报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 伊以局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，VLCC市场情绪转向供需基本面主导，短期内运费或承压下行，7月4日上海港出口美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6%，出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5% [3][14][15] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，撤销原相关领导小组并并入职责，截至6月30日全国新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超233个 [3][16] - 2025年无人物流车价格下探至2万元区间，前5月全国社会物流总额138.7万亿元，同比增长5.3%，增速较前4月回落0.3个百分点 [3][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 伊以局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，CTFI较6月26日下跌19.6%，CT1较6月26日下跌19.77%，7月4日上海港出口美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6%，出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5% [13][14][15] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，撤销原相关领导小组并并入职责，截至6月30日全国新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超233个，机场方面部分枢纽机场国内航班量有不同程度变化 [16][17][18] - 2025年无人物流车价格下探至2万元区间，多款低价车上市引发市场关注，前5月全国社会物流总额138.7万亿元，同比增长5.3%，5月当月增长5.0%，物流业总收入5.6万亿元，同比增长4.2% [22][23][24] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格方面，2025年6月中国至亚太航线整体趋势平稳，截至6月30日上海出境空运价格指数同比-7.6%，环比+0.5%等 [26] - 量方面，2025年6月货运国内执飞航班量同比上升9.42%，国际航线同比上升32.87% [33] 航运港口高频动态数据跟踪 - 内贸集运运价指数下降，干散货运价下降，7月4日SCFI指数报收1763.49点，周环比-5.27%，BDI指数报收1436点，周环比-5.59% [40][45] - 2025年1 - 5月全国港口完成货物吞吐量73.45亿吨，同比增长3.8%，完成集装箱吞吐量14262万标箱，同比增长7.4% [52] 快递物流动态数据跟踪 - 快递业务量及营收方面，2025年5月快递业务量同比上升17.20%，业务收入同比增加8.20%，部分快递公司5月业务量和收入有不同程度同比上升 [56][58] - 快递价格方面，2025年5月顺丰控股等快递公司单票价格有不同程度同比和环比变化 [73] - 快递行业市场格局方面，2025年5月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，较4月环比上升，部分快递公司5月市占率有不同程度同比和环比变化 [80] 航空出行高频动态数据跟踪 - 6月第五周国际日均执飞航班2110.43次，环比+2.76%，同比+15.39%，国内日均执飞航班15857.57架次，环比+5.40%，同比+1.84%，国内飞机日利用率环比上升 [87] - 国外部分国家6月28日至7月4日国际日均执飞航班有不同程度环比和同比变化 [97] - 2025年5月部分航司ASK已超19年同期，南航、国航等航司可用座公里和收入客公里有不同程度同比增长和恢复情况 [102] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路整车货运流量方面，6月30日 - 7月4日中国公路物流运价指数为1050.80点，比上周回落0.10%，6月23日 - 6月29日全国高速公路累计货车通行5428.9万辆，环比增长1% [109] - 铁路货运量方面，6月23日 - 6月29日国家铁路累计运输货物8102.6万吨，环比增长0.61%，5月全国铁路货运周转量为3080.61亿吨公里，同比增长2.20% [115] - 蒙古煤炭流量方面，6月30日 - 7月4日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60.00元/吨，6月23日 - 6月29日通车数环比上升1.52%，日平均通车610.14辆 [117] 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车运行方面，2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，部分网约车平台市占率有不同程度环比变化 [120] - 制造业供应链方面，2025年6月理想汽车交付新车约36279辆，同比下降24.06%，2025年Q1联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct [124] 交通运输行业上市公司表现情况 - A股交运上市公司为127家，占比3.17%，交运行业总市值为32918.90亿元，占总市值比例为3.17%，截至7月4日市值排名前10的公司包括京沪高铁等 [129] - 本周（2025年6月30日 - 2025年7月4日），上证综指、沪深300涨跌幅分别+1.40%、+1.54%，交通运输行业指数-0.20%，各子板块有不同涨跌幅，本周交运个股涨幅前五包括长江投资等 [130] - 2025年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为+3.60%、+1.20%，交通运输指数-1.93%，各子板块有不同涨跌幅，年初至今交运个股累计涨幅前五包括连云港等 [130][131] - 截至2025年7月4日，交通运输行业市盈率为13.53倍（TTM），上证A股为13.15倍，在市场28个一级行业中处于偏下水平，A股和H股交运行业市盈率分别为13.53倍、17.51倍 [134][137][142] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [5][147] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [5][147] - 关注公路铁路板块投资机会，关注四川成渝、赣粤高速等公司 [5][147] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [5][147] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [5][147] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等公司 [5][147]

报告核心观点 - 航空行业赔率吸引力强，多因素向好，Q2 拐点已至盈利逐季上行，供给刚性收紧供需改善，收入与成本共振释放周期弹性，推荐 A 股民营航司及港股三大航，若 PMI 指标反转推荐 A 股三大航 [4][7][24] - 机场行业盈利稳步提升，国际客流恢复加速、人均消费力筑底、产能头部集中、航权与时刻价值突出 [8][190] - 高速行业利润底盘稳健，低利率时代配置性价比凸显，收费期限政策突破或带来估值修复，推荐关注相关公司 [9] 航空行业 复盘：第四次票价转正，这次有何不同 - 2024 年以来国内票价同比跌幅明显，含油价格相较 2019 年同比跌幅 1.1%，扣油票价同比跌幅约 8%，拖累行业股价 [25] - 2025Q2 开始裸票座收几近转正，含油票价同比下跌 7.9%，裸票价格同比仅下跌 2.9%，客座率持续高位爬升 [41] - 与前三次相比，2025Q2 行业客座率和飞机利用率逼近历史高峰，产能利用率满载，收益管理回归常态，票价“跳水”现象减少 [22][52] 需求：新趋势、新动能，源远流长 - 对标日本，平成前十年航空客运量和消费额高增长，原因包括旅游出行次数逆势抬升、商务需求稳定，银发经济崛起、女性消费力释放，“观光立国”吸引外国人消费 [64][74] - 国内航空出行需求自 2023 