收入和利润表现 - 第三季度营业收入为20.98亿元人民币，同比增长13.85%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为60.48亿元人民币，同比增长20.32%[4] - 营业总收入同比增长20.3%至60.48亿元，从50.26亿元增加[19] - 公司2025年前三季度营业收入为1.46亿元，较2024年同期的1.32亿元增长10.6%[30] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6326.21万元人民币，同比下降36.92%[4] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为1.98亿元人民币，同比下降20.35%[4] - 归属于母公司股东的净利润为1.98亿元，较上年同期2.49亿元下降20.3%[20] - 公司2025年前三季度净利润为6567.22万元，较2024年同期的3637.65万元增长80.5%[31] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为3370.65万元人民币，同比下降62.95%[4] - 年初至报告期末累计扣除非经常性损益的净利润为1.32亿元人民币，同比下降36.95%[4] - 基本每股收益为0.93元/股，较上年同期1.18元/股下降21.2%[21] 成本和费用 - 营业成本同比增长27.5%至47.38亿元，从37.17亿元增加[19] - 研发费用同比增长7.7%至4.50亿元，从4.18亿元增加[19][20] - 财务费用同比下降29.3%至4360.81万元，从6170.32万元减少[19][20] - 公司2025年前三季度财务费用为3807.11万元，较2024年同期的1373.52万元增长177.2%[30] - 利息收入同比下降59.3%至1177.41万元，从2889.20万元减少[20] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.94亿元人民币，同比下降5.21%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为3.22亿元，投资活动现金流量净额为-5.15亿元，筹资活动现金流量净额为-1.03亿元[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长31.3%，从47.15亿元增至61.92亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降5.2%，从3.10亿元降至2.94亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额大幅下降，净流出从5.62亿元扩大至16.09亿元，主要因投资支付现金从6249万元激增至9.83亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额增长63.0%，从2.93亿元增至4.78亿元，主要因取得借款收到的现金从12.43亿元增至18.37亿元[24][25] - 现金及现金等价物净增加额为净流出8.26亿元，同比大幅下降，导致期末现金余额从10.37亿元降至3.98亿元[25] - 公司2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.50亿元，较2024年同期的-0.96亿元净流出扩大55.3%[32] - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.79亿元，而2024年同期为净流入2.58亿元[32] - 公司2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为2622.32万元，而2024年同期为净流出1.64亿元[34] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为120.95亿元人民币，较上年度末增长11.91%[5] - 资产总计同比增长11.9%至120.95亿元，从108.08亿元增加[15][16] - 2025年9月30日货币资金为4.2516亿元，较2024年末的12.6415亿元下降67.4%[13] - 2025年9月30日交易性金融资产为7.6970亿元[13] - 2025年9月30日应收账款为19.7133亿元，较2024年末的20.6814亿元下降4.7%[14] - 2025年9月30日存货为25.5459亿元，较2024年末的21.8144亿元增长17.1%[14] - 2025年9月30日流动资产合计为70.1757亿元，较2024年末的64.3007亿元增长9.1%[14] - 2025年9月30日非流动资产合计为50.7754亿元，较2024年末的43.7791亿元增长16.0%[14] - 短期借款同比增长41.9%至21.61亿元，从15.23亿元增加[15] - 公司2025年9月末负债总额为23.27亿元，较2024年末的19.55亿元增长19.0%[28] - 公司2025年9月末所有者权益总额为22.05亿元，较2024年末的23.08亿元下降4.5%[28] - 公司2025年9月末现金及现金等价物余额为363.27万元，较2024年末的1307.72万元下降72.2%[34] 母公司财务数据 - 母公司货币资金从3.08亿元大幅减少至363.52万元[26] - 母公司应收账款从1.38亿元减少至5058.48万元[26] - 母公司其他应收款从10.12亿元增加至14.49亿元[26] - 母公司长期股权投资从21.39亿元增加至23.43亿元[26] - 母公司短期借款从530.34万元大幅增加至1.00亿元[27] 非经常性损益和投资收益 - 第三季度非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为1949.83万元人民币[7] - 公司2025年前三季度投资收益为1.11亿元，较2024年同期的7176.19万元增长54.4%[30] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为22,304名[11] - 实际控制人陈洪凌持股34,457,626股，占总股本16.07%[11] - 股东张祖秋持股20,773,630股，占总股本9.69%，其中3,400,000股处于质押状态[11] - 公司回购专用证券账户持股2,507,817股，占总股本0.97%[12] 管理层讨论和业绩原因 - 净利润下降主要因国内市场毛利率相对较低及整体毛利率下降所致[9]

