公司股价与估值 - 5月6日收盘价为4.48元，单日涨幅2.75%，总市值133.77亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)为73.09倍，静态PE为60.48倍，市净率4.69倍，显著高于行业平均PE 12.61倍和行业中值20.14倍 [1][3] - 在工程建设行业PE排名中位列第59位，行业平均总市值199.80亿元，中值57.62亿元 [1][3] 机构持仓与股权结构 - 2025年一季报显示6家机构持仓，包括4家其他机构、1家券商和1家基金 [1] - 机构合计持股22.80亿股，持股市值103.98亿元，占流通市值比例77.7% [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务涵盖设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造三大板块 [2] - 在有色金属行业具备技术、人才、资质、全产业链和国际化五大核心优势 [2] - 参与过国内外冶金、交通、市政等十多个行业建设，创造百余项"中国第一"和"世界第一" [2] - 承建项目获鲁班奖、詹天佑奖等500余项行业顶级奖项 [2] 财务表现 - 2025年一季度营收48.04亿元，同比下滑3.63% [2] - 净利润6579.70万元，同比降幅达36.71%，销售毛利率8.91% [2] 同业对比 - 行业PE排名前10企业中，腾达建设PE-114.72倍，*ST围海PE-40.74倍，成都路桥PE-35.79倍 [3] - 文科股份市净率23.16倍为同业最高，旭杰科技6.04倍次之 [3] - 重庆建工、北新路桥等企业PE均在-10至-12倍区间 [3]

公司股价与估值 - 4月30日收盘价为4.36元，下跌1.80% [1] - 滚动市盈率PE为71.13倍，总市值130.18亿元 [1] - 静态市盈率PE为58.86倍，市净率4.56倍 [3] - 行业平均市盈率13.10倍，行业中值20.41倍 [1] - 在工程建设行业市盈率排名第59位 [1] 股东结构 - 截至2018年8月31日股东户数245413户 [1] - 户均持股市值35.28万元 [1] - 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造 [2] - 在有色金属行业拥有技术、人才、资质、全产业链和国际化优势 [2] - 参与国内外冶金、交通、市政等十多个行业的规划与建设 [2] - 创造百余项"中国第一"和"世界第一" [2] - 获得500多个工程奖项包括鲁班奖、詹天佑奖等 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入48.04亿元，同比下降3.63% [2] - 净利润6579.70万元，同比下降36.71% [2] - 销售毛利率8.91% [2] 行业对比 - 行业平均总市值197.66亿元，中值56.10亿元 [3] - 行业平均市净率1.12倍，中值1.35倍 [3] - 同行业可比公司PE(TTM)从-112.66倍到-10.05倍不等 [3]

公司股价与估值 - 4月28日收盘价4.47元，单日下跌2.40%，滚动市盈率PE达72.93倍，总市值133.47亿元 [1] - 工程建设行业平均PE为15.46倍，行业中值19.25倍，公司PE排名第60位 [1] - 机构持仓方面，6家机构合计持股22.80亿股，持股市值103.98亿元，包括4家其他机构、1家券商和1家基金 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务涵盖设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造，技术优势覆盖有色金属全产业链 [2] - 参与国内外冶金、交通、市政等十多个行业建设，创造百余项"中国第一"和"世界第一"，获鲁班奖等500余项工程奖项 [2] - 2025年一季度营收48.04亿元（同比-3.63%），净利润6579.70万元（同比-36.71%），销售毛利率8.91% [2] 行业对比数据 - 公司PE(TTM)72.93倍，显著高于行业平均15.46倍和行业中值19.25倍 [3] - 市净率4.68倍，远超行业平均1.11倍和中值1.32倍 [3] - 总市值133.47亿元，低于行业平均199.16亿元但高于中值54.66亿元 [3]

