报告行业投资评级 无明确提及 报告核心观点 本周（20260302 - 20260306）银行间及交易所市场无新发行二级资本债，二级资本债周成交量增加，到期收益率有不同程度变动，成交均价估值偏离幅度整体不大且折价成交情况更明显 [1][2][3] 各部分总结 一级市场发行情况 - 本周（20260302 - 20260306）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债 [1] 二级市场成交情况 - 本周（20260302 - 20260306）二级资本债周成交量约 2114 亿元，较上周增加 982 亿元，成交量前三券为 25 中行二级资本债 03A(BC)、25 中行二级资本债 02BC 和 25 农行二级资本债 04A(BC) [2] - 分发行主体地域，成交量前三为广东省、贵州省和黑龙江省，分别约 1586 亿元、178 亿元和 87 亿元 [2] - 截至 3 月 6 日，5Y 二级资本债中评级 AAA -、AA +、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为 - 1.82BP、 - 2.57BP、 - 3.57BP；7Y 对应评级涨跌幅分别为 - 1.15BP、 - 1.16BP、 - 1.16BP；10Y 对应评级涨跌幅分别为 - 1.16BP、 - 1.83BP、 - 1.83BP [2][9] 估值偏离度前三十位个券情况 - 本周（20260302 - 20260306）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例和幅度均大于溢价成交 [3] - 折价率前三的个券为 25 广东华兴银行二级资本债 01（ - 1.1331%）、24 鄞州农商行二级资本债 01（ - 0.9793%）、21 徽商银行二级 01（ - 0.4872%），中债隐含评级以 AAA -、AA -、AA + 为主，地域分布以北京市、上海市、广东省居多 [3][11] - 溢价率前三的个券为 24 兰州银行二级资本债 01（0.1904%）、25 稠州商行二级资本债（0.1844%）、25 浦发银行二级资本债 01B（0.0859%），中债隐含评级以 AAA -、AA、AA + 为主，地域分布以北京市、上海市、山东省居多 [3][12]

报告投资评级 - 行业评级：看好（维持） [5] 报告核心观点 - 2026年是“十五五”开局之年，在财政温和扩张与政策性金融工具加码的背景下，银行板块有望回归基本面叙事，看好其绝对收益 [2][3] - 核心逻辑在于：政策性金融工具加持下资产扩张仍有韧性；存款集中重定价周期支撑净息差有望企稳；结构性风险暴露期待政策托底 [3] - 保险行业将系统性执行I9，公募考核新规的中长期引导效应有望显现，对银行板块构成利好 [3] 宏观与政策环境 - **GDP目标**：2026年GDP增速目标定在4.5%-5%左右，较2025年略有下调，但仍彰显稳增长决心，预计银行业资产扩张增速或较去年有所放缓 [9] - **财政政策**：力度符合预期，节奏或仍前置，广义财政（赤字+特别国债+地方专项债）合计较去年年初预算增加300亿元 [9] - 狭义赤字率维持**4%**，赤字规模同比增加**2300亿元** [9] - 拟安排地方专项债**4.4万亿元**，支持“两重”“两新”的超长期特别国债**1.3万亿元**，均同比持平 [9] - 拟发行支持大行注资的特别国债**3000亿元**，同比减少**2000亿元**，静态测算可提升两家银行核心一级资本充足率**0.6个百分点** [9] - 发行新型政策性金融工具**8000亿元**，规模较2025年上升且部署时间前置 [9] - **货币政策**：延续适度宽松基调，“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，降准降息将择时推进，幅度或相对有限 [9] - **重点领域风险化解**： - **房地产**：政策由风险处置转向存量管理，强调“控增量、去库存、优供给”，“保交房”白名单制度有助于防范个案风险扩大 [9] - **地方化债**：预计地方平台经营性债务风险的化解是今年重点，明确“加大金融、财政支持力度，优化债务重组和置换办法” [9] - **中小金融机构**：提及“有序推进高风险机构处置”，预计中小行兼并重组或将加速推进 [9] 银行业基本面展望 - **资产扩张**：在政策性金融工具（包括25Q4落地及26年新增的）加持下，有望有效撬动相关领域配套贷款增长，资产扩张仍有韧性 [3][9] - **净息差**：2026年仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳；资产端受重定价影响较为有限，新发放贷款利率同比降幅明显收窄，按揭贷款收益率已连续**3个季度**持平，对资产端收益率及息差边际走势有积极期待 [3][9] - **风险与修复**：重点领域（房地产、地方债务）风险化解工作的持续推进，将带动银行资产负债表持续修复 [9] 投资建议与标的 - 现阶段关注两条投资主线 [3]： 1. **基本面确定的优质中小行**：建议关注南京银行(601009，买入)、宁波银行(002142，买入)、渝农商行(601077，买入) [3] 2. **基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行**：建议关注交通银行(601328，未评级)、工商银行(601398，未评级) [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”，并予以“维持” [3] 报告核心观点 - “十五五”规划引领银行高质量发展，银行板块基本面改善逻辑得到强化 [1][2] - 银行板块表现好于市场，在市场风险偏好下降时具有防御属性 [1] - 2026年银行股有望重启业绩增长周期，预计上市银行核心营收增长5%，逆转2023年以来的负增长态势 [5] - 银行板块股息率高、估值低，配置性价比较高，且筹码结构较优，公募持仓处于低位，险资有增配空间 [5] - 板块内部，最推荐稳健的国有大型银行及部分高股息中小银行 [6] 本周市场表现总结 - **板块表现**：本周（截至2026年3月6日）万得全A指数下跌2.30%，而申万银行指数上涨1.64%，在31个申万一级行业中排名第5位 [1][7] - **子板块表现**：国有大型银行表现最强，上涨3.30%，其次为城商行（+1.21%）、股份行（+0.95%）和农商行（+0.45%） [1] - **个股表现**： - 涨幅前三：重庆银行（+12.46%）、成都银行（+4.76%）、农业银行（+4.69%） [1] - 跌幅前三：长沙银行（-2.35%）、瑞丰银行（-2.01%）、苏农银行（-1.98%） [1] - **年初至今表现**：银行板块年初至今下跌5.64%，在申万一级行业中排名第29位 [7] 行业事件与政策解读 - **外部环境**：政府工作报告指出外部环境变化影响加深，地缘政治风险上升，市场风险偏好下降利好银行板块 [1] - **宏观政策**：政策基调中性偏宽松，强调“灵活高效运用降息降准等工具”，降息表述相对克制，利好银行净息差年内企稳 [2] - **扩大贴息**：个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域扩大、上限提高、期限延长至2026年底，预计将提振相关贷款需求 [2] - **大行注资**：拟发行3000亿元特别国债支持国有大型商业银行补充资本，有助于降低大行股息不确定性，未来保险资金等社会资本也可能参与，进一步夯实银行资本 [2] - **风险化解**：重点领域风险持续收敛，截至去年末，融资平台数量和债务规模较2023年初均下降超过70%，对公领域风险有望持续改善 [3] - **自律机制**：预计未来将强化利率政策执行，规范贷款定价和中间费用，防止无序竞争，同步压降存款价格以呵护银行息差 [3][5] 投资逻辑与建议 - **分子端（基本面修复）**：2026年银行营收和利润迎来修复，预计核心营收增长5%，3月中下旬财报季有望形成业绩催化 [5] - **分母端（估值与股息）**： - 风险偏好可能因地缘政治等因素下移，利好高股息板块 [5] - 无风险利率（10年期国债收益率）为1.78%，较去年末下行7个基点 [5] - 银行板块2025年平均股息率达4.45%，2025年第三季度末每股净资产对应的PB估值为0.60倍，高股息资产配置价值凸显 [5][12] - **筹码结构**： - 主动型公募基金对银行股持仓处于低位，2025年第四季度末仅占持股市值的1.6%，历史数据显示持仓新低时买入胜率较高 [5][18][19] - 险资有增配空间，预计2026、2027年合计约有4000亿元险资可能增持银行股，2026年第二季度开始配置动力或增强 [5] - **选股建议**： - 首要推荐稳健的国有大型银行：A股推荐交通银行、工商银行、建设银行、中国银行、农业银行；关注H股六大行 [6] - 其次推荐部分高股息、有进取动能的中小银行：推荐南京银行、浦发银行、上海银行、渝农商行 [6] - 综合重点推荐：工商银行、交通银行、南京银行 [6] 关键数据摘要 - **估值与股息**：上市银行平均股息率4.45%，其中国有行A股平均4.25%（H股5.42%），股份行A股平均5.10%（H股5.60%） [12] - **机构持仓**：2025年第四季度末，主动型公募基金重仓银行股比例仅为1.6% [5][18] - **财务快报（部分银行2025年年报）**： - 净利润增速较高的包括：青岛银行（+21.7%）、杭州银行（+12.1%）、齐鲁银行（+14.6%） [9] - 拨备覆盖率较高的包括：杭州银行（502%）、招商银行（392%）、宁波银行（373%） [9]

行业监管与准入 - 广州期货交易所根据其《指定存管银行管理办法》核准了新的境外客户期货保证金指定存管银行 [2] 公司业务拓展 - 中国银行股份有限公司获准成为广州期货交易所的境外客户期货保证金指定存管银行 [2] - 交通银行股份有限公司获准成为广州期货交易所的境外客户期货保证金指定存管银行 [2] - 中国民生银行股份有限公司获准成为广州期货交易所的境外客户期货保证金指定存管银行 [2]

行政处罚事件概述 - 交通银行股份有限公司黑河分行因违反反洗钱管理规定受到行政处罚，具体违法行为包括对司法查冻扣后未做重新识别情况，以及存在频繁、大额柜面取现等异常行为尽职调查不到位情况 [1][4] - 中国人民银行黑河市分行对交通银行黑河分行作出警告的行政处罚 [1][4] - 该行政处罚的决定日期为2026年2月28日 [3][6] 行政处罚具体信息 - 行政处罚的决定机关是中国人民银行黑河市分行 [3][6] - 行政处罚决定书文号包含“(2016)地表以及政策管理规定:停在所用法 1 号”等信息 [3][6] - 公示信息表格中“公示期限”和“备注”栏目显示为“- ”或“- 4” [3][6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”（维持）[6] 报告的核心观点 - 2026年银行板块有望回归基本面叙事，看好其绝对收益[3] - 核心驱动因素包括：十五五开局之年政策性金融工具支撑资产扩张韧性、存款集中重定价周期支撑净息差企稳回升、结构性风险暴露有政策托底预期[3][35] - 保险行业2026年系统性执行I9及公募考核新规的中长期引导效应有望显现，对银行板块构成利好[3][35] 根据相关目录分别进行总结 一、历史回溯：近十年银行存贷款增速缺口有何变化？ - **2016-2018年：缺口趋势性加深** 主要因存款增速下降更快，从2016年2月的13.3%降至2018年11月的7.6%[14] 对公存款增速下降是去杠杆的衍生影响，非银存款受A股震荡、同业监管及资管新规扰动[9][17] - **2019-2020年：缺口收敛** 前半程受贷款增速更快下滑驱动，主因房地产监管趋严及资管新规过渡期影响；后半程受疫情影响[9][18] - **21H2—2022年：缺口陡峭收敛** 存贷两端双向驱动，疫情压制信贷需求，地产链走弱加速信贷增速中枢下台阶[9][19] 伴随房价见顶，居民户存贷款增速差快速弥合并转正，自此长期维持正区间，标志着居民部门从流动性需求方转向供给方[9][19] - **2023—24Q1：缺口重新走扩** 主要因存款增速更快滑落[9][21] 影响因素包括：居民按揭早偿现象在2023年强化、2023年下半年开启“一揽子化债”（当年安排额度2.2万亿元）影响存款派生、存款脱媒再现[9][21][23] 2022年新增存款同比多增高达6.6万亿元，其中居民户同比多增7.9万亿元，形成高基数[21] 二、如何理解近两年存贷款增速缺口的持续收窄？ - **24Q2以来缺口持续收窄，25Q2以来存贷款增速差转正且走扩**[24] 2024年高息存款整治导致全年对公存款小幅净减少，新增存款整体同比少增7.8万亿元[24] - **驱动因素**：高息存款整顿伴随部分缩表行为；化债提速直接影响（2024年化债规模达3.2万亿元）[9][24] - **2025年开始存贷款增速罕见相向而行的核心驱动**：一是化债叠加反内卷导致宏观资产负债表演化，反映在社融结构中，2025年末人民币贷款占社融比重较2024年末下降1.1个百分点[9][26] 二是非银资产配置结构变化，以银行理财为例，2023年以来配置同业存款的比重累计大幅上行10.7个百分点，使得脱媒存款更高效回流银行表内[9][26][29] - **2026年1月存贷款增速差大幅跳升** 主要因人民币升值背景下企业结汇行为增加[9][29] 三、如何看存贷款增速缺口与银行债券配置力量的关系？ - **直观关系**：存贷款增速缺口的收敛指向银行体系内存款相对冗余，理论上应增强银行债券配置力量[9][33] - **统计规律**：剔除政府债一级发行扰动后，2022年以后存贷款增速缺口变化是银行债券投资增速较为稳定的领先指标[9][33] 对国有大行领先时间约2-3个月，中小行规律相对弱化，可能与外部监管约束及中小银行化险合并有关[9][34] 四、投资建议 - **关注两条投资主线**： 1. **基本面确定的优质中小行**：相关标的包括南京银行(买入)、渝农商行(买入)、宁波银行(买入)、上海银行(未评级)、杭州银行(买入)[3][36] 2. **基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行**：相关标的包括交通银行(未评级)、工商银行(未评级)[3][36] 五、对年内缺口的展望 - **总体判断**：年内存贷款增速缺口的形态更可能边际钝化，但较难出现趋势性走扩[9][31] - **支撑缺口不易趋势性走扩的因素**：只要居民部门作为信用供给方的定位未变，银行存贷款增速缺口更容易收窄而非走扩；经历1月考验后，对全年存款脱媒有限的观点更有信心[9][31] 截至2026年2月末，银行理财规模较年初仅小幅下降约528亿元[31] - **可能导致缺口边际钝化的因素**：结售汇顺差边际收窄及监管政策变化可能影响非银资产配置行为[9][31] 央行将远期售汇业务外汇风险准备金率从20%下调至0，预示人民币升值节奏或温和降温[29]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好（维持）” [6] 报告的核心观点 - 2026年银行板块有望回归基本面叙事，看好其绝对收益 [3][35] - 核心驱动因素包括：十五五开局之年政策性金融工具支撑资产扩张韧性、存款集中重定价周期支撑净息差企稳回升、结构性风险暴露有政策托底预期 [3][35] - 保险行业2026年系统性执行I9及公募考核新规的中长期引导效应有望显现，对银行板块构成利好 [3][35] 根据相关目录分别进行总结 一、历史回溯：近十年银行存贷款增速缺口有何变化？ - **2016-2018年：缺口趋势性加深**，主因是存款增速下降更快，从2016年2月的**13.3%** 降至2018年11月的**7.6%** [14] - **2019-2020年：缺口收敛**，前半程主因是贷款增速更快下滑，受房地产监管趋严及资管新规过渡期影响；后半程受疫情影响 [18] - **21H2—2022年：缺口陡峭收敛**，来自存贷两端双向驱动，信贷需求受疫情及地产链走弱压制 [19] - 此阶段伴随房价见顶，居民部门从流动性需求方转向供给方，其存贷款增速差转正并长期维持，导致银行存贷款增速缺口更易收窄 [19][20] - **2023—24Q1：缺口重新走扩**，主因是存款增速更快滑落，受居民按揭早偿强化、2023年下半年开启的“一揽子化债”（当年额度**2.2万亿元**）影响存款派生，以及存款脱媒再现等因素影响 [9][21][23] 二、如何理解近两年存贷款增速缺口的持续收窄？ - **24Q2以来缺口持续收窄，25Q2以来存贷款增速差转正且不断走扩** [24] - 2024年高息存款整治导致全年新增存款同比少增**7.8万亿元**，但缺口仍从24Q2开始趋势性收窄，原因包括：高息存款整顿伴随部分缩表行为；化债提速直接影响（24年化债规模达**3.2万亿元**） [24] - **从2025年开始，存贷款增速罕见地相向而行**，核心驱动因素有二：一是化债叠加反内卷导致宏观资产负债表演化，人民币贷款占社融比重在25年末较24年末下降**1.1个百分点**；二是非银资产配置结构变化，例如银行理财配置同业存款的比重自23年以来累计大幅上行**10.7个百分点**，使得脱媒存款更高效回流银行表内 [26][29] - **2026年1月存贷款增速差大幅跳升**，主因是人民币升值背景下企业结汇行为增加 [9][29] 三、如何看存贷款增速缺口与银行债券配置力量的关系？ - 存贷款增速缺口收敛，直观上指向银行体系内存款相对冗余，银行债券配置力量理应增强 [9][33] - 数据统计显示，**2022年以后，存贷款增速缺口变化是银行债券投资增速较为稳定的领先指标**，特别是在剔除政府债一级发行扰动后 [9][33] - 该规律在**国有大行中尤为明显，领先时间大约2-3个月**；中小行的规律则相对弱化，可能与外部监管约束及中小银行化险合并有关 [9][34] 四、投资建议 - 建议关注两条投资主线 [3][36] - **主线一：基本面确定的优质中小行**，相关标的包括南京银行(买入)、渝农商行(买入)、宁波银行(买入)、上海银行(未评级)、杭州银行(买入) [3][36] - **主线二：基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行**，相关标的包括交通银行(未评级)、工商银行(未评级) [3][36]

新一轮国有大行资本补充计划 - 政府工作报告明确拟发行3000亿元特别国债，用于支持国有大型商业银行补充资本，标志着继2025年首轮注资后的第二轮计划正式启动 [1] - 首轮注资于2025年3月启动，财政部发行5000亿元特别国债，资金用于支持中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行补充核心一级资本，同步启动总额约5200亿元的定向增发，资金于2025年6月全部到位 [2] 潜在注资对象分析 - 市场关注焦点在于尚未获得首轮注资的工商银行与农业银行，在“分期分批、一行一策”的政策思路下，这两家银行被认为有望在第二轮注资中优先获得资本补充 [1] - 截至2025年三季度末，工商银行核心一级资本充足率为13.57%（同比下降2.72个百分点），农业银行为11.16%（同比下降2.28个百分点），两者均满足其作为全球系统重要性银行（G-SIBs）的监管底线要求（分别为9.5%和9.0%） [1] 资本补充的背景与动因 - 在净息差持续收窄、盈利增长承压的背景下，银行依靠自身利润积累（内源性资本补充）的能力受到制约，国家注资（外源性补充）可直接、快速地夯实核心一级资本 [2] - 注资旨在增强银行抵御风险、吸收损失的能力，并为扩大信贷投放、支持实体经济复苏预留充足空间 [2] - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行均为全球系统重要性银行（G-SIBs），邮储银行为国内系统重要性银行，它们面临着更高的附加资本监管要求，充足资本是其履行金融压舱石职能、维护金融体系稳定的基础 [2] 政策定位与战略意义 - 此次特别国债再度发行，是国家层面巩固大型商业银行稳健性、提升其服务实体经济主力军作用的延续性战略部署 [3] - 国家计划对6家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路有序实施 [1]

2026年政府工作报告关于特别国债注资国有大行的核心安排 - 2026年政府工作报告明确，今年拟发行3000亿元特别国债，用于支持国有大型商业银行补充资本[3] - 这是继2025年发行5000亿元特别国债注资4家大行后的第二批注资安排，相关事宜一直备受市场关注[3] 首批注资执行情况回顾 - 2025年，财政部通过发行5000亿元特别国债，对中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行4家国有大行进行注资[3] - 4家大行定增募资总额为5200亿元，其中财政部出资5000亿元，注资流程从启动到全部到账仅用时两个多月[3] 注资政策的背景与目的 - 国有大型商业银行是我国金融体系服务实体经济的主力军，国家计划对6家大型商业银行增强核心一级资本，并按照统筹推进、分期分批有序实施[4] - 注资主要目的是帮助六大行提升资产投放能力和服务实体经济的能力，助力其可持续发展[4] - 