公司战略 - 公司以新发展理念为引领，将创新发展、绿色发展作为重要战略指引[1] - 公司深耕本土市场并主动对接国际，推动绿色项目出台和对接国际金融规则[1] 业务发展 - 创新推出新能源汽车专属保险，并构建全球领先的汽车保险数据储备[1] - 推进全流程数字化升级以持续提升服务质效[1] - 2025年上半年承保新能源车数量同比增长36.8%[1] - 绿色保险承担风险保障金额达131.6万亿元[1] - 积极推动新能源车险、清洁能源保险等绿色项目出台[1] 行业标准 - 注重对接国际财务金融规则[1] - 加强绿色金融相关标准的制定与研究[1]

项目启动与目标 - 中国银行宁波市分行与中国人保宁波分公司联合启动“中试保融通”综合金融服务项目 [1] - 项目旨在贯彻落实加快中试平台建设的部署，促进中试资源整合与科技成果转化 [1] - 活动目标为深入推进科技创新和产业创新深度融合的宁波路径 [1] 金融服务方案内容 - 发布“中试保融通”综合金融服务方案，推出“贷—保—补”三方协同的组合服务 [1] - 未来三年将为中试全链条提供银行端1000亿元综合金融支持和保险端1000亿元保险保障 [1] - 方案旨在加速推动科创企业科技成果转化落地 [1] 具体合作案例 - 中国银行宁波市分行为甬江实验室孵化的某科技有限公司定制授信方案 [1] - 与某国家级半导体材料及核心装备中试平台签署战略合作协议 [1] - 通过“金融+保险”双重支持为科技企业创新发展注入动力 [1] 未来战略规划 - 中国银行宁波市分行将继续深化科技金融战略布局，推动产品与服务创新 [2] - 公司计划推动科技创新和产业创新深度融合，助力提升全市中试平台建设水平 [2] - 未来将满足各类创新主体多层次、多样化的中试金融需求，为区域实体经济高质量发展贡献力量 [2]

行业前景与定位 - 保险业作为中国特色金融发展的重要环节和现代市场经济的基础性制度安排，具有重要的功能价值和广阔的发展空间[2] - 行业需更好发挥“经济减震器”和“社会稳定器”的作用，服务现代化产业体系和科技创新，支持国家战略方向[2] - 人民对美好生活的向往升级，保险保障、资金融通、社会治理、财富管理、健康养老等方面需求加速释放[2] 公司战略方向与规划 - 中国人寿将坚定不移走中国特色金融发展之路，加快推进高质量发展，着力做好金融“五篇大文章”，拓展重点领域保险[3][5] - 中国人保表示要在经济社会发展大方位中找准自身坐标，始终以服务实体经济、服务人民群众作为着力点和落脚点，坚持聚焦保险“两器”核心功能[3] - 中国太平保险集团表示要聚焦主责主业，找准服务切入点和着力点，切实发挥好保险业“两器”“三网”作用[3] - 新华保险将践行“大保险观”，贯彻三大战略主线，不断完善“保险+投资+服务”的三端协同发展模式[4] - 多家大型险企表示将以会议精神为指引，结合自身业务定位与资源禀赋，制定公司未来发展规划，明确重点工作方向[5] 高质量发展具体举措 - 中国平安将坚守金融为民初心，坚持“综合金融+医疗养老”战略，深化AI创新和应用，以“耐心资本”精准浇灌新质生产力[6] - 中国人保提出服务培育发展新质生产力，服务扩大内需战略，服务全体人民共同富裕，服务构建新安全格局，服务扩大高水平对外开放[7] - 新华保险将持续将资源与专业服务能力注入科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域[8] - 中国太平保险集团将加大对科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业的支持力度，增加普惠性保险产品和服务供给[8] 核心功能与价值发挥 - 保险业宜经营思维从“获利”转向“赋能”，平衡经济贡献和社会贡献，在资金融通、资产配置、风险管理、财富规划等方面发挥能力优势[4] - 行业将充分发挥保险资金长期资本、耐心资本的优势，全力服务新质生产力发展，深入参与多层次社会保障体系建设[5][8] - 大型险企正从发挥保险功能价值、服务国家战略、推动自身高质量发展等多维度发力，为行业发展注入强劲动力[9]

