投资评级 - 报告首次覆盖可川科技，给予"买入"评级 [4][7] 核心观点 - 可川科技功能性器件业务稳固，同时拓展复合铝箔、激光气体传感器、光模块等新兴业务，有望迎来新一轮业绩增长 [4] - 预计公司2024-2026年收入为7.67/11.73/17.11亿元，归母净利润为0.91/1.98/4.04亿元 [4] 功能性器件业务 - 功能性器件业务是非标产品，与客户共同完成产品开发设计方案，下游客户粘性较强 [2] - 消费电子去库周期临近尾声，AI助力手机、AI PC等产品更替，MR眼镜、AI耳机等硬件落地有望维持高景气 [2] - 动力电池伴随新能源车稳定高增，2024年1-8月国内动力电池装机量约292.1GWh，同比增长41% [2] - 公司深度绑定宁德时代、LG化学等电池行业龙头，有望持续受益 [2] 复合集流体业务 - 复合铝箔相较于传统压延铝箔具有安全性、高能量密度、减薄等优势，价格是传统铝箔的2.9-4.6倍 [3] - 公司已收到某国际知名消费电子电池生产商关于复合铝箔的首笔小额订单，一期规划8000万-1亿平方米产能，预计2026年前后完成产能投放 [3] - 复合铝箔竞争者较少，产能率先落地将抢占高地 [3] 新兴业务布局 - 公司设立可川新材料，聚焦复合集流体研发；设立英特磊子公司，从事光模块、激光传感器业务 [1] - 激光气体传感器相关产品已开始小批量出货，自建产能有望在2024年底逐步投产 [56] - 公司着手为400G/800G等更高速率光模块产品布局自建产能 [56] 财务预测 - 预计2024-2026年功能性器件业务收入分别为7.67/8.43/9.11亿元，复合铝箔业务收入分别为3.30/8.00亿元 [57] - 预计2024-2026年毛利率分别为25.0%/31.2%/37.6%，净利率分别为11.8%/16.9%/23.6% [61] - 预计2024-2026年研发费用率分别为6.60%/6.50%/6.20% [62] 行业趋势 - 消费电子去库存近尾声，2024年第三季度全球智能手机出货量同比增长5%，PC市场出货量增长1.3% [32] - AI手机渗透率预计从2024年的11%增长到2027年的43%，出货量将超过5.5亿台 [34] - 2024年1-9月中国新能源车累计销量795万辆，同比增长33.1%，9月新能源汽车渗透率51.2% [38] - 2024年1-8月国内动力电池装机量约292.1GWh，同比增长41% [38]

项目进展 - 复合铝箔项目一期主厂房建设基本完工，部分结构已封顶，工程进度符合预期 [3] - 公司已采购试验线和规模化生产线，并于2024年第三季度将规模化生产线的试产产品向客户送样验证 [3] - 公司收到某国际知名消费电子电池生产商关于复合铝箔的首笔小额订单 [3] - 淮安生产基地一期规划8000万平方米复合铝箔产能，预计在2026年前后完成产能投放 [8] 财务表现 - 公司前三季度实现营业收入5.55亿元，同比增长5.46% [4] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润5719万元，同比有所下滑 [5] - 净利润下滑主要系公司为打造第二、第三增长曲线开展新项目布局，研发投入费用化导致 [5] - 筹资性现金流变动主要是公司用于股份回购 [6] 产品与应用 - 公司产品主要应用于CMOS图像传感器芯片及硅基OLED芯片的制程中 [3] - 下游终端产品包括MR、AR/VR智能眼镜设备、手机/车载/安防/医疗摄像模组等 [4] - 公司以CMOS芯片保护膜产品为支点，大力拓展半导体领域客户群 [3] 战略规划 - 公司着力开发更高附加值的产品，例如芯片保护膜产品 [4] - 公司延伸上游材料端的产业布局，进一步强化降本增效的能力 [4] - 复合集流体项目的建设符合公司长远发展的战略规划，有助于完善公司新材料产业链布局 [6] - 公司将加大研发投入力度，加快项目推进工作，力争更好地服务客户、满足下游需求 [6] 投资者关系 - 公司高度重视市值管理工作，将围绕发展战略目标，继续专注主责主业 [6] - 公司将加强与投资者和市场的沟通，听取市场各方的意见和建议 [6] - 公司会针对最新发布的市值管理14条开展相关工作 [5]

