公司技术布局 - 公司积极布局碳氢树脂在内的高频高速树脂 [1] - 已取得高频高速树脂相关国家发明专利17项 [1] - 申请中的发明专利3项 [1] 信息披露 - 专利名称及内容需关注公司于上交所网站披露的定期报告 [1]

板块整体表现 - 电子化学品板块较上一交易日上涨4.12%，显著跑赢大盘指数（上证指数涨1.14%，深证成指涨2.25%）[1] - 板块内10只个股涨幅超4.8%，其中上海新阳以13.10%涨幅领涨，思泉新材（11.57%）和飞凯材料（6.60%）跟涨[1] - 板块资金呈现分化：主力资金净流出1.23亿元，游资资金净流出1.82亿元，但散户资金净流入3.05亿元[2] 领涨个股表现 - 上海新阳收盘价60.10元，成交量41.76万手，成交额达24.54亿元，为板块成交额最高个股[1] - 思泉新材收盘价188.10元，涨幅11.57%，成交额10.64亿元[1] - 飞凯材料涨幅6.60%，成交量75.87万手，成交额17.98亿元，同时获得主力资金净流入8973.96万元（净占比4.99%）[1][3] 资金流向特征 - 天通股份获主力资金净流入8942.36万元（净占比9.43%），但游资和散户资金分别净流出1572.68万元和7369.68万元[3] - 安集科技主力资金净流入6671.79万元（净占比4.17%），收盘价178.10元，涨幅5.65%[1][3] - 宏昌电子主力资金净流入5448.51万元（净占比9.29%），但游资大幅净流出2832.24万元（净占比4.83%）[3] 成交活跃度 - 晶瑞电材成交量134.40万手为板块最高，成交额16.09亿元，主力资金净流入6343.07万元[1][3] - 天通股份成交量107.25万手，成交额9.48亿元，位列成交量第二[1] - 菲沃泰主力资金净流入2058.43万元，净占比高达11.86%，为板块最高资金流入占比[3]

核心财务表现 - 营业总收入13.26亿元，同比增长24.16% [1] - 归母净利润1633.52万元，同比下降35.0% [1] - 第二季度营业总收入7.67亿元，同比增长31.62% [1] - 第二季度归母净利润987.96万元，同比下降25.46% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.61%，同比下降2.14个百分点 [1] - 净利率1.23%，同比下降47.65% [1] - 每股收益0.01元，同比下降50.0% [1] - 扣非净利润1448.83万元，同比下降28.98% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4312.95万元 [1] - 三费占营收比3.25%，同比上升75.55% [1] - 销售费用增长16.87%，主因职工薪酬及保险费增加 [6] - 管理费用增长39.04%，主因职工薪酬及顾问费上升 [6] - 财务费用增长84.44%，主因利息收入减少 [7] 资产质量与运营效率 - 应收账款7.95亿元，同比增长20.17% [1] - 应收账款占归母净利润比例达1570.88% [1][11] - 存货增长82.94%，主因珠海宏昌二期投产增加库存 [2] - 货币资金11.57亿元，同比下降26.09% [1] - 固定资产增长63.71%，主因在建工程结转 [2] 资本结构与现金流 - 有息负债2.88亿元，同比增长106.43% [1] - 短期借款增长606.56%，主因信用借款增加 [4] - 每股经营性现金流0.06元，同比增长29.45% [1] - 经营活动现金流净额增长29.46%，主因货款回收增加 [9] - 投资活动现金流净额下降73.2%，主因珠海工厂建设支出增加 [9] 重大经营动态 - 珠海宏昌二期投产导致营收增长24.16% [5] - 营业成本增长24.35%，与营收增幅基本匹配 [6] - 预付款项增长253.44%，主因原材料采购预付款增加 [2] - 在建工程下降36.36%，主因项目完工转固 [2] - 研发费用增长4.27%，主因直接投入增加 [8] 历史业绩特征 - 近10年ROIC中位数4.82%，投资回报偏弱 [10] - 2024年ROIC为0.67%，处于周期性低点 [10] - 公司业绩呈现周期性波动特征 [10] - 商业模式依赖研发及资本开支驱动 [10]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日公司股东户数为5.89万户，较3月31日增加1308户，增幅2.27% [1] - 户均持股数量由上期1.97万股减少至1.93万股，户均持股市值为12.65万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数增加1308户，增幅2.27% [1][2] 行业对比情况 - 电子化学品行业平均股东户数为3.4万户，公司股东户数高于行业平均水平 [1] - 电子化学品行业A股上市公司户均持股市值为27.82万元，公司户均持股市值12.65万元低于行业平均水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日公司区间股价涨幅为11.18% [1][2] - 同期主力资金净流出1.42亿元，游资资金净流出1.66亿元，散户资金净流入3.07亿元 [2] - 期间龙虎榜上榜2次 [2] 历史股东数据趋势 - 2024年9月30日至12月31日股东户数大幅增加9461户，增幅20.07% [2] - 2024年9月30日户均持股市值为12.56万元，至2025年6月30日基本维持稳定 [2] - 户均持股数从2024年9月30日的2.41万股持续下降至2025年6月30日的1.93万股 [2]

