增持情况 - 汉得信息实际控制人陈迪清增持股份至5% [2] - 五洲交通控股股东拟增持0.85亿元至1.7亿元公司股份 [2] - 齐鲁银行部分董监高计划增持不低于350万元公司股份 [2] - 上海医药控股股东计划增持5500万股至7400万股公司H股股份 [2] 减持情况 - 三维化学高级管理人员王文旭计划减持不超过0.0186%公司股份 [3] - 海默科技常务副总裁马骏计划减持70万股股份 [3] - 龙星科技渤海信托拟减持不超过1%公司股份 [3] - 爱仕达股东富创投资拟减持不超过3%公司股份 [3] - 德明利李虎通过大宗交易减持201.49万股公司股份 [3] - 光大同创股东钰禧创投拟减持不超过1%股份 [3] - 大亚圣象董事陈钢计划减持不超过6.75万股股份 [3] - 华光新材股东及高管拟减持股份 [3] - 中创环保股东邢台辉景计划减持不超过2%公司股份 [3] - 趣睡科技特定股东尚势成长等拟减持公司股份 [3] - 信雅达高管朱宝文等拟减持股份 [3] - 经纬恒润股东兼董事曹旭明拟减持不超过100万股 [3] - 日科化学股东赵东升计划减持不超过599.69万股 [3] - ST大晟股东许锦光拟减持不超过1.11%股份 [3] - 四会富仕第一和第二大股东减持0.94%公司股份 [3] - 富临精工股东计划减持0.02%公司股份 [3] - 海力风电董事沙德权计划减持不超过0.92%总股本 [3] - 洪通燃气股东拟合计减持不超过0.68%股份 [3] - 福蓉科技福建省国企改革重组投资基金等拟合计减持不超过2.5%股份 [3] - 德林海董事孙阳计划减持不超过0.4474%公司股份 [3] - 北纬科技董事许建国计划减持不超过0.91%公司股份 [3] - 羚锐制药董事陈燕拟减持不超过20万股 [3] - 北京君正遭股东北京吃唐盛芯减持482.54万股 [3] - 金风科技和谐健康减持877.62万股 [3] - 华宏科技周世杰通过大宗交易减持0.32%股份 [3] - ST返利股东昌九集团拟减持不超过1%公司股份 [3] - 绿的谐波左晶及左昱昱已完成减持合计2.99%股份 [3] - 首开股份个别机构股东出现减持清仓等情况 [3] - 江化微董事姚玮拟减持不超过0.0123%公司股份 [3] - 中源家居董事长曹勇计划减持不超过3%公司股份 [3] - 斯迪克实控人金闯减持260万股公司股份 [3] - 福鞍股份部分董事及高管拟减持不超过0.3%公司股份 [3] - 奥赛康股东苏洋投资减持1.09%股份 [3] 市场动态 - 33家A股上市公司披露减持情况 [1] - 4家A股上市公司披露增持情况 [1][2] - MACD金叉信号形成部分股票涨势良好 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱盘面本周继续走弱，预计01短线回调但空间有限，期权建议观望；PVC盘面本周企稳止跌，预计9月旺季来临止跌企稳，期货空单止盈离场，期权前期买看跌期权卖出离场 [2] 根据相关目录分别进行总结 烧碱 - 期现方面，价格受宏观、开工、库存、氧化铝需求等多因素影响，远月预期较差，盘面寻底运行，现货近期松动共振 [5] - 供应方面，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率为86.73%，较上周提升0.04个百分点，山东开工率87.35%，+0.49；华东扩充后样本企业32%液碱库存增加，山东扩充后样本企业32%液碱库存增加16.96% [24] - 装置动态方面，本周检修损失量合计191万吨，西北、华北等地多家企业有停车检修情况，部分企业计划后续检修 [25] - 氧化铝需求方面，从24年底到25年计划代投产能有1230万吨，推算年产能增速在10%附近，预估2025年氧化铝年产量在8800万吨以上，产量增速在6%附近，对烧碱需求增量在80万吨附近 [29] - 氧化铝市场方面，近期价格继续下行，预计暂维持震荡偏弱态势，价格运行区间在2900 - 3100元/吨，中长线利润堪忧；山东液碱市场下周或走跌，华东区域预计价格稳中上调 [35] - 铝土矿方面，价格平稳，港口库存震荡，企业原料库存大幅走高 [36] - 电解铝方面，产量维持高位，厂内库存回落 [42] - 非铝下游方面，印染开机率季节性走高，纺织逐步迎来旺季 [47] - 出口方面，7月出口高位，估算出口利润较先前走弱 [54] 聚氯乙烯 - 期现方面，盘面受供需、宏观氛围等因素影响，近期低位反弹，仓单迅速增加 [61][62] - 利润方面，行业利润环比走弱，电石产量环比高位回落，利润小幅好转 [67][72] - 供应方面，本周国内PVC粉行业开工负荷率提升至79.39%，环比提升3.21个百分点，电石法和乙烯法开工负荷率均有提升 [83] - 装置动态方面，长期停车、检修及临时停车、后期计划检修的企业较多，总计检修产能较大 [85] - 下游需求方面，两大主力下游型材和管材压力大，地产端需求负反馈，内需未见起色，下游订单低于近五年同期，原料及成品库存高位，难有正向驱动 [93] - 地产数据方面，行业仍在筑底周期，房屋销售价格指数、土地成交面积、商品房成交面积等数据表现不佳 [94] - 库存方面，库存继续走高，总库存同比近年最高水平 [101] - 外盘方面，价格窄幅波动 [108] - 进出口方面，2025年7月PVC进口量2.45万吨，出口量33.06万吨，单月进出口环比和同比均有增长，内贸价格回调，出口东南亚、印度窗口打开，周度出口成交较好 [119]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月19日15:00-17:00通过视频录播和网络互动方式召开半年度业绩说明会[2][4] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)[2][4] - 投资者可通过网络平台参与互动交流[4] 参会人员组成 - 董事长兼总经理乔振宇先生将出席业绩说明会[4] - 独立董事王体星先生、财务总监范宇先生及董事会秘书吴婉贞女士共同参会[4] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年9月12日至9月18日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱junzheng@junzhenggroup.com提前提交问题[2][5] - 公司将在业绩说明会上集中回复投资者普遍关注的问题[2][3][5] - 会议结束后可通过上证路演中心网站查看说明会详细内容[6] 会议背景 - 公司已于2025年8月28日披露2025年半年度报告[2] - 本次会议旨在让投资者更全面深入了解公司2025年上半年经营成果和财务状况[2][3]

