文章核心观点 - 休闲食品行业正经历深刻的渠道变革与品类扩张 线下消费场景被重新审视 企业致力于供应链与渠道建设以满足消费者对健康化、高性价比和即时便利的复合型需求 [1][3][4] 企业线下渠道扩张 - **三只松鼠**：全国首批标准店7店同开 定位超越传统零食店 瞄准“现制+生鲜+标品”全新品类组合 自有品牌占比高达90% [2] - **盐津铺子**：选择“重回商超” 从单纯供货商升级为零售渠道深度合作伙伴 推行灵活渠道策略 [2] - **洽洽食品**：积极拓展零食量贩渠道 通过丰富SKU和增加门店覆盖率提升渠道表现 [2] - **硬折扣业态加速扩张**：美团“快乐猴”将于2026年1月在绍兴开新店 盒马“超盒算NB”2025年新开门店超200家 门店总数突破400家 并计划2026年春节前在东莞、深圳开3家新店 奥乐齐2026年第一季度在华门店数将突破100家 并于1月在南京实现“四店齐开” [3] 行业渠道变革趋势 - 渠道变革正在重塑行业格局 线上线下全渠道融合趋势愈发明显 [3] - 线下渠道：便利店、仓储式会员超市、社区生鲜超市、零食量贩店、折扣店等业态不断兴起和发展 [3] - 线上渠道：除传统B2C、C2C模式外 O2O、社交电商、直播电商、社区团购、即时配送等新零售业态发展迅速 [3] - 量贩店扩张与即时零售将重塑终端格局 [5] 企业品类扩张与产品创新 - 行业企业选择走“扩大品类+全渠道建设”道路 [4] - **三只松鼠**：打造水牛乳千层吐司、沙琪玛、螺蛳粉、鸡胸肉等产品 2025年已建成零食园区可覆盖五大品类 提升零食自产比例 [4] - **良品铺子**：拓展多样化产品品类 覆盖从日常零食到其他生活场景的广泛需求 产品包括肉类零食、海味零食、素食山珍等 并增加多温区饱腹代餐类产品 [4] - 健康属性成为核心卖点 消费者倾向于清洁标签、成分天然简单、无过多添加剂的产品 对企业创新能力及供应链效率要求提高 [4] 行业发展趋势与增长动能 - 消费者对零食要求呈现多元化趋势 健康化、功能化、高性价比成为市场趋势 [5] - 未来行业增长动能来自：细分场景渗透（露营、宵夜、跨境）、区域市场下沉 以及技术壁垒构建（智能制造、数字化定制） [5]

● 担保对象及基本情况 （一）担保的基本情况 近日，良品铺子股份有限公司（以下简称"公司"）与中国银行股份有限公司（以下简称"中国银行"）签 署了最高额保证合同，约定公司为全资子公司湖北良品铺子食品工业有限公司（以下简称"良品工业"） 向中国银行申请单项授信业务提供担保，本次被担保最高债权额为人民币1.50亿元。公司上述担保没有 反担保。 证券代码：603719 证券简称：良品铺子 公告编号：2026-001 良品铺子股份有限公司 关于为全资子公司提供银行授信担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （二）内部决策程序 公司于2025年4月26日、2025年5月20日召开第三届董事会第八次会议及2024年年度股东大会，审议通过 《关于公司及控股子公司2025年度向金融机构申请综合授信额度及提供相应担保并授权经理层办理的议 案》，同意公司为全资子公司良品工业、宁波良品铺子食品商贸有限公司提供总额不超过24亿元的连带 责任保证。详情请参见公司于2025年4月29日及2025年5月21日披露在上 ...

