金融债券发行许可 - 公司获中国人民银行准予发行金融债券行政许可[1] - 许可有效期至2025年12月31日[1] 金融债券余额限制 - 2025年金融债券新增余额不超10亿元[1] - 2025年末金融债券余额不超305亿元[1] 发行安排 - 有效期内公司可自主选分期发行时间[1]

人事变动 - 厦门银行副行长李朝晖因个人原因提请辞任[2] - 辞任函自送达公司董事会之日起生效[2] 公告信息 - 公告发布时间为2025年2月19日[4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 厦门银行2024全年营收同比增速转正，归母净利润降幅继续收窄，主动优化信贷结构，预计四季度息差相对稳定、负债成本加速改善，资产质量总体稳定，投资收益拉动营收回暖，股息率具备吸引力，维持“买入”评级 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024全年营收同比增速+2.8%（前三季度同比增速 -3.1%，四季度单季同比 +22.2%），归母净利润同比增速 -2.6%（前三季度同比增速 -6.3%，四季度单季同比增速 +9.9%） [1][3] - 年末总资产较期初增长 4.4%，单季环比增长 1.1%，贷款较期初增速 -2.0%，全年存款较期初增长 3.2%，四季度环比增长 0.4% [8] 营收转正原因 - 2023年四季度基数较低，四季度受益债市行情，投资收益相关收入拉动营收，同时四季度净息差相对稳定，负债成本加速改善 [8] 信贷结构优化 - 2024年持续压降低息票据，全年票据规模较期初下降 42.7%，一般贷款较期初增长 2.9% [8] - 预计对公贷款保持较快增长，前三季度对公贷款增长 7.8%，上半年末制造业、租赁及商业服务业贷款较期初增长 9%、30% [8] - 零售贷款规模预计继续收缩，前三季度规模下降 4.3%，其中房贷受提前还款影响，消费贷款需求依然低迷，经营贷可能由于风控收紧等因素增速下降 [8] 息差与负债成本 - 测算前三季度净息差 1.13%，较上半年下降 1BP，预计四季度净息差相对平稳，资产收益率受房贷降息、市场利率下行等影响预计继续下降，负债成本继续改善 [8] - 测算前三季度计息负债成本率较上半年下降 2BP，预计四季度负债成本加速改善，前期高定价产品逐步到期，同时主动管理压降高成本存款，预计 2025 年存款及负债成本将继续改善，缓解息差压力 [8] 资产质量 - 年末不良贷款率环比回落 1BP 至 0.74%，较期初下降 2BP，预计不良率绝对水平在上市银行中继续保持领先 [8] - 2024上半年受零售领域经营贷风险波动影响，总不良净生成率上行，关注类占比等指标也有所波动，预计四季度零售不良生成率环比相对稳定 [8] - 年末拨备覆盖率环比小幅上升至 392%，绝对值保持较高水平，风险抵补能力较为充裕 [1][3][8] 投资收益与分红 - 四季度投资收益拉动营收回暖，持续压降低收益率票据，优化资产结构，负债成本预计未来加速改善，低风险偏好保障资产质量优异 [8] - 2024年中期分红比例提升至 34.7%创新高，股息已于 2024年末完成派发，预计全年分红水平保持相对稳定，未来一年预期股息率 5.9%，在 A 股上市银行中最高 [8] 财务报表及预测指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |资产合计（千元）|390,663,859|407,828,000|428,558,106|443,719,047| |营业收入（千元）|5,602,714|5,760,912|5,715,599|5,789,814| |归属于母公司股东的净利润（千元）|2,663,871|2,594,228|2,647,478|2,733,601| |资产总额增速|5.24%|4.39%|5.08%|3.54%| |贷款总额增速|4.65%|-2.02%|3.87%|3.91%| |营业收入增速|-4.96%|2.82%|-0.79%|1.30%| |归属于母公司股东的净利润增速|6.30%|-2.61%|2.05%|3.25%| |不良贷款率|0.76%|0.74%|0.74%|0.73%| |拨备覆盖率|413%|392%|379%|379%| |估值 P/E|5.65|6.16|6.02|5.81| |估值 P/B|0.60|0.56|0.52|0.48| [21]