财务表现 - 一季度营业总收入48.04亿元 归母净利润6579.70万元 [1] - 经营活动现金净流量同比增加4.66亿元 [1] - 研发支出1.23亿元 同比增长13.10% [2] 合同与订单 - 新签合同总额85.65亿元 同比增长51.04% [1] - 国内新签合同76.65亿元 同比增长52.08% [1] - 海外新签合同9.00亿元 同比增长42.67% [1] - 未完工合同总额431.73亿元 [1] - 新签工业合同84.02亿元 占总额98.10% 同比增长78.47% [1] - 新签EPC工程总承包及施工合同74.52亿元 同比增长66.08% [1] - 中标几内亚西芒杜铁矿采矿运维项目 合同金额20.33亿元 [1] 业务进展 - 包头铝业达茂旗120万千瓦新能源项目1升压站送电成功 [2] - 云南云铜锌业搬迁项目完成最大厢式压滤机安装 [2] - 华昇二期项目12个标段通过竣工验收 [2] - 印尼曼帕瓦100万吨/年氧化铝项目正式投产 [2] - 西芒杜柴油发电项目完成IFC图纸及3D模型 [2] - 西芒杜C3项目NPI基本设计完成 [2] 战略与创新 - 聚焦有色及优势工业领域 紧盯增量市场与存量市场 [1] - 强化矿产资源 绿色低碳冶金 装备与数智化等关键领域研发 [2] - 实施《2025年科技成果推广计划》加速技术产业化 [2] - 推动超细液滴脱硫 节能环保全油回收等技术应用 [2] - 发挥科技研发与工程一体化优势 [2] - 采取聚焦主责主业 强化科技创新等提质增效措施 [3]

核心观点 - 公司一季度经营表现良好，新签合同额大幅增长，业务结构调整成效显著，海外市场拓展取得突破 [5][6] - 公司持续推进科技创新与数字化转型，加速科技成果产业化，数字化新签合同额同比大幅增长 [8][9] - 公司强化风险管理与安全环保管控，未发生重大风险事件 [10][11] - 公司深化管理改革，优化组织体系，构建人才梯队，推进绩效考核穿透式管理 [12][13] 主要财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 非经常性损益项目适用，但未披露具体金额 [3] - 主要会计数据和财务指标发生变动，但未披露具体变动情况 [4] 经营表现 - 新签国内合同76.65亿元，同比增加52.08% [6] - 新签海外合同9.00亿元，同比增加42.67% [6] - 新签工业合同84.02亿元，占新签合同总额的98.10%，同比增加78.47% [6] - 新签EPC工程总承包及施工合同74.52亿元，同比增加66.08% [6] - 中标几内亚西芒杜铁矿采矿运维项目，合同总价约20.33亿元 [6] 科技创新与数字化转型 - 加快核心技术研发，聚焦矿产资源、绿色低碳冶金、装备与数智化等领域 [8] - 印发实施《2025年科技成果推广计划》，加速科技成果产业化 [8] - 数字化新签合同额超1亿元，同比增加87.90% [9] - 开发和推广数字化电解槽智能控制系统、阳极电流分布在线检测系统等数智化产品 [9] 风险管理与安全环保 - 推进风险管理体系建设，未发生重大风险事件 [10] - 强化安全管控体系优化，印发实施《安全管控体系优化实施方案》 [11] - 开展安全环保主题培训及安全制度宣贯活动，提升员工安全意识 [11] 管理改革与人才建设 - 推动组织体系整体性、系统性、革命性重构 [12] - 精简机构、压缩管理人员占比，重构"权责清单+管控红线"体系 [12] - 系统性打造科技、营销、项目管理、国际化、技能人才五大人才梯队 [12] - 实行"全员覆盖+个性指标+动态调整+刚性执行"四位一体考核体系，绩效考核100%覆盖 [13]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为48.04亿元人民币，同比下降3.63%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为6579.7万元人民币，同比下降36.71%[6] - 扣除非经常性损益的净利润为4418.5万元人民币，同比下降39.60%[6] - 基本每股收益为0.0094元人民币，同比下降50.26%[6] - 加权平均净资产收益率为0.98%，同比下降1.43个百分点[6] - 营业收入同比下降3.6%至48.04亿元（2024年第一季度：49.85亿元）[38] - 营业利润同比下降14.6%至1.08亿元（2024年第一季度：1.27亿元）[39] - 净利润同比下降26.5%至8468.2万元（2024年第一季度：1.15亿元）[39] - 归属于母公司股东的净利润同比下降36.7%至6579.7万元（2024年第一季度：1.04亿元）[39] - 综合收益总额为85,335千元，同比下降25.4%[44] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为66,450千元，同比下降35.6%[44] - 基本每股收益为0.0094元/股，同比下降50.3%[44] - 2025年第一季度营业收入为1.323亿元，较2024年同期的3.515亿元大幅下降62.4%[58] - 公司2025年第一季度营业利润为亏损6300万元，而2024年同期为盈利1628.4万元[59] - 公司2025年第一季度净亏损6222.5万元，相比2024年同期净利润1626.2万元大幅恶化[59] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本同比下降2.7%至48.18亿元（2024年第一季度：49.53亿元）[38] - 研发费用同比增长13.1%至1.23亿元（2024年第一季度：1.09亿元）[38] - 