累计担保情况 证券代码：603719 证券简称：良品铺子 公告编号：2026-001 良品铺子股份有限公司 关于为全资子公司提供银行授信担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | 被担保人名称 | | | 本次担保金额 | | 实际为其提供的 担保余额（不含 本次担保金额） | | 是否在前期 预计额度内 | 本次担保是 否有反担保 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 湖北 | 良品 | 铺子 | | | | | | | | 食品 | 工业 | 有限 | 1.50 | 亿元 | 37,503.15 | 万元 | 是 | 否 | | 公司 | | | | | | | | | | 对外担保逾期的累计金额（万元） 0 | | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股子 | 37,503.15 | | 公司对外担保总额（万元） | | | 对外担保总额占上市公司最近一期 经 ...

板块整体表现 - 2024年1月5日，休闲食品板块整体上涨0.56%，表现弱于当日上证指数（上涨1.38%）和深证成指（上涨2.24%）[1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，10只上涨，10只下跌[1][2] 领涨个股表现 - 好想你领涨板块，收盘价11.40元，涨幅3.17%，成交额3.67亿元，成交量31.92万手[1] - 盐津铺子涨幅3.06%，收盘价70.40元，成交额2.96亿元，成交量4.21万手[1] - 洽洽食品涨幅2.96%，收盘价22.26元，成交额1.86亿元，成交量8.41万手[1] - ST绝味涨幅2.04%，收盘价13.02元，成交额7989.35万元，成交量6.17万手[1] 领跌个股表现 - 西麦食品领跌板块，跌幅5.16%，收盘价26.67元，成交额1.81亿元，成交量6.76万手[2] - 元祖股份跌幅3.58%，收盘价13.47元，成交额1.50亿元，成交量11.02万手[2] - 紫燕食品跌幅2.65%，收盘价19.80元，成交额7355.78万元，成交量3.69万手[2] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入[2] - 板块主力资金净流出2976.36万元[2] - 板块游资资金净流出2202.70万元[2] - 板块散户资金净流入5179.06万元[2] 个股资金流向详情 - 盐津铺子主力资金净流出3345.91万元，主力净占比-11.31%，游资和散户也均为净流出[3] - 桃李面包主力资金净流入1277.19万元，主力净占比17.19%，但游资和散户均为净流出[3] - 良品铺子主力资金净流入646.11万元，主力净占比15.19%，游资和散户均为净流出[3] - 桂发祥游资净流入1392.66万元，游资净占比14.20%，但主力和散户均为净流出[3]

公司年货节战略与主题 - 公司以“好产地迎彩头”为核心年货节主题，坚守“好原料造就好味道”的价值主张 [1] - 公司旨在通过年货产品串联中国多样风味，承载传统文化吉祥寓意，并彰显其深耕产业链的责任 [1] 产品原料与产地溯源 - 公司年货产品原料来自多个中国核心产区，包括吉林长白山、云南德宏与普洱、浙江诸暨、河北迁西与保定等地 [3] - 具体产品包括吉林长白山的有机香烤红松、云南的有机夏威夷果与有机核桃、浙江诸暨的有机香榧以及河北的有机甘栗与小白杏 [3] - 云南夏威夷果产自富硒红土实现“健康超越”，浙江香榧需1500斤鲜果仅出300斤干货 [3] - 原料通过精心种植与人工采摘等工艺保留自然本味 [3] 产品文化寓意与设计 - 公司将食物与中国年节文化结合，使零食成为传递美好祝福的载体 [4] - 具体产品被赋予吉祥寓意：长白山红松寓意“松柏常青、基业永固”，云南有机核桃谐音寄托“和和美美、合家团圆”，浙江香榧承载“代代相传、福泽绵长”的祝福 [4] - 年货礼盒采用极繁设计风格，花团锦簇的包装隐喻生活繁花似锦、家庭兴旺美满 [4] 产业链深耕与技术支持 - 公司团队深入产业链前端，足迹遍布云南、吉林、贵州、湖北等多地 [6] - 在云南，公司通过制定高标准、溢价收购和科学种植指导，助力“临沧坚果”成为地理标志产品 [6] - 在贵州关岭，公司应用48小时极速锁鲜工艺留存黄牛肉原味 [6] - 在湖北潜江，公司使用-196℃液氮锁鲜技术将小龙虾制成便捷零食 [6] 企业价值与行业影响 - 公司的年货产品不仅是味蕾享受，更是文化载体和责任的彰显 [6] - 公司的溯源实践助力了乡村振兴与产业升级 [6]