监管批复 - 国家金融监督管理总局大同监管分局于2025年10月22日批准人保财险大同北城支公司变更营业场所的申请 [1] - 新营业场所位于山西省大同市平城区文兴路东侧瑞兴大厦2幢11层1-09号 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

行业功能定位与发展空间 - 保险业是中国特色金融发展的重要环节和现代市场经济的基础性制度安排，具有重要的功能价值和广阔的发展空间[1] - 保险业需更好发挥"经济减震器"和"社会稳定器"（"两器"）作用，服务现代化产业体系和科技创新[1] - 人民对美好生活的向往不断升级，保险保障、资金融通、社会治理、财富管理、健康养老等方面需求加速释放[1] 大型险企战略重点与举措 - 中国人寿将着力做好金融"五篇大文章"，拓展重点领域保险，发挥保险资金长期资本、耐心资本优势，服务新质生产力发展，参与多层次社会保障体系建设，融入社会治理体系建设[2] - 中国人保以服务实体经济、服务人民群众为着力点，聚焦保险"两器"功能，建立行业领先的服务国家战略能力作为核心竞争力[2] - 中国太平保险集团聚焦主责主业，发挥保险业"两器""三网"（经济安全网、社会保障网和灾害防控网）作用[3] - 中国平安从三方面推动高质量发展：坚守"金融为民"初心服务实体经济，坚持高质量发展道路提升综合金融及医疗养老服务，提升自主科研能力深化AI创新打造数字金融标杆[3] 行业发展方向与核心任务 - 保险业宜为经济建设、工业生产、社会民生以及消费需求等"保驾护航"，做好经济与社会的风险减量管理，支持科技创新和低碳转型等国家战略[1] - 多家大型险企以党的二十届四中全会精神为指引，结合自身业务定位与资源禀赋，制定未来发展规划，将政策要求转化为长期可持续高质量发展的实际行动[2] - 大型险企从发挥保险功能价值、服务国家战略、推动自身高质量发展等多维度发力，为行业发展注入强劲动力，为经济社会高质量发展、科技自立自强及民生保障筑起金融保险支撑[3]

