审计相关会议 - 2024年5月23日召开第四届董事会审计委员会第十八次会议，同意聘请安永为2024年度会计师事务所并提交审议[1] - 2024年与安永就半年度审阅和三季度商定工作进行专题沟通[3] - 2024年10月25日召开年度审计工作计划沟通会，与安永沟通年度审计情况[3] - 2024年12月24日召开第五届董事会审计委员会第三次会议，督促安永推进年度审计工作[3] - 2025年3月24日召开第五届董事会审计委员会第六次会议，听取安永审计报告并研究通过相关议案提交董事会审议[4]

公司基本信息 - 公司成立于1949年10月，是新中国第一家全国性保险公司[3] - 公司A股股票代码为601319，于2018年11月在上交所上市；H股股票代码为1339，于2012年12月在香港联交所上市[3] - 公司法定代表人是丁向群，董事会秘书、证券事务代表是曾上游，公司秘书是伍秀薇[9] - 公司注册和办公地址均为中国北京市西城区西长安街88号1 - 13层，邮政编码100031，网址为www.picc.com.cn[9] - 登载公司A股公告的指定网站是www.sse.com.cn，登载H股公告的指定网站是www.hkexnews.hk[9] - 公司持有约68.98%人保财险股权、约89.36%人保香港股权、80.00%人保寿险股权、约95.45%人保健康股权，其余子公司均持有100%股权[4] 公司排名与品牌价值 - 公司2024年在《财富》世界500强中排名第158位[3] - 2024年公司在《财富》世界500强中排名第158位，2025年《Brand Finance全球品牌500强》中品牌价值排名150名，较上年提升10名，品牌强度排名85名，较上年提升20名[23] 财务报告审议与利润分配 - 公司第五届董事会第八次会议于2025年3月27日审议通过《2024年年度报告》正文及摘要，会议应出席董事12名，现场出席12名[7] - 2025年3月27日董事会通过2024年度利润分配方案，按2024年度母公司财务报表净利润的10%提取法定盈余公积金后，以总股本44,223,990,583股为基数，建议派发末期股息每10股现金股利1.17元（含税），共计分配51.74亿元，加上中期分配的27.86亿元，共计79.60亿元[8] - 2024年集团拟向股东派发现金股息每10股1.80元（含税）[15] - 2025年3月27日，公司董事会建议派发2024年末期股息每10股1.17元（含税）[137] 财务报表审计 - 公司2024年度按中国企业会计准则和国际财务报告会计准则编制的财务报表，分别经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）和安永会计师事务所审计，出具标准无保留意见的审计报告[7] 集团整体财务数据关键指标变化 - 2024年集团净利润578.20亿元，同比增长83.8%；归母净利润428.69亿元，同比增长88.2%；净资产收益率16.7%，同比上升7.1个百分点[15] - 2024年集团保险服务收入5377.09亿元，同比增长6.7%；原保险保费收入26930.15亿元，同比增长4.7%[16] - 截至2024年12月31日，集团投资资产规模突破1.6万亿元，较年初增长14.6%[16] - 截至2024年12月31日，集团总资产17663.84亿元，较上年末增长13.4%；净资产3672.26亿元，较上年末增长10.7%[16] - 2024年集团综合偿付能力充足率为281%，核心偿付能力充足率为225%[16] - 2024年保险服务收入增速较原保险保费收入增速高2.0个百分点[17] - 2024年集团总投资收益821.63亿元，同比增长86.2%；总投资收益率5.6%，同比提升2.3个百分点[17] - 2024年集团承担风险保障金额3175万亿元，赔付支出金额4485亿元，位居行业首位[19] - 2024年营业总收入6219.72亿元，同比增长12.5%；净利润578.2亿元，同比增长83.8%[30] - 2024年末总资产17663.84亿元，同比增长13.4%；总负债13991.58亿元，同比增长14.2%[31] - 2024年加权平均净资产收益率为16.7%，较2023年上升7.1个百分点[30] - 2024年分季度营业总收入分别为1387.78亿元、1535.29亿元、1772.69亿元、1523.96亿元[33] - 2024年非经常性损益合计为 - 5900万元[34] - 2024年末集团合并保险合同负债11227.97亿元，较2023年末增长14.5%[35] - 