休闲食品板块市场表现 - 2023年12月26日，休闲食品板块整体微涨0.02%，表现略强于上证指数（上涨0.1%），但弱于深证成指（上涨0.54%）[1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，6只上涨，1只平盘，13只下跌[1][2] - 板块领涨股为万辰集团，当日上涨1.64%，收于202.40元[1] - 板块领跌股为紫燕食品，当日下跌1.41%，收于19.53元[2] 个股价格与交易情况 - 万辰集团涨幅最大，为1.64%，收盘价202.40元，成交额3.19亿元[1] - 西麦食品上涨1.27%，收盘价27.08元，成交额8346.13万元[1] - 来伊份上涨1.27%，收盘价14.39元，成交额3.21亿元，是当日板块成交额最高的上涨个股[1] - 洽洽食品股价持平，收于22.00元，成交额1.05亿元[1] - 好想你下跌0.28%，收盘价10.68元，成交额1.51亿元[1] - 桃李面包下跌0.37%，收盘价5.32元，成交额6300.62万元[1] - 三只松鼠下跌0.72%，收盘价23.38元，成交额1.85亿元，是当日板块成交额最高的个股[2] - 甘源食品下跌0.81%，收盘价57.57元，成交额3479.78万元[2] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为5517.24万元[2] - 游资资金整体净流入699.66万元[2] - 散户资金整体净流入4817.58万元[2] - 来伊份主力资金净流出最多，达4253.47万元，主力净流出占比13.25%，同时散户资金净流出4684.17万元[3] - 黑芝麻（原文表格中名称为“营营服”，应为“黑芝麻”）获得主力资金净流入最多，为2237.38万元，主力净流入占比9.03%[3] - 西麦食品获得游资净流入最多，为890.20万元，游资净流入占比10.67%[3] - 万辰集团遭遇游资净流出2036.08万元，游资净流出占比6.38%[3]

核心观点 - 良品铺子控股股东宁波汉意因先后与两家国资企业签署股权转让协议而陷入法律纠纷 广州轻工集团近期变更诉讼请求为解除协议并索赔 此举被外界解读为放弃收购 使得公司控制权变更前景更加不明朗 [1][2] - 由于广州轻工此前申请冻结股权 导致宁波汉意与长江产业投资集团的股份转让协议因生效条件未成就而终止 公司“易主”武汉国资的计划已告失败 [2] - 公司在面临股权纠纷的同时 业绩正经历显著下滑 前三季度营收同比下降24.45%至41.40亿元 净利润由盈转亏至-1.22亿元 同比下降730.83% [3] 股权纠纷与诉讼进展 - 纠纷起源于2025年5月 控股股东宁波汉意与广州轻工签署《合作协议书》 约定后者拟受让前者持有的良品铺子股份 [1] - 2025年7月17日 宁波汉意转而与武汉国资旗下的长江产业投资集团签署股份转让协议 若交易完成将导致公司控制权变更 [1] - 广州轻工随即于7月提起诉讼 主张宁波汉意违约 要求其继续履约 以每股12.42元的价格转让7976.4万股股份 并支付违约金500万元 涉案金额达9.96亿元 [2] - 广州轻工在8月升级诉讼 要求支付股份交易总价款9.91亿元及暂计3170万元的违约金 总涉案金额超10亿元 [2] - 2025年12月 广州轻工第二次变更诉讼请求 核心诉求变更为解除原《合作协议书》 并要求宁波汉意支付违约金、律师费等合计2073.86万元 [1][2] - 随着诉讼请求变更 广州轻工解除了对宁波汉意约7600万股股份的冻结 转而申请冻结价值约4000万元的股份作为财产保全 [3] - 法律界人士指出 此举意味着广州轻工已放弃通过强制履行获得股权 转向追求经济赔偿 [3] - 案件目前尚未最终判决 后续赔偿责任需法院进一步审理 [3] 控制权变更与交易终止 - 由于广州轻工此前申请冻结了宁波汉意持有的约7976.4万股股份 导致宁波汉意与长江国贸的股份转让协议在约定的最终截止日生效条件未能全部成就 [2] - 良品铺子“易主”武汉国资的相关股份转让协议已于2025年10月15日终止 [2] 公司经营与市场表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入41.40亿元 较去年同期下降24.45% [3] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.22亿元 较去年同期大幅下降730.83% [3] - 截至2025年12月24日收盘 公司股价报12.09元/股 较历史高点有大幅回撤 [3]

