市场整体表现 - A股市场早盘走势分化 沪指震荡拉升 创业板指冲高回落 三大指数涨跌不一[1] - 沪深两市半日成交额达1.2万亿元 较上个交易日放量509亿元[1] - 全市场超3200只个股上涨 盘面热点呈现快速轮动特征[1] 行业与板块表现 - 商业航天概念反复活跃 神剑股份晋级6连板 九鼎新材实现3连板 隆基机械等十余股涨停[3] - 机器人概念走强 万向钱潮 旭升集团等多股涨停[3] - 造纸概念爆发 博汇纸业 宜宾纸业 五洲特纸涨停[3] - 数字货币概念拉升 证通电子 金时科技涨停[3] - 贵金属概念跌幅居前 浩通科技跌超7%[3] - 海南自贸概念下挫 海南瑞泽 凯撒旅业走弱[3] 主要指数收盘情况 - 截至收盘 沪指涨0.29% 深成指跌0.11% 创业板指跌0.37%[3]

行业技术跨越与定义 - L2到L3是辅助驾驶向自动驾驶的关键跨越 [1][2] - L2及以下属于驾驶辅助，驾驶责任始终由驾驶员承担 [1][2] - L3及以上正式进入自动驾驶范畴，驾驶责任可能在驾驶员、制造商和自动驾驶系统供应商等主体之间分配 [1][2] 首批L3车型获批详情 - 工业和信息化部附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3级自动驾驶车型产品 [1] - 长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车可实现交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶，最高车速50km/h，功能目前仅限在重庆市特定路段开启 [1] - 极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车可实现高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶，最高车速80km/h，功能目前仅限在北京市特定高速路段开启 [1] 产业意义与未来展望 - 标志着我国自动驾驶正式进入“产品准入+上路通行”的量产应用新阶段，为产业链从实验室走向开放道路开辟合法通道 [3] - 采用“附条件”和“小切口”方式严格限定路段和场景，在安全前提下支持创新，为行业划定了清晰的安全发展基线 [3] - L3级对系统可靠性和安全冗余要求极高，将倒逼感知硬件、算力平台、软件算法等整个产业链的技术迭代与升级 [3] - 预计试点将从当前的高速、快速路拥堵场景，逐步向更复杂的城区道路扩展 [3] - 从国家到地方的相关法律法规、技术标准将随着试点经验不断健全，以支撑未来更大规模的推广 [3] - 目前搭载高级别自动驾驶功能的车辆成本较高，未来需要通过技术进步和规模化应用使成本下降 [3] - 首批L3级车型上路是一个谨慎而坚实的起点，我国自动驾驶时代有序开启 [4] 投资策略与关注方向 - 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，以及新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的 [5] - 建议关注在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等 [5] - 建议关注业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等 [5] - 建议关注电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等 [5] - 建议关注“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等 [5] - 建议关注强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等 [5] - 本周重点关注组合为：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子 [6]

公司控制权变更 - 旭升集团控股股东、实际控制人徐旭东及其一致行动人签署协议，拟引入广州工业投资控股集团有限公司作为新的控股股东，交易总对价（含税）高达42.95亿元，交易完成后公司实控人将变更为广州市人民政府 [1][4] - 交易方案包括广州工控集团及其全资子公司受让徐旭东控制的旭晟控股100%股权，以及受让徐旭东直接和通过旭日实业持有的部分上市公司股份 [4] - 交易完成后，广州工控集团将直接及间接控制旭升集团27.0455%股份，成为新控股股东；徐旭东及其一致行动人合计持股比例将从48.6617%降至21.6162% [4][5] - 广州工控集团是广州市属国有大型工业投资集团，旗下已拥有7家上市公司，若交易完成，旭升集团将成为其第八家上市公司 [5] 交易业绩承诺 - 徐旭东方面就旭升集团2026年至2028年扣非归母净利润作出业绩承诺，累计不低于15亿元，具体为首年不低于4亿元、前两年累计不低于9亿元、前三年累计不低于15亿元 [2][6] - 双方约定若累计完成12亿元（即承诺额的80%）则不触发业绩补偿义务，低于80%的部分以12亿元为基数计算补偿差额 [2][3][6] - 2022年至2024年，旭升集团三年扣非净利润合计达到16.85亿元，其中2022年为6.54亿元，2023年为6.73亿元，2024年为3.58亿元 [2][6] - 2025年前三季度，旭升集团扣非归母净利润为2.68亿元 [6] 公司近期经营业绩 - 2024年公司实现营业收入44.09亿元，同比下降8.79%；归母净利润为4.16亿元，同比大幅下滑41.71% [9] - 2025年上半年，公司实现营业收入20.96亿元，同比微降2.47%；归母净利润2.01亿元，同比下降24.22% [10] - 业绩下滑主要因全球新能源汽车行业竞争加剧，产业链深陷价格战，终端需求波动，部分客户订单量未达预期，核心的汽车类业务收入同比下降10.87%，毛利率减少 [9] - 自2023年第三季度开始，公司归母净利润多个季度均录得同比下滑 [10] 公司业务背景与历史 - 旭升集团主营精密铝合金汽车零部件和工业零部件加工业务，很早便进入特斯拉供应链，特斯拉为公司第一大客户 [1] - 公司2017年上市后营收、净利润曾保持平稳增长势头，但2024年出现营收、净利润双下滑 [1] - 2024年10月底，公司曾因控股股东筹划控制权变更而停牌，但不久后宣布终止，原因为“双方就其中某些核心条款始终未能达成一致意见” [1][10]

