招商证券国际将泡泡玛特将2025年销售额和净利润预测分别上调16%和13%，以反映三季度的强劲数据 表现。在调整盈利预测后，基于2026年底21倍市盈率估值，得出目标价380港元，仍较2025年以来的平 均估值高出一个标准差。 招商证券国际发布研报称，泡泡玛特(09992)第三季度财务数据表现亮眼，整体收入同比激增245%至 250%，得益于国内外市场的强劲表现。销售表现凸显公司本地化增长战略的有效执行，国际化扩张与 多渠道布局(包括线上、线下及与Books-A-Million的合作)成为关键催化剂。招商证券国际表示，泡泡玛 特仍为招商证券国际的行业首选标的，维持"增持"评级，同时推荐的还有亚朵集团(ATAT.US)与毛戈平 (01318)，评级均为"增持"。 ...

公司财务表现 - 第三季度整体收入同比激增245%至250% [1] - 基于三季度强劲表现 将2025年销售额预测上调16% [1] - 基于三季度强劲表现 将2025年净利润预测上调13% [1] 增长驱动因素 - 业绩得益于国内外市场的强劲表现 [1] - 销售表现凸显公司本地化增长战略的有效执行 [1] - 国际化扩张与多渠道布局成为关键催化剂 包括线上 线下及与Books-A-Million的合作 [1] 投资评级与估值 - 泡泡玛特仍为招商证券国际的行业首选标的 维持增持评级 [1] - 基于2026年底21倍市盈率估值 得出目标价380港元 [1] - 目标价仍较2025年以来的平均估值高出一个标准差 [1] - 同时推荐的还有亚朵集团与毛戈平 评级均为增持 [1]

证券代码：600999 证券简称： 招商证券 编号：2025－040 二、本次发行次级公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进 行。 三、本批复自同意注册之日起 24 个月内有效，公司在注册有效期内可以分 期发行次级公司债券。 四、自同意注册之日起至本次次级公司债券发行结束前，公司如发生重大事 项，应及时报告并按有关规定处理。 招商证券股份有限公司 关于向专业投资者公开发行次级公司债券 获得中国证券监督管理委员会注册批复的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，招商证券股份有限公司（以下简称公司）收到中国证券监督管理委员 会《关于同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发行次级公司债券注册的 批复》（证监许可〔2025〕2289 号），批复内容如下： 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过 300 亿元次级公司债券 的注册申请。 2025 年 10 月 23 日 公司将按照有关法律法规、上述批复文件的要求及公司股东大会的授权，办 理本次次级公司债券发行的相关事宜，并及时履行信息披露义务。 ...

投资者可于 2025 年 10 月 24 日（星期五）至 10 月 30 日（星期四）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 IR@cmschina.com.cn 进行提问。公司将在业绩说明会上对投资者普遍关注的问 题进行回答。 证券代码：600999 证券简称：招商证券 编号：2025－041 招商证券股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 招商证券股份有限公司（以下简称公司）将于 2025 年 10 月 31 日发布公司 2025 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第三季 度经营成果、财务状况，公司计划于2025年10月31日（星期五）上午10:00-11:00 举行 2025 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 副总裁（财务负责人）、董事会秘书：刘杰 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 格隆汇10月23日丨招商证券(600999.SH)公布，公司收到中国证券监督管理委员会《关于同意招商证券 股份有限公司向专业投资者公开发行次级公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕2289号），批复内 容如下： 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过300亿元次级公司债券的注册申请。二、本次发行 次级公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行。三、本批复自同意注册之日起24个月 内有效，公司在注册有效期内可以分期发行次级公司债券。 ...

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日至18日在上海世博园区召开 [1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，国际财务报告准则基金会北京办公室协办，并获得上海市黄浦区人民政府支持 [1] - 大会核心主题为“携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长” [1] 参会机构与核心议题 - 中国银河证券、中信建投证券、中信证券、招商证券、光大证券、国联民生证券等中国顶级券商负责人齐聚大会 [1] - 会议核心议题聚焦于证券行业如何通过金融“五篇大文章”的实践来构筑可持续发展新生态 [1] - 各券商负责人分别就深耕金融“五篇大文章”、将ESG融入发展全流程、以全球化视野推动多元化交易发展等议题发表观点 [1] 大会规模与嘉宾 - 本届大会是在以往四届ESG全球领导者大会基础上的升级 [2] - 大会组委会邀请了约500位中外重磅嘉宾，其中约100位为海外嘉宾 [2] - 嘉宾阵容包括政要、前政要、国际组织代表、诺贝尔奖得主、图灵奖得主以及全球500强企业负责人 [2]