2024年按中国企业会计准则归属于母公司股东的净利润为42,869，按国际财务报告准则为42,151；2023年对应数据分别为22,773和22,322[37] - 2024年12月31日按中国企业会计准则归属于母公司股东权益为268,733，按国际财务报告准则为268,866；2023年12月31日对应数据分别为242,355和243,206[37] - 2024年公司实现营业收入6,220亿元，同比增长12.5%；总资产达1.77万亿元，同比增长13.4%；管理资产规模3.6万亿元，同比增长16.7%[40] - 2024年公司承担保险责任金额3,175万亿元，赔付支出金额4,485亿元，同比增长9.6%；服务实体经济投资规模突破万亿元，较年初增长26.6%[41] - 2024年公司实现原保险保费收入6930.15亿元，同比增长4.7%；保险服务收入5377.09亿元，同比增长6.7%[51] - 2024年公司归属于母公司股东的净利润428.69亿元，同比增长88.2%[51] - 2024年公司总投资收益821.63亿元，同比增长86.2%；总投资收益率5.6%，同比提升2.3个百分点；截至2024年12月31日，第三方资产管理规模11105.75亿元，较年初增长3.5%[54] - 2024年买入返售金融资产192.4亿元，较2023年的84.49亿元增长127.7%[57] - 2024年净利润578.2亿元，较2023年的314.66亿元增长83.8%[58] - 2024年大灾风险利润准备金1.8亿元，较2023年的0.91亿元增长97.8%[57] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为879.90亿元，较2023年的705.49亿元增长24.7%[125] - 2024年投资活动使用的现金流量净额为775.99亿元，较2023年的709.27亿元增长9.4%[125] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为48.60亿元，2023年为净流出114.83亿元[125][126] - 2024年12月31日，集团综合偿付能力充足率281%，核心偿付能力充足率225%[129] - 2024年12月31日，采用公允价值计量的项目合计余额较2023年增加138.192亿元，公允价值变动对当期利润影响金额为23.774亿元[131] - 2024年，集团资本开支为43.97亿元[138] - 2024年底，集团银行借款情况为3.57亿元[140] 各业务线数据关键指标变化 - 人保财险 - 2024年人保财险应收保费率同比下降1个百分点；内控评价“下评一级”覆盖50%省级分支机构[29] - 2024年人保财险保险服务收入4852.23亿元，同比增长6.1%；综合成本率为98.5%[35] - 2024年人保财险原保险保费收入5380.55亿元，同比增长4.3%；保险服务收入4852.23亿元，同比增长6.1%[52] - 2024年人保财险车险业务保险服务收入2947.01亿元，同比增长4.5%，市场占有率38.8%；非车险业务保险服务收入1905.22亿元，同比增长8.8%，占比39.3%，同比上升1.0个百分点[52] - 2024年人保财险综合成本率为98.5%，同比上升0.9个百分点；综合赔付率为72.7%，同比上升2.3个百分点[59] - 2024年人保财险实现保险服务收入4852.23亿元，同比增长6.1%[59] - 2024年人保财险承保利润70.85亿元，较2023年的110.73亿元下降36.0%[61] - 2024年机动车辆险保险服务收入2947.01亿元，同比增长4.5%，综合成本率96.8%，同比下降0.1个百分点[65] - 2024年农险保险服务收入554.66亿元，同比增长4.9%，综合成本率97.3%，同比上升3.3个百分点[66] - 2024年意外伤害及健康险保险服务收入489.18亿元，同比增长11.8%，综合赔付率62.1%，同比上升2.8个百分点[67] - 2024年责任险保险服务收入371.12亿元，同比增长12.8%[67] - 责任险综合费用率31.2%，同比降2.2个百分点；综合成本率105.2%，同比降1.8个百分点，同比减亏3.88亿元[68] - 企业财产险保险服务收入180.42亿元，同比增4.7%；综合赔付率85.8%，同比升9.6个百分点；综合成本率113.4%[69] - 其他险保险服务收入309.84亿元，同比增9.3%；综合赔付率65.5%，同比升0.9个百分点；综合费用率33.3%，同比升2.3个百分点；综合成本率98.8%，同比升3.2个百分点，承保利润3.66亿元[69][70] - 