审计机构续聘 - 2025年10月29日公司审议通过续聘大华会计师事务所为2025年度审计机构[2] - 2025年度审计费用206万元，与上期持平[7] 审计机构情况 - 截至2024年12月31日，大华合伙人150人，注会887人[2] - 2024年度业务总收入210,734.12万元，审计收入189,880.76万元[3] - 2024年上市公司审计客户112家，年报审计收费12,475.47万元[3] 审计机构责任与处罚 - 在多起案件承担连带赔偿责任[4] - 近三年受行政处罚6次等，50名从业人员也有相应处罚[5][6]

会议信息 - 公司第六届监事会第十二次会议于2025年10月29日召开，应到实到监事3人[1] 审议事项 - 会议审议通过《2025年第三季度报告》，3票同意[1][2] - 会议审议通过《关于续聘会计师事务所的议案》，3票同意，需股东大会批准[3][4] 信息披露 - 《2025年第三季度报告》于2025年10月30日披露[2] - 《君正集团关于续聘会计师事务所的公告》于2025年10月30日披露[4]

会议信息 - 公司第六届董事会第十八次会议于2025年10月29日9:00召开[1] - 会议应到董事7人，实到董事7人[1] 报告审议 - 审议通过《2025年第三季度报告》，于2025年10月30日披露[1] - 《2025年第三季度报告》议案表决同意票7票，反对票0票，弃权票0票[2] 议案审议 - 审议通过《关于续聘会计师事务所的议案》，于2025年10月30日披露[3] - 该议案需提交股东大会审议批准，表决同意票7票，反对票0票，弃权票0票[3]

收入表现 - 第三季度营业收入为60.30亿元人民币，同比下降10.43%[3] - 年初至报告期末营业收入为186.91亿元人民币，同比增长1.63%[3] - 2025年前三季度营业总收入为186.91亿元，较2024年同期的183.91亿元增长1.6%[17] 利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为8.78亿元人民币，同比增长21.00%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为27.98亿元人民币，同比增长24.93%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.12亿元人民币，同比大幅增长48.66%[3] - 2025年前三季度净利润为28.30亿元，较2024年同期的22.96亿元增长23.3%[18] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为27.98亿元，较2024年同期的22.40亿元增长24.9%[18] - 2025年前三季度营业利润为32.28亿元，较2024年同期的26.52亿元增长21.7%[18] - 2025年前三季度基本每股收益为0.3316元/股，较2024年同期的0.2654元/股增长25.0%[19] - 年初至报告期末扣非净利润增长主要因公司主要产品原材料采购均价同比下降[7] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为39.12亿元人民币，同比大幅增长201.75%[3] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至39.12亿元，同比增长201.8%[22] - 经营活动现金流大幅增长主要因公司销售商品收到的银行承兑汇票贴现同比增加[7] - 销售商品、提供劳务收到的现金为169.32亿元，同比增长12.9%[21] - 购买商品、接受劳务支付的现金为98.98亿元，同比下降9.9%[22] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，为3.59亿元，去年同期为净流出19.72亿元[22] - 购建固定资产、无形资产等的现金支付为7.05亿元，同比大幅下降69.4%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为净流出34.15亿元，去年同期为净流入9.13亿元[23] - 取得借款收到的现金仅为0.4亿元，同比大幅下降99.3%[22] - 偿还债务支付的现金为20.20亿元，同比增长26.8%[22] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为13.67亿元，同比下降51.0%[22] - 期末现金及现金等价物余额为53.12亿元，较期初增长18.7%[23] 成本与费用表现 - 2025年前三季度财务费用为660.77万元，较2024年同期的4155.98万元大幅下降84.1%[18] 资产状况 - 报告期末总资产为424.37亿元人民币，较上年度末下降0.90%[4] - 截至报告期末，公司总资产为424.37亿元，较期初的428.23亿元下降0.9%[14][15] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为53.92亿元，较2024年末的45.32亿元增长约19.0%[12][13] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为7.22亿元，较2024年末的7.00亿元增长约3.2%[13] - 截至2025年9月30日，公司存货为12.06亿元，较2024年末的12.55亿元下降约3.9%[13] - 截至2025年9月30日，公司固定资产为203.13亿元，较2024年末的215.49亿元下降约5.7%[13] - 截至2025年9月30日，公司在建工程为11.95亿元，较2024年末的16.85亿元下降约29.1%[13] - 截至2025年9月30日，公司商誉为15.26亿元，较2024年末的14.89亿元增长约2.5%[13] 负债与权益状况 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为288.25亿元人民币，较上年度末增长5.82%[4] - 截至报告期末，公司负债总额为128.24亿元，较期初的148.27亿元下降13.5%[14][15] - 截至报告期末，公司所有者权益合计为296.13亿元，较期初的279.96亿元增长5.8%[15] - 截至报告期末，公司未分配利润为174.89亿元，较期初的159.57亿元增长9.5%[15] 股权结构 - 公司第一大股东杜江涛持有2,695,680,000股，占总股本31.95%[10] - 第二大股东乌海市君正科技产业集团有限责任公司持有1,806,566,400股，占总股本21.41%[10] - 第三大股东田秀英持有766,080,000股，占总股本9.08%[10] - 股东乌海市君正科技产业集团有限责任公司通过信用证券账户持有公司股份2亿股[11]

