公司业务进展 - 公司已与多家海内外人形机器人客户达成合作 [1] - 合作产品包括关节壳体、躯干结构件等 [1] 行业动态 - 人形机器人领域存在结构性零部件需求 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月9日[4] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[4] - 预计回购金额7500万元 - 15000万元[4] 回购进展 - 累计已回购股数512,900股[4] - 占总股本比例0.0538%[4] - 已回购金额6,050,627元[4] - 实际回购价格区间11.72元/股 - 11.87元/股[4] 其他 - 2025年4月8日审议通过回购方案[7] - 截至2025年4月30日完成回购[8] - 将在期限内择机回购并披露信息[10]

业绩总结 - 2024年拟向全体股东每10股派发现金红利3.80元（含税），合计拟派354,628,046.00元（含税）[21] - 2024年末净资产6,629,874,439.43元，较2023年末增长6.18%[26] - 2024年末总资产13,988,638,523.78元，较2023年末增长39.00%[26] - 2024年营业收入4,408,751,349.58元，较2023年减少8.79%[26] - 2024年净利润416,257,425.88元，较2023年减少41.71%[26] - 2024年经营活动现金流净额1,215,513,151.31元，较2023年增长24.27%[26] - 2024年基本每股收益0.45元/股，较2023年减少41.56%[27] - 2024年加权平均净资产收益率6.48%，较2023年减少5.59个百分点[29] 高管薪酬 - 董事长、总经理徐旭东2024年度税前薪酬271.26万元[45] - 董事、副总经理陈兴方2024年度税前薪酬88.60万元[45] - 监事会主席丁忠豪2024年度税前薪酬26.29万元[46] 审计相关 - 2024年度财务审计收费70万元，内控审计收费20万元[56] 授信额度 - 公司及子公司拟向金融机构申请每家不超12亿元综合授信额度，合计不超90亿元[58] - 董事会提请授权董事长或其授权人士在额度内签文件及办贷款，期限不超12个月[58]

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [7] 报告的核心观点 - 2024年公司处客户及产品转型期，市场竞争加剧叠加费用率增长，整体业绩承压；2025Q1主要客户产销承压，公司业绩短期有所波动；公司布局铝压铸、挤压、锻造等汽车零部件产品，加快镁合金布局，积极布局机器人领域，未来将搭建起“中国+北美+东南亚”三角产能网络；旭升集团核心竞争优势凸显，进行前瞻性布局，向全球制铝平台型企业转型；预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为5.0、6.1、7.5亿元，对应PE分别为24.3X、20.2X、16.4X，维持“买入”评级 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 旭升集团2024年实现营收44.1亿元，同比-8.8%，实现归母净利润4.2亿元，同比-41.7%；2025年一季度实现营收10.5亿元，同比-8.1%，归母净利润1.0亿元，同比-39.2% [2][4] 业绩情况 - 2024年国内营收24.5亿元，同比-10.0%，海外营收19.0亿元，同比-7.4%；2024Q4营收11.3亿元，同比-9.9%，环比+0.8%；2024H2汽车类收入18.7亿元，工业类收入1.0亿元，模具类收入0.3亿元；2024年毛利率20.3%，还原会计政策影响后，同比-3.2pct，国内毛利率13.7%，同比-2.3pct，海外毛利率27.3%，同比-4.9pct；2024Q4毛利率17.6%，还原会计政策影响后，同比-0.6pct，环比+1.3pct；2024年期间费用率达9.9%，还原会计政策影响后同比+3.6pct；2024年归母净利润4.2亿元，同比-41.7%，对应归母净利率9.4%，同比-5.3pct [10] - 2025Q1特斯拉全球销量33.7万辆，同比-22.3%，环比-32.1%；公司营收10.5亿元，同比-8.1%，环比-7.8%；毛利率20.8%，与2024全年毛利率（会计政策还原后）接近；期间费用率11.2%，同比+2.9pct，环比+1.7pct；归母净利润1.0亿元，同比-39.2%，环比+2.5%，对应归母净利率9.1%，同比-4.7pct，环比+0.9pct [10] 业务布局 - 布局铝压铸、挤压、锻造等汽车零部件产品，加快镁合金布局，有望形成完整轻量化产品矩阵 [10] - 海外市场成功斩获北美主流车企纯电平台约19亿元订单，国内市场密集中标多家头部新能源主机厂关键项目定点 [10] - 2024年多个储能相关项目顺利步入量产阶段，全年实现营收约2.34亿元，同比增长超2倍 [10] - 全力投入人形机器人关节壳体、躯干结构件等关键产品研发，并斩获多家海内外客户项目定点 [10] 产能建设 - 墨西哥工厂预计于2025年正式投产运营，并于2024年末宣告泰国工厂计划，未来将搭建起“中国+北美+东南亚”三角产能网络 [10] 核心竞争优势 - 拥有压铸、锻造、挤出三大工艺，产品矩阵持续扩大，纵深部署汽车零部件集成化的同时入局储能、机器人等领域，走向平台型企业 [10] - 广泛拓展全球优质下游客户，出海墨西哥建厂开启全球化新篇章 [10] 财务预测 |指标|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |归母净利润（亿元）|5.0|6.1|7.5| |PE|24.3X|20.2X|16.4X| [10]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 旭升集团为国内少数掌握“压铸 + 锻造 + 挤压”三大铝合金工艺的优秀汽车零部件供应商，客户资源优质丰富，国内外产能布局持续完善 结合公司最新情况调整盈利预测，预计 2025 - 2027 年实现营业收入 52、61、73 亿元，同比增速为 18%、17%、20%；实现归母净利润 5.17、6.50、7.96 亿元，同比增速 24%、26%、23%；EPS 为 0.54、0.68、0.83 元，对应 PE 估值分别为 24、19、15 倍，看好公司未来发展，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至 2025 年 4 月 30 日，旭升集团近 1 个月、3 个月、12 个月相对沪深 300 表现分别为 -8.9%、-19.3%、-4.6%，沪深 300 对应表现为 -3.7%、-1.2%、4.6% [3] - 截至 2025 年 4 月 30 日，旭升集团当前价格 12.88 元，52 周价格区间 8.30 - 19.97 元，总市值 122.79 亿元，流通市值 122.79 亿元，总股本 95331.24 万股，流通股本 95331.24 万股，日均成交额 1.76 亿元，近一月换手 1.95% [3] 财务数据 - 2024 年收入 44.1 亿元，同比 -8.79%；归母净利润 4.2 亿元，同比 -41.71%；扣非归母净利润 3.6 亿元，同比 -46.76% 其中 2024Q4 收入 11.3 亿元，同/环比 -9.86%/+0.85%；归母净利润 0.9 亿元，同/环比 -37.48%/+60.25%；扣非归母净利润 0.7 亿元，同/环比 -45.51%/+59.95% [4] - 2025Q1 收入 10.5 亿元，同/环比 -8.12%/-7.76%；归母净利润 1.0 亿元，同/环比 -39.15%/+2.53%；扣非归母净利润 0.8 亿元，同/环比 -42.67%/+10.10% [5] 投资要点 - 核心客户销量波动影响 2025Q1 收入，新兴业务初步实现跨界突破 2025Q1 营收 10.5 亿元，同比/环比 -8.1%/-7.8%，主要因核心大客户特斯拉销量下滑，特斯拉 2025Q1 全球交付 33.67 万辆，同比/环比 -13%/-32%，公司收入波动幅度小于特斯拉交付量波动幅度得益于其他客户销量带动以及新兴业务初步贡献收入 2024 年多个储能相关项目量产，全年营收约 2.34 亿元，同比增长超 2 倍，还布局人形机器人业务并斩获多家海内外客户项目定点，后续新能源汽车主业与新兴业务有望形成“技术深耕 + 跨界突破”双轮驱动格局 [5] - 产能布局稳步推进，全球化战略初具雏形 2023 年下半年启动墨西哥生产基地建设，截至 2024 年 12 月 31 日进入设备安装调试阶段，预计 2025 年正式投产运营，面向北美及欧洲市场提供轻量化部件一站式解决方案 2024 年末宣告泰国生产基地计划，部署铝镁合金智能机械零部件等制造，将成为拓展东南亚市场、辐射全球客户的关键产能基地 [5][6] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4409|5224|6135|7338| |增长率(%)|-9|18|17|20| |归母净利润（百万元）|416|517|650|796| |增长率(%)|-42|24|26|23| |摊薄每股收益（元）|0.44|0.54|0.68|0.83| |ROE(%)|6|7|9|11| |P/E|29.22|23.75|18.90|15.43| |P/B|1.85|1.70|1.68|1.65| |P/S|2.78|2.35|2.00|1.67| |EV/EBITDA|14.70|10.70|8.92|7.67|[7]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告公司业绩阶段性承压，但环比经营表现处于改善通道，新业务方面镁合金、储能、机器人也同步布局当中 [7] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年营收 44.1 亿元、同比 -9%，归母净利 4.16 亿元、同比 -42%，扣非归母净利 3.58 亿元、同比 -47%；1Q25 营收 10.5 亿元、同比 -8%，归母净利 0.96 亿元、同比 -39%，扣非归母净利 0.81 亿元、同比 -43% [1] - 近几个季度业绩阶段性承压，但环比体现一定改善趋势，4Q24 公司实现营收 11.35 亿元、同环比 -10%/+1%，归母净利 0.93 亿元、同环比 -37%/+60%；1Q25 营收 10.46 亿元、同环比 -8%/-8%，归母净利 0.96 亿元、同环比 -39%/+3%；净利率从 3Q24 的 5.0%逐步回升至 4Q24 的 8.0%、1Q25 的 9.1% [7] 财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|4,409|5,029|6,091|6,970| |同比增速(%)|-8.8%|14.1%|21.1%|14.4%| |归母净利润(百万)|417|521|634|770| |同比增速(%)|-41.7%|25.2%|21.6%|21.5%| |每股盈利(元)|0.44|0.55|0.66|0.81| |市盈率(倍)|28|23|19|15| |市净率(倍)|1.8|1.7|1.6|1.5| [3] 毛利率与费用率情况 - 毛利率：4Q24 毛利率 17.6%、同环比 -3.3PP/-0.7PP，1Q25 为 20.8%、同环比 -3.0PP/+3.2PP，同比角度看，毛利率下滑受行业价格竞争加剧以及部分客户订单量不达预期影响；环比角度看，4Q24 毛利率受质保费用改列影响，还原后环比 +1PP 以上，1Q25 环比进一步提升，体现经营端公司表现正改善 [7] - 费用率：4Q24 三费率 9.5%、同环比 +1.7PP/-0.9PP，1Q25 三费率 11.2%、同环比 +2.4PP/+1.7PP，费用率一方面受到营收规模下滑影响，另一方面公司 3Q24 发行可转债，导致此后每个季度的利息费用均有所增加 [7] 新业务布局情况 - 镁合金：镁价近 1 - 2 年下降幅度较大，压铸产业端出现了越来越多的镁合金应用，旭升在 2024 年成功研发半固态注射成型电机壳体并已跟国外某客户就镁合金电驱壳体项目开展正式合作 [7] - 储能：公司此前几年已开始布局储能业务，自主研发的储能电池外壳、散热模块外壳及结构支架等核心结构部件，2024 年实现营收 2.34 亿元、同比增长超 2 倍 [7] - 机器人：公司在人形机器人方面已全面投入关节壳体、躯干结构件等关键产品研发，并已获多家海外内客户项目定点，成功卡位具身智能市场 [7] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利为 5.2 亿、6.3 亿、7.7 亿元（2025 - 2026 年原值为 6.96/8.96 亿元），同比 +25%、+22%、+22%，对应 PE 23 倍、19 倍、15 倍。综合历史估值，行业机器人预期，给予公司 2025 年目标 PE 30 倍，对应目标价 16.4 元 [7]

