债券发行 - 2024年8月2日公司公开发行40621万元可转换公司债券，期限6年[4] - 公司债券于2024年8月2日在上交所挂牌交易，简称“振华转债”，代码“113687”[4] - 公司本次发行40.621万手（406.21万张）可转换公司债券，每张面值100元[4] 转股情况 - 截至2025年6月30日，累计239000元振华转债转股，股数20687股，占比0.0041%[3][6] - 2025年4月1 - 6月30日，转股金额122000元，股份10648股，占比0.0021%[3][6] - 截至2025年6月30日，振华转债未转股金额405971000元，占比99.9412%[3][6] 转股价格与股本 - “振华转债”2025年1月20日起可转股，初始价11.64元/股，当前8.20元/股[5] - 2025年3月31日公司总股本509023802股，6月30日为710760277股[7] - 本次10648股转股来自回购专用账户，不增加总股本，股本变动因2024年度权益分派[8]

固态电池概念股表现 - 固态电池概念股出现局部回暖现象 [1] - 传艺科技（002866）直线涨停 [1] - 中材科技（002080）涨幅超过8% [1] - 万顺新材（300057）、振华股份（603067）、大东南（002263）跟随上涨 [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入固态电池概念股 [1]

董事会决议公告 - 公司第五届董事会第六次会议于2025年6月27日召开 所有9名董事均出席 会议合法有效 [1] - 会议审议通过《关于修订<公司章程>的议案》 表决结果为全票9票赞成 [1] - 会议审议通过《关于召开公司2025年第一次临时股东会的议案》 表决结果为全票9票赞成 [2] 公司治理事项 - 公司将于2025年7月15日14:00召开2025年第一次临时股东会 审议相关议案 [2] - 公司章程修订内容详见同日披露的公告编号2025-031 [1]

公司基本情况 - 公司注册名称为湖北振华化学股份有限公司，英文名称为Hubei Zhenhua Chemical Co.,Ltd，企业集团名称为振华化学集团 [4] - 公司住所位于湖北省黄石市西塞山区黄石大道668号，邮政编码435001 [4] - 公司注册资本为人民币71076.0277万元，营业期限为2003年6月19日至长期 [6] - 董事长为公司的法定代表人，董事长辞任视为同时辞去法定代表人 [8] 股份结构 - 公司设立时普通股总数为11,000万股，主要发起人蔡再华持股65.97%，其他发起人持股比例在0.09%-3.59%之间 [19] - 公司股份总数为710,760,277股，全部为普通股 [20] - 公司股票于2016年9月13日在上海证券交易所上市，首次公开发行5,500万股 [3] 经营范围 - 主要经营化工产品生产销售、食品添加剂销售、危险化学品生产等业务 [14] - 业务范围涵盖电池制造、储能技术服务、肥料销售等领域 [14] - 拥有危险化学品生产、仓储、经营等多项许可项目 [14] 股东权利与义务 - 股东享有股利分配、表决权、质询权等权利 [33] - 连续180日以上单独或合计持有3%以上股份的股东可查阅公司会计账簿 [34] - 股东不得滥用股东权利损害公司或其他股东利益 [39] 董事会构成 - 董事会由9名董事组成，包括1名董事长、1名职工董事，独立董事占比不低于1/3 [106] - 董事会设立审计委员会行使监事会职权，公司不设监事会 [48] - 独立董事连续任职不得超过六年 [96] 重大事项决策 - 公司增加或减少注册资本需股东会特别决议通过 [78] - 单笔担保额超过净资产10%的担保需股东会审议 [43] - 公司在一年内购买、出售重大资产超过总资产30%的事项需股东会批准 [42] 股份变动 - 公司可通过公开发行股份、公积金转增股本等方式增加资本 [22] - 公司可在六种情况下回购股份，包括减少注册资本、股权激励等情形 [24] - 公司股票被终止上市后将进入代办股份转让系统继续交易 [27]

