报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入49.74亿元,同比增长17.46%;实现归母净利润7.42亿元,同比增长24.13% [1] - 2024Q3公司毛利率和净利率同比均有提升,主要系铝价环比下降和财务费用大幅下降 [1] - 公司发布股权激励计划,以营收增长率作为考核目标,体现公司发展信心 [1] - 公司不断拓展新能源汽车等领域客户,产品结构持续优化,大件产品占比有望提升 [1] - 公司加快全球化生产布局,在北美、东南亚和欧洲设立生产基地,全球化布局有序推进 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.08元、1.34元、1.59元,三年归母净利润年复合增速达19.44% [2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为59.57亿元、73.22亿元、91.78亿元,增长率分别为22.90%、25.36%、21.49% [2] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为9.13亿元、10.51亿元、13.12亿元,增长率分别为15.11%、24.78%、18.64% [2] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为29.06%、28.96%、28.87% [4] - 公司2024-2026年净利率预计分别为14.56%、14.49%、14.15% [4] - 公司2024-2026年ROE预计分别为14.68%、15.87%、16.27% [4]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2] 报告的核心观点 - 业绩好于市场预期,前三季度营业收入同比增长17.5%,归母净利润同比增长24.1% [1] - 3季度毛利率显著改善,同比增长1.0个百分点,环比增长2.1个百分点 [1] - 市场结构持续优化,加强全球产业布局,新能源汽车用产品销售收入预计将超过30% [1] - 推出第六期股权激励计划,有助于充分调动公司员工积极性 [1] 财务数据总结 - 预测2024-2026年归母净利润分别为10.72、13.78、17.44亿元 [2] - 2022-2026年营业收入复合增长率为24.0% [3] - 2022-2026年归母净利润复合增长率为26.6% [3] - 2022-2026年毛利率维持在27.8%-30.0%之间 [3] - 2022-2026年净利率维持在14.4%-15.1%之间 [3] - 2022-2026年ROE维持在13.0%-17.9%之间 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 24Q3 归母净利润大增44.74%,盈利能力改善明显 [1] - 24年前三季度营收同比增17.46%,归母净利润同比增24.13% [1] - 24年前三季度毛利率和净利率均有所提升 [1] - 三费费用率下降,费用管控能力进一步增强 [2] 公司战略布局 - 加快全球化生产布局,在北美、东南亚、欧洲等地建立生产基地 [3] - 完善产业链配套,在马来西亚建立生产基地 [3] - 在匈牙利注册成立全资子公司,加快全球化进程 [3] 股权激励计划 - 公司发布股权激励计划,涉及857人,解锁条件较为严格 [4] 财务数据和估值 - 24-26年归母净利润预测分别为10.21/12.57/14.03亿元 [4] - 24-26年PE分别为15/12/11倍 [4] - 公司主要财务指标如营收增速、毛利率、净利率等均保持良好水平 [8][9][10]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现优于行业 - 2024Q3单季度实现营收17.2亿元,同/环比分别+8.4%/+7.3%;归母净利润2.9亿元,同/环比分别+44.7%/+34% [1] - 主要受益于1)国内整车销量恢复;2)二季度海运等收入确认节奏恢复 [1] 毛利率环比提升,费用率稳中有降 - 2024Q3单季度毛利率29.7%,同/环比+0.96/+2.09PCT,主要受益于收入增长带动规模效应提升 [2] - 期间费用率合计11.6%,同/环比-0.67/-1.37PCT,整体稳中有降 [2] 第六期股权激励落地,稳健增长可期 - 计划授予股票期权数量为803.2万股,占公司股本总和的0.82% [2] - 业绩考核要求为:以2023年营收为基数,2025/2026年收入增长率,最高指标为+19.19%/+25.90%,最低指标为+15.35%/+20.72% [2] - 产能快速扩张的背景下,预计公司有望超额完成营收考核目标 [2] 财务数据总结 营收和利润增长情况 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.0/13.9/17.3亿元,同比增长19.9%/26.5%/25.1% [4] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为7787/9912/12400百万元,同比增长30.7%/27.3%/25.1% [4] 盈利能力指标 - 预计公司2024-2026年净利率分别为14.0%/14.0%/14.0% [12] - 预计公司2024-2026年ROE分别为13.2%/15.0%/16.7% [4] 估值水平 - 预计公司2024-2026年PE分别为12.6/9.9/7.9倍 [4] - 预计公司2024-2026年PB分别为1.7/1.5/1.3倍 [4]