中央金融工作会议提出"培育一流投资银行和投资机构"，为证券公司高质量发展擘画宏图愿景，指明前 进方向。招商证券（600999）锚定一流目标，坚持质量第一，以科技金融为引领，深化现代投行变革， 服务实体经济质效持续提升。招商证券投行执业质量获得行业协会好评。 力推三大转型 建设现代投行 投行能力的差异，根本在于组织模式和业务模式的区别。传统投行的业务模式是"狩猎模式"，以团队为 单位各自为战，获客方式是"临门一脚"抢项目，投行是独来独往的"空中飞人"，无法发挥投行的整体协 同效应。现代投行的业务模式应为"农耕模式"，即平台化管理、专业化深耕，投行团队有机整合为"一 个投行"，通过战略引领、统筹管理、协同行动、凝聚合力，一站式服务客户。 作为一项长周期业务，投行的发展受经济形势、产业变迁、市场环境等多种因素影响。建设现代投行是 一项长期性、系统性的工程，需要锚定目标、久久为功，以"十年磨一剑"的战略定力持续推动变革，打 造核心能力。 2018年，招商证券顺应注册制改革要求，启动现代投行转型。2021年以来，公司以成立投资银行委员会 为契机，系统重塑投行组织、制度、流程、文化，以渠道经营重塑获客模式，以客户经理制重 ...

证券板块整体表现 - 10月23日证券板块整体上涨1.06%，领先于当日上证指数0.22%和深证成指0.22%的涨幅 [1] - 证券板块获得主力资金净流入3.58亿元和游资资金净流入2.6亿元，但散户资金净流出6.18亿元 [2] 领涨个股表现 - 哈投股份以6.22%的涨幅领涨证券板块，收盘价为8.03元，成交量为166.09万手，成交额为12.99亿元 [1] - 国信证券涨幅为4.11%，收盘价14.19元，成交量103.46万手 [1] - 国盛金控上涨2.99%，收盘价21.71元，成交量84.65万手，成交额18.03亿元 [1] 其他涨幅居前个股 - 华鑫股份上涨2.40%，收盘价16.61元，成交额3.26亿元 [1] - 东北证券上涨2.35%，收盘价8.72元，成交额2.00亿元 [1] - 广发证券上涨1.57%，收盘价22.68元，成交额15.95亿元 [1] 个股资金流向 - 东方财富主力资金净流入3.25亿元，主力净占比5.15%，但游资净流出5827.42万元，散户净流出2.67亿元 [3] - 哈投股份主力资金净流入1.66亿元，主力净占比高达12.80% [3] - 中信证券主力资金净流入1.38亿元，主力净占比3.36% [3] - 国信证券主力资金净流入1.06亿元，主力净占比7.29% [3]

公司股价表现 - 乖宝宠物10月23日股价收于73.25元，单日跌幅达14.42% [1] 第三季度财务业绩 - 公司第三季度营业收入同比增长21.9% [1] - 公司第三季度归母净利润同比下降16.6% [1] - 利润承压主要受出口业务以及费用上升拖累 [1] 分业务运营情况 - 境内自主品牌弗列加特、麦富迪（包括霸弗、奶弗等系列）增长势头延续 [1] - OEM（代工）业务方面因关税影响而承压，拖累了整体盈利 [1] 未来业绩预测与估值 - 预计2025年至2027年归母净利润分别为6.9亿元、8.7亿元、11.1亿元 [1] - 预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为1.73元、2.18元、2.77元 [1] - 对应2026年预测市盈率（PE）为39倍 [1] 分析师观点 - 分析师认为公司自主品牌发展势能延续，但出口业务略有承压 [1] - 看好公司盈利能力的逐步改善 [1] - 研报维持对公司“强烈推荐”的评级 [1]

财务表现 - 公司第三季度整体收入按年激增245%至250% [1] - 业绩得益于国内外市场的强劲表现 [1] - 招商证券国际将公司2025年销售额和净利润预测分别上调16%和13% [1] 增长战略与催化剂 - 销售表现凸显公司本地化增长战略的有效执行 [1] - 国际化扩张与多渠道布局成为关键催化剂 [1] - 渠道布局包括在线、线下及与Books-A-Million的合作 [1] 投资评级与估值 - 泡泡玛特被列为行业首选标的，维持"增持"评级 [1] - 基于2026年底21倍市盈率估值，得出目标价380港元 [1] - 目标价仍较2025年以来的平均估值高出一个标准差 [1]