文章核心观点 - 公司公布2025年上半年财务业绩，总收入增长9%至2.223亿美元，净亏损大幅收窄至550万美元，显示出业务增长和盈利能力改善的趋势[1][5] - 公司在电动汽车保险领域实现显著突破，保费收入同比增长111.3%至6.976亿美元，成为业务核心增长动力[5] - 管理层强调战略重点转向盈利能力和现金流生成，为此撤销了全年收入指引，更加注重高利润账户和合作伙伴关系[14] 管理层评论与战略方向 - 公司董事长兼首席执行官对上半年强劲执行表示满意，特别指出中国新能源车保险保费快速增长，并专注于在2025年下半年实现净利润为正的同时保持稳定收入增长[3] - 公司将字节跳动豆包大语言模型整合至平台，标志着人工智能驱动的数字化转型迈出重要一步，旨在强化“云+AI”优势，加速向智能化、全集成服务枢纽演进[4] - 战略重点已调整为优先考虑盈利能力和现金生成，尽管收入环境健康，但公司撤销了此前5.21亿至5.39亿美元的全年收入指引，转向更注重利润和长期价值的 disciplined 方法[14] 2025年上半年业务亮点 - 在电动汽车保险领域深化与多个领先厂商的合作，包括特斯拉（续保业务及新增福利包）、小米（接管续保业务）、蔚来（优化保单签发效率）、理想汽车（开发自助保险应用）、零跑汽车（推出数字平台）以及华为（中标鸿蒙智行联盟并启动战略合作）[5][6][9] - 与传统金融机构合作取得进展，如与浙商银行启动创新汽车服务项目，与上海农商银行延续10年合作成为其独家出行服务提供商[5][9] - 与中国邮政签署新协议，在2025年新增174家合作门店，扩大了分销网络[6] 2025年上半年财务业绩 - 总收入从2024年同期的2.031亿美元增长9%至2.223亿美元，主要受汽车 eInsurance 和技术服务板块增长推动[5][9] - 净亏损从2024年同期的6010万美元显著收窄至550万美元，净亏损率从-29.6%改善至-2.5%[5][12][13] - 经调整税息折旧及摊销前利润为250万美元，低于去年同期的600万美元，经调整税息折旧及摊销前利润率为1.1%，去年同期为3.0%[5][12][13] 分部门收入表现 - 汽车 eInsurance 收入增长33%至9780万美元，主要由与特斯拉、小米、蔚来等新兴电动汽车制造商强劲合作以及电动汽车保险需求激增驱动，公司在中国电动汽车车主定制保险保费方面排名第一[9] - 技术服务收入增长11%至2430万美元，反映企业软件工具采用率增加，增长得益于新客户获取和企业客户向SaaS模式持续过渡[9] - 汽车服务收入下降7%至1.001亿美元，原因是公司在2025年上半年主动终止某些低利润业务以及伴随的服务订单减少[9] 运营成本与费用 - 总运营成本和费用下降15%至2.235亿美元，主要由于2024年确认了6200万美元的股份补偿费用[9] - 综合服务成本下降6%至1.015亿美元，与汽车服务收入下降一致[9] - 促销服务费用上升32%至9410万美元，符合汽车 eInsurance 业务的扩张[9] - 销售费用增长8%至1100万美元，主要由于IT服务推广费用增加和市场扩张成本[9] - 一般行政费用大幅下降63%至1520万美元，研发费用下降95%至180万美元，均主要由于与2024年股权激励计划相关的股份补偿费用减少[16] 资产负债表与现金流亮点 - 截至2025年6月30日，总资产为2.775亿美元，较2024年底的2.467亿美元有所增长，流动资产增加至2.234亿美元，现金及现金等价物为2430万美元[19][21] - 经营活动所用现金流量净额为930万美元，投资活动所用现金流量净额为760万美元，融资活动提供现金流量净额为1400万美元[24][26] - 总负债为1.914亿美元，股东权益增至8610万美元[21]

行业核心观点与发展方向 - 保险业作为中国特色金融发展的重要环节和现代市场经济的基础性制度安排，具有重要的功能价值和广阔的发展空间 [1] - 保险业宜更好发挥"经济减震器"和"社会稳定器"作用，服务现代化产业体系和科技创新，支持国家战略 [1] - 行业需求加速释放，包括保险保障、资金融通、社会治理、财富管理、健康养老等方面 [1] 主要险企的战略重点与举措 - 中国人寿将着力做好金融"五篇大文章"，拓展重点领域保险，发挥保险资金长期资本优势，服务新质生产力发展 [2] - 中国人保坚持聚焦保险"两器"功能，把建立行业领先的服务国家战略能力作为核心竞争力 [2] - 中国太平保险集团将聚焦主责主业，发挥保险业"两器""三网"作用 [3] - 中国平安将从坚守"金融为民"初心、坚持高质量发展道路、提升自主科研能力三个方面推动高质量发展 [3] 行业高质量发展的共同路径 - 多家大型险企表示将以党的二十届四中全会精神为指引，制定未来发展规划，将政策要求转化为谋求长期可持续高质量发展的实际行动 [2] - 大型险企正从发挥保险功能价值、服务国家战略、推动自身高质量发展等多维度发力，为行业发展注入强劲动力 [3]

