Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 附註： C： 董事委員會主席 M： 董事委員會成員 中國上海 2025年3月21日 董事名單與董事角色及職能 紅星美凱龍家居集團股份有限公司董事會（「董事會」）成員及其各自於董事會及董 事委員會的角色及職能載列如下： | | 董事委員會 | | 薪酬與 | | 戰略與 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事 | | 審計委員會 | 考核委員會 | 提名委員會 | 投資委員會 | | 執行董事 | | | | | | | 李玉鵬先生（董事長） | | | | | C | | 車建興先生 | | | | M | M | | 施姚峰先生 | | | | | M | | 楊映武先生 | | | | | | | 非執行董事 | | | | | | | 鄭永達先生 | | | M | M | M | | 鄒少榮先生 | | M | | | M | | 李建宏先生 | | | | ...

Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公司董事會於2025年3月21日召開第五屆董事會第三十三次臨時會議，審議通 過了《關於選舉董事長的議案》及《關於董事調職的議案》，李玉鵬先生將由非執行 董事調任為執行董事，並選舉李玉鵬先生為本公司第五屆董事會董事長，同時擔 任董事會戰略與投資委員會主席一職，任期自本次董事會審議通過之日起至第五 屆董事會任期屆滿之日止，任期屆滿，可以連選連任。於調任後，李玉鵬先生在 其任期內將不會從本公司領取任何董事薪酬。 李玉鵬先生的簡歷如下： （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） （上市債務證券代號：5454） 變更董事長 及 非執行董事調任為執行董事 本公告由紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限 公司證券上市規則（「上市規則」） ...

人事变动 - 郑永达因工作原因辞去董事长等职，仍任非执行董事等职[1] - 董事会选举李玉鹏为第五届董事会董事长，任期至第五届董事会届满[2] 新董事长信息 - 李玉鹏1989年8月出生，毕业于厦门大学获学士学位[5] - 曾于厦门建发集团工作，现任厦门建发股份有限公司监事[5] - 未持有公司股票，无关联关系，未受处罚和惩戒[5]

人事变动 - 公司选举李玉鹏为第五届董事会董事长[1] - 李玉鹏自2025年3月21日起由非执行董事调任为执行董事[2] 融资事项 - 公司向工行上海市分行营业部申请20000万元流动资金贷款[4] - 公司向平安银行上海分行申请18000万元综合授信额度[5] 担保情况 - 上海宇霄为工行贷款提供抵押及连带责任保证担保[4] - 上海红星美凯龙装饰家具城有限公司为平安银行授信提供抵押担保[5] 议案表决 - 选举董事长议案同意14票、反对0票、弃权0票[1] - 董事调职议案同意14票、反对0票、弃权0票[3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任 何責任。 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 承董事會命 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 邱喆 董事會秘書兼聯席公司秘書 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 董事會會議通告 紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，董 事會會議將於二零二五年三月二十七日（星期四）舉行，藉以（其中包括）考慮及批 准本公司及其附屬公司截至二零二四年十二月三十一日止之年度業績及其發佈， 並考慮派發末期股息（如有）。 中國，上海 二零二五年三月十四日 於本公告日期，本公司的執行董事為車建興、施姚峰及楊映武；非執行董事為 鄭永達、鄒少榮、李玉鵬、李建宏、宋廣斌及許迪；及獨立非執行董事為薛偉、 黃建忠、陳善昂、黃志偉及蔡慶輝。 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“优于大市”评级 [2][12] 报告的核心观点 - 美凯龙作为国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商，虽24年受经济、行业等因素业绩预亏，但股东结构优化带来协同契机，积极响应“以旧换新”有望激活存量需求。预计25年随着消费复苏等业绩好转，给予“优于大市”评级 [8][11][12] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 美凯龙股价在2024年3月至2025年3月期间波动，与海通综指对比有不同表现，沪深300对比中1M、2M、3M绝对涨幅分别为 -7.4%、2.0%、 -24.5%，相对涨幅分别为 -7.5%、 -3.1%、 -24.0% [4][5] 公司概况 - 美凯龙是国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商，经营多种类型商场并提供泛家居消费服务。截止24年末，经营77家自营商场、257家委管商场，战略合作7家商场，授权33家特许经营项目含405家店/产业街 [8] 业绩情况 - 24Q1 - Q3实现收入61.1亿元，同比下滑29.6%，净利润亏损18.9亿元，计提资产减值准备7.64亿元，核销资产7.92亿元。24年全年预计净利润 -27.3至 -23.3亿元，扣非净利润 -16.7至 -14.3亿元 [8] 业绩预亏原因 - 受国内经济形势和地产后周期消费调整影响，行业加速出清，商场出租率阶段性下降；对部分商户减免租金及管理费；调整战略与品类布局，引入新能源汽车等品类致收入暂时下降，年度投资性物业估值下调逾14亿元 [8] 发展契机 - 2023年6月引入新股东建发股份、联发集团，有助于优化治理结构、提升经营效率，与建发股份在供应链、地产业务等方面有协同性 [8] “以旧换新”情况 - 近20个省249家商场接入政府平台推动家电家居“以旧换新”，截至24年12月22日，249家卖场消费补贴订单数61.6万单，订单额58.5亿，中央财政补贴10亿，补贴占销售额17%左右，商场还提供上门维修保养和免费拖旧服务 [8] 盈利预测假设 - 预计24 - 26年自营商场收入增速为 -22%、 -5%、 +1%；委管商场收入增速为 -29%、 +3%、 +3%；家装相关服务及商品销售收入增速为 -10%、 +10%、 +10%；建造施工及设计收入增速为 -10%、 +10%、 +10%；其他业务收入增速为0%、 +10%、 +10% [10][11] 综合盈利预测 - 预计24 - 26年收入分别为92.89、93.17、96.94亿元，同比增速 -19.33%、 +0.31%、 +4.05%；归母净利润分别为 -24.27、0.61、4.38亿元，同比增速 -9.51%、 +102.50%、 +622.41% [11] 估值与评级依据 - 作为家具卖场龙头，聚焦主业，核心自营经营指标向好，给予一定估值溢价。参考可比公司给予26年33 - 35倍PE估值，对应合理价值区间3.32 - 3.52元，对应1.49 - 1.58倍PS [12] 财务报表分析和预测 - 涵盖每股指标、价值评估、盈利能力指标、盈利增长、偿债能力指标、经营效率指标等多方面，对2023 - 2026年财务数据进行分析和预测 [14]

