股份及股本数据 - 截至2025年12月31日，H股法定股份35,011,862,630股，股本35,011,862,630元[1] - 截至2025年12月31日，A股法定股份53,351,921,593股，股本53,351,921,593元[1] - 截至2025年12月31日，优先股法定股份450,000,000股，股本45,000,000,000元[2] - 本月底法定股本总额133,363,784,223元[2] 已发行股份情况 - 截至2025年12月31日，H股已发行35,011,862,630股[3] - 截至2025年12月31日，A股已发行53,351,921,593股[3] - 截至2025年12月31日，优先股已发行450,000,000股[3] 可换股票据情况 - 可转换为A股的可换股票据已发行总额45,000,000,000元，转换价6.25元[5] - 股东大会议通过可换股票据日期为2015年5月18日[5] 其他 - 呈交者为何兆斌，职衔为公司秘书[8]

核心观点 - 中国六大国有商业银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行）于2025年12月31日集体发布公告，宣布自2026年1月1日起，对用户开立在该行的数字人民币实名钱包余额计付活期存款利息，标志着数字人民币在功能上与传统银行存款进一步接轨，旨在提升其作为支付和储值工具的吸引力 [1][2][4][5][8][9] 政策实施细节 - **实施时间**：所有六家银行的计息政策均统一自 **2026年1月1日** 起生效 [1][2][4][5][8][9] - **计息标准**：数字人民币钱包余额将按照各银行公布的 **活期存款挂牌利率** 计付利息 [1][2][4][5][8][9] - **计结息规则**：计结息规则与银行活期存款完全一致 [1][2][4][9] - **钱包类型与覆盖范围**： - 工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行的公告未明确排除特定钱包类型，指向“实名钱包” [1][2][4][9] - 建设银行明确表示 **不含四类钱包** 的数字人民币钱包余额将计息 [5] - 交通银行明确为 **一类、二类、三类个人钱包和单位钱包** 的余额计息，而 **四类个人钱包** 内的余额不计付利息 [8] - **协议与税务**：建设银行公告提及将相应修订客户服务协议，并明确由银行依法 **代扣代缴利息税（如有）** [5] - **利率查询**：交通银行提示用户可通过其官方网站、手机银行App或营业网点查询具体的利率执行标准 [8] 行业与产品定义 - **数字人民币定义**：根据建设银行公告，数字人民币指 **中国人民银行发行的法定数字货币和相关支付体系**，采用 **双层运营架构**，由央行向运营机构发行，再由运营机构兑换给公众 [5] - **参与机构**：此次统一行动的机构为中国最主要的六家国有商业银行，显示了行业在关键政策推进上的协同性 [1]

行业趋势与核心主线 - 年终奖理财市场成为多家金融机构近期布局焦点，多家银行及理财子公司密集推出针对性“一站式”理财计划 [1] - 稳健低波成为今年年终奖理财市场的核心主线，主流产品风险等级聚焦于PR1至PR2，PR3及以上等级产品仅少量出现 [1][4] - 行业致力于为不同风险偏好的投资者提供多元化的资产配置方案 [1] 主要参与机构及策略 - 广发银行推出“保守—稳健—进取”阶梯式资产配置建议，精准匹配不同风险承受能力与收益诉求 [1] - 光大理财提出按资金用途拆分规划思路，建议将年终奖划分为短期生活开销、中期支出、长期复利增值三大板块进行配置 [1] - 邮储银行在手机银行“掌工资”专区开设专属专栏，按“随时要用”“过节要用”“近期不用”等不同场景匹配低风险或中低风险产品 [2] - 交通银行在推出稳健型中短期专属理财基础上，叠加保险、贵金属等品类，丰富“一站式配置”产品矩阵 [2] 具体产品配置方案 - 保守求稳配置以纯债基金为核心，旨在筑牢资产稳健增值的“安全垫” [1] - 稳健增强配置建议首选“固收+”产品，力求在稳健基础上增厚收益弹性 [1] - 进取增值配置建议布局宽基指数基金，依托长期持有博取更高回报 [1] - 光大理财建议短期开销对应配置现金类理财产品，中期支出对应中短期最低持有期理财产品，长期增值对应长期限理财产品，三类均属固收类 [1] - 针对短期消费需求，适宜配置现金类或日开型理财产品以保障流动性 [4] - 针对长期规划如子女教育金，可搭配相应保险产品 [4] - 若追求资金较大增值空间，可适当考虑配置权益型基金或贵金属产品 [4][5] 投资配置原则建议 - 业内分析人士建议投资者应深入剖析个人及家庭财务状况、风险承受能力和资金需求，结合收入稳定性、长短期财务目标及市场趋势定制专属计划 [4] - 配置应坚持“专款专用”与“多元配置”相结合的原则 [4] - 投资者需注意通过分散投资实现资产多元化配置，以平衡风险与收益 [5]

