上市券商中期分红概况 - 截至10月23日，已有16家上市券商发布2025年中期现金分红公告，累计分红金额达79.74亿元 [1][2] - 各机构分红总额差距显著，国泰海通、招商证券、东方证券的分红总额位列前三，分别为26.44亿元、10.35亿元和10.2亿元 [2] - 部分中小券商如东吴证券、红塔证券的分红率超过35%，但分红总额相对较小，分别为6.86亿元和2.36亿元 [1][2] 券商分红率差异分析 - 头部券商如国泰海通现金分红率为16.8%，而部分中小券商如东吴证券、红塔证券的现金分红率均超过35% [1][2] - 分红率高于30%被视为较为正常且健康的状态，分红率超过50%会极大考验公司现金流，分红率过低则可能影响回报投资者的积极性 [3] - 券商行业的分红差异是资本市场结构性变革的体现，头部券商凭借雄厚资本和多元业务，盈利稳定且治理成熟 [3] 券商股投资视角 - 券商股属于强周期品种，业绩波动较大，易受市场环境及交易量变化影响 [4][5] - 投资决策不应仅依据分红数据，需综合考量ROE的持续性、财富管理转型进度、机构业务占比、资本杠杆效率及政策红利承接能力 [5] - 当前券商板块估值处于历史低位，资金流向显示机构端配置正在回暖，市场活跃度修复改善舆情预期 [5] 券商业绩与业务表现 - 42家上市券商上半年归母净利润均实现正增长，其中8家券商的归母净利润超过50亿元 [5] - 上半年有37家券商营收同比增长，其中10家券商营收突破100亿元大关 [5] - 经纪业务净收入同比增长44%，自营业务净收入同比增长54%，是推动整体业绩增长的核心动力 [5] 分红与发展的平衡策略 - 券商需在高分红与自身发展资金需求之间求平衡，可根据业务扩张和成熟阶段灵活调整分红策略 [6] - 建议借鉴国际“基础分红+特别股息”模式，并辅以股份回购来传递信心 [6] - 提升财务透明度与战略清晰度，引导形成长期投资者结构，实现股东回报与可持续发展的共生共荣 [6]

市场风格与时间窗口 - 四中全会后中国股市的市场风格可能偏向小盘股 [1] - 会议后一至两周为行情集中爆发期 [1] 行业板块表现 - 机械设备板块在会议后上涨概率较高 [1] - 电子板块在会议后上涨概率较高 [1] - 社会服务板块在会议后上涨概率较高 [1]

公司人事变动 - 公司收到保荐机构招商证券关于更换保荐代表人的函件 [1] - 原保荐代表人刘海燕因工作变动不再履行公司可转换公司债券项目的持续督导职责 [1] - 招商证券指派贾音自2025年10月21日起接替刘海燕的工作 [1] - 变更后公司可转换公司债券项目的持续督导保荐代表人为刘智和贾音 [1] - 公司董事会对原保荐代表人刘海燕的工作表示感谢 [2] 新任保荐代表人背景 - 新任保荐代表人贾音为硕士研究生及保荐代表人 自2013年开始从事投资银行业务 [4] - 贾音曾主要负责或参与的项目包括豪能股份IPO及可转债 开润股份IPO及可转债及向特定对象发行股票 恒为科技IPO 高斯贝尔IPO等 [4] - 贾音曾参与公司自身的IPO项目 [4]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月23日晚间，招商证券发布公告称，近日，公司收到中国证券监督管理委员会《关于 同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发行次级公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕2289 号），批复内容如下：一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过300亿元次级公司债券的注 册申请。二、本次发行次级公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行。三、本批复自 同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行次级公司债券。四、自同意注册之日 起至本次次级公司债券发行结束前，公司如发生重大事项，应及时报告并按有关规定处理。 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 《关于召开2025年第三季度业绩说明会的公告》 《关于向专业投资者公开发行次级公司债券获得中国证券监督管理委员会注册批复的公告》 截至2025年10月23日收盘，招商证券（600999）报收于16.95元，较前一交易日上涨0.47%，最新总市值 为1474.06亿元。该股当日开盘16.88元，最高16.98元，最低16.71元，成交额达7.24亿元，换手率为 0.58%。 近日，招商证券发布公告称，公司已收到中国证券监督管理委员会《关于同意招商证券股份有限公司向 专业投资者公开发行次级公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕2289号）。根据公告内容，证监会 同意招商证券向专业投资者公开发行面值总额不超过300亿元次级公司债券的注册申请。本次发行应严 格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行。批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效 期内可分期发行。在批复有效期内至发行结束前，如发生重大事项，公司将及时报告并按有关规定处 理。目前，公司表示将按有关法律法规、批复文件要求及股 ...

