山东章鼓财务造假及风险警示 - 公司因2024年年度报告存在虚假记载，收到山东证监局《行政处罚事先告知书》[1] - 在未真实发生业务的情况下，公司确认销售费用、管理费用共计846.27万元，导致2024年年度报告存在虚假记载，虚减利润总额846.27万元，占当期对外披露利润总额的10.37%[1] - 公司股票及可转债自2026年4月7日起停牌1天，并于4月8日复牌，股票被实施其他风险警示[1] 其他公司重要公告 - 明新旭腾股东计划减持不超过2%的公司股份[1] - 双良节能公司收到行政处罚决定书[1] - 仙鹤股份实际控制人之一因涉嫌短线交易，收到证监会立案告知书[1] - 豪威集团计划以8亿元至10亿元的资金回购股份，用于员工持股计划或股权激励[1] 可转债相关动态 - 寿22转债公告不下修转股价格[1][3] - 凌钢转债和维尔转债即将迎来最后交易日[1] - 博士转债即将上市[1] - 埃泰克（沪深新股）和恒道科技（北交所新股）开放申购[1] 可转债强赎信息汇总 - 光力转债（123197）最后交易日为2026年4月4日，最后转股日为4月7日，现价134.262元，强赎价101.101元，剩余规模0.056亿元[5] - 中宠转2（127076）最后交易日为2026年4月4日，最后转股日为4月7日，现价139.361元，强赎价100.678元，剩余规模0.079亿元[5] - 塞力转债（113601）最后交易日为2026年4月3日，最后转股日为4月9日，现价192.063元，强赎价101.907元，剩余规模0.378亿元[5] - 环转2（123146）最后交易日为2026年4月3日，最后转股日为4月9日，现价131.520元，强赎价101.486元，剩余规模0.504亿元[5] - 红墙转债（127094）最后交易日为2026年4月9日，最后转股日为4月14日，现价103.000元，强赎价100.490元，剩余规模1.626亿元[5] - 远信转债（123246）最后交易日为2026年4月10日，最后转股日为4月15日，现价186.760元，强赎价100.470元，剩余规模0.404亿元[5] - 永22转债（113653）最后交易日为2026年4月16日，最后转股日为4月21日，现价105.832元，强赎价101.101元，剩余规模3.335亿元[5] - 亿纬转债（123254）最后交易日为2026年4月20日，最后转股日为4月23日，现价119.200元，强赎价100.034元，剩余规模34.099亿元[5] - 振华转债（113687）、阿拉转债（118006）、金宏转债（118038）、汇成转债（118049）强赎最后交易日待公告[5] 可转债到期赎回信息 - 东时转债（113575）最后交易日为2026年4月2日，最后转股日为4月8日，现价81.438元，赎回价108.000元，剩余规模0.741亿元[7] - 鲁泰转债（127016）最后交易日为2026年4月2日，最后转股日为4月8日，现价110.928元，赎回价111.000元，剩余规模13.982亿元[7] - 凌钢转债（110070）最后交易日为2026年4月7日，最后转股日为4月10日，现价111.948元，赎回价112.000元，剩余规模1.767亿元[7] - 维尔转债（123049）最后交易日为2026年4月7日，最后转股日为4月10日，现价117.840元，赎回价118.000元，剩余规模2.529亿元[7] - 健友转债（113579）最后交易日为2026年4月17日，最后转股日为4月22日，现价108.824元，赎回价109.000元，剩余规模5.022亿元[7]

公司新闻与事件 - 蓝帆医疗实际控制人计划增持公司股份，增持金额不低于2000万元人民币 [1] - 甘肃能化计划收购金昌化工100%股权，并募集配套资金，公司股票因此停牌 [5] 可转债强赎公告 - 振华转债（代码113687）和阿拉转债（代码118006）已公告将实施强制赎回 [2][5] - 嘉元转债（代码118000）最后交易日为2026年03月27日，最后转股日为2026年04月01日，剩余规模为0.017亿元 [4] - 伟测转债（代码118055）最后交易日为2026年03月30日，最后转股日为2026年04月02日，剩余规模为0.081亿元 [4] - 海优转债（代码118008）最后交易日为2026年03月34日，最后转股日为2026年04月03日，剩余规模为1.005亿元 [4] - Z宠转2（代码127076）最后交易日为2026年04月01日，最后转股日为2026年04月07日，剩余规模为0.649亿元 [4] - Z力转债（代码123197）最后交易日为2026年04月01日，最后转股日为2026年04月07日，剩余规模为0.522亿元 [4] - 塞力转债（代码113601）最后交易日为2026年04月03日，最后转股日为2026年04月09日，剩余规模为0.914亿元 [4] - 中环转2（代码123146）最后交易日为2026年04月03日，最后转股日为2026年04月09日，剩余规模为0.597亿元 [4] - 红墙转债（代码127094）最后交易日为2026年04月09日，最后转股日为2026年04月14日，剩余规模为1.677亿元 [4] - 远信转债（代码123246）最后交易日为2026年04月10日，最后转股日为2026年04月15日，剩余规模为0.518亿元 [4] - 永22转债（代码113653）最后交易日为2026年04月16日，最后转股日为2026年04月21日，剩余规模为3.617亿元 [4] - 亿纬转债（代码123254）最后交易日为2026年04月20日，最后转股日为2026年04月23日，剩余规模高达49.007亿元 [4] - 东时转债（代码113575）最后交易日为2026年04月02日，最后转股日为2026年04月08日，税前赎回价为108.000元，剩余规模为0.949亿元 [5][7] - 鲁泰转债（代码127016）最后交易日为2026年04月02日，最后转股日为2026年04月08日，税前赎回价为111.000元，剩余规模为13.982亿元 [7] - 凌钢转债（代码110070）到期前最后交易日为2026年04月07日，最后转股日为2026年04月10日，税前赎回价为112.000元，剩余规模为1.771亿元 [5][7] - 维尔转债（代码123049）最后交易日为2026年04月07日，最后转股日为2026年04月10日，税前赎回价为118.000元，剩余规模为2.583亿元 [7] - 健友转债（代码113579）最后交易日为2026年04月17日，最后转股日为2026年04月22日，税前赎回价为109.000元，剩余规模为5.022亿元 [7] 可转债下修公告 - 龙大转债（代码128119）公告在未来六个月内不下修转股价格 [2] - 浙矿转债（代码123180）公告在未来六个月内不下修转股价格 [2][5] 可转债上市与到期 - 博士转债将于2026年04月07日上市 [5] - 凌钢转债到期前最后交易日为2026年04月07日 [5] 可转债市场数据 - 振华转债（代码113687）现价为399.930元，转股价值为395.73元，剩余规模为4.006亿元，占正股流通市值比例为1.74% [4] - 阿拉转债（代码113687）现价为131.873元，转股价值为131.38元，剩余规模为3.812亿元，占正股流通市值比例为6.53% [4] - 金宏转债（代码118038）现价为134.008元，转股价值为134.21元，剩余规模为5.816亿元，占正股流通市值比例为4.55% [4] - 汇成转债（代码118049）现价为194.022元，转股价值为193.17元，剩余规模为4.535亿元，占正股流通市值比例为3.31% [4] - 红墙转债（代码127094）剩余规模为1.677亿元，占正股流通市值比例高达9.67% [4] - 永22转债（代码113653）剩余规模为3.617亿元，占正股流通市值比例为9.60% [4] - 鲁泰转债（代码127016）剩余规模为13.982亿元，占正股流通市值比例高达33.42% [7]

即将满足强赎条件的可转债列表 - 华懋转债现价290.271元，转股价值231.00元，溢价率25.66%，剩余规模10.490亿元，距离触发强赎条件还需1天 [6] - 阿拉转债现价132.244元，转股价值127.63元，溢价率3.62%，剩余规模3.817亿元，距离触发强赎条件还需1天 [6] - 锦鸡转债现价137.000元，转股价值125.13元，溢价率9.49%，剩余规模1.936亿元，距离触发强赎条件还需1天 [6] - 金宏转债现价148.365元，转股价值148.55元，溢价率-0.12%，剩余规模7.894亿元，距离触发强赎条件还需3天 [6] - 赛特转债现价139.215元，转股价值128.47元，溢价率8.37%，剩余规模4.420亿元，距离触发强赎条件还需3天 [6] - 亿纬转债现价173.000元，转股价值139.96元，溢价率23.61%，剩余规模49.982亿元，距离触发强赎条件还需3天 [6] - 永02转债现价143.493元，转股价值120.43元，溢价率19.15%，剩余规模5.149亿元，距离触发强赎条件还需4天 [6] - 中贝转债现价160.843元，转股价值126.68元，溢价率26.97%，剩余规模5.108亿元，距离触发强赎条件还需5天 [6] - 振华转债现价436.286元，转股价值416.46元，溢价率4.76%，剩余规模4.039亿元，距离触发强赎条件还需5天 [6] 即将停止交易或转股的可转债列表（强赎） - 安集转债最后交易日为2026-03-23，最后转股日为2026-03-26，现价169.919元，强赎价100.291元，转股价值170.52元，剩余规模0.014亿元 [1] - Z工转债最后交易日为2026-03-25，最后转股日为2026-03-30，现价112.400元，强赎价100.156元，转股价值113.39元，剩余规模1.444亿元 [1] - Z利扬转最后交易日为2026-03-25，最后转股日为2026-03-30，现价165.531元，强赎价100.298元，转股价值166.38元，剩余规模0.229亿元 [1] - 目川转2最后交易日为2026-03-26，最后转股日为2026-03-31，现价166.000元，强赎价100.809元，转股价值165.60元，剩余规模3.067亿元 [1] - 嘉元转债最后交易日为2026-03-27，最后转股日为2026-04-01，现价119.949元，强赎价100.312元，转股价值121.04元，剩余规模1.591亿元 [1] - 伟测转债最后交易日为2026-03-30，最后转股日为2026-04-02，现价200.263元，强赎价100.098元，转股价值201.72元，剩余规模4.304亿元 [1] - 海优转债最后交易日为2026-03-31，最后转股日为2026-04-03，现价107.561元，强赎价101.263元，转股价值107.42元，剩余规模1.960亿元 [1] - 中宠转2最后交易日为2026-04-01，最后转股日为2026-04-07，现价136.700元，强赎价100.678元，转股价值137.15元，剩余规模2.449亿元 [1] - 光力转债最后交易日为2026-04-01，最后转股日为2026-04-07，现价131.200元，强赎价101.101元，转股价值131.49元，剩余规模1.863亿元 [1] - 塞力转债最后交易日为2026-04-03，最后转股日为2026-04-09，现价172.516元，强赎价101.907元，转股价值173.50元，剩余规模1.274亿元 [1] - 中环转2最后交易日为2026-04-03，最后转股日为2026-04-09，现价132.484元，强赎价101.486元，转股价值133.07元，剩余规模0.906亿元 [1] - 红墙转债最后交易日为2026-04-09，最后转股日为2026-04-14，现价109.569元，强赎价100.490元，转股价值108.53元，剩余规模1.767亿元 [1] - 远信转债最后交易日为20261-04-10，最后转股日为2026-04-15，现价162.140元，强赎价100.470元，转股价值163.40元，剩余规模0.918亿元 [1] - 永22转债最后交易日为2026-04-16，最后转股日为2026-04-21，现价108.027元，强赎价101.101元，转股价值103.88元，剩余规模5.466亿元 [1] - 汇成转债强赎相关日期待公告，现价188.375元，转股价值188.57元，剩余规模5.718亿元 [1] 即将到期赎回的可转债列表 - 乐普转2最后交易日为2026-03-24，最后转股日为2026-03-27，现价107.620元，到期赎回价107.800元，转股价值57.00元，剩余规模16.371亿元 [4] - 乙华体转最后交易日为2026-03-25，最后转股日为2026-03-30，现价109.983元，到期赎回价110.000元，转股价值110.16元，剩余规模0.652亿元 [4] - 利群转债最后交易日为2026-03-26，最后转股日为2026-03-31，现价109.736元，到期赎回价110.000元，转股价值86.36元，剩余规模7.216亿元 [4] - 东时转债最后交易日为2026-04-02，最后转股日为2026-04-08，现价111.623元，到期赎回价108.000元，转股价值83.71元，剩余规模0.966亿元 [4] - 鲁泰转债最后交易日为2026-04-02，最后转股日为2026-04-08，现价110.760元，到期赎回价111.000元，转股价值83.43元，剩余规模13.998亿元 [4] - 