公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望稳定，反映其行业龙头地位和稳定的经营状况 [3] - 2024年公司总资产达50.56亿元，同比增长18.99%，归母所有者权益31.59亿元 [3] - 2024年营业收入40.67亿元，同比增长9.95%，净利润4.72亿元，同比增长26.88% [3] - 经营活动现金流净额3.33亿元，同比下降15.91%，主要因营运资金需求增加 [3][6] - 2024年销售毛利率25.19%，同比上升0.62个百分点，EBITDA利润率19.85% [3][6] 行业与市场环境 - 铬盐产业链景气度提升，新兴需求来自航空航天、燃气轮机及人形机器人领域 [4][10] - 全球铬盐产能约110万吨，中国占比45%，公司占国内产能60%以上 [11] - 2024年金属铬出口21,770吨，较2018年增长240%，2025年Q1出口同比继续增长 [11] - 铬铁矿价格持续上涨，2025年4月南非精矿价格较年初上涨36%至64元/吨度 [12] - 硫酸价格2024年均价同比涨幅超60%，2025年维持高位震荡 [13] 业务运营与竞争优势 - 公司拥有15万吨/年重铬酸钠设计产能，2024年实际产量26万吨（折重铬酸钠） [5][15] - 重庆基地搬迁完成后产能将提升至35万吨/年，进一步巩固龙头地位 [5][22] - 2024年四次提价，金属铬、重铬酸钠等产品价格累计上调15%-20% [6][19] - 海外收入5.56亿元，同比增长38.75%，占总收入13.68% [15][18] - 循环经济体系使重铬酸钠单吨汽耗下降100%，超细氢氧化铝下降37.5% [19] 财务风险与资本支出 - 总债务13.70亿元，同比增长39.54%，总债务/总资本29.94% [3][27] - 2024年投资活动现金流净流出3.64亿元，同比扩大32.85% [6][24] - 重庆搬迁项目总投资20亿元，含铬废渣循环利用项目拟使用债券募资1.18亿元 [24] - 参与新疆沈宏集团破产重整投资人招募，存在不确定性 [22][24] - 存货中1.87亿元为房地产开发成本，项目预计2025年下半年预售 [25] 原材料与供应链 - 铬铁矿进口依赖度超80%，主要从南非采购，运输周期2-3个月 [6][12] - 2024年铬铁矿采购价同比上涨11.63%，硫酸采购价同比上涨74.61% [19][21] - 原材料成本占比超75%，纯碱采购价同比下降23.27% [19][21] - 电力成本降至0.60元/度，煤炭采购价同比下降10.79% [19] - 应付账款周转天数70.62天，应收款项周转天数同比增加 [15][18]

评级结果 - 公司主体信用等级维持AA，"振华转债"信用等级维持AA，评级展望稳定 [1][2] - 本次评级结果与前次（2024年7月31日）完全一致，未发生变动 [1][2] 评级机构与依据 - 评级由中证鹏元资信评估股份有限公司执行，基于公司经营状况、财务状况等综合评估 [1] - 跟踪评级符合《上市公司证券发行管理办法》相关规定 [1] 公告信息 - 公告编号2025-033，发布于上海证券交易所官网 [1][2] - 公司全称为湖北振华化学股份有限公司，证券代码603067，债券代码113687 [1]