信息披露管理 - 信息披露暂缓与豁免业务由董事会负责，董秘组织实施[3] - 涉国家秘密可依法豁免披露，涉商密符合情形可暂缓或豁免[3] - 暂缓、豁免披露出现特定情形应及时披露[4] 流程与责任 - 适用规定履行程序应注明意见、理由及依据[5] - 决定处理后董秘登记审批表，董事长签字归档保存十年[5] - 经手人员列入内幕知情人名单并签署保密承诺[5] 后续处理 - 信息被泄露或有传闻应核实并披露[5] - 原因消除或期限届满应公告信息及情况[5] - 违规者董事会视情节处罚责任人[6]

人员变动生效与披露 - 董事辞任自公司收到通知生效，高管辞任自董事会收到报告生效，两交易日内披露情况[3] 履职与补选要求 - 四种情形下原董事继续履职，公司60日内完成董事补选[4][6] - 独立董事比例不符规定，公司60日内完成补选[8] 提前辞任规定 - 提前辞任需说明情况，报审计委员会备案，可要求审计[6][7] 职务解除 - 特定情形下公司30日内解除董高职务，董事会30日内提议解除独董职务[7][8] 离职义务与责任追究 - 董高离职后承担忠实和保密义务，违规公司可追究责任[11][13]

上海保隆汽车科技股份有限公司 章程 上海保隆汽车科技股份有限公司 上海保隆汽车科技股份有限公司 章程 目 录 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 章程 2025 年 10 月修订 第四章 股东和股东会 第五章 董事和董事会 第六章 高级管理人员 第七章 财务会计制度、利润分配和审计 第八章 通知与公告 第九章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第十章 修改章程 第十一章 附则 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第一节 股东的一般规定 第二节 控股股东和实际控制人 第三节 股东会的一般规定 第四节 股东会的召集 第五节 股东会的提案与通知 第六节 股东会的召开 第七节 股东会的表决和决议 第一节 董事的一般规定 第二节 董事会 第三节 独立董事 第四节 董事会专门委员会 第一节 财务会计制度 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 第一节 通知 第二节 公告 第一节 合并、分立、增资和减资 第二节 解散和清算 上海保隆汽车科技股份有限公司 章程 第一章 总则 公司经上海市人民政府批准，在对原上海保隆实业有限公司整体进 行股份制改造的基础上，以发起设立的方式设立。 ...

上海保隆汽车科技股份有限公司 投资者关系管理制度 上海保隆汽车科技股份有限公司 （八）公司正在或者可能面临的风险和挑战； （九）公司其他依法可以披露的相关信息及已公开披露的信息。 第十条 公司开展投资者关系管理活动，应以已公开披露信息作为交流内 容。投资者关系活动中涉及或者可能涉及股价敏感事项、未公开披 露的重大信息或者可以推测出未公开披露的重大信息的提问的，公 司应当告知投资者关注公司公告，并就信息披露规则进行必要的解 释说明。公司不得以投资者关系管理活动中的交流代替信息披露。 公司在投资者关系管理活动中不慎泄露未公开披露的重大信息的， 应当立即依法依规发布公告，并采取其他必要措施。 第十一条 公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员和工作人员 在投资者关系管理工作中，不得出现以下情形： （一）透露或发布尚未公开披露的重大事件信息，或者与依法披露 的信息相冲突的信息； （二）透露或者发布含有误导性、虚假性或者夸大性的信息； （三）选择性透露或者发布信息，或者存在重大遗漏； （四）对公司证券价格公开做出预期或承诺； （五）未得到明确授权的情况下代表公司发言； （六）歧视、轻视等不公平对待中小股东或者造 ...

第一章 总则 第一条 为规范上海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"）及相 关信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护 投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》(下称《公司法》)、 《中华人民共和国证券法》(下称《证券法》)、《上市公司信息披 露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《上市 规则》）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号--信息 披露事务管理》等相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以 下简称"法律法规"）、上海证券交易所（以下简称"上交所"） 业务规则和《上海保隆汽车科技股份有限公司章程》（下称"公司 章程"）的规定，并结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称"信息披露义务人"，是指公司及其董事、高级管理人 员，实际控制人、控股股东、持股 5%以上的股东，收购人及其他 权益变动主体，重大资产重组、再融资、重大交易、破产事项等有 关各方，以及法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称"中 国证监会"）、上交所规定的其他负有信息披露义务的机构或个人。 第三条 公司及相关信息披露义务人应当根据法律法规、《上市规则》以及 上交所发布的其他 ...

