投资项目 - 2025年11月7日终止越南15000万美元投资项目，未开工[3][4][5] - 终止原因是国际贸易政策变化不满足收益要求[5] - 2025年11月7日拟在摩洛哥投资不超15000万美元建基地[6] - 摩洛哥项目年产3万吨特殊合金电子材料带材[6] - 摩洛哥项目实施主体暂定为博威合金新材料（摩洛哥）有限公司[6]

市场扩张和并购 - 终止在越南设立全资子公司并投资建设生产基地[2] - 同意在摩洛哥设立全资子公司并投资建设生产基地[3]

投资计划 - 公司拟投资不超过1.5亿美元（约10.76亿元人民币）设立摩洛哥全资子公司 [1] - 投资项目为建设年产3万吨特殊合金电子材料带材项目 [1] - 项目总用地面积为18.8万平方米 [1] 项目时间线与预期收益 - 项目建设期为36个月 [1] - 项目预计于2026年10月1日开工 [1] - 项目预计投资收益率为16.72% [1] 项目状态与潜在挑战 - 本次投资尚需境内外相关部门的核准与审批 [1]

投资计划概述 - 公司拟投资不超过1.5亿美元在摩洛哥建设生产基地，并设立全资子公司博威合金新材料（摩洛哥）有限公司作为实施主体 [1] - 项目将建设年产3万吨特殊合金电子材料带材的生产基地 [1] - 本次对外投资符合公司持续扩大国际化经营规模的战略规划 [2] 市场与客户分析 - 本项目主要目标市场为北美和欧洲区域的目标客户 [1] - 投资主要为满足世界500强客户需求及建设海外制造基地的要求 [1][2] - 现有业务中国际客户的海外需求增长迅速，未来需求持续稳定增长 [2] 战略意义与竞争优势 - 在摩洛哥建设数字化新材料制造基地有助于缩短交期并保证客户供应链顺畅 [1] - 海外制造基地符合客户供应链多样化的要求 [1] - 公司建设的自动化、标准化、信息化、数字化和智能化的未来智能工厂将极大提高全球竞争能力 [1] - 投资可以有效应对复杂的国际贸易政策变化，提高公司国际化经营的能力 [2] 项目可行性 - 项目在技术、生产、市场营销等方面具备可行性 [2] - 项目经济及社会效益明显 [2] - 公司的合金带材业务产品品质及供货能力已取得世界500强客户高度认可 [1]

投资计划概述 - 公司拟投资不超过1.5亿美元在摩洛哥建设生产基地，项目为年产3万吨特殊合金电子材料带材 [1] - 公司将设立全资子公司博威合金新材料（摩洛哥）有限公司作为项目实施主体 [1] 战略目标与市场定位 - 投资符合公司持续扩大国际化经营规模的战略规划，旨在加快国际化进程 [1][2] - 项目主要目标市场为北美、欧洲区域的世界500强客户 [1] - 海外制造基地建设旨在满足国际行业龙头客户需求，缩短交期并保证供应链顺畅 [1] 运营与能力建设 - 公司合金带材业务的产品品质和供货能力已获得世界500强客户高度认可 [1] - 公司将建设自动化、标准化、信息化、数字化和智能化的未来智能工厂 [1] - 数字化管理体系的建成和应用将极大提高公司全球竞争能力 [1] 项目可行性及效益 - 项目在技术、生产、市场营销等方面具备可行性，经济及社会效益明显 [2] - 现有业务中国际客户的海外需求增长迅速，未来需求预计持续稳定增长 [2] - 海外基地有助于应对复杂的国际贸易政策变化，提高公司国际化经营能力 [2]

项目终止决定 - 公司董事会审议通过终止在越南设立全资子公司并投资建设生产基地的议案 [1] - 截至目前越南子公司尚未设立且项目未开工建设 [1] 新投资计划 - 公司董事会审议通过在摩洛哥设立全资子公司并投资建设生产基地的议案 [1] - 拟在摩洛哥投资不超过1.5亿美元建设年产3万吨特殊合金电子材料带材项目 [1] - 设立全资子公司博威合金新材料(摩洛哥)有限公司作为项目实施主体 [1]

