1.复盘：公司三十年磨一剑成长为全球工业缝纫机龙头 1.1 缝纫机产业发源于美国，后续向日本转移，培育了日本重机、兄弟工业等龙头企业 [13][14][15][16][17][18][19][20] 1.2 中国逐步成为全球工业缝纫机基地，公司 30 年磨一剑，实现份额突破成为全球龙头 [55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] 2.展望：公司有望受益周期复苏，布局智能成套探索第二成长曲线 2.1 周期展望：2-3 年一轮周期，内销正处复苏通道，外销有望见底回暖 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169] 2.2 成长展望：积极布局智能成套，打造穿越周期成长 [170][171][172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184] 3.盈利预测与投资建议 3.1 盈利预测 [185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][195][196][197][198] 3.2 投资建议 [199][200][201] 4.风险提示 缝制机械景气度复苏不及预期、成套智能客户突破不及预期、股东减持风险 [202]

会议主要讨论的核心内容 工业缝纫机行业概况 - 工业缝纫机主要分为平缝机、包缝机、崩缝机和特种机四大类,占比分别为50%、20%、20%和10% [1][2][3] - 平缝机、包缝机和崩缝机在缝制线材、工艺复杂度等方面存在差异 [1][2] - 中国市场电脑缝纫机占比70%-80%,是传统直驱机的下一代产品 [2] - 海外市场除中国外,直驱机仍占主导地位,未来有向电脑机转化的趋势 [2][3] 行业市场规模和周期 - 全球工业缝纫机市场规模约300亿元,中国占80%-90% [3][4] - 行业呈现5年左右的周期性,2007-2011年和2013-2018年为两个典型周期 [4] - 2021-2024年处于下行周期的底部,正处于更新换代期 [4] 行业竞争格局 - 日本、台湾等传统大厂正在收缩业务,维持现有市场份额 [5][6] - 国企如上工、中捷、标准等公司将工业缝纫机作为非核心业务,维持现状 [6] - 民营企业如捷克正在通过产品和营销创新快速增长,正在吞并小厂份额 [7] 问答环节重要的提问和回答 捷克股份业绩展望 - 公司下半年有望凭借"过耿王"单品带来收入和毛利的持续提升 [8][9] - 海外市场有望恢复增长,特别是在印度、巴西等内需型市场 [10][11][12][13] - 国内市场三四季度有望呈现旺季,有利于设备采购订单增长 [13][14] 捷克股份减持事项 - 公司高管减持规模较小,与基本面关联不大,主要是个人财务规划 [15][16] - 公司管理层对市场判断准确清晰,产品和营销策略有望带来业绩持续改善 [17][18][19] 红华术科业绩展望 - 数码印花墨水内销有望在三四季度呈现快速增长 [25][26][27] - 设备订单和墨水销量有望在三四季度实现"双增长" [27] - 纺织服装行业景气度有望在秋冬季得到改善,带动公司业绩 [28]

公司投资评级 - 杰克股份的投资评级维持为“买入”[1] 报告的核心观点 - 2024年上半年，杰克股份的营收和归母净利润均实现显著增长，营收达到32.3亿，同比增长20.2%，归母净利润为4.2亿，同比增长54.0%[2] - 产品结构优化和爆品热销推动毛利率提升，公司综合毛利率达到31.8%，同比增长3.4个百分点，净利率为13.0%，同比增长2.8个百分点[2] - 公司聚焦核心品类打造爆品，市场表现优异，如快反王销量超过50万台，销往170余个国家，市占率达45%[2] 根据相关目录分别进行总结 营收和利润 - 2024年上半年，公司实现营收32.3亿，同比增长20.2%，归母净利润4.2亿，同比增长54.0%[2] - 单二季度营收16.1亿，同比增长29.2%，环比下降1.4%，二季度归母净利润2.3亿，同比增长44.4%，环比增长21.7%[2] 产品结构和毛利率 - 工业缝纫机业务营收28.0亿，同比增长19.1%，毛利率增加3.3个百分点至30.2%[2] - 衬衫及牛仔自动缝制设备营收1.0亿，同比增长32.8%，毛利率同比下降1.3个百分点至37.9%[2] - 裁床及铺布机业务营收3.2亿，同比增长25.3%，毛利率增加3.8个百分点至42.4%[2] 费用率和财务状况 - 2024年上半年，公司期间费用率为17.1%，同比增长1.0个百分点，其中财务费用率上升1.3个百分点，主要受汇率波动影响[2] 国内外市场表现 - 海外营收14.5亿，同比增长0.9%，毛利率增长4.3个百分点至36.8%[2] - 国内营收17.7亿，同比提升42.3%，毛利率增长4.0个百分点至27.4%[2] 行业和市场环境 - 全球通胀水平和纺织业经营状况持续改善，美国等海外主要市场纺织服装补库动力积极释放，行业出口阶段性回稳向好态势持续巩固[2] - 上半年我国缝制机械产品累计出口额16.01亿美元，同比增长10.2%，工业缝纫机出口量228万台，出口额7.3亿美元，同比分别增长1.5%和5.3%[2] 盈利预测和投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润分别为7.7亿元、9.9亿元、12.2亿元，对应EPS分别为1.59元、2.04元、2.51元，未来三年归母净利润将保持31.2%的复合增长率，维持“买入”评级[2]