2024年原保险保费收入5380.55亿元，同比增4.3%，其中机动车辆险2973.94亿元、意外伤害及健康险1011.60亿元、农险549.19亿元等[71] - 直接销售渠道原保险保费收入1683.15亿元，占比31.3%，同比增10.3%[72] - 广东省原保险保费收入570.22亿元，同比增4.6%；江苏省553.42亿元，同比增6.6%等[74] - 截至2024年12月31日，人保财险在财产保险市场份额为31.8%[51] - 2024年人保财险提供重点领域风险减量服务161万次，提供气象预警1,464万次[42] - 人保财险注册资本222.42亿元，持股比例68.98%，总资产7782.44亿元，净资产2606.22亿元，净利润331.9亿元[133] - 2025年3月24日，人保财险全额赎回2020年3月23日发行的80亿元资本补充债券[137] 各业务线数据关键指标变化 - 人保寿险 - 2024年人保寿险期交保费占原保险保费收入的79.5%，同比提升5.8个百分点；十年期及以上期交保费同比增长51.2%，占比提升3.2个百分点[17] - 2024年人保寿险新业务价值50.24亿元，同比增长37.1%；退保率为3.6%，较2023年下降1.5个百分点[35] - 2024年人保寿险原保险保费收入1060.04亿元，同比增长5.3%；期交保费842.57亿元，同比增长13.5%；新业务价值50.24亿元，可比口径下同比增长114.2%[53] - 2024年人保寿险保险服务收入223.84亿元，同比增23.0%；原保险保费收入同比增5.3%；期交保费同比增13.5%；新业务价值50.24亿元，可比口径下同比增114.2%；净利润170.98亿元[81] - 2024年保险服务收入223.84亿元，同比增长23.0%；保险服务费用74.83亿元，同比下降55.6%；保险服务业绩149亿元，同比增长1007.8%[82] - 2024年原保险保费收入1060.04亿元，同比增长5.3%；普通型寿险原保险保费收入559.34亿元，同比增长29.7%[82] - 个人保险渠道原保险保费收入512.47亿元，同比增长6.8%；银行保险渠道新业务价值23.41亿元；团体保险渠道原保险保费收入36.01亿元，同比增长0.6%[86] - 截至2024年12月31日，营销员规模人力82796人；月均有效人力21851人，同比增长9.2%；月人均新单期交保费9921元，同比增长13.1%[86] - 全渠道个人客户13个月保费继续率96.3%，同比提高4.1个百分点；25个月保费继续率89.9%，同比提高9.6个百分点[87][88] - 2024年浙江省原保险保费收入142.05亿元，同比增长5.6%；广东省60.87亿元，同比增长25.9%[87] - 2024年人保寿险如意保两全保险（分红型）原保险保费收入11.808亿元[89] - 截至2024年12月31日，保险合同负债净额较上年末增长17.5%；分出再保险合同资产净额较上年末增加0.86亿元[89] - 采用保费分配法计量的保险合同负债27.65亿元，同比增长20.1%；未采用保费分配法计量的保险合同负债6181.07亿元，同比增长17.5%[89][90] - 2024年分红型寿险原保险保费收入330.1亿元，同比下降18.7%；普通型寿险559.34亿元，同比增长29.7%[82] - 人保寿险注册资本257.61亿元，直接持股71.08%、间接持股8.92%，总资产7402.68亿元，净资产395.5亿元，净利润170.98亿元[133] - 安永为人保寿险提供截至2024年12月31日的内含价值结果的评估审阅服务，报告载入中国人保202

董事会意见 - 公司董事会认为独立董事符合任职资格及独立性要求[1] - 董事会发布意见时间为2025年3月27日[2]

文章核心观点 中国人民保险集团及旗下人保财险、人保寿险、人保健康10则案例入选"2025金融消保与服务创新案例"，入选数量位居保险行业前列 [1] 金融消保机制创新优秀案例 - 中国人保坚守使命宗旨，推进"大消保"工作格局，深化全员参与、流程融合、服务升级，推动消保工作转变 [4] - 人保健康创新构建三位一体消保管理体系，通过消保ISO 9001国际标准质量管理体系认证，提升消保工作质效 [7] 金融消费者信息保护优秀案例 - 人保财险建立"四道防线"，健全制度体系，完善内控机制，开展评估检查，搭建科技组合拳，保障消费者信息权益 [10] - 人保财险通过多项认证，加强人员管理，举办宣导培训，引导员工重视信息保护 [11] 