公司股价表现 - 公司股票价格报收7.50元，较前一日上涨0.02元，涨幅为0.27% [1] - 当日股价波动区间为7.38元至7.58元 [1] - 当日成交量为263万手 [1] 公司运营动态 - 公司旗下中国人民财产保险股份有限公司马关支公司都龙镇营销服务部获准变更营业场所 [2] - 新营业场所位于云南省文山壮族苗族自治州马关县都龙镇都龙社区兴龙路282号第一层101室 [2] - 监管机构要求公司按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 核心观点 - 险资举牌热情延续，2025年全年迄今举牌共计34起，显著高于往年，仅次于2015年水平（62次），体现险资对优质股权投资价值的挖掘[3] - 举牌目的主要分为两类：一类定位为股权投资，选股集中于高ROE资产以提升自身ROE水平；另一类定位为股票投资，选股集中于高股息、高分红资产以稳定贡献投资收益[7] - 近期保险股普遍上涨，主要受部分险企业绩预增带动板块情绪，业绩共性驱因主要来自权益市场投资贡献，财险方面承保端利润亦大幅增长[7] - 展望第四季度及全年，权益市场依旧作为业绩的核心引擎，承保端新业务价值将持续受益于预定利率调整、“报行合一”带来的价值率改善[7] - 从更长维度看，寿险行业负债经营质量逐步改善，更为审慎的内含价值假设下预计估值持续修复；财险板块市净率估值主要挂钩ROE，风险减量管理体系的完善带动综合成本率或有望逐步优化[7] 本周行情与动态 - 本周保险指数上涨2.99%，跑输大盘0.26个百分点；保险个股普遍上涨，其中国寿上涨8.75%，太平上涨3.54%，财险上涨3.27%[1] - 10年期国债收益率1.85%，较上周末上升2个基点[1] - 中国人寿预计2025年前三季度归母净利润为1567.85-1776.89亿元，同比增长50%-70%[2] - 2025年前三季度，国内新能源商业车险签单保费达1087.9亿元，同比增长36.6%，增速远高于车险整体保费3.21%的同比增速[2] - 中国平安于2025年10月20日增持农业银行H股4057.4万股，涉资约2.28亿港元，增持后持股比例由19.93%上升至20.06%[2] - 中邮保险于10月14日买入中国通号H股股票399.5万股，增持后直接持有其H股股票1.01772亿股，占H股股本比例为5.1692%[2] 险资举牌分析 - 2025年险资举牌共计34次（不考虑增持则为28次）[3] - 从行业分布看（不考虑增持），举牌集中于银行（7次）、公用事业（6次）、环保（3次）、非银金融（3次），且主要集中于H股（24次），体现对红利资产的青睐[3] - 举牌参与方多元化，涉及13家保险公司，包括长城人寿（5次）、中国平安（6次）、瑞众人寿（3次）、中邮人寿（3次）等[3] 重点公司估值 - A股人身险公司市盈率估值：国寿0.85倍、新华0.77倍、平安0.7倍、太保0.61倍[3] - H股人身险公司市盈率估值：平安0.66倍、新华0.58倍、太保0.51倍、阳光0.45倍、国寿0.47倍、太平0.32倍、友邦1.3倍、保诚0.98倍[4] - 财险公司市净率估值：财险1.4倍、人保A股1.35倍、人保H股1.06倍、众安1.15倍、再保险0.58倍[4][8] 投资建议与推荐顺序 - 推荐顺序为：中国太保、中国财险H、中国人寿H、中国人保H[8] - 若权益市场持续超预期，推荐新华保险H；若地产出现回暖信号，推荐中国平安[8]

中国人民保险集团股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 10 月 30 日(星期四)16:00 前登陆上证路演中心网站 首页，点击"提问预征集"栏目进行提问。公司将在业绩说明会上对 投资者普遍关注的问题进行回答。 为使广大投资者更加全面深入地了解公司 2025 年第三季度业绩 和经营情况，本公司拟于 10 月 31 日（星期五）15:00-16:00 召开 2025 年第三季度业绩说明会，就投资者普遍关心的问题进行交流。 证券代码：601319 证券简称：中国人保 公告编号：临 2025-034 一、说明会类型 本次业绩说明会通过文字互动的方式召开，本公司将针对 2025 年第三季度业绩和经营情况与投资者进行互动交流，并对投资者普遍 关注的问题进行回答。 1 会议召开时间：2025 年 10 月 31 日（星期五）15:00-16:00 会议召开地点：上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com） 会议召 ...