一、涉及公司 可川公司[1] 二、核心观点与论据 （一）公司复合铝箔业务发展历程与布局 1. **早期探索与选择方向** - 公司早在2020年左右就接触到复合流体概念，与不同下游客户交流，包括动力和消费电子领域头部客户，根据客户需求优先选择复合滤波方向，尤其是应用在消费电子电视领域的复合滤波作为研发最优先级[2]。 2. **研发与生产布局** - 上市后有相关公告，如设立军导制公司作为研发机构，在华安与当地政府签订协议，计划总投资约十亿建设以复合集结体为主的生产基地项目。从2000年开始从实验线到量产线发展，今年不断打样油化工艺，三季度将研发较长时间的样品送到客户那里[2]。 3. **产能规划** - 在华安拿了200亩地在建设，当地政府预留150亩地左右，中长期规划可布局到约三亿平方米复合级优质产地。一期项目准备在2026年底之前布局一亿平方米的复合铝箔产能，优先满足消费电子电池领域需求；一期产能满后，二三期准备继续上1亿平方米的复合铝箔同时配套上1亿平方米的复合铜箔，二期三期新增的1亿平方米复合铝箔会考虑覆盖动力电池、普通电池、中型电池（如电膜或电动工具等）领域需求[8]。 （二）复合铝箔的优势 1. **安全性方面** - 在正极方面，传统纯金属铝箔若毛刺穿刺或折弯断裂后切穿隔膜接触阳极会导致严重短路甚至起火，复合铝箔中间添加PET原材料，发生穿刺等情况时会起到熔断保护作用；在负极方面，规范负极膨胀会导致纯金属铝箔断裂，复合铝箔可有效解决该问题[5][6]。 2. **厚度与能量密度方面** - 传统纯金属铜箔较领先方案做到4.5微米左右，纯金属铝箔延展性不如铜，厚度在8 - 10微米，而公司研发的复合铝箔有4.5+2和6+2的方案，相比传统纯金属箔可改善电池体积能量密度[6]。 （三）公司竞争优势 1. **客户资源优势** - 公司从成立之初就服务众多电池客户，在消费电池、动力电池、储能电池等新能源电池领域客户覆盖范围广，与头部主流客户有长期稳定合作关系，接触复合流体概念和选择复合铝箔项目都源于与客户交流并得到客户支持，在技术研发迭代和需求沟通方面比较顺畅[10]。 2. **研发与运营模式优势** - 公司上马项目基于客户需求和客户实验室研发团队观点，与友商不同。从消费电子电池切入，复合铝箔在消费电子领域性能提升明显，虽价格较贵但有需求。在制造工艺上，先往特定参数努力，了解客户需求后定制设备，只针对长期合作的少数客户送样并获认可。技术聚焦在超薄锂箔（如4.5微米及更薄的PET上镀锂），在较厚领域应用时相比其他有优势[11][12]。 - 公司自己搭建团队，背后有科学院背景人员做跨学科技术团队，掌握核心工艺，掌握关键图纸和专利，找有深度工艺经验的厂商定制设备，与其他厂家路线不同[15]。 （四）产品定价与市场前景 1. **定价方面** - 产品目前单价在两位数，前期因研发投入多价格较贵，随着规模化效应实现、设备国产化、供应路线确定等，目标是在消费电品领域把成本降到最低，实现商业化利益最大化，但目前不便透露具体数据[14]。 2. **市场前景方面** - 在消费电子领域，虽然产品价格较贵，但由于消费电子产品对原材料涨价相对不敏感，且产品应用后对终端成本影响可忽略，客户对产品需求迫切，市场供应产能不足，预计在消费领域上量会很快；在动力电池领域，目前还刚接触客户，产品价格可能取决于需求和供给平衡以及产业链对供应商的态度[16][21][22]。 三、其他重要内容 1. **订单意义** - 今年三季度送到客户的样品获得小批量订单，这一订单意义重大，代表客户对产品初步认可、对产品方案和技术的认可，也确认了下游客户在终端推广的应用需求，公司将据此加快项目推进和产能投放，虽然目前产能有限导致订单量相对小，但未来需求有望持续[3]。 2. **设备相关** - 公司目前自己研发的方向是一次整理设备，与设备厂商合作模式是自己搭建核心团队，掌握关键技术和专利，找有深度工艺经验的厂商定制设备，市面上很多设备厂商想与公司合作，但公司有自己的选择[15][17]。 3. **4.5微米技术方案** - 4.5微米复合铝箔制造难度大，因为珍珠工艺是高温气化金属再冷凝在薄膜表面，越薄越难凝结且易被污染，目前市场上大多还在6微米的机台上处理，公司从研发之初得到客户指引聚焦在4.5微米及更薄的基台上，积累了相关生产经验[20]。

一、涉及公司 可川科技[1] 二、核心观点及论据 （一）订单相关 1. 已获首个消费电子电池领域复合铝箔订单，客户为Sony，产品为较厚铝箔，因单条量产线产能受限，未来产能提升后订单量将增长[2]。 2. 订单最早2015年与某动力电池客户进行材料交流和交付，2020年结束后得到另一大客户需求和指导，2021年立项，2022年组建团队，2023年底完成青岛团队搭建、实验线和实验室建设并开始规模化生产线投放，目前收到Sony小额订单[3]。 3. 客户滚动下订单，每周或每两周下达订单，订单金额不大，具体金额因保密协议无法透露[16][22]。 （二）竞争优势 1. **客户资源优势**：覆盖国内主流头部及中小型锂电池厂商，与核心客户保持十几年稳定合作关系，推动共同开发锂电新材料项目[4]。 2. **技术优势**：从消费电子市场切入，储备4.5+1+1微米、4.5+2微米等更薄铝箔方案，相比动力市场更符合消费电子市场需求，具有先发优势[4]。 3. **工艺研发团队优势**：团队成员来自不同领域专家，具备设备理解和掌控能力，与合作伙伴共同改良设备和工艺，实现技术自主可控，与部分同行直接购买现成设备不同[8]。 （三）产品规划 1. 继续推进现有较厚铝箔产品量产，加紧研发推广更薄铝箔产品（4.5微米及以下），扩大产能满足市场需求，巩固与国际大客户合作关系[5]。 2. 4.5微米及以下更薄铝箔产品研发进展顺利，技术储备达标，将重点推广，应对市场竞争满足客户加紧生产要求[6]。 （四）产能规划 1. 淮安项目规划总产能3亿平方米，一期项目（1亿平方米）聚焦高单价、高毛利消费电子电池铝箔，未来拓展至动力铝箔及其他领域[2][9]。 2. 2025年底预计实际产能达3,000万平方米，2026年底达1亿平方米，从现在到2025年底分四个半年度逐步增加核心设备，每半年增加四五台核心设备[12]。 （五）产品价格与市场定位 1. 消费电子铝箔价格上涨，公司产品因技术优势和储备，报价约为同行厚一些产品的两倍，毛利率可观[2][13][22]。 2. 产品着重于提高体积能量密度、减薄和提升安全性，影响最终消费者成本微乎其微[13]。 （六）对未来发展的看法 1. 长期专注锂电新材料领域，通过提升技术、扩大产能、加强与核心客户合作保持领先，关注行业动态优化战略布局应对挑战和机遇，凭借行业积累和研发能力取得更好发展[7]。 三、其他重要内容 1. 目前推向市场的是比4.5微米厚一些的铝箔产品，4.5微米及以下更薄铝箔仍在推进阶段，友商问题致客户加紧生产要求，公司也加紧生产[6]。 2. 正在与某国际知名手机厂商合作，预计明年将使用公司产品，因保密协议不便透露细节且在拓展其他客户[10]。 3. 复合铝箔在动力电池和消费类电子领域已开始产业化，消费类电子附加价值大于动力电池，市场推进速度较快，目前产能无法满足需求[11]。 4. 设备为自研类型，参与设备改进与工艺改良，与市场一级公司技术交流合作探讨股权合作及资本化可能性，采用委外加工形式处理关键设计，自主掌握关键图纸，国产化方向定位以降低成本确保量产后可取得性[14]。 5. 复合铝箔在消费电子领域带来安全性和减薄优势，减薄对电池和终端产品结构有显著影响，成本增幅对单块电池或单个消费电子设备售价影响甚微，客户愿意接受成本增加[15]。 6. 一期1亿平米总产能设备投入约5 - 6亿元（包括光设备），土地厂房投资约2亿元，总体资本开支较大但有降本空间[21]。 7. 淮安项目预计总投资10亿元，是公司未来增长重要支撑点，此次公告表明客户认可和市场需求，为未来2 - 3年产能规划提供指引[22]。 8. 公司将加速推进产能投放，优化技术储备，根据市场需求调整产品策略确保持续增长，关注新技术研发和市场拓展保持竞争优势实现长期目标[23]。

项目进展 - 公司已取得锂电池新型复合材料项目所需的国有建设用地使用权 地块面积约200亩 [1] - 项目一期主厂房建设已基本完工 部分结构已封顶 工程进度符合预期 [1] 生产设备与订单 - 公司已采购试验线和规模化生产线 [1] - 预计2024年第三季度将规模化生产线的试产产品向客户送样验证 [1] - 公司已收到某国际知名消费电子电池生产商关于复合铝箔的首笔小额订单 [1]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为5.55亿元，同比增长5.46%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为555,160,670.72元，同比增长5.46%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为5719.19万元，同比下降24.30%[2] - 公司2024年前三季度净利润为53,803,303.16元，同比下降28.14%[18] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为57,191,895.86元，同比下降24.31%[19] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.43元，同比下降23.21%[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，同比增长17.80%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为158,688,588.56元，同比增长17.8%[23] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为328,033,241.99元，同比增长1,640.5%[23] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-102,472,714.43元，同比减少170.1%[23] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为384,477,463.10元，同比增长219.9%[23] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为616,029,559.45元，同比下降3.8%[23] 