财务表现 - 2025年第一季度营收为52.21亿元，同比增长32.05% [1] - 2025年第一季度净利润为2.12亿元，同比增长286.91% [1]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 物联网市场需求逐步恢复，公司在模组业务基础上加快推进衍生产品及解决方案，单季度营收高增，虽毛利率环比下滑，但短期内物联网行业下游景气度复苏，公司从产品向解决方案商升级转型中产品附加值提升，远期有望持续受益 [2][8] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为7.15亿元、9.48亿元、13.05亿元，同比增长22%、33%、38%，对应PE为25x、19x、14x [8][11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年公司实现营业收入185.94亿元，同比+34.14%，归母净利润5.88亿元，同比+548.49% [6] 事件评论 - 5G模组业务量显著增长成新增长点，2024年对整体业绩贡献大，已开发超50款5G模组产品且多款获全球认证；ODM团队规模扩大、技术能力提升，能提供定制化解决方案，客户涵盖知名厂商，应用领域广泛；在垂直行业解决方案取得突破成新增长动力；通过优化产品架构实现多项关键技术商用部署；在多类模组业务持续投入推动收入快速增长；研发费用16.69亿元，同比增长4.02% [11] - 全球化布局加速，海外市场持续拓展，境内业务收入88.73亿元，同比+35.04%，毛利率基本稳定，境外业务收入97.21亿元，同比+33.34%，毛利率为18.20%，同比-2.92pct；产品销往100多个国家和地区，全球有八处研发中心，通过自有智能制造中心和合作保障产品供应 [11] - 战略延伸布局新业务放量，提升物联网综合解决方案能力，以提供物联网综合解决方案为目标，巩固蜂窝模组业务同时拓展潜力领域，前期布局业务增长好，在多方向逐步规划发展，子公司安科联ODM业务收入快速增长 [11] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表|营业总收入（百万元）|18594|23419|29895|38928| |利润表|营业成本（百万元）|15320|19087|24364|31726| |利润表|毛利（百万元）|3274|4333|5531|7202| |利润表|营业税金及附加（百万元）|16|20|26|34| |利润表|销售费用（百万元）|503|692|872|1127| |利润表|管理费用（百万元）|449|635|812|1037| |利润表|研发费用（百万元）|1669|2320|2952|3790| |利润表|财务费用（百万元）|31|0|0|0| |利润表|营业利润（百万元）|587|667|885|1228| |利润表|营业外收支（百万元）|-9|0|0|0| |利润表|利润总额（百万元）|578|667|885|1228| |利润表|所得税费用（百万元）|0|-24|-30|-36| |利润表|净利润（百万元）|578|691|915|1264| |利润表|归属于母公司所有者的净利润（百万元）|588|715|948|1305| |利润表|少数股东损益（百万元）|-10|-24|-33|-41| |利润表|EPS（元）|2.23|2.73|3.62|4.99| |资产负债表|货币资金（百万元）|1837|1178|1342|1331| |资产负债表|应收账款（百万元）|2977|3370|4340|5732| |资产负债表|存货（百万元）|3260|4866|6107|7797| |资产负债表|预付账款（百万元）|69|136|160|204| |资产负债表|其他流动资产（百万元）|1920|2196|2651|3205| |资产负债表|流动资产合计（百万元）|10063|11746|14601|18269| |资产负债表|长期股权投资（百万元）|39|39|39|39| |资产负债表|固定资产合计（百万元）|1109|1109|1109|1109| |资产负债表|无形资产（百万元）|375|375|375|375| |资产负债表|资产总计（百万元）|12980|14663|17518|21186| |资产负债表|短期贷款（百万元）|730|730|730|730| |资产负债表|应付款项（百万元）|4297|4809|6351|8282| |资产负债表|应付职工薪酬（百万元）|381|463|585|769| |资产负债表|应交税费（百万元）|19|50|55|70| |资产负债表|其他流动负债（百万元）|2400|2999|3556|4225| |资产负债表|流动负债合计（百万元）|7827|9050|11277|14076| |资产负债表|长期借款（百万元）|621|621|621|621| |资产负债表|负债合计（百万元）|8962|10185|12411|15211| |资产负债表|归属于母公司所有者权益（百万元）|4037|4521|5182|6093| |资产负债表|少数股东权益（百万元）|-18|-43|-76|-117| |资产负债表|股东权益（百万元）|4018|4478|5106|5975| |资产负债表|负债及股东权益（百万元）|12980|14663|17518|21186| |现金流量表|经营活动现金流净额（百万元）|724|-431|436|370| |现金流量表|取得投资收益收回现金（百万元）|0|0|10|7| |现金流量表|资本性支出（百万元）|-266|3|5|7| |现金流量表|投资活动现金流净额（百万元）|-273|3|15|14| |现金流量表|债券融资（百万元）|0|0|0|0| |现金流量表|股权融资（百万元）|0|0|0|0| |现金流量表|银行贷款增加（减少）（百万元）|1287|0|0|0| |现金流量表|筹资活动现金流净额（百万元）|-471|-216|-287|-395| |现金流量表|现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|-20|-644|164|-11| |基本指标|每股收益（元）|2.23|2.73|3.62|4.99| |基本指标|每股经营现金流（元）|2.77|-1.65|1.67|1.41| |基本指标|市盈率|30.69|25.21|19.01|13.82| |基本指标|市净率|4.44|3.99|3.48|2.96| |基本指标|EV/EBITDA|18.74|29.21|21.85|15.75| |基本指标|总资产收益率|4.8%|5.0%|5.7%|6.5%| |基本指标|净资产收益率|14.6%|15.8%|18.3%|21.4%| |基本指标|净利率|3.2%|3.1%|3.2%|3.4%| |基本指标|资产负债率|69.0%|69.5%|70.8%|71.8%| |基本指标|总资产周转率|1.54|1.69|1.86|2.01| [16]