年起呈现新趋势，商务需求增速扩张但价格敏感度提升，因私出行旺盛，银发和年轻一代占比提升，女性旅行消费支出高，“国门免签放开”吸引外国人旅游消费 [97][100] 供给：飞不起、造不出，交付困境加剧 - 2025 年 5 月存量供给消化完毕，产能利用率拉满，发动机问题导致停场飞机占比约 4.6%，挤出运力 [122][128] - 关税冲击供应链，飞机引进周期或超 7 年，预计 2025 年行业供给同比增速为 2.3%，2026 年为 1.7% [123][157] 落地投资：盈利拐点已至，周期机遇开启 - 油价中期下行改善航司盈利，测算行业整体 25Q2 单位毛利有望同比增加 2.1%，盈利拐点临近 [161][163] - 暑运旺季临近，5 月运输量增速对暑运有指引意义，行业有望需求爆发式增长 [166] - 供需错配下行业有望扭亏为盈，预计本轮周期反转行情持续至 2032 年，推荐 A 股民营航司及港股三大航，若 PMI 指标反转推荐 A 股三大航 [173][184] 机场行业 供需分析 - 需求侧“国门免签放开”吸引外国人旅游消费，免签入境人数大幅增加 [186] - 供给侧 2025 年头部机场产能投放，短期资本开支压力大、盈利周期波动加剧，长期迎合入境游需求 [186] 落地投资 - 机场是长久期资产，与远期经济恢复预期相关性强，是顺周期品种，赚高端消费与经济复苏的钱 [190] - 国际客流恢复加速、人均消费力筑底、产能头部集中、航权与时刻价值突出，布局时机来临 [190] 高速行业 行业现状 - 2025 年货运车流量修复、客车流量稳健增长，预计上半年业绩同比改善，全年盈利逐季改善 [205] - 核心高速主体分红承诺明确，中期分红比例有望维持高位 [205] 政策影响 - 现有三十年收费期限政策突破或势在必行，收费期限延长可缓解行业经营难永续痛点，带来估值修复 [208][216] 落地投资 - 长期建议关注招商公路、宁沪高速等稳健成长、股息稳定的公司 [9] - 短期关注港股估值折价和股息率性价比 [9]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 航空行业供需将改善，票价有望旺季回升，航司或受益于票价回升和油价下行实现业绩高弹性，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、吉祥航空、春秋航空等 [2][7][8][109] 根据相关目录分别进行总结 航空盈利框架 - 航空行业受运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素作用于航司收入、成本及费用端，最终影响公司利润 [16] - 供给端与飞机数目、供座数、飞行小时数等有关，需求端包括国内和国际需求，供需关系通过客座率和票价体现，油价影响航司成本，汇率影响财务费用 [16] 需求：国内出行量保持稳增，国际线基本恢复到 19 年水平 国内需求：国内旅游出行稳增，旅客价格敏感度提升 - 国内出行淡旺季明显，2025 年前五月运量同比稳增，1 - 5 月国内线民航客运量累计同比 +4.2% [19] - 客座率高位持续，平均运距较疫情前大幅提升，2024 年国内线平均运距达 1535 公里，对比 2019 年增长 5.5% [20] - 国内民航旅客出行需求以休闲出游为主，公商务出游群体占比下降，高频旅客群体出行频次下降，价格敏感性提高 [24] - 节假日民航出行增速快于整体增速，旅游出行人次仍有增长，节假日票价跌幅有所收窄 [25][26] - 休闲客出游价格敏感度或增加，但航空出行需求刚性不改，2025 年春节至端午假期，国内旅游人次及收入同比增速均在 5%以上 [29] 国际需求：客运量基本恢复到 2019 年水平，北美地区仍待恢复 - 2024 年国际线旅客量占比 9%，周转量占比 21%，2025 年 5 月，国际线旅客量恢复至 2019 年同期的 106.3%，周转量恢复率为 101.0% [31] - 24Q4 起客座率基本恢复至 2019 年同期水平，平均运距对比 19 年有下降，2024 年国际线平均运距为 4140 公里，对比 19 年下降 3.4% [33] - 过半客运量集中在东南亚和东亚地区，2024 年小众出游区域航班量增长较多，日韩及欧洲区域恢复相对较快 [36] 政策催化下，出行需求景气度持续 - 民航出行需求受经济环境影响，与 GDP 增速有 1.5 - 2 倍的弹性正相关，因公出行支撑淡季，因私出行价格敏感度较高 [37] - 3 月中旬印发的《提振消费专项行动方案》有望增加大众休闲旅游需求，促进航空出行需求增加 [40] - 旅客消费意愿有所上涨，社零同比增速呈增长趋势，2025 年 4 月，消费者信心指数小幅提升，5 月社零同比增速提升至 6.4% [41] 供给：供应链紊乱延迟飞机交付，运力供给收缩确定性渐强 运力引进增速放缓，飞机租赁价格走高 - 供应链问题延缓新飞机交付，机队引进增速明显放缓，2019 年起国内运输飞机数量增速降至 3%以下，2024 年波音和空客交付飞机数同比分别 -34.1%、+4.2% [50] - 航司机队平均年龄持续增加，飞机市场价格及租赁价格走高，2024 年新机交付市场价同比上涨超 15%，飞机租赁利率尤其是宽体机同比上涨近 30% [51] - 航司运力引进增速放缓，未来继续收紧的确定性较强，2024 年三大航运力引进增速均在 3%以下，预计 2024 - 2027 年航司飞机净增长年均增速低于计划预期 [55] 旺季客座率及利用率提升水平预计有限 - 2024 年行业客座率已明显修复，2025 年前五月客座率持续高位，旺季提升空间有限，2025 年 5 月行业客座率较 2019 年同期 +2.3pct [59] - 行业机队整体利用率与 2019 年差距较上年缩减，旺季利用率提升水平预期有限，2025 年暑运旺季利用率同比或有提升，但空间有限 [61] 飞机检修停飞数同比增加，加剧运力紧张问题 - 发动机质量问题严峻，检修时长增加，可能进一步加剧航司运力紧张问题，2024 年装备 GTF 发动机的 A320 系列机队停飞率超 35% [63] - 飞机停飞数量同比增长明显，2025 年年初至今，PW1100 机型飞机 21 日停飞平均数同比平均增加 43 架，六大航司停飞 21 天的飞机占比同比增加 1.17pct [65][70] 供需：客座率回归高位，票价有望旺季回升 - 2019 年前行业供需差相对平衡，2023 年行业供需处于快速恢复期，供给率先恢复，2024 年行业客座率持续修复，2025 年初至今，行业客座率高位持续 [71][74][76] - 疫情前票价波动更为平缓，2023 年航司定价较高，2024 年票价回落，2025 年供给收紧、因私出行需求较强，票价同比差距波动收窄，预计旺季票价有望回升 [77][81][82] 航司或有望受益票价回升、油价下行，实现业绩高弹性 收入端：综合客座率及航线单位客收取得收益最大化 - 航司收入端需在客座率、票价、利用率等方面做好平衡，以取得收益最大化 [87] - 运量端，国内线运力增速放缓、客座率高位，周转量稳增，国际线运力逐渐恢复、客座率修复，周转量恢复略有差距 [88] - 运价端，2024 年航司票价表现较弱，25Q1 跌幅收窄，旺季行业票价有望回升 [91] 成本费用端：燃油成本压力有望缓解，年初至今汇率持稳 - 航司成本主要包括燃油、员工薪酬等，燃油成本占比约 30 - 35%，25Q1、Q2 航油均价同比分别 -10%、-17%，全年油价中枢下行可能性较高 [97][99] - 2025 年初至今汇率维稳，至 7 月 3 日，中间价美元兑人民币汇率较 2024 年末 -0.50% [102] 航司利润敏感性测算 - 假设在 2024 年基础上，票价上涨 1%，国航、南航等航司利润分别增加 11.4、11.0 等亿元；油价下降 1%，利润分别增加 4.0、4.1 等亿元；人民币兑美元升值 1%，利润分别增加 1.8、2.9 等亿元 [107] 投资建议：供给限制下，供需改善带来票价利润弹性 - 2025 年初至今，行业客座率高位持续，供需关系逐渐改善，有望带动票价持续修复 [109] - 看好旺季的供需改善，建议重点关注中国国航、南方航空等航司 [109]

中国与欧盟贸易关系 - 商务部宣布对自欧盟进口医疗器械采取对等限制措施 回应欧盟限制中国企业参与其医疗器械公共采购 [5] - 中方措施仅针对欧盟进口医疗器械产品 在华欧资企业生产产品不受影响 [5] 中缅泰联合打击电诈 - 中缅泰三国联合打击电信网络诈骗犯罪 抓获并遣返中国籍涉诈人员5400余名 [5] - 三国将继续联手清剿电诈园区 全量抓捕涉诈人员 [5] 香港金融市场 - 2025年上半年港股恒生指数累计上升20% 超过4000点 创最大上半年点数涨幅 [6] - 上半年香港完成42宗IPO 集资额超1070亿港元 较去年全年多约22% 暂列全球第一 [6] 暑期档电影市场 - 2025年暑期档总票房突破25亿元 [7] 新能源汽车行业 - 小米YU7正式交付首批车主 雷军亲自参与交车仪式 [9] - 蔚来累计研发投入达600亿元 为全球唯一在三地上市的汽车公司 [10] - 蔚来财报将研发投入计为当期费用 资产负债表干净 [10] 航空业动态 - 春秋航空一航班因机械故障导致溢油延误2小时 已安全抵达目的地 [12] 通信行业 - 三大运营商重启eSIM业务 目前集中在物联网及智能穿戴领域 [14] - 中国联通携手中兴通讯推出基于eSIM的云电脑PAD产品 [14] 电子产品召回 - 罗马仕和安克创新召回充电宝超120万台 因电池存在安全隐患 [15] - 安普瑞斯(无锡)作为供应商 其74张3C证书被暂停或撤销 [15] 上市公司公告 - 弘信电子拟发行不超过5亿元科技创新债券 [18] - 道通科技上半年归母净利润预增19%-26.76% [18] - 芯朗微预计上半年归母净利润同比增长104%左右 [18] - 多家上市公司股东计划减持股份 包括国盛智科、电光科技、中欣氟材等 [18][19] 新股信息 - 华电新能将在沪市主板上市 发行价3.18元 动态市盈率14.49倍 [17]

行业表现 - 2024年三大航司国航、东航、南航分别净亏损2.37亿元、42.26亿元和16.96亿元，而春秋航空净利润达22.8亿元 [1] - 2024年春秋航空国内航线平均客座率92.16%，同比上升1.82个百分点，国内国际平均客座率91.49%，显著高于南航84.38%、东航83.49%和国航79.85% [7] - 2025年国内航线平均价格低于2024年同期水平，与2019年相比波动不大，暑期国内经济舱机票不含税均价787元同比下降17%，比2019年低1% [12][15] 春秋航空商业模式 - 采用单一空客A320系列机型共129架，平均机龄7.5年，通过集中采购降低飞机购买租赁成本、航材储备及人员培训成本 [9][10] - 2024年飞机及发动机维修费用仅9.11亿元，远低于东航61.71亿元，单位销售费用0.0045元低于行业水平 [10][11] - 通过延长时段飞行增加日均航班，国际航班后接国内短线行程，飞机日利用率达9.3小时 [10] 收入结构 - 2024年营业收入199.99亿元同比增长11.5%，归属于上市公司股东净利润22.73亿元同比增长0.69% [2] - 非票务收入占比达18%，行李托运、选座、客舱餐饮等辅助业务贡献10.3亿元收入同比增长14%，占总营收5.15% [18] - 采用分层票价策略，如广州飞上海"超惠飞"510元与"尊享飞"690元相差180元，后者含30KG免费托运等服务 [3][5] 用户行为 - 通过9元、99元、199元等超低价机票吸引价格敏感客群，小程序"特价机票"置于醒目位置 [11] - 乘客复购率高，92%上座率反映"骂完又买"现象，航程3小时内、行李少、淡季出行为主要选择标准 [7][8] - 行李收费策略引导消费升级，5KG以内托运75元，5-10KG收费150元，促使部分乘客选择高价票档 [5] 行业趋势 - 高铁冲击及线上办公普及导致商务差旅需求收窄，航司普遍推出打折机票引流 [15] - 各大航司布局直播副业，南航开设美妆直播间，厦航打造空姐IP并推出特色食品，国航推出"机票+酒店"套餐 [16][17] - 2025年春节后部分航线票价低至200元，五一后海航厦门飞海口机票低至75元，南航、厦航票价在100-200元区间 [15]

航空公司生日惊喜服务 - 多家航司提供免费生日惊喜服务，包括东航、国航、深航、厦航、海航、川航等，服务内容涵盖蛋糕、饮品、手写贺卡等[11][12][14] - 服务触发机制具有不确定性，不区分舱位等级，经济舱乘客也可能获得服务，但礼物内容和完整度存在随机性[26][27][29][30] - 部分航司服务特色鲜明：川航提供现煮长寿面和银耳羹，厦航通过广播全机播报生日祝福，海航提供生日点歌服务[19][20][23] - 国际航司如亚航提供付费生日套餐，价格约202.5元，需提前7天申请且限制出发地和航线时长[32][33] 航空公司差异化服务策略 - 除生日服务外，航司推出求婚庆祝、节日主题航班（如母亲节送康乃馨）、健身操活动等特色服务[47][49][53] - 个性化服务延伸至常旅客管理，包括记录乘客座位偏好、饮品习惯等，但给空乘带来额外工作压力[54][55][57] - 服务执行受资源限制，基地城市配备更完善，非基地出发航班可能仅能提供简化服务[35][36] 航空行业经营现状与服务逻辑 - 亚太地区航司单客收益仅2.6美元，利润率不足2%，中国三大国有航司盈利承压，海航2023年亏损超9亿元[58] - 商务舱/头等舱乘客占比3%但贡献15%收入，航司通过削减硬件成本（如采用薄椅背）同时强化服务维系高价值客户[59][60][61] - 个性化服务成为低成本客户维系手段，尤其针对价格不敏感但重视会员权益的商务旅客群体[62][63][65]