公司事件 - 蓝天燃气于10月23日晚间发布公告，内容涉及保荐代表人变更事宜 [2] - 变更原因为原保荐代表人刘海燕近期工作变动，不再适合继续履行持续督导职责 [2] - 招商证券决定自2025年10月21日起指派贾音接替刘海燕履行剩余督导期的保荐工作 [2] 融资项目 - 此次保荐代表人变更涉及的项目为公司向不特定对象发行可转换公司债券项目 [2] - 招商证券为该可转换公司债券项目的保荐人 [2] - 原指派的保荐代表人为刘智和刘海燕 [2]

公司融资活动 - 公司获得中国证监会同意向专业投资者公开发行不超过300亿元次级公司债券的注册批复 [1] - 本次债券注册批复的有效期为24个月，公司可在有效期内分期发行 [1] - 债券发行需严格按报送上海证券交易所的募集说明书进行 [1]

首先，承揽向智慧化转型。招商证券在业内率先探索投行、投资、投研"三投联动"业务模式，"三投"部 门以"企业价值发现"为共同目标，深入研究产业链图谱，联合开展"推图作业"，发挥"找方向、找项 目、找资本"三大功能，推动投行获客模式从以往引荐为主的被动承揽，转变为投资、投研支持下的主 动承揽。基于投研部门对产业链上下游企业的深入研究，"三投"部门聚焦TMT、双碳、医疗健康、AI 人工智能等细分赛道，"按图索骥"挖掘优质科创企业，齐心协力为产业链客户提供优质金融服务。 其次，承做向标准化转型。公司着力加强投行作业的过程管理，全面搭建覆盖全业务品类及内控关键环 节的制度体系，统筹建立统一的项目管理系统，扎实建设投行智能承做平台，持续沉淀核心环节和行业 的过往案例、传统经验、监管关注点、公司管控标准等，有效提升投行承做质效。通过梳理投行项目关 键尽调作业流程，建设成支持7大核心尽调程序、30多个步骤、120多个环节标准化作业的投行项目承做 支持平台，并在作业流程中融入20+智能化作业工具和数据分析模型及内外部八大类知识关联，推动尽 调执行标准化全方位落地实施。 第三，承销向一体化转型。公司加强协同承销，在做好ECM、D ...

三、本批复自同意注册之日起 24 个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行次级公司债券。 四、自同意注册之日起至本次次级公司债券发行结束前，公司如发生重大事项，应及时报告并按有关规 定处理。 二、本次发行次级公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行。 智通财经APP讯，招商证券(06099)发布公告，近日，招商证券股份有限公司（以下简称公司）收到中国 证券监督管理委员会《关于同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发行次级公司债券注册的批 复》（证监许可〔2025〕2289 号），批复内容如下： 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过 300 亿元次级公司债券的注册申请。 ...

格隆汇10月23日丨招商证券(06099.HK)公告，招商证券股份有限公司(以下简称公司)将于2025年10月31 日发布公司2025年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2025年第三季度经营成果、 财务状况，公司计划于2025年10月31日(星期五)上午10:00-11:00举行2025年第三季度业绩说明会，就投 资者关心的问题进行交流。 ...