资产与负债 - 公司总资产为15.60亿元，同比下降1.43%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为11.06亿元，同比下降3.67%[3] - 公司流动资产合计为1,131,357,099.86元，非流动资产合计为428,925,652.74元[15] - 公司货币资金为616,029,559.45元，应收账款为320,168,189.65元[13] - 公司在建工程为167,536,879.62元，较上期增长显著[15] - 公司应付票据为210,392,953.82元，应付账款为221,963,500.67元[15] - 公司2024年前三季度流动负债合计为452,574,457.08元，同比增长4.71%[16] - 公司2024年前三季度非流动负债合计为4,284,811.15元，同比增长132.29%[16] 研发与投资 - 公司为打造第二、第三增长曲线开展新项目（复合集流体项目、激光传感器与光模块项目）布局，研发投入费用化导致净利润下降[7] - 公司2024年前三季度研发费用为34,507,138.57元，同比增长52.41%[17] - 公司2024年前三季度投资收益为7,844,373.30元，同比下降38.95%[17] - 2024年前三季度收到其他与投资活动有关的现金为1,308,000,000.00元，同比增长20.4%[23] 股东与股权 - 公司普通股股东总数为7,548人，前10名股东持股比例合计为78.18%[8] - 朱春华和施惠庆为一致行动人，分别持股49,000,000股（36.34%）和44,884,000股（33.28%）[8][10] - 公司回购专用证券账户回购股份1,717,096股，占总股本的1.27%[10] 其他财务数据 - 公司传统业务（功能性器件）营业收入较上年同期有所增长，但净利润波动较小[7] - 本报告期汇率波动影响，汇兑收益较上年同期有所减少[7] - 本报告期计提的存货跌价准备较上年同期有所增加[7] - 本报告期闲置资金理财收益较上年同期有所减少[7] - 公司2024年前三季度营业总成本为507,552,495.15元，同比增长12.24%[17] - 公司2024年前三季度信用减值损失为5,747,526.53元，去年同期为-1,956,044.39元[17] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为733,143,198.81元，同比增长18.4%[21] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为78,004,774.66元，同比增长28.3%[21] - 2024年前三季度支付的各项税费为11,277,589.70元，同比下降45.1%[21] - 2024年前三季度支付其他与筹资活动有关的现金为54,312,714.43元，同比增长1,438.1%[23] 公司治理与变更 - 公司已完成经营范围变更登记和《公司章程》备案手续[12]

公司概况 - 这家公司是一家消费电子功能器件供应商，主要为消费电子、新能源及储能系统的零组件生产企业和制造服务企业提供产品[1] - 公司已成为消费电子电池、新能源电池和笔记本电脑生产制造商中的龙头企业的核心供应商[1] - 公司持续关注下游产业的最新趋势，积极把握客户需求升级，提升公司结构类功能性器件的研发和生产[1] 新业务拓展 - 公司切入传感器领域，开展激光气体传感器及光模块项目[1] - 激光气体传感器相关产品已开始小批量出货，自建产能有望在2024年底开始逐步投产[1] - 公司还开展了锂电池新型复合材料项目，在青岛和淮安分别设立全资子公司进行前期研发和生产基地建设[1] - 淮安生产基地一期规划8000万-1亿平方米复合铝箔产能，预计在2026年前后完成产能投放[1] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