金融消费者教育宣传优秀案例 - 人保寿险以"大消保"格局为引领，形成高效联动金融教育体系，推动金融知识普及 [14] - 2024年人保寿险设"消保主题日"，线上线下多元联动，创新探索教育新模式，取得显著成效 [15] 金融消费纠纷化解优秀案例 - 人保财险将"枫桥经验"融入理赔投诉治理，打造调解网络，建立解纷体系，提升服务效率和公信力 [18] - 人保财险在多地推动理赔纠纷化解，如绍兴首创调解机制、温州创建解纷模式、杭州推进法庭建设 [19] 适老化服务优秀案例 - 人保寿险聚焦老年人需求，提升金融服务适老化水平，推出产品，融合增值服务，满足"医养康药"需求 [22] - 人保寿险提升线上线下适老服务水平，配备设施，增设功能，精进热线服务，提供良好体验 [23] - 人保健康承办天津长期护理保险项目，打造"天津样本"，助力社会保障体系建设，提供温暖服务 [25] 线上金融服务创新案例 - 2024年人保财险升级线上服务，推出"掌上服务驿站"，引入数智化技术，拓宽服务边界，获客户好评 [29] - "掌上服务驿站"集多样服务于一体，推出功能中心和特色专区，提供定制订阅服务，提升便捷体验 [30] 保险业年度影响力赔案 - 2024年人保财险应对超强台风"摩羯"，总分联动快速响应，优先处理民生类理赔，快赔预赔金额大，保障灾区恢复 [33] - 人保寿险构建理赔服务体系，为客户提供高效理赔体验，24小时内支付200万元理赔款，展现社会责任 [37]

文章核心观点 中国人保集团召开服务深化农村改革、助推乡村全面振兴工作会议，总结2024年工作并提出要求，2024年服务乡村全面振兴工作取得新成效 [1][2] 会议要求 - 以改革思维和办法发挥保险功能作用，提高保险服务“三农”效能，推动农业、农村、农民发展 [1] - 围绕中央一号文件重点，完成过渡期目标任务，包括做强农业保险、做好定点帮扶、做优核心业务、强化技术应用、强化协同配合、强化合规经营 [2] 2024年工作成效 保障粮食和重要农产品供给 - 农业保险服务规模稳中有进，为5542万户次农户提供2.1万亿元风险保障，支付赔款491亿元给1757万户次农户 [2] - 三大主粮完全成本保险和种植收入保险为2995万户次农户提供3123亿元风险保障 [2] - 特色农产品保险超3000个，提供4980亿元风险保障，首创农业种质资源保护保险 [2] 巩固拓展脱贫攻坚成果 - 对五县支付各类赔款2.6亿元，捐赠保险提供888亿元风险保障，完成帮扶任务 [2] 提升乡村社会治理效能 - 综合治理保险为4673万户次农户提供超6万亿元风险保障，农房保险为8896万户次农户提供超5万亿元风险保障 [3] 服务农村健康养老 - 推出专属产品，新增涉农群体保险保障超8000亿元 [3] - 复制推广项目，覆盖特困供养人群超10万人 [3]

报告披露 - 公司拟于2025年3月27日在上海证券交易所网站披露2024年度报告[3] 业绩说明会 - 公司拟于3月28日15:00 - 17:00召开2024年度业绩说明会，方式为现场交流和网络直播[3][4] - 网络直播地址为上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[4] - 参加业绩说明会人员包括董事长丁向群等[6] 投资者互动 - 投资者可于3月27日16:00前将问题发至ir_group@picc.com.cn [4] - 投资者可于3月28日15:00 - 17:00登录上证路演中心观看业绩说明会[7] - 公司投资者关系管理团队电话为010 - 69009192，邮箱为ir_group@picc.com.cn [8] - 投资者可于3月31日起登陆公司网站观看业绩说明会相关视频[8]

会议安排 - 公司定于2025年3月27日举行董事会会议[3] - 会议将审议及批准2024年度全年业绩及其刊发[3] - 会议将考虑派付末期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告日公司执行董事为丁向群等三人[4] - 公告日公司非执行董事为王清剑等五人[4] - 公告日公司独立非执行董事为邵善波等四人[4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [4][73] 报告的核心观点 - 中国人保专注保险主业，是财险巨擘，以财产险为核心主体，协同发展寿险、健康险等业务，财产险为行业绝对龙头，规模优势显著，人身险积极优化业务结构，转型成效初显，看好公司后续业绩及估值提升 [4][73] 根据相关目录分别进行总结 公司概况：财险主业，人身险转型向好 - 中国人保由 1949 