核心观点 - 交通银行宣布自2026年1月1日起 对符合条件的数字人民币钱包余额支付活期存款利息 此举将提升数字人民币作为支付工具的吸引力 并可能推动其普及和应用 [1] 公司动态 - 交通银行发布公告 宣布一项关于数字人民币钱包的新政策 [1] - 政策生效时间为2026年1月1日 [1] - 政策内容为 对数字人民币实名钱包余额按活期存款挂牌利率计付利息 [1] - 适用钱包类型包括一类、二类、三类个人钱包以及单位钱包 [1] - 四类个人钱包的余额不计付利息 [1] - 具体利率执行标准可通过交通银行官方网站、手机银行App或营业网点查询 [1] - 公司提供了客服热线95559及数字人民币统一客服热线956196供咨询 [1] 行业影响 - 交通银行作为主要运营机构 率先为数字人民币钱包余额付息 标志着数字人民币在功能上向传统银行存款靠拢 [1] - 该政策可能改变公众对数字人民币仅为现金替代品的认知 提升其作为储蓄和支付综合工具的竞争力 [1] - 此举可能引发其他数字人民币运营机构跟进 推动整个数字人民币生态在金融服务层面的创新与竞争 [1]

2026年1月1日，交通银行（601328）发布关于交e通同业财富管理平台终止服务的公告，公告称，交通 银行已于2025年12月31日完成交e通同业财富管理平台（简称交e通平台，网址jyty.bankcomm.cn）与交 通银行企业网银同业专版功能融合、系统切换和客户迁移。 交通银行计划于2026年2月7日0:00终止交e通平台对客服务。服务终止后，未按照交通银行2025年9月30 日发布的《交e通特色服务渠道切换公告》向交通银行申请系统切换的同业客户将无法登录、使用交e通 平台，由交e通平台办理的同业代销基金、同业定期存款等业务可通过企业网银同业专版、营业网点柜 面等渠道继续办理。 如有疑问，可咨询专属客户经理或致电交通银行全国客服热线95559。 ...

行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告核心观点 - 多家银行宣布数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，银行渠道或加大数字人民币推广力度，有望推动数币规模增长 [2] - 数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代，通过激励措施银行有望积极参与数字人民币的发展，凭借银行和第三方支付在渠道上的强大支持，数字人民币或在场景上迎来更快发展 [4] 事件背景与政策内容 - 事件：2025年12月31日，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布公告，自2026年1月1日起，将为数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致 [4] - 政策核心是响应央行《行动方案》要求，推动数字人民币从现金型1.0版升级为存款货币型2.0版 [4] - 计息对象明确为一、二、三三类实名钱包，四类非实名钱包不在计息范围内 [4] - 计息标准与银行活期存款挂牌利率一致，计结息规则也完全参照活期存款执行 [4] 政策影响与意义 - 供给侧影响：银行推广意愿大幅增强，数字人民币纳入银行资产负债表后，可通过存款准备金制度产生货币派生效应，银行能将钱包余额用于信贷投放获取息差收入，改变了此前只投入无收益的局面 [4] - 供给侧影响：银行还可围绕计息钱包开发理财、信贷等综合产品，打造“支付+金融”生态，进一步激活业务创新动力 [4] - 需求侧影响：用户使用意愿也会提升，数字人民币从无息工具转变为有息资产，闲置资金存入实名钱包可实现钱生钱，且安全性受存款保险基金保障 [4] - 需求侧影响：利息激励将吸引更多用户留存资金，推动商户扩大受理场景，促进数字人民币生态持续扩容 [4] - 本质是将数字人民币从央行负债转变为银行负债，纳入存款准备金制度框架，解决了数字人民币规模化推广的痛点 [4] 投资建议与推荐公司 - 支付机构依托数币场景拓展和规模提升上获取更多渠道服务费 [4] - 推荐提供适配数币功能终端设备与服务的拉卡拉，移卡，连连数字 [4] - 拉卡拉 (300773.SZ)：2025年12月31日收盘价28.48人民币元，2025年预测EPS为0.76元/股，预测PE为37.47倍，评级增持 [5] - 移卡 (9923.HK)：2025年12月31日收盘价7.31港元，2025年预测EPS为0.84元/股，预测PE为8.70倍，评级增持 [5] - 连连数字 (2598.HK)：2025年12月31日收盘价6.05港元，2025年预测EPS为1.33元/股，预测PE为4.51倍，评级增持 [5]

