四川国资国企"十四五"成绩单含金量十足 "十四五"期间，全省国资国企发展实现历史性跨越，交出了一份含金量十足的成绩单。全省地方国有企 业资产总额连续跨越13个万亿元台阶，达到23.23万亿元，营业总收入突破2万亿元大关至2.42万亿元， 利润总额首次迈上千亿元台阶达1141亿元，国有资本布局更趋合理、活力竞争力显著增强。在服务全省 发展大局中，国资国企始终冲锋在前，在欠发达县域托底性帮扶、疫情防控、抢险救灾、应急保供等工 作中勇挑重担，充分彰显了国有经济的战略支撑作用，成为服务四川发展的中坚力量。 会议指出，"十五五"时期是四川国资国企布局优化、结构调整、动能转换、发展转型的关键时期，要坚 持做优增量与盘活存量相贯通，坚持加大新兴产业布局与推动传统产业转型升级相贯通，坚持履行战略 使命与市场化运营相贯通，坚持高水平安全与高质量发展相贯通，夯实战略支撑保障，紧扣国省重大战 略部署，推动国有资本向重点领域、关键环节集聚，提升服务大局能力；优化现代产业布局，强化科技 创新引领，深化国资国企改革，优化区域和开放布局。通过多维度发力，加快形成质量效益更显著、战 略作用更巩固、产业布局更优化、创新能力更强劲、运营管理更高 ...

核心观点 - 威海市属国资国企在“十四五”期间通过深化改革与战略聚焦，实现了资产规模、经营效益的显著增长与产业布局的优化，为城市发展与民生保障提供了坚实支撑 [1][2][8] 国有资产规模与经营效益 - 截至“十四五”末，市属国企资产总额达1373.98亿元，净资产662.91亿元，较2020年分别增长78.86%和63% [2] - 2025年市属国企实现营业收入102.64亿元、利润2.23亿元，较2020年分别增长6.15%和74.21% [2] - 人均营业收入74.15万元/人，较2020年增长29.76%；资产负债率51.75%，低于行业平均值12.65个百分点 [2] - 新增资产过百亿企业2户；累计上缴国有资本收益3.95亿元，缴纳税费超23亿元 [2] 国企改革与资源整合 - 通过战略性重组与专业化整合，将市属企业数量由15户优化调整为12户 [3] - 推动城投集团吸收合并交投公司，产投集团吸收合并国资集团，并剥离非主业板块注入文旅集团，以破解同业竞争 [3] - 通过资产划转与结构优化提升信用资质，热电集团、财金集团、鼎信公司获AA+评级，使市属AA+企业达5户，综合融资成本大幅降低 [3] - 全面完成主业认定，对7户企业主业再确认，核定3户企业围绕战略新兴产业培育新主业，资本向新一代信息技术、新能源等领域提速布局 [3] 产业体系培育与升级 - 实施传统产业升级与战略性新兴产业培育“双轮驱动” [4] - 北洋集团获评省科改行动标杆企业和国家级科改示范企业，在储能、信创、新能源等领域实现从跟跑到领跑的跨越 [4] - 热电集团投建2×66万千瓦热电联产项目，打造山东省清洁高效煤电示范工程，扩大热源版图与供应能级 [4] 公司治理结构完善 - 印发权责边界清单操作指引，梳理企业党委会、董事会和经理层权责边界清单69项，明确出资人、董事会、监事会及经理层权责共58项 [5] - 实现市属国企董事会外部董事占多数全覆盖，优化治理结构 [5] - 构建外部董事履职评价体系，实施重大事项报告机制，累计上报重大事项1034项，增强“专业把关”作用 [6] 民生服务与城市建设 - 城投集团实施图书馆、群艺馆等15项重点工程，并推出栖霞街特色街区等商业项目 [7] - 文旅集团运营的“千里山海自驾旅游公路”获全国文旅标准化示范案例，并跻身全国首批交通与旅游融合发展十佳案例榜首 [7] - 水务集团实施84项供排水工程，更新改造供水管道800余公里，年供水总量从8455万立方米增至9650万立方米，增长14.13% [7] - 热电集团投资17亿元实施华能余热供暖工程，贯通36.3公里热源管线，实现热源多元互补 [7] - 燃气集团新建天然气高、中压管线共145.2公里，年供气量突破2.3亿立方米 [7] - 公交集团投资2.4亿元更换241辆新能源公交车，完成营运里程15815.4万公里，客运量40873.2万人次 [8] - 桃威铁路公司累计客运量达646.6万人，年均增长2.97%，货运量602万吨，增长74% [8]