报告公司投资评级 - 公司3Q业绩超预期,维持公司2024-2026年归母净利预期10.0亿、12.2亿、15.0亿元,增速对应+9%、+22%、+23%,对应当前PE 15倍、12倍、10倍 [1][2] - 参考零部件整体估值以及公司历史估值,将公司目标PE由2024年20倍调整为2025年17倍,目标价相应调整为21.2元,维持"强推"评级 [1][2] 报告核心观点 - 3Q营收环比增长现拐点,增速好于行业,创历史新高 [1] - 3Q业绩超预期,毛利率提升超预期,估计大件贡献大 [1] - 汇兑、管理费用变动较大,财务费用汇兑收益增加 [1] - 公司中小件隐形冠军具备规模、管理综合优势,中大件主动转型步伐加快,海外新产能加速建设 [1] 分类总结 报告公司投资评级 - 维持公司2024-2026年业绩预期,调整目标PE和目标价,维持"强推"评级 [1][2] 公司业绩表现 - 3Q营收、利润均超预期,毛利率提升明显 [1] - 期间费用变动较大,汇兑收益增加 [1] 公司发展战略 - 中小件业务保持优势,中大件业务转型加快 [1] - 海外产能建设加速,满足欧美市场需求 [1]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 2024Q3 业绩超预期 盈利能力大幅回暖 1) 营收端:公司2024Q3实现营业收入17.2亿元,同比+8.4%,环比+7.3%,主要原因系公司传统小件业务在手订单陆续释放+中大件核心客户销量增长 [1] 2) 利润端:公司2024Q3毛利率为29.7%,同比+1.0pcts,环比+2.1pct,净利率为17.3%,同比+4.6pcts,环比+3.2pcts,归母净利润为2.9亿元,同比+44.7%,环比+34.0%,主要原因系订单释放+规模效应致公司盈利水平回暖,汇兑正收益+海运费下降致净利润大幅度回升 [1] 3) 费用端:公司2024Q3销售/管理/研发/财务费用率为1.2%/6.8%/5.5%/-1.8%,同比0.0/+1.2/+1.2/-3.0pcts,环比+0.1/+1.1/-0.2/-2.4pcts [1] 股权激励方案出炉 保障公司长远发展 1) 公司发布第六期限制性股票激励计划(草案):拟授予限制性股票803.2万份,占公司股本总额0.8%;授予价格7.15元/股,相较现价折价约五成;首次授予对象857人 [1] 2) 预计2024-2026年股权激励成本摊销金额将分别为337.0/3,819.2/1,235.6万元 [1] 3) 公司层面2025-2026年业绩预设最高指标为:以2023年为基数,要求2025/2026年实际营收增长率不低于19.2%/25.9%(实际营收不低于71/75亿元) [1] 新能源业务加速推进 精益管理贯穿始末 1) 公司持续加快在新能源汽车和智能汽车领域的市场布局,加大在新能源汽车三电系统、车身结构件和智能驾驶系统上的产品开发力度 [1] 2) 公司坚定"新能源汽车+智能驾驶"的产品定位,不断完善产品结构,配套新能源汽车头部车企的三电、转向、智能驾驶等产品增长强劲,单车价值量持续提升 [1] 3) 公司不断提升内部管理效率,持续有效地推进降本措施,且受益于公司产能不断释放过程中精益管理和整体效益的提升,经营质量得以改善 [1] 财务数据总结 1) 预计公司2024-2026年营收73.1/89.6/108.6亿元,归母净利10.9/13.1/15.8亿元,EPS为1.12/1.34/1.61元 [4] 2) 对应2024年10月29日14.07元/股收盘价,PE分别为13/10/9倍 [4]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为49.74亿元，同比增长17.46%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.42亿元，同比增长24.13%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.29元，同比增长31.82%[4,8] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.28元，同比增长33.33%[4,8] - 2024年前三季度营业总收入为49.74亿元人民币，同比增长17.4%[16] - 2024年前三季度净利润为7.70亿元人民币，同比增长25.6%[18] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12.90亿元，同比增长42.29%[2] - 2024年前三季度销售回款增加是经营活动现金流量大幅增长的主要原因[7] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为51.27亿元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12.90亿元[20] 资产负债 - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为80.73亿元，较上年度末增长27.57%[4] - 2024年9月30日资产总计为141.93亿元人民币，较2023年末增加22.8%[14][15] - 2024年9月30日负债总计为58.89亿元人民币，较2023年末增加17.8%[14][15] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为80.73亿元人民币，较2023年末增加27.5%[14][15] - 公司流动资产合计为68.36亿元,较上年末增加23.9%[13] - 公司货币资金为14.92亿元,较上年末下降23.2%[13] - 公司交易性金融资产为5.80亿元,较上年末增加200.8%[13] - 公司应收账款为19.87亿元,较上年末增加9.3%[13] - 公司存货为10.64亿元,较上年末增加8.5%[13] - 公司其他流动资产为12.50亿元,较上年末增加472.5%[13] 非经常性损益 - 公司2024年第三季度非经常性损益金额为6.09亿元[5,6] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.81亿元，同比增长15.60%[2] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为22,034人[9] - 