业绩总结 - 2024年公司营业收入78,264.52万元，同比增长8.21%[30][155][180] - 2024年综合毛利率18.61%，较2023年下降3.14个百分点[155] - 2024年扣非归母净利润5,683.69万元，同比下降27.75%[155][180] - 2024年消费电子业务收入31,553.71万元，同比增长1.26%；毛利10,104.58万元，同比下降1.00%[182] - 2024年新能源业务收入42384.55万元，同比增长7.86%，毛利润3256.75万元，同比下滑35.96%[186] 用户数据 - 2024年向客户A销售新能源电池类功能性器件产品收入占比从53.66%升至60.93%[68] - 2024年客户A收入25956.62万元，占比100%，毛利率5.15%[193] - 2024年客户C收入7917.27万元，占比100%，毛利率13.27%[193] - 2024年比亚迪收入112.06万元，占比100%，毛利率51.87%[193] 未来展望 - 未来三年预计经营活动现金流量净额为45821.67万元[28][30] - 2025 - 2027年预测营业收入分别为84,689.20万元、91,641.27万元、99,164.04万元[31] - 未来三年预计自身经营利润积累为23,376.84万元，若现金分红比例按30%，未来三年预计现金分红金额为7,013.05万元[33] - 公司将加强成本管控，优化生产制造工艺和供应链结构[176] - 公司部分应对业绩下滑措施已落地，实施效果初步显现[180] 新产品和新技术研发 - 2024年公司激光气体传感器相关产品已实现一定规模销售[179] - 公司以CMOS芯片保护膜产品拓展半导体领域客户群，初步形成半导体功能性器件产品矩阵[179] 市场扩张和并购 - 本次发行可转换公司债券拟募集资金不超50,000.00万元，投向锂电池新型复合材料项目（一期）[3] 其他新策略 - 公司新产品初始定价以成本加成报价，老产品有定期和不定期调价机制[137][138] - 公司在总部毗邻地块新建功能性元器件生产基地，2024年末基建部分已竣工转固，预计2025年底投产[177]

可转债进展 - 2025年4月8日收到上交所发行可转债审核问询函[1] - 2025年5月10日公开披露审核问询函回复[1] - 会同中介机构对回复进行补充更新[2] 审核情况 - 发行需通过上交所审核并获证监会同意注册[2] - 最终能否通过审核及获批时间不确定[2]

股份回购 - 2024年4月25日决定回购，资金5000万 - 1亿，原价格不超50元/股，后调为不超55元/股[2][3] - 截至2025年4月24日，累计回购2224796股，占比1.65%，支付70889029.40元，均价31.86元/股[3] 利润分配 - 2024年末母公司未分配利润442395813.70元[5] - 2024年度每10股派2.5元，拟派红利33155801.00元[5] - 现金分红和回购金额合计84047900.20元，占净利润126.56%[6] 股本转增 - 拟每10股转增4股，总股本由134848000股变为187897282股[7][8] 除权除息 - 2025年5月22日收盘价测算，实际除权除息参考价约25.7857元/股，虚拟分派约25.9108元/股[10][11] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响绝对值约0.4851%[11] 合规情况 - 保荐机构认为本次差异化权益分派合规，无损害公司和股东利益情形[13]

权益分派信息 - 股权登记日为2025年6月20日，除权（息）等日期为6月23日[3][5] - 以132,623,204股为基数，每股派现0.25元，共派33,155,801元[5] - 每股转增0.4股，共转增53,049,282股，分配后总股本187,897,282股[5] 税务与收益 - 不同持股期限股息红利税负不同[8][9] - 部分股东按10%税率代扣，税后每股派现0.225元[9][10][11] - 送转股后2024年度每股收益0.36元[14] 咨询信息 - 咨询联系部门为证券部，电话0512 - 57688197[15] - 公告发布于2025年6月17日[16]