值得注意的是，2025年10月10日，上海静安区已成立注册资本达120亿元的上海静安资本投资运营有限 公司（下称"静安资本"）。 据悉，浦东资本将以"存量资产运营、市值管理、外部董事专业管理"三大核心功能为支柱，将通过分步 整合区属企业存量资产与股权，灵活运用市场化金融工具，推动国有资本布局优化与价值提升，切实发 挥资本"运营平台"、转型"赋能引擎"、国资监管"协同支点"的战略使命，服务浦东国资国企改革大局。 据浦东新区国资委介绍，经过三年改革深化提升行动，浦东国资经济效益实现跨越增长，浦东区属企业 资产总额达1.15万亿元，营业收入1153亿元，两项指标均实现两位数增长；国资布局持续优化完善，浦 东围绕产业发展与民生保障等领域，组建浦东资本、浦盛集团，推动城市更新、养老、水务、土地征收 等板块重组，提升了国有资本服务区域战略的整体效能。 21世纪经济报道记者陈归辞 同时，静安资本将承担低效无效资产盘活处置和融资担保功能，放大招投联动效应，吸引撬动更多社会 资本向静安区"3+3"重点产业，区块链、超高清视听、美妆健康三大产业新赛道集聚，为静安区加快建 设上海国际科技创新中心重要承载区注入全新动能，推动商业文化 ...

核心事件：柳州银行控股权变更 - 广西省级国有资本运营平台广西国控资本运营集团收购柳州银行67.44%的股份，对应30.84亿股，成为绝对控股股东，柳州银行由此从市属国资控股转变为省级国资控股金融机构 [1] - 此次股权转让已于2025年12月26日获得国家金融监督管理总局广西监管局的正式批复 [1] - 柳州银行表示，股权转让完成后将夯实公司治理、强化风险管控、提升服务实体经济能力，并推动可持续高质量发展 [1] 股权转让详情 - 转让前，柳州市国资背景股东在前十大股东中占9席，柳州市国资委通过下属企业及柳州市财政局合计持有该行92.57%的股份，其中柳州市财政局以19.99%的持股比例为第一大股东 [3][10] - 本次转让涉及前十大股东中的8家：4家股东完全退出，4家股东进行部分转让 [3][10] - **完全退出的股东及持股**：柳州市财政局（9.13亿股）、柳州东通投资发展有限公司（4.87亿股）、柳州市温馨房地产开发有限责任公司（2.2亿股）、广西柳州市投资控股集团有限公司（1.48亿股）[3][10] - **部分转让的股东及转让股数**：柳州市东城投资开发集团（转让3.87亿股）、柳州市建设投资开发有限责任公司（转让2.33亿股）、柳州市龙建投资发展有限责任公司（转让3.07亿股）、柳州市城市投资建设发展有限公司（转让2亿股）[3][10] - 前十大股东中的柳州市金控科技有限公司和广西铝业集团有限公司未参与本次转让，持股保持不变 [3][10] 收购方背景 - 股权受让方广西国控资本运营集团是广西新近组建的省级国有资本运营平台，于2025年7月2日由原“广西农垦集团有限责任公司”变更而来，注册资本增加至110亿元，并整合了多家区属国企资源 [4][11] - 广西国控表示，收购柳州银行股权的核心目的是发挥国有资本投资运营公司在推进农业高质量发展、发展战略性新兴产业、优化国有资本布局方面的重要作用，以保障国家和自治区重大战略推进 [5][11] 柳州银行经营与财务概况 - 柳州银行资产规模持续扩张，于2020年突破2000亿元，2025年突破2500亿元 [6][7] - 截至2025年9月末，该行资产总额2591.81亿元，同比增加128.57亿元，增幅5.22%；负债总额2405.50亿元，同比增加133.08亿元，增幅5.86% [7][13] - 截至2025年9月末，各项存款余额1866.86亿元，同比增加143.64亿元，增幅8.34%；各项贷款余额1625.33亿元，同比增加137.23亿元，增幅9.22% [7][13] - 2025年前三季度，实现营业收入34.01亿元，同比增加2.15亿元，增幅6.73% [7][13] - 资本充足率指标均满足监管要求：资本充足率12.08%，一级资本充足率10.98%，核心一级资本充足率10.10% [7][13] 行业与公司面临的挑战 - 评级报告指出，柳州银行近期不良率、关注贷款占比、逾期贷款占比均呈上升趋势，部分关注类贷款借款主体还款能力较弱，资产质量存在下行压力 [8][14] - 该行投资资产中的逾期资产规模不小，部分非标资产逾期时间较长，未来需重点关注其不良资产处置进展 [8][14]