此举属前瞻性布局，具体包括：缓解大行因净息差收窄、盈利放缓导致的内源资本补充压力，提升资本充足率与抗风险能力；增强信贷投放能力，按杠杆效应可撬动数万亿元信贷以支持实体经济与稳增长；夯实金融“压舱石”，配合化解地方金融风险、维护金融稳定[4] - 政府对国有银行的增资计划彰显了强劲支持，有助于缓解银行盈利及资本压力，从而提升服务实体经济的能力以及风险抵御能力[5] 全球系统重要性银行的资本要求 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行为全球系统重要性银行，面临更高的资本充足率要求[5] - 按照最新组别划分，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行需要满足的附加资本要求分别为2.0%、1.5%、1.5%、1.5%和1%[5] - 以此测算，工商银行核心一级资本充足率底线为9.5%，农业银行、建设银行、中国银行该指标对应底线要求为9%，交通银行对应底线要求为8.5%[5] 各银行资本状况与注资预期 - 截至2025年三季度末，工商银行核心一级资本充足率为13.57%，较2024年末的14.1%有所下降；农业银行核心一级资本充足率为11.16%，较2024年末的11.42%有所下降[6] - 其他四大行中，除建设银行核心一级资本充足率较2024年末略降外，其余3家大行去年三季度末相关指标有不同程度提升[6] - 当前，尚未获得注资的工商银行和农业银行备受关注，各机构注资规模主要取决于具体机构的资本补充需求，体现政策的精准性[5] - 第二批注资的具体发行时间、对象和规模有待进一步确定[5]

宏观经济与消费市场表现 - 2026年马年春节假期期间，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7% [2] - 微信支付在旅行、生活娱乐领域的线下交易笔数同比涨幅均超过20% [2] - 春节假期全国国内出游达5.96亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，两项数据均创历史新高 [6] - 春节假期全国边检机关查验中外人员出入境1779.6万人次，日均197.7万人次，较去年春节假期日均增长10.1% [8] “国补”政策效应与市场表现 - 自消费贷财政贴息新政落地以来，消费贷资金直接用于消费的比例持续攀升 [3] - 截至2026年2月23日，消费品以旧换新政策已惠及3113万人次，带动销售额超2070亿元 [3] - 海南离岛免税购物在2026年春节假期较去年增长30.8% [2] 公司金融业务：消费金融与“国补”对接 - 公司率先推出个人消费贷“智能化、透明化、标准化”财政贴息功能，上线手机银行贴息专区 [3] - 截至2026年1月末，公司个人消费贷款累计签约财政贴息协议客户近170万户，累计可贴息消费金额约190亿元 [3] - 围绕“以旧换新”场景，公司推出“满3000元立减150元”专属优惠券，可与政府补贴叠加使用 [4] - 公司创新推出线上纯信用个人经营贷产品“国补贷”，以国补数据为核心依据进行授信 [5] - “国补贷”产品已在河南、湖北、四川、重庆等15个省市率先上线，后续将推动全国覆盖 [5] 公司金融业务：文旅消费生态打造 - 公司依托“文旅大戏”系列主题活动，在多地创新实践G（政府）、B（企业）、C（客户）、M（营销）“四维驱动”模式 [6] - 公司与云南省文旅厅合作，推出“彩云文旅贷”、“彩云云花贷”、“非遗传承贷”、“七彩云南文旅主题信用卡”等特色金融产品 [6] - 截至2025年末，公司已与4A及以上景区建立商户业务合作364个，与中华老字号建立商户业务合作130个 [7] - 截至2025年末，公司文旅行业对公贷款余额超1100亿元 [7] - 公司通过“民宿贷”、“花炮贷”等产品服务文旅行业中小微企业 [7] 公司金融业务：支付便利化与跨境服务 - 公司在青岛推出Qingdao Pass数字人民币产品，为外籍游客提供无需绑定银行卡、无需网络支持的“碰一碰”支付体验 [8] - Qingdao Pass已覆盖青岛公共交通出行及景区、餐饮、商超等各类消费场景 [8] - 公司在上海等地的酒店、商圈布放外币兑换机，全国所有网点可为短期来华人员提供便利化开户服务 [9]