凌钢转债最后交易日为2026-04-07，最后转股日为2026-04-10，现价113.651元，到期赎回价112.000元，转股价值104.57元，剩余规模1.775亿元 [4] - 维尔转债最后交易日为2026-04-07，最后转股日为2026-04-10，现价126.845元，到期赎回价118.000元，转股价值123.10元，剩余规模2.773亿元 [4] - 健友转债最后交易日为2026-04-17，最后转股日为2026-04-22，现价108.706元，到期赎回价109.000元，转股价值39.61元，剩余规模5.024亿元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在外部不确定性延续、绝对估值高企的背景下，赎回负反馈或仍处发酵初期，配置上防守为主，优先布局债底支撑扎实、估值处于相对低位的标的，规避高溢价品种 [1] 根据相关目录分别进行总结 转债周度思考 - 过去一周（2026/03/16 - 2026/03/20）可转债市场加速下跌，核心驱动是中东地缘冲突升级与美联储政策表态偏鹰，导致市场风险偏好走弱，转债随权益市场下行；风格因子普遍承压，动量风格压力显著；小盘和中盘指数跌幅高于大盘指数，低价指数跌幅低于高价和中价指数，显示资金对高估值、高价位品种风险偏好收敛；市场恐慌情绪加剧，部分固收 + 产品赎回，形成“赎回 - 抛售”负反馈，可转债指数量价齐跌，高估值及科技主题个券调整显著 [1][10] - 近一周转债市场大面积调整，高估值品种回撤显著；多数风格因子样本券录得负收益，仅“爱玛转债”微幅收红、“万青转债”收平，市场赚钱效应低；化工原料、工程机械、有色金属等顺周期板块资金流出明显，摩托车和水泥板块部分转债表现平稳；建议投资者谨慎，优先考虑资产防守属性，控制组合敞口，规避高偏离度和下行通道品种，适度跟踪 ZL 偏离度低、有潜在定价修复空间的标的 [2][14] - 当前转债仍高估约 10%，估值回归压力持续释放；叠加外围不确定性和负反馈未出清，市场波动风险高；策略上建议谨慎偏防御，布局债底支撑扎实、正股业绩确定性强、估值低的标的，规避高溢价品种 [17] - 后市赎回负反馈或仍在初期，海外不确定性加剧，市场对滞胀逻辑交易使风险资产面临估值压缩；建议维持防御基调，聚焦低估值、高性价比品种，严控组合风险敞口 [3][21] 可转债行情方面 可转债行情方面 未提及有效内容 转债个券方面 - 展示了可转债指数行情一览（%）、近一周个券涨跌幅前十名和后十名 [22][27][28] 转债估值方面 - 呈现了债性、平衡性、股性可转债估值走势，以及不同平价可转债的转股溢价率估值走势 [35][37] 转债价格方面 - 展示了高价券占比走势和转债价格中位数 [39]

市场指数表现 - 中证转债指数午盘下跌0.64%，报522.58点 [1] 跌幅居前个券 - 安集转债跌幅最大，下跌9.31% [1] - 恒帅转债跌幅第二，下跌8.91% [1] - 振华转债跌幅第三，下跌8.71% [1] - 汇成转债跌幅第四，下跌8.33% [1] - 应流转债跌幅第五，下跌6.97% [1] 涨幅居前个券 - 亿田转债涨幅最大，上涨12.06% [1] - 广联转债涨幅第二，上涨5.92% [1] - 艾为转债涨幅第三，上涨5.86% [1] - 冠中转债涨幅第四，上涨5.35% [1] - 双良转债涨幅第五，上涨4.95% [1]

可转债市场当日价格表现 - 岱美转债价格大幅上涨，涨幅为8.34% [1] - 东时转债、风语转债、百川转债价格显著上涨，涨幅分别为4.11%、2.94%、2.69% [1] - 双良转债价格大幅下跌，跌幅为6.09% [1] - 振华转债、龙建转债价格下跌，跌幅分别为1.60%、1.46% [1]

中证转债指数市场表现 - 中证转债指数午盘上涨0.46%，报528.80点 [1] 涨幅居前的可转债 - N龙建转涨幅最大，为30.00% [1] - 煜邦转债涨幅为10.85% [1] - 应流转债涨幅为7.80% [1] - 振华转债涨幅为6.40% [1] - 奥飞转债涨幅为6.30% [1] 跌幅居前的可转债 - 百川转2跌幅最大，为7.94% [1] - 力诺转债跌幅为5.23% [1] - 华阳转债跌幅为3.75% [1] - 惠城转债跌幅为3.22% [1] - 天创转债跌幅为3.19% [1]

