财务表现 - 2025年上半年实现营业收入152.30亿元 同比增长7.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润达39.14亿元 同比增长13.35% [1] - 基本每股收益为0.7元 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税） [1]

行业竞争格局 - 调味品市场呈现马太效应 头部企业海天味业业绩增长而千禾味业和中炬高新业绩显著下滑[2] - 海天味业2025年上半年营收同比增长76%至1523亿元 归母净利润同比增长133%至391亿元[2] - 同期千禾味业营收同比下滑171%至132亿元 归母净利润同比下滑308%至17亿元 中炬高新营收同比下滑186%至213亿元 归母净利润同比下滑266%至26亿元[2] 海天味业财务表现 - 公司毛利润同比增长171%至598亿元 毛利率提升32个百分点至393%[5] - 酱油产品销售收入同比增长91%至7928亿元 蚝油产品销售额同比增长77%至2502亿元 调味酱产品销售额同比增长120%至1626亿元[5] - 特色调味品及其他产品收入同比增长167%至2506亿元[5] 竞争对手经营状况 - 千禾味业酱油营收同比下滑161%至84亿元 食醋营收同比下滑215%至16亿元[6] - 中炬高新酱油营收同比下滑167%至13亿元 鸡精鸡粉营收同比下滑220%至26亿元 食用油营收同比下滑494%至11亿元[6] - 千禾味业二季度毛利率同比下滑25个百分点至326% 但上半年毛利率同比提升1个百分点至366%[6] - 中炬高新毛利率提升24个百分点至390%[7] 公司战略调整 - 海天味业聚焦核心五大品类 开发复调产品并推出健康化系列产品[9] - 组建专门团队提升柔性生产能力 切入连锁餐饮和工业客户定制赛道[9] - 帮助渠道商全面去库存 优化经销商体系并上线信息化系统[9] - 2023年减少1253家经销商同时增加672家经销商[10] - 港股上市募集10129亿港元 计划将20%资金用于海外市场拓展[11] 业绩驱动因素 - 健康系列产品增长带动酱油和蚝油销售 包括有机、薄盐等产品[5] - 部分材料市场价格下降及生产环节效率提升推动毛利率改善[5] - 区域市场特色风味产品推动调味酱销售增长[5] - 数字化推广和渠道渗透率提高贡献收入增长[5]

行业竞争格局 - 调味品市场呈现马太效应 行业头部企业海天味业业绩增长而千禾味业和中炬高新业绩显著下滑[1] - 海天味业2025年上半年营收同比增长7.6%至152.3亿元 归母净利润同比增长13.3%至39.1亿元[1] - 千禾味业同期营收同比下滑17.1%至13.2亿元 归母净利润同比下滑30.8%至1.7亿元[1] - 中炬高新同期营收同比下滑18.6%至21.3亿元 归母净利润同比下滑26.6%至2.6亿元[1] 海天味业财务表现 - 公司上半年实现总收入152.299亿元 较去年同期141.559亿元增长7.6%[2] - 毛利润达59.795亿元 同比增长17.1% 毛利率提升3.2个百分点至39.3%[2][4] - 经营利润46.66亿元 归母净利润39.14亿元 每股收益0.70元[2] - 销售成本率保持稳定 销售及营销开支增长14.4%至9.72亿元[2] 产品结构分析 - 酱油产品销售收入79.28亿元 同比增长9.1% 主要受益于有机和薄盐等健康系列产品增长[4] - 蚝油产品销售额25.02亿元 同比增长7.7% 得益于健康系列产品和渠道渗透率提升[4] - 调味酱产品销售额16.26亿元 同比增长12.0% 源于区域特色风味产品推出[4] - 特色调味品及其他产品收入25.06亿元 同比增长16.7%[4] 同业对比分析 - 千禾味业酱油营收8.4亿元同比下滑16.1% 食醋营收1.6亿元同比下滑21.5% 受舆情事件和竞争加剧影响[5] - 千禾味业二季度毛利率同比下滑2.5个百分点至32.6% 但上半年整体毛利率提升1个百分点至36.6%[5] - 中炬高新酱油营收13亿元同比下滑16.7% 鸡精鸡粉营收2.6亿元同比下滑22.0% 食用油营收1.1亿元同比下滑49.4%[5] - 中炬高新毛利率提升2.4个百分点至39.0%[5] 战略转型举措 - 公司聚焦核心五大品类 重点发展醋和料酒产品 并拓展复合调味品[7] - C端推行大单品策略 将有机、零添加、薄盐等健康化产品作为常态化系列[7] - B端组建专门团队提升柔性生产能力 切入连锁餐饮和工业客户定制赛道[7] - 渠道端全面去库存 坚持不压货政策 稳定产品价盘[7] - 优化经销商体系 淘汰能力弱经销商 提升渠道专业化程度[7] - 上线信息化系统加强渠道精细化管理 监控库存和防止低价倾销[7] - 2023年净减少581家经销商 费用权限下放提升业务团队自主权[8] 未来发展布局 - 公司成功在港股上市募集101.29亿港元 计划将20%资金用于海外市场拓展[9] - 海外战略包括构建当地化团队、建设海外供应链和本地化产能、加强品牌宣传[9] - 调味品市场竞争正走向精细化[10]