公司业绩表现 - 2024年度公司实现营业收入78,264.52万元，同比增长8.21% [2] - 营业成本63,697.56万元，同比增长12.55%，毛利率下降3.14个百分点 [2] - 归属于上市公司股东的净利润6,640.93万元 [2] - 2025年一季度主营收入2.02亿元，同比上升27.66% [8] - 2025年一季度归母净利润1,076.94万元，同比下降48.82% [8] - 2025年一季度毛利率16.71% [8] 收入增长驱动因素 - 下游消费电子行业需求回暖及新能源行业需求增长带动功能性器件产品销量增长 [2] - 销售规模恢复增长 [2] 客户资源 - 直接客户包括TL、LG化学、三星视界、联宝电子、春秋电子、宁德时代等消费电子和新能源产业链知名企业 [4] 未来发展战略 - 巩固与现有优质客户合作，挖掘现有客户其他产品合作机会 [5] - 开发半导体、半固态电池/固态电池领域新客户 [5] - 加强成本管控，优化产能布局，推进新建生产基地建设 [5] - 进行电池相关新型材料和工艺技术研发，开拓新产品应用领域 [5] - 布局400G/800G高速率光模块和激光传感器产品自建产能 [5] - 加大技术研发力度，持续生产工艺创新，丰富产品种类 [6] - 向消费电子及新能源电池行业其他细分领域拓展 [6] 可转债发行进展 - 已收到交易所审核问询函，正在落实相关事项 [3] 锂电池项目进展 - 锂电池新型复合材料项目(一期)已完成主厂房建设 [7] - 首台设备已进场安装并正在调试 [7] 子公司可川光子进展 - 首条400G/800G高速光模块生产线已正式投产 [10] - 具备从硅光芯片设计到模块检测的全链条量产能力 [10] - 自主研发设计的首批硅光芯片已完成海外流片，正在进行性能测试 [10] 行业前景 - 新能源电池行业保持增长但面临价格下调压力 [6] - 消费电子行业市场需求有所复苏 [6] - 行业向专业化、高附加值化方向发展 [9] - 生产规模大、技术水平高的厂商将获得更多优质客户资源 [9] 机构盈利预测 - 浙商证券预测2025年净利润1.56亿元，2026年2.53亿元 [9] - 上海证券预测2026年净利润4.04亿元 [9] - 国泰海通预测2025年净利润1.20亿元，目标价48.95元 [9] - 浙南证券预测2025年净利润1.86亿元，目标价56.79元 [9] - 东北证券预测2025年净利润2.45亿元 [9]

报告公司投资评级 - 增持（下调）[5] 报告的核心观点 - 2024年公司营收增长但归母净利润下滑，2025年第一季度营收增长但归母净利润仍下滑，功能性器件业务稳定成长，新产能投产和新业务布局影响短期盈利能力，复合集流体和光模块业务未来有望放量[1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入7.83亿元，同比增长8.21%，归母净利润6640.93万元，同比下滑30.34%，扣非归母净利润5683.69万元，同比下滑27.75%；2025年第一季度，公司实现营业收入2.02亿元，同比增长27.66%，归母净利润1076.94万元，同比下滑48.82%，扣非归母净利润927.18万元，同比下滑46.66%[1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为11.41亿、14.79亿和18.04亿元，同比增长45.77%、29.62%和22.01%；归母净利润分别为1.56亿、2.53亿和3.27亿元，同比增长135.33%、62.10%和29.15%[9] 功能性器件业务 - 2024年在传统消费电子领域通过多维度技术创新开拓产品应用领域，建立并扩充半导体功能性器件产品矩阵，CMOS芯片保护膜产品逐步量产，2024年和2025年第一季度收入稳定成长[2] - 盈利能力和业绩承压原因：功能性元器件生产基地建设于2024年投产转固致固定资产折旧增加，布局新业务使管理及研发费用增加[2] 复合集流体业务 - 围绕核心客户布局用于消费电子电池、半固态/固态电池的复合集流体业务，已完成淮安锂电池新型复合材料项目一期厂房建设，正调试设备及产线，是国内为数不多具备复合铝箔规模化量产的企业之一，未来有望成为新的成长极[3] 光模块业务 - 2024年设立全资子公司可川光子，组建团队为高速率光模块和激光传感器产品布局自建产能，已采购核心设备并完成首条生产线建设，掌握完整工艺流程并形成量产能力，首批自研硅光芯片已进入测试阶段，新业务有望提供利润弹性[4]

