完成十二轮融资 投资方包括红杉中国、中金资本等市场化机构及华为哈勃、小米长江基金、京东方等产业资本 [3] - 2024年4月以85亿元人民币估值入选《2024胡润全球独角兽榜》位列第976名 [3] 半导体行业港股上市趋势 - 2025年上半年已有10家半导体企业提交港股IPO申请 同期向A股递交申请的半导体企业超30家 [1][6] - 港交所18C章吸引未盈利高成长企业 2025年上半年港股上市申请达180家 是2024年全年的两倍多 [6] - 港股优势包括国际化资金池、审核周期短、估值体系灵活 尤其18A和18C章为硬科技企业提供包容性制度 [6][7] - 行业人士预计半导体企业赴港上市潮将持续2-3年 驱动因素包括资本需求旺盛、A股排队时间长、国际资本关注度提升 [7]

公司上市计划 - 云英谷科技股份有限公司向港交所递交招股说明书，计划登陆港交所主板，中金公司及中信证券为联席保荐人 [2] - 公司曾于2023年1月启动A股上市辅导，后选择"弃A转港" [2] - 2024年11月A股上市公司汇顶科技拟收购云英谷控制权，但交易于2025年3月终止 [2] 公司背景与业务 - 公司成立于2012年，总部位于深圳，创始人顾晶拥有清华大学学士、硕士学位及哈佛大学工程与应用科学博士学位 [3] - 专注于AMOLED显示驱动芯片设计，产品包括用于高端智能手机的AMOLED显示驱动芯片和支持AR/VR的Micro-OLED显示背板/驱动 [3] - 2024年公司AMOLED显示驱动芯片全球市场份额为4%，中国大陆排名第一，全球排名第五 [3][4] - 公司估值达83.3亿元人民币，成为芯片行业独角兽企业 [5] 市场份额与竞争格局 - 2024年公司AMOLED显示驱动芯片全球市场份额为3.8%，与排名第一的三星LSI部门（42.5%）差距显著 [4] - 2022年至2024年公司AMOLED显示驱动芯片供货份额从1.2%上升至4.0% [3] 财务表现 - 收入从2022年5.51亿元增长至2024年8.91亿元，主要得益于AMOLED显示驱动芯片收入增加 [6][7] - 年内亏损持续扩大，2022年亏损1.24亿元，2024年亏损3.09亿元 [7] - 毛利率从2022年31.9%暴跌至2024年2.5%，AMOLED芯片毛利率2023年为-1.4%，2024年微升至0.3% [8][9] - 2024年研发开支达2.42亿元，占总营收27.2%，年末手头现金仅1.05亿元 [10] 客户结构与定价策略 - 2024年前五大客户收入占比高达90.2%，最大客户收入占比54.1% [11] - 客户主要为显示面板制造商和经销商，无智能手机制造商 [13] - AMOLED显示驱动芯片平均售价从2022年25.7元降至2024年15.9元，降幅接近40% [16] 行业挑战与公司策略 - 行业竞争激烈，价格战导致公司产品平均售价下降，毛利率下滑 [16] - 公司通过资本输血扩大市场规模，保持高研发投入，但陷入亏损困境 [6] - 高度依赖头部客户，议价权较弱，核心客户可通过压价、延长付款周期影响利润 [11][14]

公司概况与资本路径 - 云英谷是一家全球领先的AMOLED显示驱动芯片设计企业，采用Fabless模式，掌握软硬一体全栈自研显示驱动技术，产品应用于智能手机和VR/AR设备[1] - 公司曾两度折戟资本市场：2023年放弃科创板第五套标准上市计划，2024年与汇顶科技的并购交易因估值分歧终止（汇顶参考净资产定价，云英谷坚持技术溢价）[2] - 2024年8月最后一轮融资投后估值达83.3亿元，股东包括红杉中国、京东方、高通等机构，国资背景投资者对估值要求较高[3] - 此次港股IPO拟募资用于AMOLED TDDI芯片研发、Micro-OLED/Micro-LED技术开发、战略收购及营运资金[1] 财务表现与盈利困境 - 2022-2024年收入从5.51亿元增至8.91亿元（CAGR 28.7%），但亏损从1.24亿元扩大至3.09亿元（增幅150%），呈现"增收不增利"特征[5][6] - 毛利率从2022年31.9%骤降至2023年0.4%，2024年微升至2.5%，远低于行业平均33.6%[6][7] - AMOLED芯片业务收入占比91.6%，但其毛利率从32.6%降至0.3%，成为拖累主因[7][8][9] - 纯利率持续恶化：2022年-22.4%、2023年-32.2%、2024年-34.7%[6] 客户与供应链风险 - 客户集中度极高：前五大客户收入占比从72.9%升至90.2%，最大客户占比54.1%，导致议价权丧失[10][11] - AMOLED芯片销量从1406万颗增至5135万颗，但均价从25.7元/颗降至15.9元/颗[10] - 供应链集中度更甚：前五大供应商采购占比97.2%，台积电独占74.5%，采购成本平均达收入106%[12][13] - 形成"客户压价-供应商提价"的双向挤压，公司沦为"利润传递通道"[14] 现金流与运营效率 - 2022-2024年经营活动现金净流出持续扩大（1.76亿→1.61亿→2.36亿），2024年流出同比增47%[15][17] - 现金储备从1.53亿元降至1.05亿元（降31%），融资流入2.43亿元仅勉强覆盖消耗[15][16] - 存货周转天数高达146天（行业平均68天），技术迭代风险导致2023-2024年存货减值7850万元[17][18] - 流动比率从10.0%降至4.5%，速动比率从8.1%降至3.2%，短期偿债能力恶化[18]