本次债券基本情况 - 振华股份于2024年8月2日公开发行40.621万手可转换公司债券，每张面值100元，发行总额4.0621亿元，债券简称"振华转债"，代码"113687"，期限6年[3] - 债券票面利率采用阶梯式设计：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[4] - 初始转股价格定为11.64元/股，转股期自发行结束满6个月后的第一个交易日起至到期日止[5][6] 发行人经营与财务状况 - 2024年实现营业收入40.67亿元，同比增长9.95%；归母净利润4.73亿元，同比增长27.53%[19] - 加权平均净资产收益率达15.91%，较上年提升1.93个百分点，显示盈利能力持续增强[19] - 资产总额扩张至50.56亿元，同比增长18.98%，净资产31.59亿元同比增长12.59%[19] 募集资金使用情况 - 募集资金净额3.969亿元，2024年度实际投入3.5亿元，主要用于含铬废渣循环资源化项目（投入0.95亿元）、超细氢氧化铝项目（投入1.42亿元）及补充流动资金（1.13亿元）[20] - 含铬废渣项目因处于建设初期产能未完全释放，2024年产生亏损663万元；超细氢氧化铝项目预计2025年5月竣工[20] - 募集资金专户设置规范，分别存放于兴业银行（补充流动资金及阻燃材料项目）和招商银行（含铬废渣项目）[20] 债券条款与市场表现 - 设置赎回条款：连续30个交易日中15日收盘价不低于转股价130%时，公司有权赎回未转股债券[10] - 回售保护机制：最后两个计息年度若股价连续30日低于转股价70%，持有人可回售债券[11][12] - 2025年6月因权益分派调整转股价至8.20元/股，反映公司分红政策对转债估值的影响[23] 信用评级与重大事项 - 中鹏信评维持公司主体信用等级AA，转债信用等级AA，评级展望稳定[21][23] - 2024年度未发生《受托管理协议》定义的重大违约事项，包括偿付违约、担保变动等情形[22]

公司信息 - 公司证券代码为603067，简称为振华股份，债券代码为113687，简称为振华转债[1] 评级情况 - 委托中证鹏元对主体及2024年振华转债跟踪信用评级[3] - 2024年7月31日前次主体和转债评级均为AA[3] - 2025年6月27日维持主体和转债信用等级AA，展望稳定[3] 其他 - 公告发布时间为2025年6月30日[4]

可转债发行 - 2024年8月2日公开发行406.21万张可转换公司债券，总额40,621.00万元[9] - 可转债期限为2024年7月12日至2030年7月11日[13] - 初始转股价格为11.64元/股[22] 业绩数据 - 2024年营业收入406,671.94万元，同比增加9.95%[55][56] - 2024年归属于上市公司股东的净利润47,287.64万元，同比增加27.53%[55][56] 募集资金 - 发行可转债募集资金净额396,907,820.29元[57] - 截至2024年12月31日，已使用113,227,924.53元，余额46,992,628.01元[58] 项目进展 - 含铬废渣循环资源化综合利用项目预计2025年6月30日竣工，本年度效益 - 663.00万元[64] - 超细氢氧化铝新型环保阻燃材料项目竣工时间为2025年5月31日[64] - 补充流动资金及偿还银行贷款项目投入进度达100%[64] 信用评级 - 2025年6月18日，公司主体信用等级为AA，评级展望稳定，本期转债信用等级为AA[71] 转股价格调整 - 2025年6月，“振华转债”转股价格调整为8.20元/股，6月24日生效[75]