项目终止决定 - 公司决定终止在越南设立全资子公司并投资建设生产基地的项目 [1] - 该决定已于2025年11月7日经第六届董事会第十九次会议审议通过 [1] 项目终止原因 - 项目推进期间国际贸易政策发生较大变化 [1] - 变化导致项目无法满足公司投资收益要求 [1] 项目当前状态 - 截至目前该越南子公司尚未设立 [1] - 截至目前该项目未开工建设 [1]

项目终止与变更 - 公司董事会审议通过终止在越南设立全资子公司并投资建设生产基地的议案 [1] - 截至目前越南子公司尚未设立且项目未开工建设 [1] - 公司决定终止越南项目的实施建设 [1] 新生产基地投资 - 公司董事会审议通过在摩洛哥设立全资子公司并投资建设生产基地的议案 [1] - 拟在摩洛哥投资不超过1.5亿美元建设生产基地 [1] - 新项目为年产3万吨特殊合金电子材料带材项目 [1] - 将设立全资子公司博威合金新材料(摩洛哥)有限公司作为项目实施主体 [1]

投资评级 - 报告对博威合金维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司25年三季报显示，前三季度实现营业收入154.74亿元，同比增长6.07%，但归母净利润为8.81亿元，同比下降19.76% [1] - 单季度看，25Q3实现营业收入52.52亿元，同比下降8.12%，环比基本持平（-0.10%），归母净利润2.05亿元，同比大幅下降55.53%，环比下降43.09% [1] - 公司业绩呈现"新材料亮眼、新能源承压"的分化格局，新材料板块受益于产品结构改善及高端应用放量，新能源板块则因美国关税及新工厂产能爬坡而短期承压 [2][3] - 盈利预测显示，预计公司25-27年每股收益（EPS）分别为1.49元、1.88元、2.15元，对应市盈率（PE）分别为15.0倍、11.9倍、10.4倍 [3] 分业务表现 - **新材料板块**：25年前三季度净利润实现较大同比增长，主要得益于销售量提升和产品结构持续改善 [2] - 新材料应用领域广泛，包括AI算力服务器的高速连接器材料、光模块屏蔽罩、GB300液冷板异型散热材料、算力服务器供配电材料以及新一代AI手机VC均温板材料 [2] - 合金带材业务中，汽车电子成为重要看点，一辆售价15万元以上的新能源汽车使用公司铜合金约20kg [2] - 公司供给安费诺的高速连接器材料上半年同比增加，同时A公司AI手机高端机型全面采用其VC散热材料，并快速放量 [2] - **新能源板块**：25Q3盈利下降，主要原因包括美国对越南光伏组件征收高额反倾销税导致盈利能力缩减，以及美国北卡组件工厂处于产能爬坡阶段成本较高 [3] - 预计随着美国北卡工厂产能爬坡推进，新能源板块利润在25Q4将出现明显改善 [3] 财务数据与预测 - 公司2025年预计营业收入为206.97亿元，同比增长10.9%，2026年、2027年预计收入分别为223.39亿元、250.18亿元，增长率分别为7.9%、12.0% [4] - 2025年预计归母净利润为12.21亿元，同比下降9.8%，2026年、2027年预计净利润分别为15.44亿元、17.66亿元，增长率分别为26.5%、14.4% [4] - 盈利能力方面，预计2025年销售净利率为5.9%，2026年、2027年将回升至6.9%和7.1% [10] - 预计2025年毛利率为16.2%，较2024年的18.0%有所下降，2026年、2027年预计毛利率分别为12.8%、13.2% [10] - 净资产收益率（ROE）预计2025年为13.8%，后续两年将恢复至15.6%和15.7% [10]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯博威合金11月5日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年10月31日，公司股东户 数为47118户。 ...