控股股东变更与股权划转 - 公司控股股东云南冶金集团股份有限公司将其直接持有的19.44亿股股份（占公司总股本的38.57%）全部无偿划转给中国铜业有限公司 [2][5] - 以12月15日收盘价6.61元/股计算，此次划转股份市值达128.5亿元 [3][7] - 股份过户已于12月12日完成，公司控股股东变更为中国铜业，实际控制人仍为国务院国有资产监督管理委员会 [6] 经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入171.78亿元，同比增长17.24%；归母净利润13.24亿元，同比下降10.18% [10] - 2025年第三季度经营活动现金流量净额达12.49亿元，同比增长27.46%；前三季度累计现金流量净额同比增长31.96% [3][12] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为25.8%，创下历史新低，且为上市后首次低于30% [4][16][17] - 2021年至2023年，公司营业收入连续三年超过200亿元，2023年营收220.69亿元及归母净利润15.07亿元均创历史新高 [8][9] - 2024年，公司实现营业收入188.03亿元，同比下降14.80%；归母净利润12.93亿元，同比下降14.24% [10] 业务运营与产品结构 - 公司构建了集风险地质勘探、矿山开采、冶炼生产、资源循环利用及产品精深加工为一体的产业体系 [5] - 2025年前三季度，公司冶炼铅锌产品产量同比增长1.06%，锌合金产量同比增长18.48%，产品结构向高附加值方向优化 [13] - 2025年前三季度，银产品产量同比增长29.62%，成为公司多元化盈利的重要支柱 [13] - 2025年前三季度，公司研发费用达9862.84万元，同比增长21.54%，持续加大技术创新与工艺升级投入 [14][15] 发展前景与竞争力 - 控股股东变更为中国铜业后，双方可在铅锌锗等有色金属资源的勘探、开采、冶炼等环节实现资源共享与优势互补，有望提高资源利用效率并增强综合竞争力 [7] - 按照目标增速，公司2025年全年营业收入有望再次超过200亿元 [11] - 公司现金流显著改善，体现了资金运营效率的提升以及在成本控制、应收账款管理等方面的持续突破，为应对市场波动提供了资金支撑 [3][12]

公司战略与资本运作 - 为贯彻落实优化国有资本布局和产业结构调整的战略方针，公司决定吸收合并全资子公司中航检测 [1] - 此举旨在优化公司管理架构，突破中航检测当前业务发展瓶颈，并统筹资源建设中航重机高水平检测平台 [1] - 吸收合并旨在助力公司实现从传统制造型企业向数智制造和科技创新型企业转型 [1] 交易方案与执行 - 公司于2025年12月14日召开第七届董事会第二十四次临时会议，审议通过了《关于吸收合并全资子公司的议案》 [1] - 公司将提请股东大会授权管理层全权办理本次吸收合并的具体组织实施工作，授权有效期自股东大会审议通过至事项办理完毕 [1] - 吸收合并完成后，中航检测依法注销，其全部资产、债权、债务、人员、业务、资质及其他一切权利和义务由公司承继 [1] 交易性质与影响 - 本次吸收合并事项不涉及公司注册资本变更 [1] - 本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [1]