化工板块当日市场表现 - 化工ETF（516020）9月10日收盘价0.739元，单日下跌1.34%，盘中最大跌幅达2.67% [1][2] - 氯碱、改性塑料及锂电细分板块领跌，君正集团（-4.46%）和金发科技（-4.26%）跌幅居前，天赐材料（-3.91%）、鲁西化工（-3.77%）等超10只成分股跌超2% [1][2] - 当日成交量6.58万手，T日预估现金差额149.93元，T-1日单位净资产为373,914.93元 [2] 板块近期表现与指数对比 - 细分化工指数自7月1日至9月9日累计上涨23.48%，显著跑赢上证指数（10.53%）和沪深300指数（12.71%） [3][4] - 该指数近五年业绩波动显著：2020年+51.68%，2021年+15.72%，2022年-26.89%，2023年-23.17%，2024年-3.83% [4][9] 政策与基本面驱动因素 - 8月PPI环比由下降0.2%转为持平，同比下降2.9%但降幅收窄0.7个百分点，为3月以来首次收窄 [4] - "反内卷"政策有望抑制行业产能扩张，提升现金流与股息率，推动化工行业从资本消耗型向盈利型转变 [5][6] - 欧美化工企业产能退出及地缘摩擦加剧海外供应不确定性，中国凭借成本与技术优势加速填补全球供应链空白 [8] 估值水平与配置价值 - 细分化工指数市净率2.3倍，处于近10年37.38%分位点，显示中长期配置性价比 [7] - 化工ETF（516020）覆盖万华化学、盐湖股份等龙头股（50%仓位），同时布局磷肥、氟化工等细分领域 [8] 机构观点与行业展望 - 东方证券预期"反内卷"政策将针对性解决行业痛点，引导化工行业走出景气低谷 [8] - 国海证券强调供给端改革将推动景气度止跌回升，行业兼具高弹性和高股息特征 [5][6] - 东海证券指出国内政策约束供给侧，海外成本上升与产能退出共同利好中国化工全球竞争力提升 [8]