信用评级 - 2025年主体信用等级和振华转债评级均为AA，评级展望稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产51.75亿元，归母所有者权益32.77亿元，总债务13.62亿元[9] - 2024年营业收入40.67亿元，净利润4.72亿元，经营活动现金流净额3.33亿元[9] - 2024年净债务/EBITDA为0.74，EBITDA利息保障倍数为21.87，总债务/总资本为29.94%[9] - 2024年FFO/净债务为102.68%，EBITDA利润率为19.85%，总资产回报率为12.42%[9] - 2024年投资活动现金流净流出3.64亿元，同比显著扩大[14] - 截至2024年12月31日，“振华转债”募集资金余额为4699.26万元[17] - 截至2025年3月末公司股本略增至50,902.38万元，控股股东蔡再华持股37.16%[18] - 2024年公司营业收入同比增长9.95%，销售毛利率同比上升0.62个百分点；2025年1 - 3月，营业收入10.20亿元，同比增长7.59%，销售毛利率达26.41%[31] - 2024年重铬酸盐收入3.41亿元，毛利率28.30%，占比8.40%；铬的氧化物收入21.60亿元，毛利率25.85%，占比53.28%[32] - 2024年海外销售收入5.56亿元，同比增长18.22%[35] - 2024年铬铁矿采购价格同比上涨11.63%，纯碱采购价格同比下滑23.27%，硫酸采购价格同比增长74.61%[39] - 2025年2 - 4月公司四次上调产品价格，金属铬、重铬酸钠和重铬酸钾、铬酸酐和氧化铬绿销售均价分别较2024年末上调10,000元/吨、500元/吨、1,000元/吨[40] - 2024年及2025年1 - 3月，公司毛利率分别较同期上升0.62个百分点和2.71个百分点[40] - 2025年1 - 3月重铬酸盐销售均价9,687.31元/吨，同比变动 - 6.39%；铬的氧化物销售均价20,223.56元/吨，同比变动 - 4.43%[37] - 2024年铬铁矿采购量38.31万吨，金额104439.89万元，价格同比变化11.63%；纯碱采购量25.30万吨，金额41433.61万元，价格同比变化 -23.27%；硫酸采购量11.73万吨，金额2906.88万元，价格同比变化74.61%[41] - 含铬废渣循环资源化综合利用项目总投资2.80亿元，已投资1.40亿元，投资进度50.00%[49] - 超细氢氧化铝新型环保阻燃材料项目总投资1.80亿元，已投资2.19亿元，投资进度121.67%[49] - 液流储能研发中心项目总投资1.27亿元，已投资0.51亿元，投资进度40.16%[49] - 2024年应收款项账面价值同比上升18.42%，周转天数由75.33天降至70.62天，1年以内款项余额占比94.36%[57] - 2025年3月货币资金3.70亿元，占比7.15%；2024年为4.84亿元，占比9.57%；2023年为2.68亿元，占比6.30%[58] - 2025年3月应收账款5.86亿元，占比11.32%；2024年为4.75亿元，占比9.39%；2023年为3.73亿元，占比8.78%[58] - 2024年末总债务同比增长39.54%，银行借款利率区间在2.40%-3.40%之间[64] - 2025年3月短期借款1.35亿元，占比7.29%；2024年为1.34亿元，占比7.27%；2023年为1.13亿元，占比8.20%[65] - 2025年3月应付债券4.01亿元，占比21.68%；2024年为3.98亿元，占比21.55%；2023年为0[65] - 2025年1 - 3月经营活动现金流净流出0.11亿元，2024年为净流入3.33亿元，2023年为净流入3.96亿元[69] - 2025年3月资产负债率35.76%，2024年为36.56%，2023年为32.51%[69] - 2024年EBITDA利息保障倍数为21.87，2023年为19.12[69] - 2025年3月经营活动现金流净额/净债务为 - 2.06%，2024年为56.07%，2023年为88.74%[69] - 2025年3月，公司营业收入10.2亿元，营业利润1.36亿元，净利润1.17亿元[76] - 2024年，公司EBITDA为8.07亿元，FFO为6.11亿元，净债务为5.95亿元[76] - 2025年3月，公司销售毛利率为26.41%，资产负债率为35.76%[76] 产能与产量 - 2024年末公司拥有约15万吨/年的重铬酸钠设计产能，产量约26万吨[14] - 预计重庆生产基地搬迁完成后，铬盐序列产品产量可提升至35万吨以上[14] - 振华股份黄石及重庆生产基地产能占全国铬盐产能的60%以上[24] 子公司情况 - 2024年公司购买、新设共2家子公司[18] - 2024年末，公司对湖北中运国际物流等多家子公司持股比例多为64%、100%、60%等[80] - 2024年末，重庆民丰化工等子公司注册资本分别为1.74亿元、1000万元等[80] 其他事项 - 2024年3月和4月，民丰化工分别因动火作业未安排专人管理和违反海关监管规定被罚款3万元和0.8万元[73] - 2025年1月10日，公司总经理柯愈胜因涉嫌短线交易振华股份股票被立案调查[74] - 2022年1月1日至2025年5月12日，公司本部及民丰化工无未结清不良类信贷记录，已结清信贷信息无不良类账户[75]