近日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式发布。回顾"十四 五"成就，展望"十五五"征程，化学工业需要紧扣国家战略，在产业升级、创新驱动、绿色低碳、智能 制造、国际合作和园区建设六个方面系统推进，实现高质量发展。 "十四五"期间，中国化学工业实现了总量稳步增长，产业实力再上新台阶。2024年行业营业收入达 到14.5万亿元，较2020年增长45%，显示出强劲的发展势头。国内主要化学品产量年均增速保持在4.6% 左右，乙烯、甲醇、烧碱、纯碱、电石、化肥、硫酸、合成树脂、农药和轮胎等大宗化工产品产量稳居 全球首位。目前生产了全世界约42%的主要化工产品，已经构建成为世界上规模最大、门类最全、原材 料最为丰富、市场最大的生产体系。 数据来源:中国化工经济技术发展中心 在全球化工业竞争中，中国企业表现突出。2024年全球化工行业收入前50企业名单中，中国企业入 围11家，实现营业收入2.1万亿元，占前50企业总收入的27.9%，是美国企业的1.35倍，超过德国和日本 企业营业收入总和。行业在全面提升产能的同时，创新能力不断增强，能效水平和环境水平显著改善， 数字化建设有序推进，世界第一化工 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC方面本周产量略微增加前期检修装置陆续复产下周预计小幅度增加表需略高于预期下周预期值42.72万吨库存本周老样本去库0.59万吨下周预计略微累库价格震荡走弱出口利润略微转好基差震荡走弱1 - 5价差震荡走强下游开工率偏弱国内需求不强 [6][9][10] - 烧碱方面本周产量小幅增加整体维持在高位表需本周74.71万吨左右下周预估77.53万吨左右库存本周全国略微累库下周静态估算去库但需求不及预期可能累库价格方面烧碱现货价格略微下降液氯价格反弹综合利润方面山东烧碱现货价格走弱液氯反弹外售液氯型装置利润转好配套PVC型企业综合利润略微转差 [101][103] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - PVC本周产量47.70万吨较上周增加1.03万吨下周预计增至50.61万吨进口量周均1.50万吨出口量周均5.75万吨表需本周44.04万吨略高于预期下周预计42.72万吨库存本周老样本去库0.59万吨下周预计略微累库 [6] - 烧碱本周产量82.91万吨较上周增加3.37万吨进口量周均0.02万吨出口量周均6.52万吨表需本周74.71万吨左右下周预估77.53万吨左右库存本周全国略微累库下周静态估算去库但需求不及预期可能累库 [101] 基差价差 - PVC基差震荡走弱如华东电石法基差从上周 - 88元/吨降至本周 - 146元/吨1 - 5价差震荡走强 [9] - 烧碱基差走弱如32%碱基差01合约从上周33元/吨降至本周27元/吨1 - 5价差观望关注反套机会 [103] 产业链利润 - PVC生产利润方面西北一体化利润从上周 - 896元/吨增至本周 - 866元/吨进出口利润方面出口印度利润从上周784元/吨增至本周821元/吨 [9] - 烧碱山东氯碱综合利润从上周 - 344元/吨降至本周 - 359元/吨烧碱出口利润走强 [103] PVC供需小结 - 产量本周总产量47.70万吨其中乙烯法14.77万吨电石法32.93万吨下周预计总产量50.61万吨 [6] - 进出口进口量周均1.50万吨出口量周均5.75万吨9月出口数据34.67万吨略微高于预期本周出口签单量略微增长 [6] - 表需本周表需44.04万吨略高于预期值下周表需预期42.72万吨10月国内表需增速预计 - 2% [6] - 库存总库存本周88.26万吨较上周减少0.59万吨下周预计91.90万吨中游环节略微去库上游环节略微累库 [6] 烧碱供需小结 - 产量本周总产量82.91万吨较上周增加3.37万吨下周预计维持在高位 [101] - 进出口进口量周均0.02万吨出口量周均6.52万吨 [101] - 表需本周表需74.71万吨左右下周预估77.53万吨左右 [101] - 库存总库存（折百）本周24.86万吨较上周增加1.70万吨下周静态估算去库但需求不及预期可能累库 [101]

截至10月23日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在5.6天，环比减少11.11%，部分企业检修去库存 叠加上游继续向市场与外贸交货，在库库存减少。 【PVC行情展望】 中美两国领导人会晤事件被市场解读为不及预期，对盘面形成利空影响，pvc盘面前期的反弹戛然而 止。供应端方面，上周检修企业仍较多因此负荷偏低，但本周部分检修企业陆续结束检修，产量提升供 应重回高位。需求端，国内下游开工继续偏低，制品订单有限，下游继续刚需逢低采购为主。成本端原 料电石持续上行，但空间有限，乙烯下周价格不排除下调可能，成本端维持底部支撑。后市预计旺季不 旺逻辑延续，盘面依旧承压但绝对价格已经偏低，宏观波动较大建议暂观望。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见 并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源 机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 上午国内PVC粉市场价格上涨，期货震荡走高，市场点价 ...