财务表现 - 2024年公司营收同比下降8 8%至44 1亿元 低于预测的46 4亿元 归母净利润同比下降41 7%至4 16亿元 低于预测的4 34亿元 [1] - 4Q24营收同比下降9 9%环比上升0 8%至11 3亿元 归母净利润同比下降37 5%环比上升60 2%至0 93亿元 [1] - 1Q25营收同比下降8 1%环比下降7 8%至10 5亿元 占原预测2025年营收的19% 归母净利润同比下降39 2%环比上升2 5%至0 96亿元 占原预测2025年归母净利润的15% [1] 盈利能力 - 4Q24毛利率同比下降3 3个百分点环比下降0 7个百分点至17 6% 三费费用率同比下降1 7个百分点环比下降1 4个百分点至7 1% [2] - 1Q25毛利率同比下降3 0个百分点环比上升3 2个百分点至20 8% 三费费用率同比上升0 4个百分点环比上升2 6个百分点至9 7% [2] - 4Q24毛利率下滑主因终端客户年降压力传导 原材料价格波动 折旧费用增加及会计准则变更 1Q25毛利率环比改善因4Q24质保费一次性计提影响消除 [2] 业务布局与增长动力 - 2024年储能收入同比增长超2倍至2 34亿元 预计2025年储能业务将对毛利率产生正向贡献 [2] - 公司斩获北美主流车企纯电平台约19亿元订单 并密集中标国内多家头部新能源主机厂关键定点 [3] - 加快切入新兴产业如储能 机器人 低空飞行等领域 业绩长期增长动力充足 [3] 全球化战略与产能布局 - 2025年计划投产墨西哥工厂 2024年末成立泰国生产基地 重点部署铝镁合金智能机械零部件 新能源汽车关键核心部件及人形机器人铝镁合金零部件制造 [3] - 泰国工厂有望成为辐射全球客户的关键支撑点 "中国+北美+东南亚"三角产能网络助力全球化战略开拓 [3] 技术优势 - 公司为业内少数同时掌握压铸 锻造 挤压三大铝合金成型工艺的企业 具备集成化生产能力可提供一站式轻量化解决方案 [3] - 2024年成功研发镁合金半固态注射成型电机壳体 已与国外客户正式开展合作 有望持续斩获车端新项目并赋能机器人新业务 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩略承压，新项目有望带动业绩增长，公司收入端表现显著优于大客户销量降幅，经营性利润环比持续提升，毛利水平环比逐步回升 [2] - 产能加速扩张，海外产能布局推进，2024年市场开拓成效显著，墨西哥基地预计2025年投产，2024年末规划泰国基地 [3] - 加速镁合金布局，进军人形机器人业务，成功研发半固态注射成型的电机壳体，获多家海内外客户项目定点 [3] - 公司是新能源车轻量化确定性较强的受益标的，凭借领先能力快速抢占市场份额，预计2025 - 2027年营收和归母净利增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司2024年度实现营收44.09亿元，同比-8.79%；归母净利润4.16亿元，同比-41.71%；扣非归母净利润3.58亿元，同比-46.76% [1] - 2025Q1营收10.46亿元，同比-8.12%，环比-7.76%；归母净利润0.96亿元，同比-39.15%，环比+2.53%；扣非归母净利润0.81亿元，同比-42.67%，环比+10.10% [1] 25Q1业绩情况 收入端 - 2024Q4营收11.35亿元，同比-9.86%，环比+0.85%；2025Q1营收10.46亿元，同比-8.12%，环比-7.76% [2] - 大客户特斯拉2025Q1全球交付33.67万辆，同比-12.96%，环比-32.06%，公司收入端表现显著优于大客户销量降幅 [2] 利润端 - 2024年度归母净利润4.16亿元，同比-41.71%；2024Q4归母净利润0.93亿元，同比-37.48%，环比+60.25%；2025Q1归母净利润0.96亿元，同比-39.15%，环比+2.53% [2] - 2024Q4公司毛利率为17.55%，同比-3.31pct，环比-0.67pct；2025Q1毛利率为20.80%，同比-3.01pct，环比+3.25pct，毛利水平环比逐步回升 [2] 费用端 - 2024Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为-1.17%/5.00%/3.25%/2.39%，同比分别-2.11/+1.81/-1.44/+3.47pct，环比分别-2.00/+1.50/-0.94/+0.57pct [2] - 2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.26%/4.65%/4.79%/1.47%，同比分别-0.52/+1.22/-0.25/+2.00pct，环比分别+1.44/-0.35/+1.54/-0.92pct [2] 产能与业务布局 产能扩张 - 2024年市场开拓成效显著，海外获北美主流车企纯电平台约19亿元订单，国内中标多家头部新能源主机厂项目 [3] - 