君正集团公告，第三季度营收为60.3亿元，同比下降10.43%；净利润为8.78亿元，同比增长21.00%。前 三季度营收为186.91亿元，同比增长1.63%；净利润为27.98亿元，同比增长24.93%。 ...

板块整体表现 - 化学原料板块当日上涨0.94%，表现弱于上证指数（上涨1.36%）和深证成指（上涨2.06%）[1] - 振华股份为板块领涨股 [1] 板块资金流向 - 化学原料板块整体呈现主力资金净流出2.05亿元，游资资金净流出2698.98万元，而散户资金净流入2.32亿元 [2] 个股资金流向 - 振华股份主力资金净流入金额最大，达9448.10万元，主力净占比为24.12% [2] - 世龙实业主力资金净流入3651.56万元，主力净占比为16.68% [2] - 天原股份主力资金净流入2663.77万元，主力净占比为14.34% [2] - 善水科技、恒光股份、江盐集团、华谊集团、君正集团、双环科技、航锦科技均录得主力资金净流入，金额分别为1809.53万元、1061.54万元、915.92万元、910.45万元、857.79万元、813.24万元、774.29万元 [2]

公司荣誉与资质认定 - 君正集团子公司君正蒙西电石荣获内蒙古自治区专精特新中小企业称号 [1] - 公司此前已入选工业和信息化部拟公告的合成氨、电石行业规范企业名单（第一批）并获评自治区创新型中小企业 [2] - 公司还获得自治区节水标杆企业、清洁生产审核验收单位称号及电石行业影响力奖 [2] 技术与创新实力 - 公司已授权1件发明专利、28件实用新型专利，另有2件发明专利进入实质审查阶段 [2] - 成功研发应用蓄热式双膛石灰窑尾气余热梯级利用技术，使能源循环利用率提升超20% [2] - 采用6台全密闭改进型铜瓦把持电石炉与智能化集中控制中心，构建数字化控制闭环，关键指标如炉气净化效率、炭材热利用率行业领先 [2] 生产运营与管理体系 - 公司通过引入智能制造系统和精益生产管理模式，构建覆盖全流程的现代管理体系 [1] - 先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系及ISO50001能源管理体系认证 [1] - 实现生产运营标准化、精细化、智能化，确保产品高品质、高一致性、高可靠性 [1] 市场地位与产业链优势 - 君正蒙西电石主导产品在国内市场占有率位居前列，是氯碱化工产业链中不可或缺的关键环节 [1] - 公司依托君正集团煤-电-氯碱化工一体化循环经济产业链优势，实现效率提升与资源高效利用 [2] 未来发展方向 - 公司将以专精特新认定为契机，朝着智能化、绿色化、高端化方向加速迈进 [3] - 推动电石行业向高端化、差异化方向转型，贡献于中国氯碱化工产业链的可持续发展 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC方面，供需压力大，基本面供需矛盾难缓解，盘面和现货价格趋弱；供应端下周部分检修企业结束检修预计产量提升，需求端旺季不旺，出口受印度反倾销税影响市场观望，成本端原料电石下周价格先涨后跌、乙烯价格坚挺提供底部支撑，后市旺季不旺逻辑延续，盘面承压，反弹偏空对待 [3] - 烧碱方面，下游氧化铝价格走弱、行业亏损加大，需求端支撑弱；明年一季度氧化铝投产多，今年四季度或集中备货使现货流通性收紧，中长线有需求支撑；非铝方面国庆后或因低价采购，需关注补库情况；短期供应放量、需求一般，市场情绪偏弱，价格缺乏支撑趋于弱势，短线可偏空对待，需跟踪下游补库节奏；期货策略继续偏空对待，期权策略持有看跌期权 [4] 根据相关目录分别进行总结 烧碱 - 期现：宏观转弱、开工同比偏高、厂库止降等因素影响下，盘面定价远月，价格波动；氧化铝厂采购价、利润等因素影响现货和盘面价格走势；远月预期差，因成本下移、新产能投放、氧化铝支撑不足等因素盘面寻底运行，现货近期松动共振 [8] - 利润：原盐、液氯、电价等成本因素影响烧碱利润，山东氯碱利润估算有波动 [17][19][20] - 供应：全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率为85.45%，较上周下降2.79个百分点，本周烧碱折百产量为82.43万吨，较上周减少3.17%，因氯碱装置检修及突发故障情况增加；山东烧碱厂去库；有多企业处于检修或计划检修状态 [21][27][28] - 氧化铝需求：从24年底到25年计划代投产能有1230万吨，推算年产能增速在10%附近，预估2025年氧化铝年产量在8800万吨以上，产量增速在6%附近；对烧碱需求增量在80万吨附近，其中4 - 6月因新投较多相对集中有15万吨需求新增 [32] - 氧化铝市场：10月16日多地氧化铝价格下跌，行业利润收缩，部分企业亏损，临近长单签订节点氧化铝厂稳产保供意愿强，下游铝厂询价采购意愿提升但持货商悲观情绪浓，市场询报盘价格下跌；短期成本端支撑偏弱，预计国内氧化铝现货价格窄幅震荡偏弱，运行区间在2800 - 3050元/吨 [39] - 铝土矿：价格平稳，港口库存震荡，企业原料库存大幅走高 [40] - 电解铝：产量高位，电解铝厂内库存回升 [46] - 非铝下游：印染开机率季节性走高，短纤开工回落 [51] - 出口：8月出口回落，9月出口利润重新走高 [56] 聚氯乙烯 - 期现：供需难见积极驱动、商品氛围偏差，盘面延续回落势头；内需疲弱、供应回升、出口疲弱等因素使供需边际压力增大，价格下跌；政策、检修、库存等因素影响价格反弹或震荡 [63] - 利润：行业利润环比走弱，华东电石法制PVC利润、乙烯法制PVC利润，华东边际一体化利润、西北一体化利润有波动 [69] - 电石：产量环比回落，利润趋弱 [74] - 供应：本周PVC粉整体开工负荷率为75.14%，环比上周下降5.66个百分点，电石法和乙烯法开工负荷率均下降，因新增检修企业较多，周内检修损失量明显增加；有多企业处于检修或计划检修状态 [79][85][87] - 下游需求：PVC两大主力下游型材和管材压力大，行业贡献难提升；地产端以“去库存、稳价格”为目标，持续给需求负反馈；内需未见起色，下游订单低于近五年同期水平，原料及成品库存处于高位，下游难有正向驱动 [93] - 地产数据：行业仍在存筑底周期，房屋销售价格指数、土地成交面积、商品房成交面积、新开工面积、竣工面积等数据有波动 [94] - 库存：库存持续走高，总库存同比近年处于最高水平 [101] - 外盘：价格走弱 [108] - 进出口：2025年8月PVC进口量1.24万吨，进口均价732美元/吨，1 - 8月进口累计16.11万吨；出口量28.41万吨，出口均价616美元/吨，1 - 8月出口累计257.52万吨；单月进口环比下降49.48%，同比去年同月下降39.78%，累计同比增长0.18%；单月出口环比下降14.05%，同比去年同月增加41.11%，累计同比增加55.00%；亚洲、欧洲、美国等地外盘价格有变动，内贸价格回调，出口东南亚、印度窗口打开，周度出口成交较好 [119]