公司控制权变更 - 旭升集团控股股东、实际控制人徐旭东及其一致行动人签署协议，拟引入广州工业投资控股集团有限公司作为新的控股股东，交易总对价（含税）高达42.95亿元，交易完成后公司实控人将变更为广州市人民政府 [1][3] - 交易方案包括广州工控集团及其全资子公司受让徐旭东控制的旭晟控股100%股权，以及受让徐旭东直接和通过旭日实业持有的部分上市公司股份 [3] - 交易完成后，广州工控集团将直接及间接控制旭升集团27.0455%的股份，成为新控股股东；徐旭东及其一致行动人合计持股比例将从48.6617%降至21.6162% [3][4] 交易业绩承诺 - 徐旭东方面就旭升集团2026年至2028年扣非归母净利润作出业绩承诺，累计不低于15亿元，其中首年、前两年、前三年累计分别不低于4亿元、9亿元及15亿元 [2][5] - 双方约定若累计完成12亿元（即承诺额的80%）则不触发业绩补偿义务，低于80%的部分以12亿元为基数计算补偿差额 [2][5] - 2022年至2024年，旭升集团三年扣非净利润合计达到16.85亿元，其中2022年6.54亿元、2023年6.73亿元、2024年3.58亿元，2025年前三季度扣非净利润为2.68亿元 [2][5] 公司近期经营业绩 - 2024年公司实现营业收入44.09亿元，同比下降8.79%；归母净利润为4.16亿元，同比大幅下滑41.71% [6] - 2025年上半年实现营业收入20.96亿元，同比微降2.47%；归母净利润2.01亿元，同比下降24.22% [6] - 公司核心的汽车类业务收入在2024年同比下降10.87%，毛利率减少了4.38个百分点，自2023年第三季度起，归母净利润多个季度录得同比下滑 [6] 公司业务背景与历史 - 旭升集团主营精密铝合金汽车零部件和工业零部件加工业务，是特斯拉的一级供应商，特斯拉为公司第一大客户 [1][6] - 公司曾于2024年10月底筹划控制权变更，但最终因“双方就其中某些核心条款始终未能达成一致意见”而终止 [1][7] - 广州工控集团是广州市属国有大型工业投资集团，旗下已拥有7家上市公司，若交易完成，旭升集团将成为其第八家上市公司 [4]

权益变动 - 股份变动性质为股份减少，签署日期为2025年12月23日[1] - 受让方拟受让旭晟控股100%股权及部分上市公司股份，合计控制312,566,935股，占总股本27.0455%[9][20] - 本次权益变动前徐旭东及其一致行动人合计持股48.6617%，变动后为21.6162%[22] 交易价格 - 广州工控集团等拟以4,294,669,686.90元受让相关股权和股份[27] - 标的股份转让价格为13.74元/股，转让总对价为7.94172亿元[87] 支付安排 - 分三期支付股份转让总对价，第一期3.176688亿元，第二期3.97086亿元，第三期7941.72万元[88][90][91] 业绩承诺 - 乙方承诺2026年度扣非归母净利润不低于4亿元[41] - 乙方承诺2026 - 2027年度扣非归母净利润累计不低于9亿元[41] - 乙方承诺2026 - 2028年度扣非归母净利润累计不低于15亿元[41] 股份锁定 - 乙方及其一致行动人自愿锁定股份按协议签署日收盘价计算合计价值9亿元[38] - 信息披露义务人承诺业绩补偿义务履行完毕前，不减持61,813,187股股份，锁定期至2029年6月30日[120] 公司治理 - 上市公司董事会由9名董事组成，甲方有权提名5名，乙方1有权提名3名[39] 其他 - 协议签署日起15个工作日内准备经营者集中申报材料，由甲方提交申请[30] - 本次权益变动后，上市公司控股股东将由徐旭东变更为广州工控集团，实际控制人将变更为广州市人民政府[123]