公司治理与会议决议 - 第六届监事会第十四次会议于2025年8月25日以通讯方式召开 全体3名监事出席 审议通过2025年半年度报告及摘要议案 表决结果3票赞成0票反对0票弃权 [2][3][6] - 第六届董事会第十八次会议于2025年8月25日以通讯方式召开 全体9名董事出席 审议通过半年度报告及募集资金使用专项报告 两项议案均获9票赞成0票反对 [10][11][12] - 监事会确认半年度报告客观公允反映公司财务状况和经营成果 保证报告真实性准确性完整性 无违反保密规定行为 [4] 募集资金管理 - 2023年9月向特定对象发行A股2.49亿股 发行价4.70元/股 募集资金总额11.68亿元 扣除发行费用后实际募集资金净额为11.54亿元 [13] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金11.44亿元 其中本年度使用2.35亿元 募集资金专户余额1795.76万元 较净额差异734.86万元为利息收入 [14][15] - 公司建立完善募集资金管理制度 开设7个银行专项账户 与中信证券及多家银行签订三方、四方、五方监管协议 确保资金专款专用 [15][16][17] - 民生银行广州分行账号641518769及中国银行珠海支行两个账号因资金使用完毕已完成销户 相关监管协议相应终止 [19] 经营数据披露 - 公司按监管要求披露2025年半年度环氧树脂业务主要经营数据 包括产量、销量、收入实现情况及价格变动数据 [27] - 经营数据涵盖环氧树脂业务主要产品的价格变动情况（不含税）及主要原材料价格变动情况（不含税） [27] - 数据来自公司内部统计未经审计 董事会提示投资者审慎使用 [27]

股价表现 - 股价报8.28元，较前一交易日下跌0.11元，跌幅1.31% [1] - 盘中最高触及8.50元，最低下探至8.22元 [1] - 成交量为54.29万手，成交金额达4.51亿元 [1] 财务业绩 - 上半年实现营业收入13.3亿元，同比增长24.2% [1] - 归母净利润1634万元，同比下降35% [1] - 环氧树脂产销量分别增长27.77%和27.37% [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出3105.96万元，占流通市值的0.33% [1] - 近五日主力资金累计净流出2494万元，占流通市值的0.27% [1] 业务与产能 - 主营业务为电子化学品的研发、生产和销售，主要产品包括环氧树脂、覆铜板等 [1] - 产品广泛应用于PCB、5G等领域 [1] - 珠海宏昌"年产14万吨液态环氧树脂项目"建成投产 [1]

监事会会议召开情况 - 公司第六届监事会第十四次会议于2025年8月15日以电子邮件方式召开 [1] - 实际出席监事三名 符合法律法规及公司章程规定 [1] 半年度报告审议结果 - 监事会审议通过公司2025年半年度报告及摘要 [1] - 监事会确认半年度报告客观公允反映公司财务状况和经营成果 [1] - 报告编制过程未发现违反保密规定的行为 [1] 募集资金管理情况 - 监事会审议通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [2] - 两项议案表决结果均为3票赞成 0票反对 0票弃权 [2]

财务表现 - 公司报告期实现营收13.26亿元 同比增长24.16% [1] - 归母净利润1634万元 同比下降35% [1] - 扣非净利润1449万元 同比下降28.98% [1] - 基本每股收益0.01元 [1]

环氧树脂业务经营表现 - 环氧树脂产量61,326.81吨 销量60,300.27吨 实现营业收入805,181,902.14元 [1] - 环氧树脂平均售价13,352.87元/吨 较前期13,272.30元/吨小幅上涨0.61% [1] 原材料成本变动分析 - 主要原材料双酚A平均进价7,940.29元/吨 同比下降6.07% [1] - 环氧氯丙烷平均进价8,429.92元/吨 同比大幅上涨19.01% [1] - 四溴双酚A平均进价20,278.44元/吨 同比上涨5.04% [1] - 丙酮平均进价5,411.42元/吨 同比下降19.70% [1] 经营数据说明 - 报告期内无其他重大影响事项 [1] - 经营数据来源于公司内部统计 未经审计 [1]

募集资金情况 - 2023年9月向特定对象发行248,574,462股，发行价4.70元/股，募集资金总额1,168,299,971.40元，净额1,154,144,584.29元[1] - 募集资金2023年9月28日到账[2] - 截至2025年6月30日累计使用114,353.56万元，以前年度用90,893.13万元，本年度用23,460.43万元[3] - 截至2025年6月30日专户余额1,795.76万元，与净额差异734.86万元为累计利息收入[3] - 开设7个银行专项账户用于存储和使用[5] - 2023 - 2024年签订多项募集资金监管协议[7][8][9] - 2025年3月31日后注销部分专户，相关监管协议终止[11] - 2025年半年度募集资金实际投资项目未变更[13] - 2025年半年度不存在投资项目对外转让或置换情况[14] 项目投资情况 - 珠海宏昌电子材料有限公司二期项目承诺投资65,021.00万元，调整后63,277.75万元，累计投入63,858.85万元，进度100.92%[20] - 年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目承诺投资38,395.00万元，调整后17,136.71万元，累计投入17,136.95万元，进度100.00%[20] - 功能性高阶覆铜板电子材料项目承诺投资46,584.00万元，调整后35,000.00万元，累计投入33,357.76万元，进度95.31%[20] - 2024年12月决定将珠海宏昌电子材料有限公司二期项目达预定可使用状态日期延至2025年6月，该项目于2025年5月投产[21] - 2024年5月17日，珠海宏昌电子材料有限公司二期项目等额置换22,608,275.70元；2025年4月28日，功能性高阶覆铜板电子材料项目等额置换7,697,064.59元[21] 其他情况 - 2023年11月购买平安银行广州分行大额存单，期限6个月，利率2.00%，2024年5月29日赎回[21] - 变更用途的募集资金总额为0.00，比例为0.00[20] - 截至期末累计投入与承诺投入差额 - 1,060.90万元，投入进度99.08%[20] - 募集资金结余因投资项目尚在进行中[21]