财务费用同比增长36.9%至5925.9万元（2024年第一季度：4328万元）[38] - 2025年第一季度财务费用为5627万元，较2024年同期的3681万元增长52.9%[58] - 2025年第一季度研发费用为726万元，较2024年同期的269万元激增170%[58] - 所得税费用同比增长31.4%至2153.4万元（2024年第一季度：1638.4万元）[39] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-3.85亿元人民币，同比改善4.66亿元流出[13] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-385,058千元，较2024年同期的-851,636千元改善54.8%[46] - 销售商品、提供劳务收到的现金为4,547,438千元，同比下降6.7%[46] - 购买商品、接受劳务支付的现金为4,090,273千元，同比下降16.1%[46] - 支付给职工及为职工支付的现金为503,789千元，同比下降9.4%[46] - 经营活动中支付各项税费为142,129千元，同比增长4.5%[46] - 投资活动产生的现金流量净额为负1352.6万元，而去年同期为净流入68583.4万元[47] - 收回投资收到的现金为70亿元，去年同期为535.1万元[47] - 取得借款收到的现金为40.28亿元，较去年同期的76.02亿元下降47.0%[47] - 偿还债务支付的现金为50.25亿元，较去年同期的43.6144亿元增长15.2%[50] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为6662.1万元，较去年同期的8476.3万元下降21.4%[50] - 筹资活动产生的现金流量净额为负1.66321亿元，去年同期为净流入2.39293亿元[50] - 现金及现金等价物净减少额为5.55142亿元，去年同期为净增加8120.9万元[50] - 期末现金及现金等价物余额为26.11806亿元，较去年同期的34.20813亿元下降23.7%[50] - 母公司货币资金为8.88663亿元，较期初的19.36581亿元下降54.1%[51] - 公司2025年第一季度经营活动现金流出净额为3.24亿元，相比2024年同期现金流入8887.8万元大幅下降[63] - 公司2025年第一季度销售商品提供劳务收到现金5648.4万元，较2024年同期3.97亿元下降85.8%[63] - 公司2025年第一季度购买商品接受劳务支付现金3.07亿元，较2024年同期2.29亿元增长34.1%[63] - 公司2025年第一季度支付给职工现金6855.3万元，较2024年同期8773.2万元下降21.9%[63] - 公司2025年第一季度投资活动现金流入净额为3.66亿元，较2024年同期7.02亿元下降47.8%[64] - 公司2025年第一季度取得借款收到现金4亿元，2024年同期为0元[64] - 公司2025年第一季度收到其他与筹资活动有关现金48.11亿元，较2024年同期67.32亿元下降28.5%[64] - 公司2025年第一季度投资支付现金2.7亿元，较2024年同期3.36亿元下降19.6%[64] - 偿还债务支付的现金为458,500千元[65] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为44,222千元[65] - 支付其他与筹资活动有关的现金为5,801,428千元[65] - 筹资活动现金流出小计为6,304,149千元[65] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1,092,933千元[65] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为2,861千元[65] - 现金及现金等价物净增加额为-1,047,918千元[65] - 期末现金及现金等价物余额为875,262千元[65] - 2025年第一季度现金净流出较上年同期增加1,338,650千元[65] 资产和负债变化 - 总资产为406.26亿元人民币，较上年度末下降1.29%[8] - 归属于上市公司股东的所有者权益为66.18亿元人民币，较上年度末增长0.54%[8] - 货币资金减少至33.74亿元人民币，较期初下降14.5%[31] - 应收账款达162.59亿元人民币，较期初下降3.9%[31] - 合同资产增长至63.07亿元人民币，较期初增长6.3%[31] - 总资产下降至406.26亿元人民币，较期初减少1.3%[32] - 短期借款维持在9.87亿元人民币水平[33] - 长期借款减少至61.91亿元人民币，较期初下降8.9%[36] - 总负债下降至317.26亿元人民币，较期初减少1.8%[36] - 未分配利润亏损扩大至-21.23亿元人民币[37] - 归属于母公司所有者权益增至66.18亿元人民币，较期初增长0.5%[37] - 少数股东权益增至22.82亿元人民币，较期初增长0.9%[37] - 