公司业绩与财务表现 - 2024年上半年实现营业收入33,694.68万元，同比增长10.78% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3,593.61万元，同比下降13.65% [3] - 研发费用投入2,137.25万元，同比增长43.32% [5] 新项目与战略布局 - 开展新项目包括锂电池新型复合材料项目和激光气体传感器及光模块项目，导致管理及研发费用大幅增加 [3] - 复合铝箔项目在青岛和淮安设立全资子公司，一期规划8000万-1亿平方米产能，预计2026年前后完成产能投放 [4] - 光芯片、激光传感器和光模块方向布局，激光气体传感器相关产品已开始小批量出货，自建产能有望在2024年底逐步投产 [4] 产品应用与市场拓展 - 功能性器件主要应用于消费电子和新能源两大领域，行业下游客户主要为消费电子、新能源及储能系统的零组件生产企业及制造服务企业 [5][7] - 公司产品应用于CMOS图像传感器芯片及硅基OLED芯片的制程中，下游终端产品包括MR、AR/VR智能眼镜设备、手机/车载/安防/医疗摄像模组等 [7] - 在市场开拓上，公司计划巩固与现有优质客户的合作关系，同时积极开发半导体、半固态电池/固态电池领域的客户 [8] 生产基地与项目进展 - 功能性元器件生产基地建设项目实施地点变更至昆山市千灯镇，目前已完成项目土建的初步设计、施工图设计，正在土建施工中 [8]

财务报告审计与合规性 - 公司2024年半年度报告未经审计，董事会、监事会及高级管理人员保证报告内容的真实性、准确性和完整性[2] - 公司报告期内不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[2] - 公司报告期内不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[2] - 公司报告期内不存在半数以上董事无法保证半年度报告的真实性、准确性和完整性[2] - 公司财务报表以持续经营假设为基础，符合企业会计准则要求，真实完整地反映了2024年6月30日的财务状况及2024年半年度的经营成果和现金流量[89][92] 利润分配与资本运作 - 公司报告期内无利润分配预案或公积金转增股本预案[2] - 公司2024年6月3日实施2023年年度利润分配，派发现金红利48,160,000元[26] - 公司未进行利润分配或资本公积金转增[39] - 公司通过回购股份支付总金额49,392,667.00元，回购股份1,664,396股，占总股本1.23%[26] - 公司回购股份的最高价为30.94元/股，最低价为27.77元/股[35] - 公司回购股份的资金总额不低于5,000万元且不超过10,000万元[35] 风险因素与管理层讨论 - 公司报告期内详细描述了可能面对的风险因素，具体内容在“第三节管理层讨论与分析”中[2] - 公司面临市场竞争加剧、贸易摩擦和全球产业转移、客户集中、外协供应商管理及原材料价格上涨的风险[31] - 公司主营业务毛利率呈下降趋势，受消费电子和新能源行业发展情况、市场供需关系、客户结构、原材料市场价格等多种因素影响[32] - 公司外销收入以美元结算，未来若外销收入增长或人民币兑美元汇率波动加大，可能导致汇兑损益波动[32] - 公司正在积极准备高新技术企业资格复审，若未能通过将对盈利水平造成影响[32] 经营业绩与财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为336,946,809.29元，同比增长10.78%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为35,936,081.65元，同比下降13.65%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为137,125,734.05元，同比增长153.17%[11] - 公司总资产为1,509,142,581.60元，同比下降4.67%[11] - 基本每股收益为0.27元，同比下降12.90%[12] - 加权平均净资产收益率为3.10%，同比减少0.68个百分点[13] 研发与项目进展 - 公司新项目（锂电池新型复合材料项目及激光气体传感器及光模块项目）导致管理及研发费用大幅增加[14] - 公司研发费用同比增长43.32%，达到21,372,485.79元，主要由于新增复合铝箔项目及光模块激光传感器项目[25] - 公司设立全资子公司可川光子技术（苏州）有限公司，布局激光传感器和400G/800G光模块产品[23] - 公司在江苏淮安投资建设锂电池新型复合材料项目，开展复合铝箔为主的复合集流体相关电池新型材料的研究开发、生产、制造和销售[23] 资产与负债情况 - 货币资金本期期末数为555,068,895.86元，占总资产的比例为36.78%，较上年期末增长139.72%[27] - 交易性金融资产本期期末数为172,478,099.31元，占总资产的比例为11.43%，较上年期末减少70.42%[27] - 应收账款本期期末数为267,859,217.82元，占总资产的比例为17.75%，较上年期末减少36.44%[27] - 在建工程本期期末数为124,766,309.11元，占总资产的比例为8.27%，较上年期末增长258.01%[27] - 