文章核心观点 移远通信作为物联网细分领域龙头经营业绩大幅回升，2024年营收和利润显著增长，2025年一季度继续高增长，业绩增长得益于物联网市场复苏和公司硬实力支撑，公司还拟加大分红力度，且持续高强度研发 [1][2][3] 公司业务情况 - 公司主要从事物联网领域无线通信模组及其解决方案的设计、研发、生产与销售服务，产品应用于智慧交通、智慧能源等多领域 [2] - 2024年前期布局的车载模组、智能模组等业务有较好增长，工业智能化等方向稳步推进成新增长动力 [3] - 4月22日宣布SC206E - EM智能模组成功应用于江苏东成电动工具的无边界智能割草机器人，推动传统割草设备智能化转型 [5] 公司业绩表现 - 2019年上市当年增收减利，2020 - 2022年营收和净利双增，2023年盈利能力骤降，2024年业绩大幅回升 [2] - 2024年全年实现营业收入185.94亿元，同比增长34.14%；归母净利润5.88亿元，同比增长548.49%；扣非净利润5.32亿元，同比增长9287.32% [1][2] - 2025年第一季度预计实现营业收入52亿元左右，同比增长约31.5%；归母净利润2亿元左右，同比增长约265.19%；扣非净利润1.88亿元左右，同比增长约266.19% [3] 公司分红情况 - 2024年9月实施半年度分红6803.1万元，加上年度分红1.1亿元，2024年度累计分红1.78亿元，为上市以来次高 [3] 公司研发情况 - 2019 - 2024年研发费用分别为3.62亿元、7.07亿元、10.22亿元、13.35亿元、16.04亿元、16.69亿元，2024年创出上市以来新高，上市以来累计投入66.99亿元 [1][4] - 截至报告期末研发技术人员4184人，占比71.04% [4] - 在全球8个城市建设研发中心，覆盖中国、北美、欧洲、亚太等地区 [1][5] - 截至2024年底已向3GPP组织递交5G通信标准技术提案50余篇、ETSI声明的标准必要专利100余件 [5] 行业发展趋势 - 物联网市场需求整体呈现复苏态势，边缘计算、混合现实、大模型等技术与物联网加速融合趋势显著 [1]