母公司其他应收款为69.79693亿元，较期初的72.4616亿元下降3.7%[51] - 公司总资产从2024年底的226.907亿元下降至2025年3月底的215.867亿元，减少11.04亿元或4.9%[54][56] - 流动资产合计从2024年底的112.056亿元下降至2025年3月底的101.291亿元，减少10.765亿元或9.6%[54][56] - 非流动资产合计从2024年底的114.806亿元微降至2025年3月底的114.577亿元，减少0.229亿元或0.2%[54] - 流动负债合计从2024年底的112.056亿元下降至2025年3月底的102.401亿元，减少9.655亿元或8.6%[56] - 公司未分配利润从2024年底的-3.909亿元扩大至2025年3月底的-4.370亿元，亏损增加4610万元[56] 业务线表现 - 新签国内合同76.65亿元人民币，同比增长52.08%[21] - 新签海外合同9.00亿元人民币，同比增长42.67%[21] - 新签工业合同84.02亿元人民币，占新签合同总额的98.10%，同比增长78.47%[21] - 新签EPC工程总承包及施工合同74.52亿元人民币，同比增长66.08%[21] - 中标几内亚西芒杜铁矿采运维项目，合同总价约20.33亿元人民币[21] - 一季度数字化新签合同额超1亿元，同比增加87.90%[25] - 已开展2个标杆示范项目建设[25] 地区表现 - 印尼曼帕瓦100万吨/年氧化铝项目正式进入投产运营阶段[22] 管理层讨论和指引 - 利润下降主要因海外新项目处于建设初期导致收入及毛利不均衡[13] 其他财务数据 - 非经常性损益总额为2161.2万元人民币，主要来自非流动性资产处置收益[10] - 信用减值损失改善108.2%至8496.9万元（2024年第一季度：-4083.2万元）[38] - 少数股东损益同比增长67.3%至1888.5万元（2024年第一季度：1128.5万元）[39] - 归属于母公司所有者的其他综合收益税后净额为653千元，2024年同期为-795千元[41] - 外币财务报表折算差额为653千元，2024年同期为-795千元[41] - 2025年第一季度利息费用为5927万元，较2024年同期的6452万元下降8.1%[58] - 2025年第一季度投资净收益为3225万元，较2024年同期的2579万元增长25%[58] 公司股权结构 - 中国铝业集团及其附属公司合计持有公司股份2,283,179,000股，占总股本的76.47%[19] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有公司H股399,476,000股，占总股本的13.38%[15][16] - 洛阳有色金属加工设计研究院有限公司持有公司A股86,925,466股，占总股本的2.91%[15][16] - 公司前十大股东中无限售流通股合计占比超过90%[15][16] 战略和运营举措 - 围绕铜铅锌矿山领域发展趋势等开展22项主题报告交流[24] - 建立“1+10+N”三级安全管控组织体系[27] - 开展2期安全环保主题培训及1次安全制度宣贯活动[27] - 完成百人级高层次人才选拔和千余人工程师队伍建设[29] - 实现万余名职工绩效考核100%覆盖[30] - 推行“手指口述”安全确认法[27] - 建立“公司－所属企业－项目部”三级一体化数字管控新模式[25] - 创新“分层评聘+任务责任书”闭环机制[29] 会计政策 - 公司未调整2025年新会计准则的财务报表[66]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入48.04亿元，上年同期49.85亿元，同比减少3.63%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润6579.7万元，上年同期1.04亿元，同比减少36.71%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4418.5万元，上年同期7315.7万元，同比减少39.60%[3] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 -3.85亿元，上年同期 -8.52亿元，同比减少流出4.66亿元[3][5] - 本报告期基本每股收益0.0094元/股，上年同期0.0189元/股，同比减少50.26%[3] - 本报告期末总资产406.26亿元，上年度末411.57亿元，同比减少1.29%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益66.18亿元，上年度末65.82亿元，同比增加0.54%[4] - 2025年第一季度营业总收入480.43亿元，较2024年第一季度的498.53亿元下降3.63%[19] - 2025年第一季度净利润8.47亿元，较2024年第一季度的11.52亿元下降26.52%[19] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -38.51亿元，较2024年第一季度的 -85.16亿元有所改善[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -1.35亿元，而2024年第一季度为68.58亿元[22] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 -16.63亿元，2024年第一季度为23.93亿元[22] - 2025年3月31日资产总计406.26亿元，较之前的411.57亿元下降1.29%[18] - 2025年3月31日负债合计317.26亿元，较之前的323.11亿元下降1.81%[18] - 2025年3月31日所有者权益合计88.99亿元，较之前的88.45亿元增长0.62%[19] - 2025年第一季度基本每股收益0.0094元/股，较2024年第一季度的0.0189元/股下降50.26%[20] - 2025年第一季度末现金及现金等价物余额261.18亿元，较2024年第一季度末的342.08亿元下降23.65%[23] - 2025年3月31日资产总计21,586,749千元，较2024年12月31日的22,690,740千元下降4.86%[24][25] - 2025年第一季度营业收入132,309千元，较2024年第一季度的351,537千元下降62.36%[27] - 2025年第一季度净利润为 -62,225千元，2024年第一季度为16,262千元，由盈转亏[27] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -324,083千元，2024年第一季度为88,878千元，由正转负[29] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为366,237千元，较2024年第一季度的701,709千元下降47.81%[29][30] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 -1,092,933千元，2024年第一季度为 -506,922千元，亏损扩大[30] - 2025年3月31日流动资产合计10,129,009千元，较2024年12月31日的11,210,095千元下降9.64%[24] - 2025年3月31日流动负债合计10,240,127千元，较2024年12月31日的11,205,598千元下降8.62%[25] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为56,484千元，较2024年第一季度的396,965千元下降85.8%[29] - 2025年第一季度取得借款收到的现金为400,000千元，2024年第一季度为0千元[30] - 2025年3月31日货币资金为3374148千元，2024年12月31日为3948297千元[17] - 2025年3月31日应收账款为16258891千元，2024年12月31日为16914802千元[17] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数36712户[7] - 中国铝业集团有限公司持股21.77亿股，持股比例72.90%[7] - 中国铝业集团有限公司连同其附属公司共持有公司22.83亿股，占公司总股本的76.47%[8] 业务合同数据关键指标变化 - 本报告期新签国内合同76.65亿元，同比增加52.08%；新签海外合同9.00亿元，同比增加42.67%[10] - 新签工业合同84.02亿元，占新签合同总额的98.10%，同比增加78.47%[10] - 新签EPC工程总承包及施工合同74.52亿元，同比增加66.08%[10] - 中标几内亚西芒杜铁矿采矿运维项目，合同总价折合人民币约20.33亿元[10] - 一季度数字化新签合同额超1亿元，同比增加87.90%[13] 企业人才与培训 - 完成百人级高层次人才选拔和千余人工程师队伍建设[15] - 实现万余名职工绩效考核100%覆盖[16] - 开展2期安全环保主题培训及1次安全制度宣贯活动[14]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入48.04亿元，同比下降3.63% [1] - 2025年第一季度净利润6579.7万元，同比下降36.71% [1]

股价表现 - 2025年4月17 - 18日，A股连续2日涨幅偏离值累计超20%[2][3] - 同期A股日均换手率2.02%，高于3月19日至4月16日[8] - 同期A股日均成交量5180.02万股，高于3月19日至4月16日[8] 公司情况 - 生产经营等未发生重大变化，无应披露未披露重大信息[4][2][5] - 完成2023年限制性股票激励计划首次授予登记[10]

股价情况 - 中铝国际A股2025年4月17 - 18日连续两日收盘涨幅偏离值累计达20%[1] 重大事项 - 除已披露股权激励，控股股东未筹划公司重大事项[1] 股票买卖 - 集团及一致行动人异常波动期无买卖公司股票情况[1]