特此公告。 | 证券代码：603067 | 证券简称：振华股份 公告编号：2026-002 | | --- | --- | | 证券代码：113687 | 债券简称：振华转债 | 湖北振华化学股份有限公司董事会 湖北振华化学股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券预案 披露的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 湖北振华化学股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 4 日召开第 五届董事会第十次会议，审议通过《<湖北振华化学股份有限公司 2026 年度向不 特定对象发行可转换公司债券预案>的议案》等相关议案。《湖北振华化学股份有 限公司 2026 年度向不特定对象发行可转换公司债券预案》等相关公告及文件于 2026 年 1 月 5 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露，敬请广大投资 者注意查阅。 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券预案等相关披露事项不代表审 核部门对于本次发行相关事项的实质性判断、确认或批准，相关披露文件所述本 次发行有关事项的生效和完成尚 ...

公司融资计划 - 公司计划发行可转换公司债券，募集资金总额不超过8.78亿元 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于5000吨/年维生素K3联产7.4万吨/年铬绿项目 [1] - 募集资金将用于50万吨/年硫酸联产5万吨/年铬粉项目 [1] - 募集资金将用于补充流动资金及偿还银行贷款项目 [1] 项目预期影响 - 这些项目将有助于公司扩大产能、提升技术水平和市场竞争力 [1]

公司融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券进行融资，募集资金总额不超过8.78亿元人民币 [1] - 募集资金在扣除发行费用后，将投资于三个具体项目 [1] - 若实际募集资金净额少于拟投入总额，不足部分将由公司自筹解决 [1] 募投项目详情 - **项目一：5000吨/年维生素K3联产7.4万吨/年铬绿项目**，该项目总投资5亿元人民币，计划使用募集资金4.15亿元人民币 [1] - **项目二：50万吨/年硫酸联产5万吨/年铬粉项目**，该项目总投资2.5亿元人民币，计划使用募集资金2亿元人民币 [1] - **项目三：补充流动资金及偿还银行贷款**，计划使用募集资金2.63亿元人民币 [1] 项目战略意义 - 此次募投项目符合公司的整体发展战略 [1] - 项目实施有利于扩大公司产能 [1] - 项目实施有助于提升公司竞争力 [1] - 项目实施预期将提升公司的经营业绩 [1]

公司股价与交易情况 - 12月31日，振华股份股价上涨1%，报收29.28元/股，成交金额为3.88亿元，换手率为1.91%，总市值为208.11亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 湖北振华化学股份有限公司成立于2003年6月19日，于2016年9月13日上市，公司位于湖北省黄石市 [1] - 公司主营业务为铬盐系列产品的研发、制造与销售，并对铬盐副产品及其它固废进行资源化综合利用 [1] - 公司主营业务收入构成为：无机盐相关行业占114.86%，物流运输业占3.09%，其他占1.82% [1] 基金持仓情况 - 易方达基金旗下有1只基金重仓振华股份，为易方达科汇灵活配置混合（110012） [2] - 该基金在第三季度持有振华股份123.92万股，占基金净值比例为3.33%，为基金第八大重仓股 [2] - 根据测算，12月31日该持仓为基金带来约35.94万元的浮盈 [2] 相关基金表现 - 易方达科汇灵活配置混合（110012）成立于2008年10月9日，最新规模为6.91亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为42.56%，在同类8085只基金中排名1830位；近一年收益率为40.84%，同类排名1742位；成立以来累计收益率为580.22% [2] - 该基金的基金经理为胡天乐，其累计任职时间为106天，现任基金资产总规模为6.91亿元，任职期间最佳与最差基金回报均为14.8% [3]

中证鹏元资信评估股份有限公司 中证鹏元公告【2025】607 号 中证鹏元关于关注湖北振华化学股份有限公司董事、总经 理离任的公告 中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称"中证鹏元"）对湖 北振华化学股份有限公司（以下简称"振华股份"或"公司"，股票 代码：603067.SH）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系 外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独 立、客观、公正的关联关系。 | | | | 主体等级 | 债项等级 评级展望 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券简称 振华转债 | 上一次评级时间 2025 年 6 月 | 日 | 上一次评级结果 27 | | AA | AA | 稳定 | 根据公司于 2025 年 12 月 23 日披露的《湖北振华化学股份有限 公司关于公司董事、总经理离任的公告》（以下简称"公告"），公 司董事会于 2025 年 12 月 22 日收到公司董事、总经理柯愈胜先生的 书面辞职报告，柯愈胜先生因工作变动原因申请辞去公司董事、总经 理、战略委员会委员职务，辞职后， ...