会议情况 - 厦门银行第九届董事会第十五次会议于2025年1月24日现场召开，13位董事均出席[1] 议案通过 - 豁免本次董事会会议通知时间期限程序要求议案全票通过[2] - 选举洪枇杷为董事长及战略与ESG委员会主任委员议案全票通过，资格待核准[2][3] 职责代行 - 洪枇杷任职资格核准前，姚志萍代行董事长等职责[3] 人员履历 - 洪枇杷出生于1971年7月，历任兴业银行多地分行重要职务[6]

股东大会信息 - 2025年1月9日刊登第一次临时股东大会通知[11] - 1月24日14:30现场会议召开，网络投票时间方式与公告一致[11] - 本次股东大会由董事长姚志萍主持，召集人为董事会[11][12] 股东情况 - 出席股东380人，代表股份1,842,442,657股，占比72.1218%[12] 议案表决 - 选举洪枇杷为董事议案获通过，1,841,070,815股同意，占99.9255%[15] - 中小投资者383,593,880股同意，占99.6436%[15]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为380人[4] - 出席会议股东持有表决权股份总数为1,842,442,657股[4] - 出席股东持有表决权股份数占比72.1218%[4] 投票情况 - A股同意票数1,841,070,815，比例99.9255%[7] - 5%以下股东同意票数383,593,880，比例99.6436%[7] 会议合法性 - 公司本次股东大会召集、召开程序合法有效[10]

人事变动 - 厦门银行董事长姚志萍因组织人事调整于2025年1月24日提出辞任[2][3] - 洪枇杷董事长任职资格获核准前，姚志萍代为履职[2] - 姚志萍2022年加入厦门银行担任党委书记、董事长[2]

文章核心观点 厦门银行董事长姚志萍因组织人事调整辞职，在新董事长任职资格获批前仍由其代行职责 [1] 分组1 - 厦门银行1月24日晚公告姚志萍因组织人事调整辞去董事长及董事会战略与ESG委员会主任委员职务 [1] - 在洪枇杷董事长任职资格获银行业监督管理机构核准前，由姚志萍代为履行相关职责 [1] - 姚志萍仍担任公司董事、董事会战略与ESG委员会委员职务 [1]

营收与利润 - 2024年营业总收入57.61亿元，同比增长2.82%[3] - 2024年净利润27.05亿元，同比下降1.71%[3] 资产情况 - 2024年末总资产4078.28亿元，较上年末增长4.39%[3] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益316.39亿元，较上年初增长5.91%[3] - 2024年归属于上市公司普通股股东的每股净资产9.72元，较上年末增长7.40%[3] 存贷情况 - 2024年末贷款总额2054.58亿元，较上年末下降2.02%[3] - 2024年末存款总额2141.85亿元，较上年末增长3.18%[3] - 2024年一般贷款规模较上年末增长2.87%，低息票据规模较上年末压降42.68%[6] 贷款质量指标 - 2024年末不良贷款率0.74%，较上年末下降0.02个百分点[3] - 2024年末拨备覆盖率391.94%，较上年末下降20.95个百分点[3]

会议信息 - 会议于2025年1月24日14:30在厦门商业银行大厦A603会议室召开[4][5] - 股权登记日为2025年1月16日，部分股东投票表决权受限[7] 投票规则 - 采取现场和网络投票结合，重复投票以第一次结果为准[10] - 普通决议事项需有表决权股东所持表决权过半数通过[11] 董事提名 - 厦门金圆投资集团提名洪枇杷为第九届董事会董事候选人[12] - 洪枇杷任职资格尚需报银监会核准[12]