股价与融资融券交易 - 10月15日公司股价持平 成交额为3.15亿元 [1] - 当日融资买入3309.73万元 融资偿还5271.62万元 融资净偿还1961.89万元 [1] - 截至10月15日 融资融券余额合计13.26亿元 其中融资余额13.14亿元 占流通市值的2.97% 融资余额处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 当日融券卖出3.61万股 卖出金额18.95万元 融券余量238.95万股 融券余额1254.49万元 融券余额同样处于近一年80%分位的高位水平 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为聚氯乙烯树脂、烧碱等产品的生产销售以及化工物流业务 [1] - 主营业务收入构成为：化学原料和化学制品70.60% 物流综合服务26.79% 其他2.07% 热力0.55% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日 公司股东户数为17.93万户 较上期减少5.23% 人均流通股增至47066股 增加5.52% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东 持股1.04亿股 较上期减少482.61万股 [3] - 红利低波（512890）为第六大流通股东 持股6215.93万股 较上期增加1128.96万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第七大流通股东 持股5008.66万股 较上期增加672.15万股 [3] 财务表现与分红 - 2025年1月至6月 公司实现营业收入126.60亿元 同比增长8.59% [2] - 2025年上半年归母净利润为19.20亿元 同比增长26.82% [2] - 公司A股上市后累计派现144.79亿元 近三年累计派现54.85亿元 [3]

股价与融资交易表现 - 9月30日公司股价下跌0.76% 成交额为3.55亿元 [1] - 当日融资买入7578.37万元 融资偿还9032.36万元 融资净卖出1453.99万元 [1] - 截至9月30日融资融券余额合计14.03亿元 其中融资余额13.89亿元 占流通市值的3.15% 融资余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 9月30日融券偿还12.51万股 融券卖出4.76万股 卖出金额24.89万元 融券余量263.85万股 融券余额1379.94万元 同样处于近一年90%分位的高位 [1] 公司基本面与股东结构 - 截至6月30日公司股东户数为17.93万户 较上期减少5.23% 人均流通股增加5.52%至47066股 [2] - 2025年1月至6月公司实现营业收入126.60亿元 同比增长8.59% 归母净利润19.20亿元 同比增长26.82% [2] - 公司A股上市后累计派现144.79亿元 近三年累计派现54.85亿元 [3] - 截至6月30日十大流通股东中 香港中央结算有限公司为第五大股东 持股1.04亿股 较上期减少482.61万股 [3] - 红利低波（512890）为第六大流通股东 持股6215.93万股 较上期增加1128.96万股 南方中证500ETF（510500）为第七大流通股东 持股5008.66万股 较上期增加672.15万股 [3] 公司业务概况 - 公司位于内蒙古乌海市乌达工业园区 成立于2003年2月16日 于2011年2月22日上市 [1] - 主营业务为聚氯乙烯树脂 烧碱等产品的生产销售以及化工物流业务 [1] - 主营业务收入构成为化学原料和化学制品占比70.60% 物流综合服务占比26.79% 其他占比2.07% 热力占比0.55% [1]