云英谷科技发展历程 - 公司由哈佛博士顾晶于2012年在深圳创立，专注于显示驱动芯片技术研发[11] - 2016年与京东方合作转向AMOLED显示驱动芯片研发，抓住国产化机遇[12] - 2021年成为中国大陆首家向主流消费电子品牌供货的AMOLED芯片设计公司[13] - AMOLED芯片销量从2022年超1400万颗增至2024年超5100万颗[13] - 收入从2022年超5.5亿元增至2024年近9亿元，但净亏损从1.23亿元扩大至3.09亿元[13] 融资与资本运作 - 累计完成12轮融资，总额超16亿元，估值超83亿元[7][18] - 早期获祥峰投资天使轮和京东方5000万元投资[16] - 2020年获启明创投领投C轮/C+轮融资超2亿元[17] - 2021年完成三轮融资超6亿元，投资方包括红杉中国、哈勃投资等[17] - 2024年完成F轮融资后放弃A股上市计划，转向港股IPO[19][20] 港股市场热度 - 2025年上半年港交所IPO募资超1070亿港元，全球第一[8][25] - 同期240家企业递表，超2024年全年数量[25] - 单日最高5家公司同时敲钟（蓝思科技、极智嘉等）[27] - 前五月日均成交额2423亿港元，同比翻倍[31] - 机构预测2025年港股IPO集资额或达1600-2500亿港元[28] 行业与技术优势 - 掌握AMOLED显示驱动芯片全栈自研技术[13] - 硅基Micro-OLED显示背板已在VR/AR产品量产[13] - 受益于半导体国产化趋势和OLED终端应用普及[12] - 股东包括京东方、高通等产业链龙头，形成协同效应[7][16]

行业现状与未来趋势 - 2025年全球DDIC市场规模预计达129.3亿美元，AMOLED驱动芯片占比将突破20%，成为增长最快的领域 [2] - 智能手机AMOLED面板渗透率从2020年的30%攀升至2024年的55%，折叠屏等创新形态推动高阶AMOLED DDIC需求 [2] - 中国显示面板产能占全球76%，带动本土DDIC需求激增，国产化率从2019年不足10%提升至2025年预计30% [2] - 云英谷2024年销量达5140万颗，全球市场份额从1.2%跃升至4.0%，在中国大陆品牌手机AMOLED驱动芯片市场占据80%以上份额 [2] - 云英谷在Micro-OLED显示背板驱动市场已占全球40.7%份额 [3] 云英谷IPO核心亮点 - 云英谷于2025年6月递交港交所上市申请，估值83亿元 [4] - 公司为中国大陆第一大、全球第五大AMOLED显示驱动芯片供应商，全球市场份额4.0% [4] - 拥有全栈自研技术，获中国境内发明专利27项、境外专利49项，LTPO显示驱动芯片和高分辨率Real-RGB AMOLED显示驱动芯片为行业首创 [5] - 股东包括高通中国、小米长江产业基金、华为哈勃投资、京东方等 [6] - 2022-2024年营收分别为5.51亿元、7.20亿元和8.91亿元，复合年增长率27.3% [7] 云英谷的主要不足 - 毛利率从2022年的31.9%骤降至2024年的2.5%，AMOLED显示驱动芯片的毛利率仅0.3% [8] - 前五大客户贡献90.2%的营收，最大客户占比54.1% [9] - 专利数量仅76项，远少于联咏科技的2000+专利 [10] - Fabless模式下最大供应商台积电占比74.5%，前五大供应商采购额占比97.2% [11] 行业竞争格局对比 - 三星LSI为韩国企业，AMOLED市占率>70%，毛利率38%，拥有28nm HV工艺和垂直整合优势，但Galaxy采用率大幅下降导致亏损 [12] - 联咏科技为中国台湾企业，为全球最大独立供应商，毛利率40%，拥有规模效应，但AMOLED技术略逊三星 [12] - 集创北方为中国大陆企业，中国LCD智能手机DDIC市占率18%，拥有成本优势和本土合作优势，但AMOLED技术积累不足 [12] - Synaptics为美国企业，高端TDDI主要供应商，毛利率>45%，触控与显示集成技术领先，但产品线较窄 [12] 结论与建议 - 云英谷作为中国AMOLED驱动芯片的领军企业，凭借技术突破和本土产业链优势实现快速增长，但盈利能力薄弱、客户集中度过高的问题不容忽视 [13] - 未来需向高端产品转型，拓展车载、工业等应用领域，加强供应链多元化管理，有望在全球市场占据更重要地位 [14]