事件概述 - 日本春秋航空JL8696/IJ004航班从上海浦东起飞1小时后因增压系统异常紧急下降8700米(28650英尺)至3000米(10000英尺)并备降关西机场 [1] - 该航班由波音737-800执飞(注册号JA-06GR 机龄8年) 事发时正从上海飞往东京 在福冈附近发生应急下降 [1] - 飞机从最高高度38650英尺(约11780米)开始下降 历时9分钟完成 最大下降率达4500英尺/分钟(1400米/分钟) [1] 应急处置分析 - 应急下降操作符合标准程序 当发生增压故障时需尽快降至3000米(10000英尺)的安全高度 任何延迟都会威胁乘客安全 [1] - 巡航高度(9000-12000米)空气稀薄 正常舱内气压维持在相当于2400米(8000英尺)水平 温度控制在24℃左右 [1] - 飞机氧气系统可支持15-22分钟的应急下降时间 在山区航线需先降至4500米(15000英尺)再逐步降到3000米 [1] 公司背景 - 日本春秋航空是日航与春秋航空的合资公司 日航为大股东 春秋航空持有33%股份 [1] 后续进展 - 日航已就事件致歉 具体故障原因需等待官方调查结果 [1]

回购方案 - 首次披露日为2024/11/6[3] - 实施期限为待董事会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额1.5亿至3亿[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] - 回购价格不超过60元/股[4] 回购进展 - 累计已回购股数371.18万股[3][6] - 占总股本比例0.3794%[3][6] - 累计已回购金额19039.867544万元[3][6] - 实际回购价格区间48.25元/股至55.99元/股[3][6] - 截至2025年6月30日完成回购[6]

航空事故 - 日航8696航班波音738客机因"增压系统故障"警报紧急降落在关西机场 机上191人未受伤 [2] - 同一架飞机执飞的代码共享航班IJ004被网友爆料氧气面罩掉落并从万米高空快速下降备降大阪 [4][6] - 春秋航空否认自媒体关于其航班故障的报道 强调所有9C代码航班运行正常 [8] 航班调整 - 春秋航空日本7月1日多批次航班取消 包括IJ001成田-浦东和IJ002浦东-成田 原因为"运力调配影响" [2] 公司背景 - 春秋航空日本由春秋航空与日航共同出资成立于2012年 2021年日航成为控股股东 春秋航空保留33%股权 [9] - 公司总部位于成田市 机队规模9架 运营3条日本国内航线和9条中国国际航线 目标客户为访日中国游客 [9] - 春秋航空日本会长王炜系春秋航空创始人王正华次子 同时担任春秋国旅总裁及春秋航空董事 [10]

航班备降事件 - 日航JL8696（IJ004）航班由上海飞往成田途中急速下降后备降 涉事航班实际承运方为春秋航空日本株式会社 但使用日本航空航班号显示[2] - 春秋航空客服明确表示春秋航空与春秋日本是两家独立运营的承运公司 但官网可查询IJ代码航班动态[6] - 乘客通过春秋航空App订票并在浦东机场春秋柜台值机 事后发现实际承运方为春秋日本 获赔1 5万日元及住宿[6] 航班代码与承运关系 - 春秋航空服务号显示IJ代码航班下方标注"作为日本航空航班运行 但由春秋日本实际承运 服务规则以实际承运方为准"[6][8][9] - 春秋航空小程序可跳转至春秋日本机票查询页面 显示春秋航空2012年出资成立春秋日本 2021年日本航空追加注资[12] 事件背景与澄清 - 日本国土交通省通报6月30日日航8696航班因"增压系统故障"警报紧急备降关西机场 机上191人无恙[12] - 春秋航空官方声明否认自媒体"极速下落3000米"报道 强调其航班代码为9C开头且运行正常[12] 航班信息数据 - IJ004航班计划飞行时间约3小时 上海浦东17:35起飞 成田21:35到达 票价¥1040[9] - IJ006航班计划飞行时间约3小时 浦东09:05起飞 成田13:05到达 票价¥1040[8]