财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入186.91亿元，同比增长1.63% [1] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润27.98亿元，同比大幅增长24.93% [1] - 公司业绩呈现“量稳质升”的特点 [1] 循环经济产业链优势 - 在内蒙古乌海和鄂尔多斯构建了“煤-电-氯碱化工”和“煤-电-特色冶金”纵向一体化循环经济产业链 [1] - 形成了以BDO生产为核心的“石灰石-电石-煤焦化-甲醇-BDO-PTMEG”循环产业链集群 [1] - 产业链持续释放协同效应，实现资源能源高效利用和转化，构建显著的低成本竞争优势 [1] 化工物流板块 - 化工物流板块以中国为基地，辐射全球，在美洲、欧洲、中东、东南亚、东北亚等地设有广泛网点和分子公司 [1] - 公司是中国最大的液体化学品船东，世界第四的不锈钢化学品船东 [1] - 公司是市场份额亚洲第一、全球第三的集装罐物流服务商 [1] - 船运业务完成系统迭代，新一代业务系统IMOS实现租船、运营、财务与分析四大模块全面贯通 [2] 技术创新与研发投入 - 2025年前三季度研发费用达2.43亿元，持续加大研发投入 [2] - 在装备大型化、自动化及技术创新引进方面取得显著成果 [2] - 子公司君正蒙西电石成功通过内蒙古自治区专精特新中小企业称号认定 [3] 数智化建设 - 基本完成一期“数智化平台”开发工作，实现经营数智平台基础构建 [2] - 无人驾驶送样车、智能巡检机器人、RPA机器人及集成预警监控平台等项目已成功落地应用 [2] - 基于数智平台完成经营数据驾驶舱搭建，实现部分指标自动预警提示，赋能实时决策 [2] 未来发展方向 - 公司将持续朝着“智能化、绿色化、高端化”方向迈进 [3] - 推动化工行业向高端化、差异化方向转型 [3] - 数智化管理被视为化工企业突破同质化竞争、实现高质量发展的核心引擎 [3]

目前来看，PVC行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于PVC后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 10月30日，国内期市能化板块涨跌不一。其中，PVC期货主力合约开盘报4775.00元/吨，今日盘中高位 震荡运行；截至午间收盘，PVC主力最高触及4817.00元，下方探低4758.00元，涨幅达1.31%。 五矿期货分析称，基本面上企业综合利润持续下滑至年内低位水平，估值压力有所减小，但供给端检修 量偏少，产量位于历史高位，短期多套新装置将试车，下游方面内需表现较弱，出口方面印度反倾销税 率近期有落地预期，四季度出口预期较差，预计国内持续存在累库压力。成本端电石上涨，烧碱持稳。 整体而言，国内供强需弱的现实下，出口预期转弱，国内需求偏差，难以扭转供给过剩的格局，基本面 较差，短期估值下滑至低位，但仍然难以支撑弱于上半年的供需现状，短期累库放缓和黑色情绪偏强支 撑价格，中期关注逢高空配的机会。 西南期货表示，当前PVC供过于求的基本面强弱格局依旧延续，但继续大幅向下空间可能有限，向上仍 需等待基本面进一步好转，节后重点关注出口以及供应缩减情况。 瑞达期货（002961）指出，上周新增锦航4万吨检修、山 ...

证券代码：603033 证券简称：三维股份 公告编号：2025-061 三维控股集团股份有限公司 2025 年第三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 三维控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2025 年第三季度主要 经营数据披露如下： 一、主要经营情况 | 业务类型 | 2025 | 年 7-9 | 月 | 本年累计 新签项 | | 同比增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 新签项目 数量（个） | | 新签合同额 | 目数量 （个） | 新签合同额 | （%） | | 基建建设 | 19 | | 1,140.57 | 51 | 12,981.04 | -59.71 | | 铁路 | 18 | | 903.28 | 49 | 12,563.15 | -59.22 | | 城市轨 其中 道交通 | | 1 | 237.29 | 2 | 417.89 | -70.33 | | 其他 | | | | | | | | ...

证券代码：600409 证券简称：三友化工 公告编号：临 2025-044 号 | | 年 2025 | 年 2025 | | 年 2024 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要产品 | 第三季度 | 第二季度 | | 第三季度 | | | 名称 | 平均售价 | 平均售价 | 环比价格 | 平均售价 | 同比价格 | | | （元/吨） | （元/吨） | 变动幅度 | （元/吨） | 变动幅度 | | 纯碱 | 1,099.56 | 1,220.74 | -9.93% | 1,606.33 | -31.55% | | 粘胶短纤维 | 12,199.62 | 12,354.20 | -1.25% | 12,630.62 | -3.41% | | 烧碱 | 2,670.68 | 2,559.34 | 4.35% | 2,691.40 | -0.77% | | PVC | 4,473.12 | 4,483.69 | -0.24% | 5,159.27 | -13.30% | | 二甲基硅氧 烷混合环体 | 9,662.48 | 10,406.56 | -7 ...