2023年开始建设的墨西哥基地已于2024年进入设备调试阶段，预计2025年作为首个海外基地投产 [3] - 2024年末规划泰国基地，聚焦铝镁合金智能零部件及新能源核心部件制造 [3] 业务拓展 - 深耕镁合金半固态注射技术，成功研发半固态注射成型的电机壳体，已跟国外某客户就镁合金电驱壳体项目开展正式合作 [3] - 依托铝合金精密加工优势进军人形机器人领域，聚焦关节壳体、躯干结构件研发，获多家海内外客户项目定点 [3] 投资建议与盈利预测 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为54.7/67.2/82.1亿元，归母净利为5.3/6.5/8.1亿元，对应EPS分别为0.55/0.68/0.85元 [4] - 按照2025年4月25日收盘价12.61元，对应PE分别为23/19/15倍，维持“推荐”评级 [4] 盈利预测与财务指标 | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4,409 | 5,472 | 6,721 | 8,213 | | 增长率（%） | -8.8 | 24.1 | 22.8 | 22.2 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 416 | 527 | 650 | 809 | | 增长率（%） | -41.7 | 26.6 | 23.2 | 24.5 | | 每股收益（元） | 0.44 | 0.55 | 0.68 | 0.85 | | PE | 29 | 23 | 19 | 15 | | PB | 1.8 | 1.8 | 1.7 | 1.6 | [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面财务指标预测，如营业收入、营业成本、净利润、货币资金等在2024A - 2027E的情况 [10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 旭升集团2024年和2025Q1业绩略承压，但新项目有望带动业绩增长，产能加速扩张且海外布局推进，镁合金布局和人形机器人业务进展顺利，是新能源车轻量化确定性较强的受益标的 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司2024年度营收44.09亿元，同比-8.79%；归母净利润4.16亿元，同比-41.71%；扣非归母净利润3.58亿元，同比-46.76% [1] - 2025Q1营收10.46亿元，同比-8.12%，环比-7.76%；归母净利润0.96亿元，同比-39.15%，环比+2.53%；扣非归母净利润0.81亿元，同比-42.67%，环比+10.10% [1] 业绩分析 - 收入端：2024Q4营收11.35亿元，同比-9.86%，环比+0.85%；2025Q1营收10.46亿元，同比-8.12%，环比-7.76%，大客户特斯拉2025Q1全球交付33.67万辆，同比-12.96%，环比-32.06%，公司收入端表现显著优于大客户销量降幅 [2] - 利润端：2024年度归母净利润4.16亿元，同比-41.71%；2024Q4归母净利润0.93亿元，同比-37.48%，环比+60.25%；2025Q1归母净利润0.96亿元，同比-39.15%，环比+2.53%，经营性利润环比持续提升，同比下降主要系毛利率下降影响，2024Q4毛利率为17.55%，同比-3.31pct，环比-0.67pct；2025Q1毛利率为20.80%，同比-3.01pct，环比+3.25pct，毛利水平环比逐步回升 [2] - 费用端：2024Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为-1.17%/5.00%/3.25%/2.39%，同比分别-2.11/+1.81/-1.44/+3.47pct，环比分别-2.00/+1.50/-0.94/+0.57pct；2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.26%/4.65%/4.79%/1.47%，同比分别-0.52/+1.22/-0.25/+2.00pct，环比分别+1.44/-0.35/+1.54/-0.92pct [2] 业务进展 - 产能扩张：2024年市场开拓成效显著，海外获北美主流车企纯电平台约19亿元订单，国内中标多家头部新能源主机厂项目；2023年开始建设的墨西哥基地已于2024年进入设备调试阶段，预计2025年投产；2024年末规划泰国基地，聚焦铝镁合金智能零部件及新能源核心部件制造 [3] - 业务拓展：深耕镁合金半固态注射技术，成功研发半固态注射成型的电机壳体，并已跟国外某客户就镁合金电驱壳体项目开展正式合作；依托铝合金精密加工优势进军人形机器人领域，聚焦关节壳体、躯干结构件研发，获多家海内外客户项目定点 [3] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为54.7/67.2/82.1亿元，归母净利为5.3/6.5/8.1亿元，对应EPS分别为0.55/0.68/0.85元，按照2025年4月25日收盘价12.61元，对应PE分别为23/19/15倍 [4] 盈利预测与财务指标 | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4,409 | 5,472 | 6,721 | 8,213 | | 增长率（%） | -8.8 | 24.1 | 22.8 | 22.2 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 416 | 527 | 650 | 809 | | 增长率（%） | -41.7 | 26.6 | 23.2 | 24.5 | | 每股收益（元） | 0.44 | 0.55 | 0.68 | 0.85 | | PE | 29 | 23 | 19 | 15 | | PB | 1.8 | 1.8 | 1.7 | 1.6 | [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面财务指标预测，涵盖营收、成本、利润、资产、负债等项目及相关增长率、比率等指标 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 客户销量波动拖累业绩表现，新兴业务维持高增；2025Q1毛利率环比上升，期间费用率环比上升；公司布局轻量化三大核心工艺，储能和全球化带来增量空间；考虑行业价格战、原材料价格等因素，公司盈利能力短期承压 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营收44.1亿元，同比-8.8%，归母净利润4.2亿元，同比-42%，扣非归母净利润3.6亿元，同比-47%；2025Q1实现营收10.5亿元，同比-8.1%，归母净利润1.0亿元，同比-39%，扣非归母净利润0.8亿元，同比-43% [1] - 2024Q4实现营收11.3亿元，同/环比分别-9.9%/+0.85%，归母净利润0.9亿元，同/环比分别-37%/+60%；2025Q1营收/归母净利润分别环比-8%/+2.5% [2] 业务分析 - 汽车业务营收主要受第一大客户特斯拉销量波动影响，2024Q4/2025Q1特斯拉销量分别为49.6/33.7万辆，环比+7%/-32% [2] - 新兴业务维持高增，储能业务与多个客户建立合作关系，2024年多个项目进入量产阶段，全年实现营收约2.34亿元，同比增长超2倍；机器人业务布局关节壳体、躯干结构件等关键产品研发，2024斩获多家海内外客户项目定点 [2] 财务指标 - 2024Q4/2025Q1毛利率分别为17.6%/20.8%，分别同比-3.3/-3.0PCT，环比分别-0.7/+3.2PCT，除会计科目调整外，预计受下游整车行业价格战影响 [3] - 2024Q4/2025Q1期间费用率分别为9.5%/11.2%，分别同比+1.7/+2.4PCT，环比-0.9/+1.7PCT，预计受会计科目调整与收入规模波动影响 [3] 公司布局 - 公司掌握压铸、锻造、挤压三大工艺，具备量产、集成化生产能力，主要客户有特斯拉、理想等车企以及采埃孚等tier1供应商，在手订单充沛 [3] - 2024年末宣告拟建泰国工厂，墨西哥工厂预计2025年正式投产运营，未来有望凭借成本、技术及就近配套等优势，实现对北美及欧洲市场客户配套 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润4.9/5.6/6.5亿元，对应PE分别为24.5/21.4/18.4倍 [4] 财务报表和主要财务比率 - 给出2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等项目 [10] - 给出2023A - 2027E主要财务比率，涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [10]