前10名股东中,宁波爱柯迪投资管理有限公司持股比例为29.97%[9] - 公司前10名无限售条件股东中,宁波爱柯迪投资管理有限公司持有29,288.1677万股无限售条件流通股[9] - 公司参与转融通业务的基本养老保险基金八零五组合,期初出借余量为13,100股[11] 费用情况 - 2024年前三季度研发费用为2.69亿元人民币，同比增长38.6%[18] - 2024年前三季度财务费用为0.81亿元人民币，同比下降79.5%[18] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为29.39亿元[20] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为8.65亿元[20] - 2024年前三季度支付的各项税费为2.58亿元[20] 投资活动 - 2024年前三季度收回投资收到的现金为31.23亿元[21] - 2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为10.37亿元[21] - 2024年前三季度投资支付的现金为56.37亿元[21] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为13.63亿元[21] 其他 - 公司2024年第三季度销售规模增长及成本下降是净利润同比大幅增长的主要原因[7] - 2024年前三季度公允价值变动收益为1.44亿元人民币，而2023年同期为-2.77亿元人民币[18] - 2024年前三季度信用减值损失为-0.69亿元人民币，而2023年同期为-2.03亿元人民币[18] - 2024年前三季度收到的税费返还为2.19亿元[20]

| 证券代码：600933 | 证券简称：爱柯迪 | 公告编号：临2024-107 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110090 | 转债简称：爱迪转债 | | 爱柯迪股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 爱柯迪股份有限公司（以下简称"爱柯迪"或"本公司"或"公司"）已于 2024 年 10 月 30 日发布公司 2024 年第三季度报告（相关内容详见上海证券交易 所网站 www.sse.com.cn），为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 05 日上午 9:00-10:00 举 行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年第三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的 范围内就投资者普遍关注的问题进行回 ...

| 证券代码：600933 | 证券简称：爱柯迪 | 公告编号：临 2024-104 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110090 | 转债简称：爱迪转债 | | 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划（草案）摘要公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 本次股权激励计划授予数量： 当前公司可转债处于转股期，本激励计划所称公司股本总额为截至 2024 年 9 月 30 日的公司股本总额 97,736.4308 万股（下同）。 本激励计划拟授予激励对象限制性股票 803.20 万股，约占公司股本总额的 0.82%，其中： | 爱柯迪、本公司、公司 | 爱柯迪股份有限公司 | | --- | --- | | 本激励计划、股权激励 | | | 计划 | 爱柯迪股份有限公司第六期限制性股票激励计划 | | | 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定数量 | | 限制性股票 | 的公司股票，该等股票设置一定期限的限售期，在达到本激励计 | | | 划规定的解除限售 ...

证券代码：600933 转债代码：110090 证券简称：爱柯迪 转债简称：爱迪转债 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划 （草案） 爱柯迪股份有限公司 2024 年 10 月 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划（草案） 声明 本公司及全体董事、监事保证本激励计划及其摘要不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 本公司所有激励对象承诺，若公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，导致不符合授予权益或行使权益安排的，激励对象应当自相关 信息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计 划所获得的全部利益返还公司。 2 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划（草案） 特别提示 一、本激励计划依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司股权激励管理办法》和其他有关法律、法规、规范性文件以及《爱柯 迪股份有限公司章程》制定。 二、本激励计划采取的激励工具为限制性股票。标的股票来源为爱柯迪股份 有限公司向激励对象定向发行 A 股普通股股票。 三、当前公司可转债处于转股期，本激励计划所称 ...