年的中国人民保险公司发展而来，是新中国保险事业开拓者和奠基人，拥有悠久卓越品牌优势，业务覆盖多领域，拥有保险全牌照，以财险为主业，人身险转型发展 [14][15] - 公司持续推进改革转型，提出“3411”工程、“1 + 7”战略框架和“卓越战略”，制订十大战略工程实施方案 [20][22] - 截至 2024Q3，财政部为实际控股股东，持股 60.84%，股东结构集中，2024 年 12 月丁向群任董事长，董事会成员背景多元，在公司治理方面积极探索 [23][26] - 近 10 年归母净利润波动上升，ROE 更稳定，2024Q1 - 3 累计归母净利润 363.31 亿元，同比提升 77.2%，加权 ROE14.2%，同比提升 5.5pt，每股分红近年稳定，分红率有提升空间 [28][29][32] 财产险：雄踞龙头地位，经营质效提升 - 人保财险保费稳定增长，2024 年原保险保费收入 5380.55 亿元，同比增长 4.3%，车险是基本盘，非车险保费占比持续提升，2024 年达 44.7% [36][37] - 近 10 年持续承保盈利，COR 优于同业，2024 年前三季度 COR 为 98.2%，车险 COR 总体下降，2024H1 为 96.4%，非车险 2023 年扭亏为盈，2024H1 COR 降至 97.3% [39] - 赔付率近年改善，2024H1 为 70.7%，费用率优势明显且呈下降趋势，2024H1 为 26.2% [41] - 新能源车险行业面临困局，但政策促进发展，2024H1 人保新能源车承保数量 450 万辆，同比增长 59.3%，保费收入 196.6 亿元，同比增长 55.6%，有望实现承保盈利 [44][45] - 意健险、农险、责任险为非车险主力险种，2024 年前 3 大险种保费占比达 80.5%，农险承保盈利优化，意外险及健康险优化，责任险 COR 有望改善 [49] 人身险：经营质态提升，转型成效初显 - 人保寿险 NBV 触底回升，2023 年同比大增 69.6%，2024H1 同比增长 91%，银保渠道爆发，2024H1 NBV 占比达 49.1%，营销员规模企稳，2024H1 为 8.2 万，产能提升，月人均新单期交保费 1.45 万元，同比增长 19.2% [2][52][55] - 人保健康近 10 年 NBV 持续增长，2024H1 同比增长 159%，个险为绝对主力渠道，2024H1 NBV 占比 86.5%，银保渠道 NBV 占比从 2022 年的 2.6%猛增到 2024H1 的 24.5%，团险业务质量有望改善 [2][57][59] - 人保健康立足“保险 + 健康 + 管理”，合作药店 20.7 万家等，推进与知名医院深度合作 [61] 投资表现：规模稳升，投资收益率优秀 - 2015 - 2023 年投资规模复合增速达 8.6%，2024H1 末规模为 1.53 万亿元，固收类资产占比 67.3% [3][62] - 2015 - 2024H1 净投资收益率、总投资收益率平均值分别为 5.1%、5.3%，高于同业，波动性低，2024H1 净投资收益率、总投资收益率分别为 3.8%、4.1% [3][65] - 人保提升主动管理能力，优化资产配置，固收投资强调平衡，权益投资构建主动管理能力，另类投资推进创新产品开发 [67][68] 盈利预测及估值 - 假设人保财产险 2024 - 2026 年保险服务收入同比增速分别为 6.0%/6.2%/6.4%，人保寿险分别为 - 5.0%/-2.0%/2.0%，人保健康险分别为 20%/22%/24% [69][70] - 预计 2024 - 2026 年总保险服务收入同比增速分别为 6.3%/6.8%/7.4%，归母净利润同比增速分别为 88.3%/2.2%/19.0%，EPS 分别为 1.0/1.0/1.2 元，BPS 分别为 6.0/6.5/7.0 元 [70] - 采用分部估值法，人身险给与 0.6 倍 PEV 估值，财产险给与 1.3 倍 PB 估值，其他业务给与 1.0 倍 PB 估值，集团给与 10%折扣，2025E 市值为 3484.98 亿元，目标价 7.88 元，对应 2025E 集团 PB 为 1.21 倍 [71]

公司人员 - 执行董事有丁向群、赵鹏、肖建友[3] - 非执行董事有王清剑等5人[3] - 独立非执行董事有邵善波等4人[3] 董事会架构 - 下设审计等五个专业委员会[4] - 丁向群为战略与投资委员会主任委员[4] - 邵善波、王鹏程分别为对应委员会主任委员[4]

人事变动 - 李祝用因工作调动辞去公司执行董事等职务[1] - 辞任自2025年3月3日起生效[1]