文章核心观点 - 在国企改革深化提升行动攻坚收官阶段，国有资本布局优化与结构调整正加速推进，专业化整合成为主线，旨在为构建新发展格局汇聚新动能 [1] 国有资本配置效率提升 - 国务院国资委强调加强战略性、专业化重组，加大力度合并“同类项”以强化功能使命、提升规模效益 [2] - 近期央企重组整合动作频频，例如中国航油（新加坡）股份有限公司控股股东中国航油将进行重组 [2] - 11月21日中央企业专业化整合推进会上，8组17家单位分两批进行了重点项目集中签约，涉及新材料、人工智能、邮轮运营、检验检测、航空物流等关键领域 [2] - 签约项目包括中国石化与东方电气集团、内蒙古乌审旗碳纤维“产业合作+资本运作”项目，中国一汽与卓驭科技智能驾驶领域整合项目，中国一汽与中国五矿电池关键材料领域产业链共链项目等 [2] - 国家电投系统性推进上市平台整合，对旗下电投产融、电投能源、远达环保、吉电股份四大平台进行专业化资本运作 [3] - 中国神华今年8月宣布拟收购控股股东国家能源集团旗下13家公司股权，标的资产总规模达2583.62亿元 [3] - 2025年1至11月，央企完成并购重组事件209件，同比增长9.42% [3] - 国资委下一步将以系统性思维大力推动整合工作，提升国有资本配置和运营效率 [3] 地方国企改革加速 - 2025年1至11月，地方国企完成并购重组事件56件，同比增长36.59%，增速显著高于央企 [4] - 湖北省坚持“三线并进”，强化资本运作，以战略性并购重组加快省属实体产业转型升级 [4] - 四川省印发《四川省推进企业上市和上市公司并购重组三年行动方案（2026-2028）》，旨在加快企业上市步伐，促进上市公司通过并购重组做大做强 [4] - 福建省“十五五”规划建议明确实施新一轮国企改革专项行动，推进国有经济布局优化和结构调整，加快省属国企战略性重组和专业化整合 [4] - 广东省发布行动方案，推动国企整合兼并优质资源，探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系 [4] - 山西省属上市国企集中发布公告，山西省政府决定将山西国资运营公司所持焦煤集团90%股权等省属重点国企股权划转至山西省国资委直接持有 [5] - 安徽淮河能源拟收购淮河能源电力集团89.30%股权项目过会，交易金额达116.94亿元 [5] - 专家认为专业化整合将成为地方国资国企整合主要方式，将在战略性新兴产业和未来产业培育领军企业，资本市场将成为重要平台 [6] 重组整合趋势与行业分布 - 2025年1至11月，全国国企完成并购重组事件达265件，同比增长14.22%，并购重组成为优化国有资本布局重要抓手 [7] - 当前国企并购重组高度集中于专用设备制造、电子设备制造、化学原料及化学品制造等领域，凸显国有企业正加速向高端化、智能化、绿色化方向集聚资源 [7] - 分析师指出央企整体估值内部分化显著，国新央企小盘指数PE（TTM）历史分位数仅为15.7%，诚通央企ESG指数PB（LF）历史分位数为44.6%，均处于相对较低水平，配置性价比逐步显现 [7] - 随着“并购六条”等政策深入实施，并购重组市场将更加活跃规范，在培育新质生产力、促进产业升级、服务国家战略中发挥更大作用 [7] 未来展望与重点领域 - 预测央企将在战略安全、核心技术、矿产资源、应急能力等领域加大重组整合力度 [8] - 围绕发展新质生产力，央企在人工智能、新能源、新材料、生物制造、商业航天等前沿领域，也将通过重组整合优化布局，集中资源实现突破 [8]