2025年中国银行业监管处罚态势 - 监管基调为“严监管、强问责、零容忍”，处罚呈现“量价齐升”态势，大额罚单频现 [1] - 全年单笔处罚金额超过千万元的罚单数量近30张，覆盖国有大行、政策性银行、股份行、城商行、民营银行及银行系理财子公司等多类机构 [1] - 千万级罚单不仅指向信贷管理等传统领域，更深入触及公司治理、关联交易、反洗钱、数据安全、理财业务穿透管理等环节 [1] 国有大行与政策性银行处罚情况 - 国有大行收到年度“最贵”罚单：中国银行因公司治理、贷款、同业、票据、资产质量、不良资产处置等业务管理不审慎，被罚9790万元 [3] - 农业银行因产品销售、服务收费不合规及信贷资金流向管理不审慎被罚2720万元 [3] - 邮储银行因贷款业务、互联网贷款业务绩效考核、合作业务等管理不审慎被罚2791.67万元 [3] - 交通银行因违反账户管理、清算、信用信息管理等11项规定，被中国人民银行罚没合计6807.41万元，并追究13名相关责任人责任 [3] - 工商银行因违反金融统计、清算、反假货币业务管理等10项规定，被罚没合计4396.07万元，17名责任人被问责 [3] - 政策性银行亦受罚：中国进出口银行被罚1810万元，中国农业发展银行被罚1020万元，国家开发银行被罚1394.42万元 [4] 处罚事由主要类型 - 多领域业务管理不审慎：覆盖贷款、同业、票据、理财、互联网贷款等，存在“三查”违规、超授信放贷、信贷资金投向不合规、贷后管理缺位等问题 [6] - 合规风控与反洗钱履职不到位：违反账户、清算、金融统计等规定，未按要求识别客户身份、保存资料及报送交易报告 [6] - 外汇与投资业务违规：存在逃汇、违规办理结售汇、内保外贷，理财信息披露不规范、投资运作失控等情形 [7] - 监管要求落实不力：监管数据报送不合规，员工、绩效考核管理存在疏漏 [8] 股份制银行与城商行处罚情况 - 部分股份行因“重业务、轻合规”积累隐患受重罚：华夏银行被罚8725万元，广发银行被罚6670万元，恒丰银行被罚6150万元，民生银行被罚5865万元 [8] - 受罚事由高度趋同，主要为相关贷款、票据、同业等业务管理不审慎，监管数据报送不合规，反映出内部控制与风险管理能力未能同步跟上业务扩张 [8] - 头部城商行在基础合规领域受罚：上海银行因违反账户、清算、反假货币及反洗钱等规定被罚2921.75万元 [8] - 北京银行因违反账户管理、收单业务等9项规定被罚4413.15万元 [8] 新兴业态监管处罚 - 银行系理财子公司收到多张千万级罚单：交银理财被罚1750万元，事由为理财产品信息披露不规范、投后管理勤勉尽职义务履行不到位 [10] - 中银理财因非标债权投资管理不到位被罚1290万元，华夏理财因投资运作不规范被罚1200万元，广银理财因数据管理不审慎被罚1159.88万元 [10] - 监管对理财业务“真净值化”转型成果进行严格检验，任何试图通过不规范信息披露、模糊投资运作来掩饰风险的行为已行不通 [10] - 直销银行代表中信百信银行因互联网贷款业务管理不审慎被罚1120万元，显示对新型银行业务模式的监管同样严格 [10] “双罚制”的落实与影响 - “双罚制”普遍实施，监管罚单大多同步公示对相关责任人的处罚 [12] - 工商银行、交通银行、浦发银行、上海银行等均有两位数的相关涉事人员遭罚，年内有多家银行的从业人员受到禁业处罚 [12] - “双罚制”促使金融机构将合规责任进一步落实到具体岗位和人员，增强了监管的约束力 [12] 行业影响与未来展望 - 2025年贯穿全年的千万元级别罚单，既是对过往违规行为的清算，也是对未来行业行为的规范 [13] - “严监管、强问责”态势预计将持续，推动银行业金融机构进一步完善内部治理结构，健全合规管理体系，平衡业务发展与风险管理 [13] - 监管标准的明确和严格执行，有助于形成更加规范、透明的市场环境 [13] - 银行业正通过调整业务流程、增加科技投入等方式适应监管要求，这一过程可能对行业的运营模式与竞争格局产生深远影响 [13]