核心观点 - 报告对2026年1月可转债市场持乐观态度，认为政策预期升温与季节性资金回流有望形成共振，推动市场迎来“开门红”行情 [6][17] - 尽管当前转债估值处于高位，但供需紧平衡格局意味着高估值可能持续，1月作为年初配置窗口，估值出现主动压缩的概率较低，市场有望跟随正股反弹 [6][19] - 配置策略上建议把握产业趋势与政策导向，侧重成长风格，同时注重组合平衡性，并给出了具体的十大转债组合 [6][20] 2025年12月市场回顾 - A股市场呈现震荡分化格局，上证指数累计上涨2.06%，中证500指数表现亮眼，累计涨幅达6.17% [9][12] - 转债市场在震荡中稳步上行，中证转债指数创下2015年7月以来新高，累计上涨2.13% [10][12] - 转债市场呈现平价与估值双击的特点，转债价格中位数上涨1.58%达到133.06元，处于2018年以来99%分位数的高位 [10] - 市场结构性分化明显，高价低溢价转债表现显著优于低价和双低品种，中小盘转债整体跑赢大盘转债 [10][15] - 报告构建的12月十大转债组合平均累计上涨5.36%，大幅跑赢中证转债指数 [12] 2026年1月市场展望与策略 - 政策层面，中央经济工作会议已将“科技创新”与“扩大内需”列为政策重点，作为“十五五”开局之年，相关产业政策红利预计将持续释放，直接提振市场风险偏好 [6][17] - 资金层面，年初金融机构配置需求通常较强，保险、公募等机构在年初常有“开门红”配置行为，带动资金季节性回流资本市场 [6][17] - 流动性层面，央行继续强调“适度宽松”基调，预计2026年上半年政策性降息、降准仍有空间，宏观流动性环境预计保持稳健偏松 [6][17] - 供需层面，转债市场持续缩量，截至2025年12月31日，交易中的公募可转债规模约为5271亿元，较2025年初缩水1836亿元，但在“资产荒”背景下，“固收+”资金配置需求稳固，预计供需紧平衡状态难以缓解 [6][19] 2026年1月配置建议与十大转债组合 - 科技类转债有望成为1月市场主线，重点看好商业航天、AI算力、半导体设备与材料、创新药等有业绩弹性与产业成长空间的品种 [6][19] - 顺周期方向可关注有色金属、化工等板块，受益于全球降息预期及部分品种供需错配带来的涨价机会 [6][19] - 对于追求稳定收益的资金，可关注价格在130元以下、剩余期限较短（如2年以内）、发行人促转股意愿较强的相对低价券 [6][19] - 2026年1月十大转债组合在行业与价格分布上偏重进攻和弹性，并辅以部分相对低价和低估值行业平衡组合风格 [2][20] - 组合聚焦三大主线：科技成长领域（建议增持银邦、振华、神宇、应流、鼎捷、天准和皓元转债）、顺周期板块（建议增持金25、兴发转债）、金融板块（建议增持华安转债） [6][20] - 组合具体数据（截至2025年12月31日）：银邦转债（价格151.19元）、振华转债（价格430.82元）、神宇转债（价格150.50元）、应流转债（价格190.76元）、鼎捷转债（价格145.00元）、天准转债（价格157.30元）、皓元转债（价格210.82元）、华安转债（价格124.51元）、兴发转债（价格145.39元）、金25转债（价格174.45元） [22]

市场指数表现 - 中证转债指数于12月22日早盘收涨0.61%，报488.22点 [1][1] 个券价格异动 - 涨幅方面，利柏转债上涨12.64%，微导转债上涨7.45%，振华转债上涨6.56% [1][1] - 跌幅方面，华体转债下跌6.20%，金钟转债下跌4.90%，惠城转债下跌4.10% [1][1]

产业投资基金设立与沿革 - 公司全资子公司深圳旌珵投资发展有限公司于2019年2月与武汉鼎石汇泽投资管理有限公司、青海省循环经济发展基金中心共同投资设立青海华泽循环经济产业投资基金（有限合伙）[2] - 基金初始募集总规模为6,000万元人民币，其中旌珵投资认缴出资3,000万元，认缴比例为50%[2] - 基金于2019年3月在中国证券投资基金业协会完成了私募投资基金备案手续[2] 基金规模与股权结构变动 - 2021年7月，经全体合伙人同意，青海循环经济基金出资从2,994万元减少到1,994万元，导致基金总规模由6,000万元减少至5,000万元[3] - 此次减资后，公司全资子公司旌珵投资的认缴比例由50%被动增加至60%[3] - 2022年1月，旌程投资出资1,994万元，受让青海循环经济基金所持有的基金39.88%财产份额，转让完成后，旌程投资持有基金份额增加至99.88%[3] 基金注销情况 - 鉴于基金已完成项目的出资与退出，经合伙人会议决定终止并注销该基金[4] - 基金已于近日完成注销登记，并收到西宁市城中区市场监督管理局出具的《登记通知书》[4] 对公司的影响 - 本次基金清算及注销事项不会对公司的财务状况及日常经营业务产生实质性影响[5] - 该事项不存在损害公司及全体股东利益的情形[5]