财务表现 - 2024年公司实现营业总收入185.94亿元，同比增长34.14% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.88亿元，同比大幅增长548.49% [1] - 业绩增长主要源于物联网行业回暖及5G模组、智能模组、GNSS模组、天线、ODM等业务的持续拓展 [1] 研发投入与技术创新 - 2024年研发投入16.69亿元，占营收8.97%，同比增长4.02% [4] - 全球拥有八大研发中心，覆盖中国、北美、欧洲、亚太等地 [4] - 已取得授权专利568项、商标363项、软件著作权303项 [4] - 积极参与3GPP标准化工作，推动NTN、V2X、XR等技术落地，并开展6G关键技术研究 [4] - 推出逾50款5G模组产品，覆盖工规级、安卓智能、车规级等场景，多款获GCF认证 [4] 车载模组与智能解决方案 - 推出Dynablue量产级蓝牙协议栈LXC等车载模组产品 [5] - 实现高端车规级座舱SiP+网联PCBA规模化量产 [5] - 在高精度IMU领域取得突破，推出LUA600A高精度IMU BOX产品 [6] - 智能模组产品全系接入多模态AI大模型，支持场景理解、语音对话等功能 [6] 软硬件协同与物联网综合解决方案 - 新增150多款天线产品，覆盖5G/4G/WIFI/ISM/GNSS/NTN等多种类型 [7] - 与全球40余家汽车制造商、60余家Tier1供应商及科研机构建立合作 [7] - 发布宝维塔™ ProvectaAI品牌，融合AI、边缘计算等技术应用于工业智能化 [7] - 升级"AIFex匠心"平台与"匠准"工具，降低工业算法应用门槛 [7] 新兴领域布局 - 在工业智能化、智慧农业、AI眼镜、AI机器人等新兴领域获得增长动力 [1] - 5G+AI技术与智慧城市、工业互联网等垂直行业深度融合 [4]

市场表现 - 市场全天高开后震荡分化 三大指数涨跌不一 [1] - 机器人 低空经济 消费电子 家用电器等板块涨幅居前 [1] - 黄金 食品 农业 零售等板块跌幅居前 [1] - 全市场超3100只个股上涨 [1] - 沪深两市全天成交额1.23万亿元 较上个交易日放量1397亿 [1] 主动基金单日涨幅 - 鹏华碳中和主题A单日净值增长率8.33% 今年以来回报56.3% 基金规模108.96亿元 [2] - 方正富邦科技创新A单日净值增长率8.32% 近1周回报10.48% [2] - 永赢先进制造智选A单日净值增长率8.25% 今年以来回报49.56% 基金规模115.18亿元 [2] - 前海开源盛鑫A单日净值增长率7.57% 今年以来回报33.4% [2] - 鹏华科技驱动A单日净值增长率7.36% 近1周回报8.03% [2] 主动基金单日跌幅 - 华富永鑫A单日净值增长率-6.54% 今年以来回报29.2% [3] - 前海开源金银珠宝A单日净值增长率-5.83% 基金规模17.78亿元 [3] - 银华内需精选单日净值增长率-4.64% 近1周回报-3.76% [3] - 创金合信医疗保健行业A单日净值增长率-4.52% 今年以来回报15.78% [3] - 富国精准医疗A单日净值增长率-3.35% 基金规模44.5亿元 [3] 债券基金表现 - 嘉合磐石A单日净值增长率3.4% 近1周回报5.37% [4] - 华商双债A单日净值增长率2.56% 今年以来回报0.11% [4] - 博时转债增强A单日净值增长率1.73% 基金规模14.82亿元 [4] - 工银可转债优选A单日净值增长率-1.79% 今年以来回报4.6% [4] - 广发均衡增长A单日净值增长率-1.28% 基金规模15.72亿元 [4] 公司业绩 - 移远通信2024年营业收入185.94亿元 同比增长34.14% [5] - 归属于上市公司股东的净利润5.88亿元 同比增长548.49% [5] - 拟每10股派发现金红利4.2元 [5] - 业绩增长主要得益于模组业务提升及智能化解决方案推进 [6] - 公司深化供应链建设 推进数字化改造 提升运营效率 [6]