上海保隆汽车科技股份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度 第一章 总则 第二章 内幕信息及其知情人的范围 上海保隆汽车科技股份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度 1 第一条 为进一步完善上海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"） 的治理结构，维护信息披露的公平原则，防范内幕信息知情人员 滥用知情权，泄露内幕信息，进行内幕交易，根据《中华人民共 和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司信息披露管理办 法》《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信息知情人登记 管理制度》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——信 息披露事务管理》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以 下简称"法律法规"）以及上海证券交易所业务规则的有关规定， 结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司内幕信息及其知情人的管理事宜。 第三条 公司内幕信息知情人在内幕信息公开前负有保密义务。公司内幕 信息知情人应知悉《证券法》等法律法规关于内幕交易、操纵市 场等禁止行为的规定，严守保密义务，不得进行违法违规的交易。 第四条 公司董事会负责公司内幕信息知情人的登记管理工作。董秘办公 室为公司内幕信息知情人 ...

核心观点 - 报告认为当前转债市场整体机会有限，价格中位数处于高位，偏债型转债数量稀少，平衡型转债面临强赎压力，偏股型转债则普遍高价高溢价[17] 在此环境下，建议以波段思维对待转债资产，均衡配置行业，并精选正股高波动性以消化溢价或低溢价的个券[17] 报告据此筛选出2025年11月的“十强转债”组合，覆盖银行、锂电、医疗、半导体等多个行业[19] 2025年10月转债市场回顾 - 10月权益市场总体震荡上涨，沪指全月上涨0.42%，收于3950.3点，行业表现分化，煤炭（+7.06%）、银行（+6.86%）、石油石化（+2.86%）领涨，而计算机（-5.85%）、电力设备（-5.09%）、有色金属（-4.85%）等板块跌幅居前[5] 债市多空因素交织，10年期国债利率收于1.849%，较月初上行0.20个基点[5] - 转债市场经历估值先压缩后修复的过程，中证转债指数月内下跌1.35%[5] 截至10月24日，转债算术平均平价较上月下降3.00%至114.34元，价格中位数较上月末下降0.48%至131.01元，处于2023年以来97%分位数的高位[5] 偏股型转债估值小幅压缩，[90,125)平价区间平均转股溢价率为24.49%，较上月末下降0.46%[5] 市场日均成交额明显下降至632.70亿元[5] - 个券层面，收涨个券数量（131只）少于收跌个券（271只），涨幅居前的多为临期小余额标的，而前期涨幅较大的个券出现回调[5] 2025年11月转债配置策略 - 策略上强调波段操作与均衡配置，建议关注高胜率与高赔率方向[17] 高胜率方向包括锂电（储能IRR提升、行业出清接近尾声）、半导体设备与材料（国产替代份额突破）、农药（全球周期复苏）、变压器（AI基建推升需求）、功率半导体（新能源汽车等需求激增）及医疗器械（院内招标回暖）等[17] 高赔率方向包括银行（保险资金配置及分红行情）、生猪养殖（产能出清）、电力（煤价支撑电价）及转债化债（风险收益比优于正股）[17] - 中长期逻辑待兑现、适合波段操作的板块包括人形机器人（商业化在即）、低空经济（招标增长与订单落地）、反内卷（光伏/生猪等协议减产）及创新药（BD落地密集期）等[17] 2025年11月“十强转债”组合 - 组合包含十只转债，覆盖多个行业，具体信息如下[19]： - **兴业转债 (113052.SH)**：正股兴业银行，余额413.52亿元，价格122.83元，转股溢价率26.34%，评级AAA，推荐因股息率重回5%+，配置价值凸显[19] - **亿纬转债 (123254.SZ)**：正股亿纬锂能，余额49.99亿元，价格168.60元，转股溢价率6.41%，评级AA+，因动储电池出货均快速增长[19] - **奕瑞转债 (118025.SH)**：正股奕瑞科技，余额14.22亿元，价格138.84元，转股溢价率33.03%，评级AA，因医疗设备更新拉动探测器需求，核心零部件突破海外垄断[19] - **精测转2 (123176.SZ)**：正股精测电子，余额12.75亿元，价格152.72元，转股溢价率32.09%，评级AA-，因半导体检测设备国产替代紧迫性提升[19] - **韦尔转债 (113616.SH)**：正股豪威集团，余额24.32亿元，价格128.29元，转股溢价率56.94%，评级AA+，因智驾与新兴市场加速导入，推出强竞争力新品[19] - **中贝转债 (113678.SH)**：正股中贝通信，余额5.11亿元，价格137.18元，转股溢价率22.71%，评级A+，因训练推理需求推升Token消耗，公司智算业务爆发式增长[19] - **华设转债 (113674.SH)**：正股华设集团，余额4.00亿元，价格128.28元，转股溢价率40.04%，评级AA，因基建设计龙头主业企稳，发展智慧设计及低空经济新业务[19] - **恒逸转债 (127022.SZ)**：正股恒逸石化，余额20.00亿元，价格113.15元，转股溢价率52.99%，评级AA+，因炼化落后产能淘汰，龙头盈利有望修复[19] - **保隆转债 (113692.SH)**：正股保隆科技，余额13.90亿元，价格133.69元，转股溢价率36.46%，评级AA，因全球TPMS龙头，空气悬架、智驾等新业务迅速增长[19] - **利民转债 (128144.SZ)**：正股利民股份，余额2.58亿元，价格235.80元，转股溢价率5.06%，评级AA，因国内杀菌剂龙头，加速布局生物合成[19] 重点公司分析 - **兴业银行**：2024年营收2108.31亿元，净息差1.82%，不良率1.07%，拨备覆盖率237.78%[23] 大投行FPA余额4.53万亿元，财富管理AUM近年复合增速达17%[23] 2024年度分红总额224.32亿元，股息率达4.7%，当前PB为0.61倍[23] - **亿纬锂能**：2024年营收487.84亿元，2025年第三季度储能电池出货19.7GWh，同比增长33%，动力电池出货13.1GWh，同比增长83%[34] 公司是全球首家实现600Ah+储能电池量产的企业[34] - **奕瑞科技**：2024年营收18.64亿元，销售毛利率58.70%[44] 公司平板探测器全球市占率估算达20.09%，为中国厂商第一，2024年核心零部件收入达1.26亿元，同比增长45.49%[46] - **精测电子**：公司是国内平板显示检测设备龙头，产品覆盖LCD、OLED等，并积极切入半导体检测领域，与中芯国际、华虹集团等客户合作[59] - **豪威集团**：2024年营收210.21亿元，归母净利润33.23亿元，同比增长498%[69] 汽车图像传感器业务收入提升至59.05亿元，同比增长29.85%[69] 2025年第一季度净利润8.66亿元，同比增长55%[69] - **中贝通信**：2024年营收28.62亿元，2025年上半年智算服务业务收入2.97亿元，同比增长498.21%[83] 公司已累计上线1.4万P算力，预计年底达3万P[83] - **华设集团**：2024年营收53.53亿元，公司是工程咨询龙头，具备低空经济全过程服务能力，承接多个省级规划项目[95] - **恒逸石化**：2024年营收1361.48亿元，公司构建“一滴油、两根丝”完整产业链，PTA产能全球领先，锦纶需求向好[105] - **保隆科技**：2023年营收58.97亿元，2024年空气悬架业务收入9.93亿元，同比增长41.8%，传感器业务收入6.65亿元，同比增长25.37%[117] - **利民股份**：2024年营收42.24亿元，2025年上半年归母净利润2.69亿元，同比增长747.1%，核心产品代森锰锌、百菌清等价格同比上涨[130]