行业竞争格局 - 调味品市场呈现马太效应 海天味业在2025年上半年营收同比增长7.6%至152.3亿元 归母净利润同比增长13.3%至39.1亿元 而千禾味业营收同比下滑17.1%至13.2亿元 归母净利润同比下滑30.8%至1.7亿元 中炬高新营收同比下滑18.6%至21.3亿元 归母净利润同比下滑26.6%至2.6亿元 [1][2][3] 海天味业业绩表现 - 酱油产品销售收入同比增长9.1%至79.28亿元 主要受益于健康系列产品增长及终端数字化推广 [4] - 蚝油产品销售额同比增长7.7%至25.02亿元 得益于健康系列产品增长及渠道渗透率提升 [4] - 调味酱产品销售额同比增长12.0%至16.26亿元 源于区域特色风味产品推出 [4] - 特色调味品及其他产品收入同比增长16.7%至25.06亿元 [4] - 毛利润同比增长17.1%至59.8亿元 毛利率同比提升3.2个百分点至39.3% 因原材料价格下降和生产效率提升 [4] 同业公司经营状况 - 千禾味业酱油营收同比下滑16.1%至8.4亿元 食醋营收同比下滑21.5%至1.6亿元 受4月舆情事件及零添加竞品增多影响 [5] - 千禾味业二季度毛利率同比下滑2.5个百分点至32.6% 但上半年毛利率同比提升1个百分点至36.6% 受益于大豆等原材料价格下行 [5] - 中炬高新酱油营收同比下滑16.7%至13亿元 鸡精鸡粉营收同比下滑22.0%至2.6亿元 食用油营收同比下滑49.4%至1.1亿元 其他调味品营收同比下滑3.2%至3.3亿元 [5] - 中炬高新毛利率提升2.4个百分点至39.0% [6] 战略转型举措 - 产品端聚焦核心五大品类 开发复合调味产品 推出健康化系列包括有机/零添加/薄盐产品 [8] - B端组建专门团队提升柔性生产能力 切入连锁餐饮和工业客户定制赛道 [8] - 渠道端帮助经销商全面去库存 坚持不压货稳定价盘 优化经销商体系淘汰能力弱者 上线信息化系统提升精细化管理 [8][9] - 2023年减少1253家经销商同时增加672家经销商 下放费用权限提升业务团队自主权 [9] - 通过港股上市募集101.29亿港元 计划将20%资金用于海外市场拓展 包括本地化团队建设、供应链建设和品牌宣传 [9] 行业发展阶段 - 海天味业2023年收入出现上市以来首次负增长后通过改革实现业绩复苏 [7] - 调味品市场竞争正走向精细化 [9]

财务业绩 - 公司报告期内实现营业收入152.3亿元 同比增长7.59% [1] - 公司实现归母净利润39.14亿元 同比增长13.35% [1]

公司治理 - 公司第六届第七次董事会会议于2025年8月28日在佛山市禅城区文沙路16号公司会议室以现场结合通讯的方式召开 [1] - 会议审议了《佛山市海天调味食品股份有限公司2025年半年度报告全文及摘要》等文件 [1] 财务表现 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为食品制造业占比93.41% 其他业务占比6.59% [1] - 截至发稿时公司市值为2345亿元 [1]

会议信息 - 公司第六届监事会第六次会议8月14日通知送达，8月28日召开，3人应出席、3人实际出席[2] 审议事项 - 审议通过2025年半年度报告全文及摘要[3][5] - 审议通过2025年中期利润分配方案议案，无需提交股东大会[5] - 审议通过2025年A股员工持股计划草案及摘要议案，需提交股东大会[5][6] - 审议通过2025年A股员工持股计划管理办法议案，需提交股东大会[7] - 审议通过取消监事会议案，需提交股东大会[7][8]

员工持股计划 - 2025年A股员工持股计划草案相关事宜获监事会核查[1] - 计划内容合规，无损公司及股东利益[1] - 遵循自愿参与原则，无强制参加情形[1] - 利于完善治理结构，健全激励机制[1] - 利于释放员工自驱力和创造力，助公司发展[1] 意见发布 - 监事会意见于2025年8月28日发布[2]

会议信息 - 海天味业第六届董事会第七次会议通知于2025年8月14日发出，8月28日召开[2] - 本次会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案审议 - 审议通过《佛山市海天调味食品股份有限公司2025年半年度报告全文及摘要》[3] - 审议通过变更注册资本、取消监事会及修订《公司章程》的议案[4] - 拟对27项公司制度进行修订并通过[11] - 审议通过多项规则和制度修订议案[5][6][7][8][9][15][16] 利润分配 - 2025年半年度拟以总股本扣除回购专用证券账户股份为基数分配利润，每10股派发现金红利2.60元（含税）[18] - 截至审议日，总股本5,851,824,944股，扣除10,289,491股，拟派发现金红利股本基数为5,841,535,453股[18] - 拟派发现金红利1,518,799,217.78元（含税），约为2025年上半年归母净利润的38.80%[18] 员工持股 - 《佛山市海天调味食品股份有限公司2025年A股员工持股计划（草案）》等相关议案获通过，代文回避表决[19][20][21] 股东大会 - 审议通过提请召开2025年第一次临时股东大会的议案[23]

业绩总结 - 2025年中期每10股派现金红利2.60元（含税）[2] - 拟派发现金红利15.1879921778亿元（含税），约为上半年归母净利润38.80%[3] 财务数据 - 截至2025年6月30日，母公司未分配利润70.614673685亿元[3] - 派发现金红利股本基数为58.41535453亿股[3] 决策流程 - 2025年8月28日，董事会、监事会审议通过方案[8][9] - 本次方案无需提交股东大会审议[6]