10月28日午盘开盘后，PVC期货维持偏弱走势。装置动态方面亿利恢复，信发、航锦、天业部分装置检修中。成本方面，国内乌海 地区主流贸易价格报价在2500元/吨，电石市场成本支撑坚挺。港口乙烯CFR东北亚765美元/吨跌15美元/吨，CFR东南亚755美元/吨 跌15美元/吨，乙烯法成本趋弱。但氯碱一体化利润较好，成本支撑尚不明显，弱现实格局延续，未来出口面临政策压力，PVC或底 部区间运行。 【机构观点】 中辉期货：月底下游终端备货需求维持平淡，且供应预期缓增，行业库存承压;黑色板块午后走强带动产业成本预期，行业预期表现 欠佳，对现货市场支撑有限，短期看，供需基本面压力下市场维持小区间波动。 广州期货：随着天津渤化40万、浙江嘉化30万等新装置量产，新增产能供应压力仍存。下游高温天气下开工率不高，需求改善有 限，基本面预期仍偏弱。近期开工下降检修增多但社会库存小幅累积，随着烧碱大跌从氯碱一体化效益角度考虑PVC估值偏低，市 场交易逻辑供需改善，但供需疲软及地产提振不足，2601合约运行区间4650-4950。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC开工率略有减少但仍处近年同期偏高水平，下游开工率提升但仍偏低，出口预期减弱但9月出口较好，社会库存偏高，房地产仍在调整，氯碱综合利润为正且有新增产能，预计11月PVC先扬后抑，需关注反内卷政策及“十五五”房地产政策 [3] 各目录总结 行情分析 - PVC开工率环比降0.12个百分点至76.57%，下游开工率提升但仍偏低 [3] - 印度BIS政策延期，台塑11月报价下调，印度对中国大陆反倾销税上调，四季度出口预期减弱，但9月出口好且签单未明显走弱 [3] - 上周社会库存略增，仍偏高，库存压力大 [3] - 2025年1 - 9月房地产在调整，投资等同比降幅大，30大中城市商品房成交面积环比回落 [3] - 氯碱综合利润为正，开工率同比偏高，有多套新增产能投产或试车 [3] - 产业无实际政策落地，反内卷与老旧装置淘汰是宏观政策 [3] PVC上游 - 10月电石价格跌后企稳，重心下移，预计上涨动力不足 [12] - 近期电石开工率涨至66%左右，仍处低位，8月亏损幅度缩小 [12] - 近期兰炭开工降至55%，价格10月小涨，亏损幅度未缩小 [12] PVC产量 - 9月PVC产量环比减2.05%至203.08万吨，同比增4.64%，处近年同期最高水平 [16] - 9月PVC检修损失量环比减5.01%至54.82万吨，同比减0.11%，处近年同期偏低水平 [16] PVC开工率 - 9月PVC开工率78.75%，环比降0.53个百分点，同比增0.80个百分点 [20] - 截至10月24日当周，开工率环比降0.12个百分点至76.57%，仍处近年同期偏高水平 [20] - 有多套新增产能投产或试车 [20] PVC进出口 - 9月PVC进口量1.44万吨，同比增7.73%，环比增16.08%，1 - 9月累计进口17.55万吨，同比增0.76%，均处近年偏低位 [28] - 9月PVC出口量34.64万吨，同比增24.53%，环比增21.95%，1 - 9月累计出口292.16万吨，累计出口同比增50.63% [28] - 台塑11月报价下调，印度反倾销税上调，四季度出口预期减弱，但9月出口好，签单未明显走弱 [28] 房地产数据 - 2025年1 - 9月房地产在调整，投资等同比降幅大，投资等同比增速下降 [32] - 截至10月26日当周，30大中城市商品房成交面积环比降2.09%，处近年同期最低水平 [32] PVC下游开工率 - 10月消费旺季，下游开工节后恢复增长，截至10月24日当周，平均开工率增1.27个百分点至49.86%，同比降3.61%，超过去两年同期但仍偏低 [35] PVC库存 - 截至10月23日当周，社会库存环比增0.13%至103.52万吨，比去年同期增24.87%，仍偏高 [39]

10月27日，内蒙古双欣环保材料股份有限公司(简称：双欣环保)申请深交所主板IPO审核状态变更为"提 交注册"。中金公司（601995）为其保荐机构，拟募资18.6538亿元。 招股书显示，双欣环保是一家专业从事聚乙烯醇(PVA)、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯(VAC)、碳化钙 (电石)等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局。 其中，电石作为化工"基石"，主要用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重要化工材料，是有机化 学工业上游的基础性原材料。 聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、 生物降解性等诸多性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜(PVB膜)、水溶 膜、光学膜等，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行 业。 公司核心技术覆盖了聚乙烯醇的聚合、醇解、精馏及母液回收，电石原料质量控制、冶炼设备改良、清 洁生产，醋酸乙烯制备、特种纤维的纺丝、热处理以及聚合环保助剂制备等主要生产环节。 经营规模上，根据中国化纤工业协会统计，以集团口径计算，公司是国内第 ...