可转债发行 - 发行总额139,000万元，数量1,390万张，面值100元[7] - 期限自2024年10月31日至2030年10月30日[5] 利率与价格 - 票面利率逐年递增，第一年0.10%[8] - 初始转股价40.11元/股，最新39.38元/股[9] 付息安排 - 第一年付息，计息期2024.10.31 - 2025.10.30，兑息0.10元（含税）[11] - 债权登记日2025.10.30，除息和兑息日2025.10.31[6] 税收情况 - 个人投资者税后利息0.08元[14] - 居民企业自行缴税，非居民企业暂免[14][15]

| 证券代码：603197 | 证券简称：保隆科技 | 公告编号：2025-103 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113692 | 债券简称：保隆转债 | | 上海保隆汽车科技股份有限公司 关于提前归还部分用于暂时补充流动资金的闲置募集资金 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 3 日召开第七届董事会第二十一次会议及第七届监事会第二十一次会议，审议通过 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过 4 亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不 超过 12 个月。具体内容详见公司 2024 年 12 月 4 日披露于上海证券交易所网站 的《上海保隆汽车科技股份有限公司关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资 金的公告》（公告编号：2024-125）。 公司于 2024 年 12 月 30 日召开第七届董事会第二十二次会议及第七届监事 会第二十二次会议，审议 ...