控股股东权益变动核心信息 - 公司控股股东云南冶金集团股份有限公司将其直接持有的公司1,944,142,784股股份（占公司总股本的38.57%）全部无偿划转给中国铜业有限公司 [2][3] - 本次无偿划转完成后，公司的直接控股股东将由云南冶金变更为中国铜业，但实际控制人未发生变化，仍为国务院国有资产监督管理委员会 [2][3] - 本次划转旨在优化国有资本布局，提升资源配置和运营效率 [2][3] 权益变动具体安排 - 本次无偿划转的基准日设定为2024年12月31日，划转以该基准日的《审计报告》账面值为基础进行入账 [6][7] - 基准日至股份交割完成日期间的公司分红由划出方云南冶金享有，此后的分红由划入方中国铜业享有 [7] - 本次划转不涉及公司职工安置，职工的劳动关系不因本次划转而发生变更 [8] - 本次划转不涉及公司债权债务的变更，划转完成前的债权债务仍由公司享有和承担 [9] 协议生效与后续程序 - 《无偿划转协议》自双方法定代表人或授权代表签字并加盖公章之日起成立，于本次无偿划转经有权机关批准后生效 [11] - 本次划转已获得中国铝业集团有限公司作为国家出资企业的审核批准，尚需取得国有股权管理备案表、上海证券交易所合规性确认及完成过户登记程序 [12][13]

文章核心观点 - “十四五”期间山东省通过战略性重组优化国有资本布局 推动国有企业做强做优做大 [1][3] 国有企业重组整合概况 - “十四五”以来共完成6次省属企业间战略性重组 其中2021年2次 2022年1次 2025年3次 [3] - 重组聚焦能源 人才 环保 现代农业 战略性新兴产业等重点领域和关键行业 [3] - 坚持政府引导 市场运作原则 以资本为纽带开展市场化重组 [3] 重组整合模式与成效 - 主业相近企业强强联合模式 如山东国惠与山东发展重组 两者均为国有资本投资公司 [4] - 重组后新山东发展集团资产总额2496.63亿元 营业收入233.06亿元 利润总额25.44亿元 分别同比增长14.78% 10.57% 6.34% [4] - 产业链上下游整合模式 如鲁粮集团与山东种业重组 解决农业产业“小散弱”问题 [4] - 新组建山东农业集团实现从种子研发到农副产品深加工的全产业链闭环 [4] - 产权纽带管理模式 如山东人才划转山东国投 理顺管理体制促进可持续发展 [5] - 山东人才整合后成功引进1名院士 承办高端对话会汇聚200余人 服务50余家用人单位 意向引进博士超6000人 [5]

交易核心信息 - 广药集团拟通过受让广永科技100%股权及协议转让方式，合计控制达安基因3.74亿股股份，占公司总股本的26.63%，成为新的间接控股股东 [1] - 本次交易涉及受让广州金控持有的广永科技100%股权，以及广州金控和广州健康产投分别持有的达安基因7017.23万股股份 [1] - 交易完成后，达安基因的实际控制人仍为广州市人民政府，不会发生变化 [3] 达安基因近期状况 - 公司2023年及2024年归属于上市公司股东的净利润同比下降九成以上，其中2024年巨亏9.25亿元 [4] - 2025年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润依旧亏损1.42亿元，同期共计提资产减值准备1.8亿元，绝大部分与应收款项减值损失有关 [4] - 公司面临检验领域集采降价、检验收费价格下降以及应收账款坏账增加等行业性挑战 [3] 广药集团的战略动向 - 广药集团是医药行业龙头企业，相比原控股股东广州金控更熟悉医药大健康行业 [4] - 2025年9月，广药集团旗下广药二期基金拟出资7.49亿元收购南京医药11.04%股权，成为其第二大股东 [5] - 广药集团正锚定“现代化、数字化、科技化、国际化”战略方向，全力推进“十五五”规划 [5] 历史背景与交易目的 - 达安基因原为中山大学校办企业，于2020年7月通过股权无偿划转纳入广州国资体系，间接控股股东变为广州金控 [3] - 本次权益变动旨在推进国有资本布局优化和结构调整，聚焦行业整合，促进公司的可持续发展 [4]