收购信息 - 广州工控集团和工控汽车零部件集团拟间接收购和协议转让取得旭升集团312,566,935股股份，占总股本27.0455%[10][50] - 交易总对价4,294,669,686.90元，分三期支付[59][60] - 交易后旭升集团控股股东将由徐旭东变更为广州工控集团，实际控制人变更为广州市人民政府[53] 公司财务 - 广州工控集团最近一年总资产16925782.15万元，总负债11143162.78万元，净资产5782619.37万元[29] - 最近一年营业收入12382321.94万元，净利润151301.27万元[29] - 最近一年资产负债率65.84%，净资产收益率2.65%[29] 持股情况 - 广州工控集团持有多家公司股权，如广州广日股份57.11%、天海汽车电子44.98%等[19] - 交易前徐旭东及其一致行动人合计持股562,387,071股，占48.6617%；交易后持股249,820,136股，占21.6162%[52] - 广州工控集团在境内、境外其他上市公司中直接或间接拥有权益股份达或超5%的有7家[36] 业绩承诺 - 乙方承诺2026年扣非归母净利润不低于4亿元，2026 - 2027年累计不低于9亿元，2026 - 2028年累计不低于15亿元[81][82] - 业绩承诺期三年累计实现扣非归母净利润不少于12亿元不触发补偿义务[84] 未来展望 - 交割日后12个月内推动上市公司华南总部在广州落地投产[90] - 截至报告签署日，未来12个月暂无调整上市公司主营业务和资产业务重组的明确计划[199][200] 限制与约束 - 乙方及丁方自交割日起8年内不得参与竞争业务实体经营活动和招揽公司客户等[103] - 业绩承诺期内上市公司开展业务致合并资产负债率超58%等情况甲方可不支持配合[109] 协议生效与违约 - 协议生效需获甲方上级国资部门批准和反垄断审查通过[125] - 若乙方原因致无法交割等，需退还交易对价并支付1000万元违约金[127]

股权收购 - 广州工控集团和工控汽车零部件集团拟间接收购和协议转让取得旭升集团312,566,935股股份，占总股本27.0455%[9] - 本次交易总对价为4,294,669,686.90元，资金来源为自有及自筹[54][182] 财务数据 - 2024年广州工控集团总资产16,925,782.15万元，总负债11,143,162.78万元，净资产5,782,619.37万元[29] - 2024年广州工控集团营业收入12,382,321.94万元，净利润151,301.27万元，资产负债率65.84%[29] 业绩承诺 - 业绩承诺期为2026 - 2028年，第一年扣非归母净利润不低于4亿元，前两年累计不低于9亿元，三年累计不低于15亿元[74][75] 未来展望 - 未来12个月暂无调整上市公司主营业务及资产等明确计划[184] 交易安排 - 协议签署15个工作日内准备经营者集中申报材料，由甲方提交申请[58] - 协议签署5个工作日内准备共管账户文件，资金划付需双方或代表柜台办理[59] 人员安排 - 上市公司董事会由9名董事组成，甲方提名5名，乙方1提名3名[72] 相关承诺 - 乙方及丁方自交割日起8年内承担竞业禁止和不招揽义务[99] - 核心人员从上市公司及其子公司离职后两年内承担竞业禁止义务[101]

控制权变更核心交易 - 旭升集团控股股东及实际控制人拟发生变更 控股股东将由徐旭东变更为广州工控集团 实际控制人将变更为广州市人民政府 [1] - 交易通过签署《控制权收购协议》与《股份转让协议》完成 涉及股权转让及股份转让 [1][2] 协议具体内容与交易结构 - 徐旭东拟向广州工控集团转让其持有的旭晟控股51%股权 陈兴方拟向广州工控集团转让16%股权 向工控汽车零部件集团转让33%股权 [1] - 旭日实业和徐旭东分别将其持有的公司2890万股无限售流通股（各占公司总股本的2.5006%）通过协议转让方式一次性转让予工控汽车零部件集团 [2] - 标的股份转让价格为13.74元/股 转让总对价（含税）约为7.94亿元 [3] 交易完成后的股权结构 - 交易完成后 广州工控集团、工控汽车零部件集团将分别持有旭晟控股67.00%和33.00%股权 [2] - 旭晟控股持有上市公司约2.55亿股股份 占上市公司总股本的22.0442% [2] - 工控汽车零部件集团直接持有上市公司5780万股股份 占上市公司总股本的5.0013% [2] - 广州工控集团及其一致行动人将合计持有上市公司约3.13亿股股份 占上市公司总股本的比例为27.0455% [2] - 广州工控集团有权提名超过一半的董事会成员 [3] - 原控股股东、实际控制人徐旭东及其一致行动人交易后合计持有上市公司约2.50亿股股份 占上市公司总股本的比例为21.6162% [3] 交易资金与公司状态 - 本次交易涉及支付的资金均将来源于广州工控集团及工控汽车零部件集团的自有或自筹资金 [3] - 公司股票于公告发布当天上午开市复牌 [1]