业绩说明会信息 - 2025年9月19日15:00 - 17:00召开半年度业绩说明会[2][4][5][6] - 以视频录播结合网络互动方式，在上海证券交易所上证路演中心召开[3][4][5][6][7] - 董事长乔振宇等人员出席[6] 投资者参与 - 2025年9月19日15:00 - 17:00可通过上证路演中心在线参与[6] - 2025年9月12日至9月18日16:00前可提问[2][6] 其他 - 2025年8月28日披露半年度报告[2] - 公告发布于2025年9月11日[9]

市场整体表现 - 沪指9月10日上涨0.13% [1] - 申万行业分类中13个行业上涨 通信行业涨幅3.49%居首 电子行业涨幅1.78%次之 [1] - 电力设备行业跌幅1.18% 综合行业跌幅1.09% [1] 基础化工行业表现 - 行业整体下跌0.94% 位居跌幅榜第三 [1] - 主力资金净流出34.79亿元 [1] - 行业402只个股中128只上涨 257只下跌 3只涨停 [1] 基础化工资金流向 - 131只个股资金净流入 7只净流入超3000万元 [1] - 东材科技净流入1.14亿元居首 回天新材净流入6161.48万元 键邦股份净流入5985.67万元 [1] - 5只个股资金净流出超亿元 金发科技净流出4.96亿元 君正集团净流出4.45亿元 万华化学净流出1.60亿元 [1] 资金流入个股明细 - 东材科技上涨7.89% 换手率7.16% 资金流入11437.42万元 [1] - 键邦股份涨停 换手率33.06% 资金流入5985.67万元 [1] - 科创新源上涨4.38% 资金流入3566.74万元 [1] 资金流出个股明细 - 金发科技下跌4.26% 换手率8.69% 资金流出49640.85万元 [1] - 君正集团下跌4.46% 换手率4.90% 资金流出44456.11万元 [1] - 红宝丽下跌3.73% 换手率12.31% 资金流出10766.16万元 [1] ETF产品表现 - A50ETF(159601)近五日下跌1.20% [3] - 最新份额27.7亿份 减少1300万份 [3] - 主力资金净流出89.5万元 [3]

板块整体表现 - 化学原料板块当日下跌1.46% 领跌个股为君正集团（代码601216）跌幅达4.46% [1][2] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点 深证成指上涨0.38%至12557.68点 [1] 个股涨跌情况 - 涨幅前三位：*ST亚太（代码000691）涨4.98%收6.75元 金牛化工（代码600722）涨4.26%收7.34元 善水科技（代码301190）涨3.60%收28.23元 [1] - 跌幅显著个股：君正集团成交额22.06亿元 鲁西化工（代码000830）跌3.77%成交额5.26亿元 红星发展（代码600367）跌2.63%成交额6.93亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出11.38亿元 游资资金净流入2.81亿元 散户资金净流入8.57亿元 [2] - 主力资金净流入前三：金牛化工1308.33万元（占比2.35%） 兴化股份（代码002109）1295.17万元（占比12.59%） 北元集团（代码601568）940.07万元（占比9.00%） [3] - 游资净流入突出个股：三友化工（代码600409）获游资净流入1053.76万元（占比7.58%） 新金路（代码000510）获游资净流入319.88万元（占比2.69%） [3]