报告公司投资评级 - 增持（下调）[5] 报告的核心观点 - 2024年公司营收7.83亿元同比增8.21%，归母净利润6640.93万元同比下滑30.34%；2025年第一季度营收2.02亿元同比增27.66%，归母净利润1076.94万元同比下滑48.82% [1] - 功能性器件稳步前行，新产能投产和新业务布局影响短期盈利能力 [2] - 围绕核心客户布局复合集流体业务，有望成新成长极 [3] - 布局光模块，打造全链条量产能力，新业务有望提供利润弹性 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 预计2025 - 2027年营收分别为11.41亿、14.79亿、18.04亿元，增速分别为45.77%、29.62%、22.01% [9][10] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.56亿、2.53亿、3.27亿元，增速分别为135.33%、62.10%、29.15% [9][10] - 预计2025 - 2027年每股收益分别为1.16元、1.88元、2.43元 [9][10] - 预计2025 - 2027年P/E分别为31.97、19.72、15.27倍 [9][10] 三大报表预测值 - 资产负债表：预计2025 - 2027年流动资产分别为12.22亿、13.65亿、14.73亿元，非流动资产分别为5.24亿、5.99亿、6.95亿元等 [10] - 利润表：预计2025 - 2027年营业成本分别为8.40亿、10.41亿、12.52亿元，营业利润分别为1.61亿、2.60亿、3.37亿元等 [10] - 现金流量表：预计2025 - 2027年经营活动现金流分别为 - 2.31亿、1.14亿、1.89亿元，投资活动现金流分别为 - 4.75亿、 - 0.60亿、 - 0.51亿元等 [10] 主要财务比率 - 成长能力：预计2025 - 2027年营业收入增速分别为45.77%、29.62%、22.01%，营业利润增速分别为133.91%、61.32%、29.62%等 [10] - 获利能力：预计2025 - 2027年毛利率分别为26.40%、29.60%、30.62%，净利率分别为12.56%、15.71%、16.63%等 [10] - 偿债能力：预计2025 - 2027年资产负债率分别为25.20%、21.71%、15.22%，流动比率分别为2.95、3.47、5.02等 [10] - 营运能力：预计2025 - 2027年总资产周转率分别为0.67、0.80、0.87，应收账款周转率分别为2.88、3.01、2.93等 [10] - 每股指标：预计2025 - 2027年每股收益分别为1.16元、1.88元、2.43元，每股经营现金分别为 - 1.71元、0.85元、1.40元等 [10] - 估值比率：预计2025 - 2027年P/E分别为31.97、19.72、15.27，P/B分别为3.78、3.17、2.62等 [10]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为53人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数为96,873,320股，占公司有表决权股份总数的73.0440%[3] 公司股份情况 - 公司有表决权股份总数为132,623,204股，总股本为134,848,000股，回购专户回购股份数为2,224,796股[3] 议案表决情况 - 《2024年年度报告及摘要》等多项议案同意票数为96,839,180，比例为99.9648%[5][6][7] - 《关于薪酬发放方案的议案》同意票数为96,837,220，比例为99.9627%[7] 现金分红表决情况 - 持股5%以上股东表决同意票数为93,884,000，比例为100.0000%[10] - 持股1%-5%股东表决同意票数为1,958,600，比例为100.0000%[10] - 持股1%以下股东表决同意票数为996,580，比例为96.6878%[10] - 市值50万以下股东表决同意票数为67,080，比例为84.2502%[10] - 市值50万以上股东表决同意票数为929,500，比例为97.7289%[10]

会议安排 - 公司2025年4月28日决议召开股东大会[5] - 4月30日刊登通知，股权登记日为5月13日[5] - 现场会议5月20日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[6] 参会情况 - 出席股东及代表53名，代表股份96,873,320股，占比73.0440%[8] - 现场3名，代表股份93,884,200股，占比70.7902%[8] - 网络50名，代表股份2,989,120股，占比2.2538%[8] 表决结果 - 《2024年年度报告及摘要》等同意率99.9648%[13][14][15] - 中小投资者同意率98.8579%[18] - 《续聘事务所议案》等有反对弃权票[19][20] 会议结论 - 表决程序和结果合法有效[21] - 召集和召开程序合规[22]

公司发行可转换债券相关事项 - 公司计划向不特定对象发行可转换公司债券，已获得董事会和股东大会的必要批准与授权 [8][9] - 本次发行尚需经上海证券交易所审核通过并报中国证监会注册 [9] - 公司聘请上海市锦天城律师事务所作为专项法律顾问，已出具法律意见书和律师工作报告 [1] 公司基本情况 - 公司为依法设立的股份有限公司，股票于2022年10月11日在上海证券交易所上市，证券代码为"603052" [9][11] - 公司注册资本13,484.80万元，法定代表人朱春华，主营业务为电子元器件、电子专用材料及器件的研发、设计、生产和销售 [9] - 报告期内公司主营业务收入占比超过98%，主营业务突出 [20] 财务与经营状况 - 公司2022-2024年净利润分别为15,558.52万元、7,866.51万元、5,683.69万元，加权平均净资产收益率平均为12.36% [16][17] - 2022-2024年经营活动产生的现金流量净额分别为2,619.43万元、19,280.57万元、18,204.41万元 [16] - 截至2024年12月31日，公司归属于普通股股东净资产为111,605.58万元，财务性投资占比4.72% [13][14] 募集资金用途 - 本次发行募集资金扣除发行费用后将用于锂电池新型复合材料项目（一期） [12] - 募投项目已取得建设用地规划许可证、建设工程规划许可证及建筑工程施工许可证 [30] - 募集资金使用符合国家产业政策和环保要求，不会新增同业竞争 [15][40] 法律合规情况 - 报告期内公司及其控股子公司仅受到1项500元的税务行政处罚，已完成整改且不属于重大违法行为 [4][5] - 公司未决诉讼仲裁涉案金额合计238,220.43元，不涉及主营业务且不会对公司产生重大不利影响 [7] - 公司董事、监事及高级管理人员最近三年未受到中国证监会行政处罚或证券交易所公开谴责 [14] 关联交易与公司治理 - 报告期内公司与关联方德聚春田发生材料采购关联交易，金额分别为568.67万元、767.07万元 [24][26] - 公司已建立关联交易公允决策程序，与控股股东及其控制的企业不存在同业竞争 [22][23] - 公司组织机构健全，股东大会、董事会、监事会运作规范 [13][14]