并购 - 上海雅仕拟收购亚欧公司30%股权，若成功摘牌将持有其100%股权 [1] - 冀中能源拟8.98亿元收购建信投资所持段王煤业20.02%股权，交易完成后控股比例将增至83.21% [1] 回购、增持 - 杰瑞股份拟以1.5亿元 - 2.5亿元回购股份，回购价格不超过49元/股 [2] - 桐昆股份股东磊鑫实业拟增持2.5亿元 - 5亿元 [2] 对外投资，日常经营 - 维信诺拟投资50亿元设立昆山全球新型显示产业创新中心项目 [3] - 四维图新与火山引擎签署战略合作框架协议 [4] - 南都电源筹划在香港联合交易所有限公司上市 [5] 业绩变动 - 天孚通信2025年一季度净利润3.38亿元，同比增长21.07% [6] - 亚钾国际一季度净利润3.84亿元，同比增长374%，因钾肥销量增加、价格上升 [7] - 天齐锂业预计一季度净利润8200万元至1.23亿元，同比扭亏为盈，锂化合物及衍生品产销量同比增长 [7] - 海泰科一季度净利润1391.96万元，同比增长5739%，因报告期模具达到验收状态确认收入增加 [7] - 澜起科技2025年第一季度净利润5.25亿元，同比增长135.14%，受益于AI产业趋势对相关芯片需求推动 [7] - 上海雅仕2025年第一季度净利润974.87万元，同比增长129.78% [7] - 北元集团第一季度净利润50元，同比增长442%，因主要产品烧碱价格上涨及主要原料采购价格下降 [7] - 德赛西威一季度净利润5.82亿元，同比增长51.32% [8] - 移远通信2024年净利润5.88亿元，同比增长548.49% [8] - 澳柯玛2024年年度业绩预告更正，预计净亏损4500万元到5000万元 [9]

证券代码：603236 证券简称：移远通信 公告编号：2025-016 上海移远通信技术股份有限公司 第四届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海移远通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第四次 会议于 2025 年 4 月 12 日以书面方式发出通知，2025 年 4 月 22 日以现场结合通 讯方式召开。会议应出席监事 3 人，实际出席会议监事 3 人。会议由监事会主席 辛健先生主持。公司董事会秘书及部分高级管理人员列席。本次会议的召集、召 开和表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》 的规定。 二、监事会会议审议情况 本次监事会会议形成了如下决议： 本议案尚需提交公司股东大会审议。 （一）审议通过《关于<2024 年度监事会工作报告>的议案》 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 （二）审议通过《关于<2024 年度财务决算报告>的议案》 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 ...

会议信息 - 董事会会议于2025年4月22日召开，5位董事全部出席[2] - 公司拟召开2024年年度股东大会，时间另行通知[14] 议案表决 - 多项议案5票同意通过，含《2024年度董事会工作报告》等[3][4][5][6][7][9] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》4票同意通过[10] 财务相关 - 公司独立董事津贴为15万元/年（含税）[8] - 公司及控股子公司2025年度向银行申请授信额度不超120亿元[10] - 拟续聘立信会计师事务所为2025年审计机构，聘期一年[7] - 确认2024年度董高薪酬执行情况，拟订2025年度方案[8] 业务计划 - 2025年开展外汇套期保值业务议案待股东大会审议[11] 激励计划 - 调整2022、2023年股票期权激励计划行权价格议案通过[12][13] - 注销2022、2023年股票期权激励计划部分股票期权议案通过[12][14] 制度建设 - 制定《舆情管理制度》议案通过[14] 报告披露 - 《2024年度独立董事述职报告》等详见上交所网站[4] - 《2024年年度报告》等同日披露于上交所网站[4]

证券代码：603236 证券简称：移远通信 公告编号：2025-017 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 上海移远通信技术股份有限公司 关于公司 2024 年年度利润分配方案及 2025 年中期利 润分配授权的公告 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每股派发现金红利 0.42 元（含税），不转增。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发 生变动的，拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调 整情况。 公司不触及《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》） 第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 （一）2024 年年度利润分配方案 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股、回 购股份、股权激励授予股份回购注销、重大资产重组股份回购注销等致使公司总 股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。如后续总 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海移远通信技术股份有限公司（以下简称"公司"或"移远通信"）于 2025 年 4 月 22 日召开了第四届董事会第四次会议、第四届监事会第四次会议， 审议通过了《关于注销 2023 年股票期权激励计划部分股票期权的议案》。现将 有关事项公告如下： 一、公司 2023 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）已履行的 决策程序和信息披露情况 证券代码：603236 证券简称：移远通信 公告编号：2025-026 上海移远通信技术股份有限公司 关于注销 2023 年股票期权激励计划 部分股票期权的公告 1、2023 年 7 月 7 日，公司召开第三届董事会第十二次会议、第三届监事会 第十一次会议，审议并通过《关于<上海移远通信技术股份有限公司 2023 年股票 期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案，并于 2023 年 7 月 8 日在 公司指定信息披露媒体及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了相关公 告，公司独立董事就本激励计划相关议案发表了同意 ...