铬盐行业相关概述 - 铬盐是以铬酸、铬氧化物及铬的含氧酸盐为核心的无机化工产品总称，由铬铁矿经化学加工制备而成 [2] - 产品具有独特的氧化还原特性、耐腐蚀性和配位能力，是制造金属铬、颜料、电镀液、鞣剂、催化剂等产品的关键原料 [3] - 按价态可分为三价铬盐与六价铬盐，按用途可分为基础铬盐、精细铬盐和铬系新材料三大类 [3] 产业链结构 - 上游核心原料为铬铁矿，其成本占生产总成本的30%左右，搭配纯碱（成本占比约20%）、硫酸等辅助原料 [5] - 中游为核心加工环节，将铬铁矿制成铬酸钠，再衍生出重铬酸钠、铬酸酐等主流产品，正加速无钙焙烧工艺替代 [5] - 下游需求正从皮革、颜料等传统领域，向航空航天高温合金、新能源储能（如铁铬液流电池）等高端制造领域快速拓展 [5] 上游原料供应现状 - 中国铬铁矿资源极度匮乏，对外依存度长期超95%，原料供应高度依赖进口 [7] - 2024年铬矿砂及其精矿进口量达2087.16万吨，同比增长14.21%，进口额424.81亿元，同比增长20.05% [7] - 2025年1-10月进口量达1846.01万吨，同比增长7.51%，进口额339.44亿元，同比下降3.38% [7] - 进口来源高度集中，2025年1-10月南非、津巴布韦、土耳其、阿曼和巴基斯坦五国合计占比达96.8% [7] - 为缓解原料制约，振华股份、西藏矿业等头部企业已着手布局海外铬矿开发项目 [7] 下游需求结构 - 全球需求结构正发生重大变革，增长驱动力从传统领域转向金属铬、高端电镀添加剂等高速增长赛道 [8] - 中国下游需求呈二元格局：电镀领域为当前第一大应用领域，占比超40%；皮革鞣制领域需求持续萎缩；颜料领域需求保持平稳 [8] - 新能源电池正极材料、航空航天高温合金、铁铬液流储能、环保催化剂等新兴领域成为拉动行业规模扩张的核心增量引擎 [8] 行业发展现状 - 中国是全球最大铬盐生产与消费国，产量占全球约45% [1][8] - 近十年来行业几乎无新企业进入和新投产项目，供给增量主要依靠现有企业的技术改造与工艺升级 [8] - 2024年国内铬盐行业市场规模达94.1亿元 [1][9] - 预计2025-2030年行业将以9.2%的复合增长率扩张，到2030年市场规模有望突破150亿元 [9] - 金属铬需求受AI数据中心配套燃气轮机、航空发动机等高端领域拉动，2025年现货价格迎来两轮显著上涨 [9] - 2025年初金属铬均价为62500元/吨，5月30日涨至75000元/吨，12月17日进一步上涨至85000元/吨，较年初涨幅达36% [9] 企业竞争格局 - 行业已形成高度集中的寡头竞争格局，振华股份、银河化学与中信锦州金属三家企业合计市占率超过80% [10] - 振华股份为行业龙头，产能25万吨/年，市占率超40%，采用无钙焙烧工艺（铬回收率98.5%），并积极向铁铬液流电池等储能材料延伸 [10] - 银河化学依托攀西地区资源与12万吨级无钙焙烧装置，聚焦基础铬盐，同时拓展新能源电池用铬基材料 [10] - 中信锦州金属以铬盐-金属铬联产工艺见长，在高纯金属铬提纯技术上具有优势，主攻航空航天等高端应用市场 [10] - 第二梯队企业如重庆民丰化工、西藏矿业等实施区域或资源差异化布局 [10] 行业发展趋势 - 未来行业将围绕绿色转型、需求升级与产业链整合三大核心方向演进 [11] - 政策驱动绿色转型，无钙焙烧、铬渣资源化利用等清洁技术将加速普及，清洁生产能力成为企业生存发展的核心门槛 [12] - 需求结构深度重构，航空航天、新能源电池、储能等高端制造与新兴产业成为核心增长引擎，行业向高值化方向演进 [13] - 产业链整合加速，头部企业将通过海外铬矿布局、全产业链协同缓解原料风险，行业集中度进一步提升 [14] - 未来竞争将围绕资源掌控力、合规运营水平与技术创新能力展开 [14]