2025年中国银行业监管处罚态势 - 2025年银行业监管呈现“严监管、强问责、零容忍”基调，处罚呈现“量价齐升”态势，大额罚单频现且力度加码 [1] - 全年单笔处罚金额超过千万元的罚单数量近30张，覆盖国有大行、政策性银行、股份行、城商行、民营银行及银行系理财子公司等多类机构 [2] - 千万级别罚单不仅指向信贷管理等传统领域，更深入触及公司治理、关联交易、反洗钱、数据安全、理财业务穿透管理等环节 [2] 公司治理与基础合规处罚 - 国有大行收到多笔巨额罚单，其中中国银行因公司治理、贷款、同业、票据、资产质量、不良资产处置等业务管理不审慎被罚9790万元，为年度“最贵”罚单 [4] - 监管关注点从单个业务违规延伸至董事会履职有效性、内控流程完整性、风险文化健全性等深层次公司治理问题 [4] - 农业银行因产品销售、服务收费不合规及信贷资金流向管理不审慎被罚2720万元，邮储银行因贷款业务、互联网贷款业务绩效考核等管理不审慎被罚2791.67万元 [4] - 针对基础合规，特别是反洗钱领域的处罚力度显著加码，交通银行因违反账户管理、清算、信用信息管理等11项规定被罚没6807.41万元，工商银行因违反金融统计、清算、反假货币业务管理等10项规定被罚没4396.07万元 [4] - 政策性银行同样受罚，中国进出口银行被罚1810万元，中国农业发展银行被罚1020万元，国家开发银行被罚1394.42万元 [5] 业务发展与风控失衡问题 - 银行业千万级罚单事由主要集中于四大类：多领域业务管理不审慎；合规风控与反洗钱履职不到位；外汇与投资业务违规；监管要求落实不力 [7][8][9][10] - 部分股份制银行与城商行的罚单暴露了“重业务、轻合规”积累的隐患，存在同类问题反复发生的情况 [10] - 华夏银行、广发银行、恒丰银行在同一个月内分别收到8725万元、6670万元和6150万元的大额罚单，民生银行于次月被罚5865万元，受罚事由高度趋同，反映出内部控制与风险管理能力未能跟上业务扩张步伐 [11] - 头部城商行在支付结算、反洗钱等基础合规领域受罚，上海银行被罚2921.75万元，北京银行被罚4413.15万元，显示部分银行在追逐金融科技与业务创新时，对金融基础设施的合规投入与管理滞后 [11] 新兴业务监管趋严 - 监管对银行系理财子公司和直销银行等新兴业态的处罚力度不减，同样出现多张千万级罚单 [13] - 交银理财因理财产品信息披露不规范、投后管理勤勉尽职义务履行不到位被罚1750万元，为2025年开年首张千万级罚单 [13] - 中银理财、华夏理财、广银理财相继因非标债权投资管理不到位、投资运作不规范、数据管理不审慎等问题分别被罚1290万元、1200万元和1159.88万元，显示资管新规过渡期结束后监管对理财业务“真净值化”转型的严格检验 [13] - 直销银行代表中信百信银行因互联网贷款业务管理不审慎被罚1120万元，表明对新型银行业务模式的监管同样严格 [13] “双罚制”落地与升级 - 2025年监管处罚中，“双罚制”普遍实施，央行和国家金融监督管理总局的罚单大多同步公示了对相关责任人的处罚 [15] - 例如，工商银行、交通银行、浦发银行、上海银行等均有两位数的相关涉事人员被追责，年内有多家银行的从业人员受到禁业处罚 [16] - “双罚制”促使金融机构将合规责任进一步落实到具体岗位和人员，增强了监管的约束力 [16] 行业影响与未来展望 - 2025年贯穿全年的千万元级别罚单，既是对过往违规行为的清算，也是对未来行业行为的规范 [16] - 多位受访对象表示，“严监管、强问责”态势预计将持续，推动银行业金融机构进一步完善内部治理结构，健全合规管理体系，平衡业务发展与风险管理的关系 [16] - 监管标准的明确和严格执行，有助于形成更加规范、透明的市场环境，银行业正通过调整业务流程、增加科技投入等方式适应监管要求，这一过程可能对行业的运营模式与竞争格局产生深远影响 [16]