公司投资评级 - 杰克股份的投资评级维持为“买入”[1] 报告的核心观点 - 2024年上半年，杰克股份的营收和归母净利润均实现显著增长，营收达到32.3亿，同比增长20.2%，归母净利润为4.2亿，同比增长54.0%[2] - 公司通过产品结构优化和爆品热销，有效提升了毛利率和净利率，综合毛利率达到31.8%，同比增长3.4个百分点，净利率为13.0%，同比增长2.8个百分点[2] - 尽管受到汇率波动影响，财务费用率有所上升，但公司的期间费用率总体稳定，为17.1%，同比增长1.0个百分点[2] - 国内销售大幅提升，海外需求也有所好转，国内业务营收同比增长42.3%，海外业务营收同比增长0.9%，毛利率分别提升4.0和4.3个百分点[2] - 公司聚焦核心品类打造爆品，市场表现优异，如快反王销量超过50万台，销往170余个国家，市占率达45%，过梗王发布5小时订单即超4.8亿元[2] - 预计公司未来三年归母净利润将保持31.2%的复合增长率，维持“买入”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和净利润 - 2024年上半年，公司实现营收32.3亿，同比增长20.2%，归母净利润4.2亿，同比增长54.0%[2] - 单二季度营收16.1亿，同比增长29.2%，环比下降1.4%，归母净利润2.3亿，同比增长44.4%，环比增长21.7%[2] 产品结构和毛利率 - 工业缝纫机业务营收28.0亿，同比增长19.1%，毛利率增加3.3个百分点至30.2%[2] - 衬衫及牛仔自动缝制设备营收1.0亿，同比增长32.8%，毛利率下降1.3个百分点至37.9%[2] - 裁床及铺布机业务营收3.2亿，同比增长25.3%，毛利率增加3.8个百分点至42.4%[2] 费用率和财务状况 - 期间费用率为17.1%，同比增长1.0个百分点，其中财务费用率上升1.3个百分点，受汇率波动影响[2] 国内外市场表现 - 国内业务营收17.7亿，同比提升42.3%，毛利率提升4.0个百分点至27.4%[2] - 海外业务营收14.5亿，同比增长0.9%，毛利率提升4.3个百分点至36.8%[2] 爆品策略和市场推广 - 公司通过快反王及过梗王等爆品引领，全面提升产品力，快反王市占率提升，过梗王发布会激发市场活力[2]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 限制性股票预留授予价格：由 10.62 元/股调整为 10.12 元/股。 杰克科技股份有限公司（以下简称"公司"或"杰克股份"）于2024年8月 14日召开第六届董事会第十六次会议审议通过《关于调整预留授予价格的议案》， 现将2023年限制股票激励计划（以下简称"《激励计划》"或"本次激励计划"） 有关调整内容公告如下： 一、已履行的决策程序和信息披露情况 证券代码：603337 证券简称：杰克股份 公告编号：2024-056 杰克科技股份有限公司 关于调整预留授予价格的公告 1、2023 年 9 月 26 日，公司召开第六届董事会第五次会议审议通过了《关 于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董 事会办理股权激励相关事宜的议案》《关于阮林兵作为股权激励对象的议案》等 议案，关联董事已在审议相关事项时回避表决，公司独立董事对本次激励计划及 其他相关议案发表了独立意见。 2、2023 ...