财务业绩 - 上半年归属于上市公司股东的净利润19.20亿元 同比增长26.82% [1] - 第二季度归母净利润9.13亿元 同比增长13.86% 环比下降9.40% [1] 化工业务表现 - 化学原料和化学制品营收89.38亿元 同比增长13.32% [1] - 化工业务毛利21.89亿元 毛利率24.49% 同比提升4.68个百分点 [1] 物流业务表现 - 物流综合服务营收33.91亿元 同比下降5.63% [1] - 物流业务毛利6.65亿元 毛利率19.59% 同比下降2.33个百分点 [1] 产业链优势 - 具备完整的"煤—电—氯碱化工"和"煤—电—特色冶金"纵向一体化循环经济产业链 [1] - 形成新的"石灰石—电石—煤焦化—甲醇—BDO—PTMEG"一体化循环经济产业链条 [1] 物流设施规模 - 控制船队规模111.83万吨 控制罐队规模43,008台 [1] - 合资运营16.65万立方储罐和2个5万吨级化工品码头 [1] - 为国内外知名化工企业提供安全、稳定、高效的物流支持 [1]

化工板块市场表现 - 化工板块早盘持续下探，午后略有回升，化工ETF（516020）盘中场内价格一度跌超2%，截至发稿跌1.47% [1] - 氯碱、氮肥、改性塑料、钾肥等板块部分个股跌幅居前，君正集团大跌超4%，鲁西化工、金发科技、盐湖股份等多股跌超3% [1] 宏观经济数据与政策影响 - 8月PPI环比结束连续8个月下行态势，由上月下降0.2%转为持平，同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，为今年3月以来首次收窄 [3] - 国内市场秩序优化及全国统一大市场建设推进带动相关行业价格同比降幅收窄 [3] 板块估值与配置价值 - 化工板块当前估值处于低位，细分化工指数市净率为2.3倍，位于近10年来37.38%分位点 [3] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [4][5] 行业供需与后市展望 - 供给端化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但存量产能仍需时间消化 [4] - 需求端下半年政策刺激效果显现，内需潜力有望释放，看好化工品结构性机会及估值修复空间 [4]

股价表现与融资融券数据 - 9月9日公司股价上涨7.07% 成交额达36.67亿元[1] - 当日融资买入6.36亿元 融资偿还5.60亿元 融资净买入7588.22万元[1] - 融资融券余额合计13.38亿元 其中融资余额13.23亿元占流通市值2.80% 处于近一年90%分位高位水平[1] - 融券方面当日卖出81.99万股金额459.14万元 融券余量261.06万股余额1461.94万元 同样处于近一年90%分位高位[1] 公司基本情况 - 公司位于内蒙古乌海市乌达工业园区 成立于2003年2月16日 2011年2月22日上市[1] - 主营业务为聚氯乙烯树脂、烧碱等化工产品生产销售及化工物流业务[1] - 收入构成：化学原料和化学制品占比70.60% 物流综合服务26.79% 其他2.07% 热力0.55%[1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数17.93万户 较上期减少5.23% 人均流通股47066股增加5.52%[2] - 香港中央结算有限公司持股1.04亿股(第五大股东) 较上期减少482.61万股[2] - 红利低波(512890)持股6215.93万股(第六大股东) 较上期增加1128.96万股[2] - 南方中证500ETF(510500)持股5008.66万股(第七大股东) 较上期增加672.15万股[2] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入126.60亿元 同比增长8.59%[2] - 归母净利润19.20亿元 同比增长26.82%[2] - A股上市后累计派现144.79亿元 近三年累计派现54.85亿元[2]