无形资产本期期末数为55,814,965.53元，占总资产的比例为3.70%，较上年期末增长151.72%[27] 股东与股权结构 - 公司实际控制人朱春华和施惠庆合计持有公司69.62%的股份，存在实际控制人不当控制的风险[32] - 公司第二届董事会、监事会、高级管理人员任期届满，已完成换届选举[34] - 公司独立董事贝政新、王世文、王亮亮离任，杨瑞龙、肖建、刘建峰当选为新独立董事[37][38] - 公司监事王杰离任，张艺阳当选为新监事[37][38] - 公司实际控制人朱春华、施惠庆承诺在2025年10月11日前不转让或委托他人管理其持有的公司股份[42] 募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为59,649.60万元，扣除发行费用后募集资金净额为52,796.00万元[50] - 截至报告期末，公司累计投入募集资金总额为24,720.86万元，投入进度为46.82%[50] - 功能性元器件生产基地建设项目累计投入9,343.09万元，投入进度为26.66%[52] - 研发中心项目累计投入1,377.77万元，投入进度为36.78%[52] - 补充流动资金项目累计投入14,000.00万元，投入进度为100%[52] 现金流量与投资活动 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，同比增长153.2%[79] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为2.81亿元，同比大幅改善[79] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为5.55亿元，较期初增长139.7%[79] - 公司2024年上半年支付给职工及为职工支付的现金为4940万元，同比增长22.1%[78] - 2024年上半年公司取得投资收益收到的现金为796万元，同比增长185.6%[79] 会计政策与财务报表 - 公司会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止[93] - 公司以12个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准[94] - 公司以人民币为记账本位币，编制财务报表时采用的货币为人民币[95] - 公司财务报表采用成本法核算能够对被投资单位实施控制的长期股权投资[128] - 公司固定资产折旧方法采用年限平均法，房屋建筑物折旧年限为10年或20年，残值率为5.00%，年折旧率为4.75%或9.50%[131] 其他重要事项 - 公司报告期内无其他重大事项披露[2] - 公司报告期内未进行任何重大并购或市场扩张[2] - 公司报告期内未提及新产品或新技术的研发进展[2] - 公司报告期内未提供具体的业绩指引或未来展望[2] - 公司成功入选第五批国家级专精特新"小巨人"企业[23]

主营业务与市场趋势 - 可川科技主营业务为功能性器件的设计、研发、生产和销售，主要产品包括电池类、结构类和光学类功能性器件，应用于消费电子和新能源领域 [2][3] - 消费电子板块保持平稳态势，新能源板块下游客户及产业链需求保持增长趋势，但竞争激烈 [3] - 公司在传统业务中开发出高附加值产品，如芯片保护膜，应用于CMOS图像传感器芯片及硅基OLED芯片，终端产品包括AR/VR/MR设备、手机/车载/安防/医疗摄像模组等 [4] 新业务布局与战略 - 公司使用自由现金流构建第二、第三增长曲线，重点布局复合集流体和光模块领域 [4] - 复合集流体尤其是复合铝箔在消费电子电池中的应用是确定的技术路线，公司已在青岛和淮安设立子公司，分别负责研发验证和生产基地建设 [5] - 淮安生产基地一期规划8000万-1亿平方米复合铝箔产能，预计2026年前后完成产能投放 [5] - 复合铝箔在消费电子电池中的应用时间较早，渗透率提升较快，下游客户和终端厂商有意愿推动这一趋势 [6] - 公司产品打样、送样及下游客户验证工作正在进行中 [6] - 复合铝箔产品量产有技术和产能壁垒，率先实现规模化量产的企业有望保持可观毛利率 [7] 技术研发与未来布局 - 公司高度重视研发创新，关注电池技术路线发展，开展固态电池所需功能性器件及复合集流体产品研究 [7] - 公司成立英特磊半导体技术和可川光子技术两家子公司，分别负责研发销售和自有产能建设 [7] - 激光气体传感器相关产品已开始小批量出货，自建产能有望2024年底逐步投产 [8] 财务与资本开支 - 公司现金储备充足，主营业务持续贡献自由现金流，为新项目研发投入和资本开支提供保障 [8] - 复合集流体和光芯片相关项目处于投资前期阶段，费用支出增加，短期内对净利润有一定影响，但新项目投入是公司打造第二/第三增长曲线的重要战略决策 [8]