成都高新区产业投资推介会签约项目 - 7月8日成都高新区举行产业投资推介会，集中签约5个项目，总投资额达16.8亿元 [1] - 签约项目包括云英谷西部总部、像素绽放西南总部、普渡人形机器人总部、星思半导体卫星通信终端生产制造基地、龙软智图全球总部 [1] 云英谷西部总部项目 - 项目主要开展显示技术创新与产品研发，以AMOLED显示驱动芯片和Micro OLED显示驱动背板芯片为核心产品 [2] - 将布局显示触控一体化技术及Micro LED显示驱动技术，推动AMOLED显示面板中大范围商用和Micro LED显示技术商业化应用 [2] 云英谷科技公司概况 - 公司成立于2012年，专注于AMOLED显示驱动芯片、Micro OLED/Micro LED微显示芯片及显示技术IP授权业务 [2] - 已完成多轮融资，投资者包括小米科技、高通中国、京东方等知名企业与机构 [2] - 2023年6月向港交所主板提交上市申请，计划募资用于AMOLED TDDI芯片研发优化及Micro OLED/Micro LED显示驱动背板研发 [2]

公司概况 - 云英谷科技股份有限公司正式递交赴港上市招股书，保荐机构为中金公司和中信证券 [1] - 公司成立于2012年，股东包括小米长江、哈勃科技、京东方科技、高通中国等 [1] - 公司为全球领先的AMOLED显示驱动芯片设计企业，产品包括智能手机AMOLED显示驱动芯片和VR/AR设备Micro-OLED显示驱动背板芯片 [1] 市场地位 - 以2024年销售量计，公司是中国大陆第一大、全球第五大AMOLED显示驱动芯片厂商，在中国大陆品牌智能手机市场占供应商销量的80%以上 [1] - 在Micro-OLED显示驱动背板芯片市场，公司排名第二，市场份额为40.7%，是全球最大的独立厂商及中国厂商 [1] - 公司AMOLED显示驱动芯片全球供货份额从2022年1.2%上升至2024年4.0% [2] 业务表现 - AMOLED显示驱动芯片年出货量从2022年1410万颗跃升至2024年5140万颗 [2] - 营业收入从2022年5.513亿元增长至2024年8.913亿元 [2] - 公司产品已应用于超10个产品系列，覆盖全球智能手机四分之一以上份额的品牌厂商 [2] 技术突破 - 公司是中国大陆首家通过品牌客户认证的AMOLED显示驱动芯片企业，也是唯一一家对品牌公司累计销量超千万颗的企业 [3] - 公司掌握软硬一体全栈自研显示驱动技术，涵盖芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大环节 [4] - 已获得中国境内发明专利27项、境外专利49项，推出LTPO显示驱动芯片、高分辨率Real-RGB AMOLED显示驱动芯片等行业首创产品 [4] 研发投入 - 2022-2024年研发开支分别为1.88亿元、1.78亿元、2.4亿元，占收入比例分别为34.1%、24.6%、27.2% [4] - 公司开发近20个产品系列，支持各类分辨率、刷新率及主流封装方式 [5] - 开发RAM-less AMOLED显示驱动芯片并完成品牌公司导入和大规模量产出货，显著降低芯片成本 [6] 产品与应用 - 产品矩阵包括AMOLED显示驱动芯片和Micro-OLED显示背板驱动两大方向 [5] - 芯片核心性能达到世界领先水平，具有高分辨率、高刷新率、低功耗、高反应速度等特点 [5] - 应用领域以智能手机、VR/AR设备为基础，逐步向智能穿戴、电视、笔记本、车载显示屏等拓展 [6] 行业前景 - 国内AMOLED面板行业快速发展，技术储备深厚的中国大陆驱动芯片厂商迎来发展机遇 [6] - 面板产业链国产化程度提升有望推动公司市场份额及业务规模增长 [6]