2025年第二次臨時股東大會通告 茲通告紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」）謹訂於2025年4月2日（星 期三）下午二時三十分假座中國上海市閔行區申長路1466弄紅星美凱龍總部B座南樓3 樓會議中心舉行2025年第二次臨時股東大會（「臨時股東大會」），以審議並酌情通過以 下決議案： 普通決議案 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 1. 審議及批准關於豁免本公司部分自願性承諾的議案 承董事會命 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 邱喆 董事會秘書兼聯席公司秘書 中國上海 2025年3月12日 – 1 – 附註： 3. 有權出席臨時股東大會並於會上投票的股東，均可委任一名或數名受委代表代為出席和表決。受委 代表毋須為本公司股東。 4. 委任受委代 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 此乃要件 請即處理 閣下如對本通函任何方面內容或應採取的行動有任何疑問，應諮詢股票經紀或其他註冊證券交易商、銀行 經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已將名下的紅星美凱龍家居集團股份有限公司股份全部出售或轉讓，應立即將本通函連同受委代表 委任表格送交買主或承讓人，或經手出售或轉讓的銀行、股票經紀或其他代理人，以便轉交予買主或承讓 人。 倘為股份聯名持有人，則於本公司股東名冊中排名首位的持有人方有權親身或委任受委代表於臨時股東大 會上就該等股份投票。 對於H股股東，務請盡快將受委代表委任表格連同任何授權文件交回香港中央證券登記有限公司（地址為 香港灣仔皇后大道東183號合和中心17M樓），惟無論如何不得 ...

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会4月2日14点30分召开[3] - 会议地点在上海闵行区申长路1466弄红星美凯龙总部B座南楼3楼[3] - 审议豁免公司部分自愿性承诺的议案[7] 投票信息 - 网络投票起止时间为2025年4月2日[5] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[5] 登记信息 - A股股权登记日为2025年3月28日[16] - 现场登记时间为2025年4月2日13:30 - 14:20[17] 联系信息 - 会议联系地址为上海闵行区申长路1466弄5号红星美凯龙总部A座南楼4楼[20] - 会议联系电话为（8621）52820220[20] 回执信息 - 回执填妥签署后需于2025年4月1日前送达公司[27]

会议信息 - 2025年第二次临时股东大会4月2日13:30 - 14:20登记，14:30开始[7][12] - 会议地点在上海市闵行区申长路1466弄红星美凯龙总部B座南楼3楼会议中心[12] 公司情况 - 2020年承诺不从事房地产开发业务，遵守调控政策[13] - 2023年8月15日完成控股股东和实际控制人变更[16] 未来展望 - 拟申请豁免承诺，预售部分项目可售部分盘活资金[16] - 豁免议案已获董事会、监事会审议通过[18]