公司控制权变更 - 旭升集团控股股东及实际控制人拟发生变更，原控股股东、实际控制人徐旭东及其一致行动人将让出控制权 [1] - 交易完成后，上市公司控股股东将由徐旭东变更为广州工业投资控股集团（广州工控集团） [4] - 上市公司的实际控制人将由徐旭东变更为广州市人民政府 [4] 交易协议与对价 - 相关方于2025年12月22日签署了《控制权收购协议》和《股份转让协议》 [1][2] - 本次交易的总对价为4,294,669,686.90元（含税），最终金额不超过经备案的评估价值扣除特定分配额后与协议转让股份对价之和 [5] - 交易涉及支付的资金均将来源于广州工控集团及工控汽车零部件集团的自有或自筹资金 [4] 股权变动细节 - 交易前，徐旭东直接及通过旭晟控股、旭日实业间接合计控制公司562,387,071股股份，占总股本的48.6617% [1] - 徐旭东拟向广州工控集团转让其持有的旭晟控股51%股权，陈兴方拟向广州工控集团、工控汽车零部件集团分别转让其持有的旭晟控股16%股权、33%股权 [2] - 旭日实业和徐旭东分别将其持有的公司28,900,000股（各占公司总股本的2.5006%）通过协议转让方式一次性转让予工控汽车零部件集团 [2] 交易后股权结构 - 交易后，广州工控集团、工控汽车零部件集团将分别持有旭晟控股67.00%和33.00%股权 [2][3] - 广州工控集团及其一致行动人将合计持有上市公司312,566,935股股份，占公司总股本的27.0455% [2][3] - 原控股股东徐旭东及其一致行动人交易后合计持有上市公司249,820,136股股份，占公司总股本的21.6162% [2][3] - 交易后，旭晟控股持有上市公司254,766,935股股份，占上市公司总股本的22.0442%，工控汽车零部件集团直接持有57,800,000股，占5.0013% [2][3] 公司治理安排 - 根据协议约定，广州工控集团有权提名超过一半的董事会成员 [3] 市场反应与复牌 - 公司A股股票自2025年12月23日上午开市起复牌 [1] - 2025年12月23日公司股价收报14.58元，涨幅0.14% [1]

公司控制权变更 - 公司控股股东及实际控制人徐旭东及其配偶拟向广州工控集团及工控汽车零部件集团转让相关股权 交易总对价为42.95亿元 交易完成后控股股东将变更为广州工控集团[1] - 公司因筹划控制权变更事项于12月18日起停牌 并于12月23日复牌 复牌后股价波动剧烈 竞价阶段一度10%涨停 但开盘后直线下跌 截至14:39涨幅0.69% 成交逾20亿元[1] - 此次控制权转让是徐旭东在2024年10月末筹划转让未果后的再度尝试 前次终止原因为交易双方就某些核心条款未能达成一致[2] 公司业务与历史沿革 - 公司主营业务为精密铝合金零部件的研发、生产与销售 专注于轻量化解决方案 掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺[2] - 公司主要布局新能源汽车产业链及其关联产业链 并扩展至储能、机器人等新兴领域[2] - 公司成立于2003年 早期从事模具设计与精密机械加工 2013年成为特斯拉电池冷却系统零件供应商是其发展的关键节点 随后伴随特斯拉销量增长 公司业绩扶摇直上并于2017年在上交所上市[2] 公司财务与市场表现 - 公司营业收入从2013年的1.55亿元增长至2023年的48亿元以上 复合年增长率超过40%[3] - 公司业绩自2023年高点后开启下行 2024年全年净利润同比减少41.71% 2025年前三季度净利润再度同比减少7.16%[3] - 公司股价在2022年8月一度超过30元/股（复权后） 此后自高点一度下跌超过70% 截至12月18日收盘 股价报14.56元/股 总市值为168.3亿元[2] 行业与经营挑战 - 公司业务遭遇挑战 一方面受产业链以价换量影响 客户降本诉求强烈 另一方面受终端需求波动影响 部分客户订单量未达预期[3] - 券商研报指出 考虑到行业竞争激烈 将公司2025-2027年归母净利润预测下调为4.55亿元、5.56亿元、6.83亿元 此前预测值为5.00亿元、6.05亿元、7.50亿元[3] - 券商研报同时提及 公司储能业务与出海业务步入收获期 且人形机器人布局有望提供持续性增量[3]