（3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取市场禁入措施； （4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的； 杰克科技股份有限公司 监事会关于公司 2023 年限制性股票激励计划 预留授予激励对象名单（预留授予日）的核查意见 杰克科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等有关法律、 法规及规范性文件和《公司章程》的规定，对 2023 年限制性股票激励计划（以 下简称"本激励计划"）获授限制性股票的激励对象进行审核，发表核查意见如 下： 1、公司本次限制性股票激励计划预留授予部分激励对象人员名单与公司 2023 年第一次临时股东大会批准的《杰克科技股份有限公司 2023 年限制性股票 激励计划（草案）》规定的激励对象条件相符，激励对象不包含独立董事、监事、 单独或合计持有公司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。 2、本次获授权益的激励对象不存在《管理办法》规定的不得成为激 ...

北京国枫律师事务所 关于杰克科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划预留部分授予价格调整 及授予相关事项的法律意见书 国枫律证字[2023] AN165-4 号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编: 100005 电话（Tel）: 010-88004488/66090088 传真（Fax）: 010-66090016 释 义 本法律意见书中,除非文义另有所指,下列词语或简称具有如下含义: | 杰克股份/公司 | 指 | 杰克科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 《股权激励计划(草案)》 / | 指 | 《杰克科技股份有限公司 2023年限制性股票激励计划 | | 《激励计划》 | | (草案)》 | | 限制性股票 | 指 | 激励对象有权获授或购买的附限制性条件的杰克股份人 | | | | 民币普通股(A股)股票 | | 本次股权激励计划 | 指 | 杰克股份实施本次股权激励计划的行为 | | 《公司章程》 | 指 | 《杰克科技股份有限公司章程》 | | 《公司法》 | ...

公司简称：杰克股份 证券代码：603337 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 杰克科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划 预留授予相关事项 之 独立财务顾问报告 3. 限制性股票：指公司根据激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定数 量的本公司股票，该等股票设置一定期限的限售期，在达到激励计划规定的解 除限售条件后，方可解除限售流通。 4. 股本总额：指本报告签署时已发行的股本总额。 5. 激励对象：指按照激励计划规定，获得限制性股票与股票期权的公司董事、 高级管理人员、核心管理人员和专业人才。 2024 年 8 月 | 目 录 | | --- | | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、本激励计划的授权与批准 | 6 | | 五、独立财务顾问意见 | 7 | | 六、备查文件及咨询方式 | 11 | 一、释义 1. 公司、杰克股份：指杰克科技股份有限公司。 2. 2023 年激励计划：指杰克科技股份有限公司《2023 年限制性股票激励计划 （草案）》。 6. 授予日：指公司向激励对象授予权益的日期，授予日 ...

证券代码：603337 证券简称：杰克股份 公告编号：2024-057 杰克科技股份有限公司 关于向激励对象预留授予限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《杰克科技 股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划》（以下简称"《激励计划》"或"本次激 励计划"）的相关规定以及公司 2023 年第一次临时股东大会的授权，杰克科技股份有 限公司（以下简称"公司"或"杰克股份"）于 2024 年 8 月 14 日召开第六届董事会第 十六次会议审议通过《关于向激励对象预留授予限制性股票的议案》，董事会认为本次 激励计划规定的预留授予条件已经成就，同意以 2024 年 8 月 14 日为预留授予日，向 38 名激励对象授予 50.00 万股限制性股票，授予价格为 10.62 元/股（调整后为 10.12 元 /股）。现将有关事项公告如下： 一、已履行的决策程序和信息披露情况。 1、2023 年 9 月 26 日，公司召开第六届董 ...

证券代码：603337 证券简称：杰克股份 公告编号：2024-055 杰克科技股份有限公司 第六届监事会第十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 具体详见公司同日登载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《杰克 科技股份有限公司关于调整预留授予价格的公告》。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 2、审议通过了《关于向激励对象预留授予限制性股票的议案》 经审核，公司监事会认为，本次预留授予获授限制性股票的 38 名激励对象 不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条规定的不得成为激励对象的情形。 本次被授予限制性股票的激励对象主体资格合法、有效。同时，公司 2023 年限 制性股票激励计划的预留授予条件均已成就，同意确定以 2024 年 8 月 14 日为预 留部分限制性股票授予日，向 38 名激励对象授予预留部分 50.00 万股限制性股 票，授予价格为 10.62 元/股（调整后为 10.12 元/股）。 具体详见公司同日登载于上海证券交易所网站 ...