报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告核心观点 - 欧盟对俄影子舰队实施制裁，国际油价震荡上行，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向 [6][18] - 化工行业整体仍处弱势，但部分子行业如草甘膦、润滑油添加剂等存在结构性机会 [7][21] - 在关税不确定性影响下，内循环需承担更多增长责任，看好产业链与需求均在国内的化肥等行业 [8][21] - 国际油价下跌背景下，看好受益于原材料成本下降的高股息资产及民营大炼化公司 [6][8][21] 行业表现与价格动态 - 基础化工行业近1个月、3个月、12个月相对沪深300指数表现分别为+4.7%、+7.6%、+30.5% [2] - 本周涨幅居前的产品：电池级碳酸锂(四川 99.5%min)上涨10.79%，工业级碳酸锂(四川 99.0%min)上涨10.78%，PTA(华东)上涨8.82%，二甲苯(东南亚 FOB 韩国)上涨7.43% [4][18] - 本周跌幅居前的产品：硫磺(高桥石化出厂价格)下跌6.33%，液氯(华东地区)下跌5.86%，煤焦油(江苏工厂)下跌5.63%，合成氨(河北金源)下跌4.71% [5][18] 重点投资方向与个股建议 - **草甘膦行业**：行业底部特征明显，库存下降，价格开始上涨，有望进入景气周期，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [7][21] - **成长性个股**：看好竞争格局好的润滑油添加剂龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑的宝丰能源 [8][21] - **纯内需方向**：看好产业链与需求均在国内的化学肥料行业，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥(重点推荐)、利民股份 [8][21] - **高股息与受益油价下行方向**：看好具有高股息特征的中国石化等“三桶油”，以及化工品收率高的民营大炼化公司荣盛石化、恒力石化 [6][8][21] 重点覆盖公司盈利预测 - 新洋丰：2025年预测EPS为1.29元，对应PE为12.29倍，评级“买入” [10] - 瑞丰新材：2025年预测EPS为2.93元，对应PE为19.90倍，评级“买入” [10] - 中国石化：2025年预测EPS为0.42元，对应PE为13.79倍，评级“买入” [10] - 扬农化工：2025年预测EPS为3.60元，对应PE为18.83倍，评级“买入” [10] - 中国海油：2025年预测EPS为2.88元，对应PE为9.83倍，评级“买入” [10] 关键子行业跟踪要点 - **原油市场**：截至2025-12-26，布伦特原油价格60.64美元/桶(周环比+0.28%)，WTI原油价格56.74美元/桶(周环比+0.39%)，预计2025年油价中枢维持在65美元/桶 [6][18] - **成品油市场**：山东地炼汽油均价7218元/吨(周环比+0.80%)，柴油均价6083元/吨(周环比+0.48%) [24] - **PTA市场**：华东市场周均价4880.71元/吨，环比上涨5.84%，成本支撑与供应下滑推动价格走高 [35] - **尿素市场**：国内尿素市场均价1718元/吨(周环比+0.94%)，工厂挺价与下游谨慎采购博弈，高位窄幅震荡 [39] - **纯碱市场**：轻质纯碱市场均价1161元/吨(周环比-0.94%)，重质纯碱市场均价1282元/吨(周环比-0.39%)，供需偏弱导致价格下行 [48] - **制冷剂市场**：R134a主流报价55000-60000元/吨，R32主流报价62000-63000元/吨，受生产配额约束，供应紧张支撑价格高位坚挺 [51][53] 重点公司跟踪摘要 - **万华化学**：2025年上半年归母净利润61.23亿元，同比下滑25.10%，聚氨酯与石化业务短期承压，但持续布局POE、磷酸铁锂等新材料领域 [56] - **博源化工**：2025年上半年归母净利润7.43亿元，同比下降38.57%，纯碱价格低迷拖累业绩，阿拉善天然碱项目二期预计2025年底试车 [57] - **凯美特气**：2025年上半年归母净利润0.56亿元，扭亏为盈，主要得益于产品销量扩张及费用控制，电子特气业务已切入中芯国际等客户 [58]