2025年中国银行业监管处罚态势 - 2025年银行业监管呈现“严监管、强问责、零容忍”基调，处罚“量价齐升”，大额罚单频现 [1] - 全年单笔处罚金额超过千万元的罚单数量近30张，覆盖国有大行、政策性银行、股份行、城商行、民营银行及银行系理财子公司等多类机构 [1] 公司治理与基础合规处罚 - 国有大行收到多笔巨额罚单，年度“最贵”罚单为中国银行因公司治理、贷款、同业、票据、资产质量、不良资产处置等业务管理不审慎被罚9790万元 [3] - 农业银行因产品销售、服务收费不合规及信贷资金流向管理不审慎被罚2720万元 [3] - 邮储银行因贷款业务、互联网贷款业务绩效考核、合作业务等管理不审慎被罚2791.67万元 [3] - 针对基础合规，特别是反洗钱领域处罚力度加码，交通银行因违反账户管理、清算、信用信息管理等11项规定被罚没合计6807.41万元，并追究13名责任人责任 [4] - 工商银行因违反金融统计、清算、反假货币业务管理等10项内容被罚没合计4396.07万元，17名责任人被问责 [4] - 政策性银行亦受罚，中国进出口银行被罚1810万元，中国农业发展银行被罚1020万元，国家开发银行被罚1394.42万元 [5] 业务发展与风控失衡问题 - 千万级罚单事由主要包括：多领域业务管理不审慎；合规风控与反洗钱履职不到位；外汇与投资业务违规；监管要求落实不力 [6][7][8][9] - 部分股份制银行与城商行罚单暴露“重业务、轻合规”隐患，华夏银行、广发银行、恒丰银行、民生银行分别被罚8725万元、6670万元、6150万元和5865万元，事由高度趋同 [10] - 头部城商行在支付结算、反洗钱等基础合规领域受罚，上海银行被罚2921.75万元，北京银行被罚4413.15万元 [10] 新兴业务监管 - 银行系理财子公司收到多张千万级罚单，交银理财因理财产品信息披露不规范、投后管理不到位被罚1750万元，为年内开年首张千万级罚单 [11] - 中银理财、华夏理财、广银理财分别因非标债权投资管理不到位、投资运作不规范、数据管理不审慎等问题被罚1290万元、1200万元、1159.88万元 [12] - 直销银行代表中信百信银行因互联网贷款业务管理不审慎等问题被罚1120万元 [12] “双罚制”的落实与影响 - “双罚制”普遍实施，罚单同步公示对相关责任人的处罚，工商银行、交通银行、浦发银行、上海银行等均有两位数的相关涉事人员遭罚 [13][14] - “双罚制”促使金融机构将合规责任落实到具体岗位和人员，增强了监管约束力 [14] - 严监管态势预计将持续，推动银行业金融机构完善内部治理，健全合规管理体系，平衡业务发展与风险管理 [14] 2025年银行业单笔千万元罚单纵览（摘要） - **国有行**：中国银行(9790万元)、交通银行(6807.41万元)、工商银行(4396.07万元)、农业银行(2720万元)、邮储银行(2791.67万元) [15] - **股份行及城商行**：华夏银行(8725万元)、广发银行(6670万元)、恒丰银行(6150万元)、民生银行(5865万元)、北京银行(4413.15万元)、上海银行(2921.75万元)、平安银行(1880万元)等 [15][16] - **政策性银行**：中国进出口银行(1810万元)、国家开发银行(1394.42万元)、中国农业发展银行(1020万元) [16] - **银行系理财子公司**：交银理财(1750万元)、广银理财(1159.88万元)、中银理财(1290万元)、华夏理财(1200万元) [16] - **直销银行**：中信百信银行(1120万元) [16]

政策与规则实施 - 中国人民银行出台的《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》将于2026年1月1日正式启动实施新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系 [3] - 《行动方案》明确银行机构需为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，并遵守存款利率定价自律约定 [3] - 银行可对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理，且存款保险将依法提供与存款同等的安全保障 [3] 银行计息安排 - 中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行宣布自2026年1月1日起，为开立在该行的数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息 [1] - 计结息规则与活期存款一致，当前活期存款挂牌利率为0.05% [1] - 工商银行APP显示，利息按结息日该行挂牌活期利率计息，每季末月的20日结息，21日入账；未到结息日清户时，按清户日挂牌活期利率计息到清户前一日止 [1] 钱包分类与适用范围 - 数字人民币分为四类钱包，其中一类、二类、三类钱包为实名钱包，四类钱包为匿名钱包 [1] - 仅实名钱包（一类、二类、三类钱包）属于银行计息范畴，匿名钱包（四类钱包）内的余额不计付利息 [1] - 钱包运营机构将为实名钱包余额计付利息，并依法代扣代缴利息税（如有） [1]