化学原料板块市场表现 - 2023年12月24日，化学原料板块整体上涨1.2%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内领涨个股为振华股份，收盘价31.23元，单日涨幅达6.01% [1] - 板块内其他涨幅居前个股包括鲁西化工（涨5.24%）、新金路（涨3.60%）、中泰化学（涨3.48%）和航锦科技（涨2.09%） [1] 个股交易数据 - 振华股份当日成交最为活跃，成交量为31.30万手，成交额达9.63亿元 [1] - 成交额较高的个股还包括三重股份（7.34亿元）、新金路（7.56亿元）、宝丰能源（7.00亿元）和鲁西化工（5.12亿元） [1] - 板块内部分个股出现下跌，其中恒光股份跌幅最大，为-3.30%，华尔泰跌幅为-2.47%，安纳达跌幅为-2.10% [2] 板块资金流向 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.31亿元，游资资金净流出2380.62万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为1.55亿元 [2] - 振华股份获得主力资金净流入最多，达1.01亿元，主力净流入占比为10.52% [3] - 新金路和卫星化学分别获得主力资金净流入6682.48万元和4236.90万元 [3] - 振华股份在获得主力资金大幅流入的同时，游资和散户资金均呈现净流出，分别为-5146.36万元和-4984.84万元 [3]

减持主体及持股情况 - 本次减持涉及公司六位董事及高级管理人员，减持前合计持有公司股份8,173,207股，约占公司总股本的1.1499% [2] - 具体持股情况为：董事、副总经理柯尊友持有1,553,440股（占总股本0.2186%）；董事、副总经理石大学持有1,281,067股（0.1802%）；董事方红斌持有1,990,236股（0.2800%）；董事、副总经理陈前炎持有1,139,421股（0.1603%）；财务总监/董事会秘书杨帆持有1,957,043股（0.2753%）；副总经理朱桂林持有252,000股（0.0355%）[2] 减持计划实施结果 - 截至2025年12月22日，六位董事及高级管理人员通过集中竞价方式累计减持公司股份共计2,033,460股 [3] - 具体减持数量为：柯尊友减持387,000股；石大学减持318,000股；方红斌减持496,200股；陈前炎减持281,000股；杨帆减持489,260股；朱桂林减持62,000股 [3] - 本次减持计划已实施完毕，减持时间区间届满，实际减持已达到计划最低减持数量 [5] - 本次减持遵守相关法律法规及业务规则，实际减持情况与此前披露的计划一致，不存在违反减持计划或其他承诺的情况，也未提前终止减持计划 [5][6]

振华股份高管减持情况 - 截至2025年12月22日，公司董事、副总经理柯尊友通过集中竞价方式累计减持公司股份38.7万股 [1] - 公司董事、副总经理石大学通过集中竞价方式累计减持公司股份31.8万股 [1] - 公司董事方红斌通过集中竞价方式累计减持公司股份49.62万股 [1] - 公司董事、副总经理陈前炎通过集中竞价方式累计减持公司股份28.1万股 [1] - 公司财务总监兼董事会秘书杨帆通过集中竞价方式累计减持公司股份48.93万股 [1] - 公司副总经理朱桂林通过集中竞价方式累计减持公司股份6.2万股 [1]