文章核心观点 - 广告营销行业在积极应用AI技术追求降本增效的过程中，出现了大量因技术不成熟、审核缺失或应用不当而导致的“翻车”案例，表明AI在广告营销中的应用远未成熟 [11] - 行业在拥抱AI时需要保持清醒认知和审慎流程，核心在于加强人工审核、提升从业人员审美与判断力，并警惕为追求效率而损害品牌信任的“隐性成本” [11][12] 具体“翻车”案例总结 - **谷歌超级碗AI广告**：谷歌为展示其Gemini AI如何助力商家，在超级碗广告中因AI生成“全球超过一半的奶酪消费是高达奶酪”的不实文案而引发质疑和批评 [1] - **Asiaray机场广告**：Asiaray在昆明机场投放的广告中，人物形象出现六指且手指粘连、五官比例失调的“恐怖谷”效应，引发公众强烈不适 [3] - **东方树叶户外广告**：东方树叶的户外广告中，模特面部表情僵硬、手指关节有机械感、左右手比例失调，被批评“伪人感满满”且缺乏灵魂 [5] - **良品铺子产品宣传图**：良品铺子在电商详情页错误使用了AI生成的图片，出现花生悬挂在枝头这种违背“地上开花、地下结果”常识的画面，随后公司致歉并更新了材料 [7] - **可口可乐圣诞广告**：可口可乐2025年的AI圣诞广告被指创意上仅是致敬1995年和2024年的旧作，缺乏新意，且画面氛围被网友吐槽为“阴间”，未能有效传递圣诞氛围 [9] - **麦当劳圣诞广告**：麦当劳全部由AI生成的圣诞广告因串联圣诞季糟糕场景、画面恐怖并传递消极节日情绪而遭批评，最终被官方下架 [10] 行业启示与建议 - **审核是底线**：无论是“花生上树”的常识谬误还是“奶酪消费”的虚假数据，都暴露出人工审核环节的缺失，事实准确与常识正确是AI生成内容不可逾越的红线 [11] - **从业人员需提升审美与判断力**：AI是强大的辅助工具，从业人员应思考如何用好工具而非完全依赖，在利用AI提效的同时需提升专业审美，从根源杜绝劣质物料 [12] - **品牌应警惕“隐性成本”**：为降本增效而使用低劣的传播物料会削弱品牌好感并增加品牌信任的“隐性成本”，技术应服务于品牌与用户的长期关系 [12]

证券代码：603719 证券简称：良品铺子 公告编号：2025-051 良品铺子股份有限公司 2025年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 227 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 234,106,582 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 58.3806 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，董事长程虹先生主持，会议采用现场结合 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 12 月 24 日 (二) 股东大会召开的地点：公司 5 楼会议室（武汉市东西湖区金银湖航天路 1 号良品大厦 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 通讯的方式召开，采用现场投票和网络投票相结合 ...

北京市金杜（广州）律师事务所 关于良品铺子股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 致：良品铺子股份有限公司 北京市金杜（广州）律师事务所（以下简称本所）接受良品铺子股份有限公司 （以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》） 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上 市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）等中华人民共和国境内（以下简 称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别 行政区及中国台湾省）现行有效的法律、行政法规、规章和规范性文件和现行有效 的公司章程有关规定，指派律师出席了公司于2025年12月24日召开的2025年第一 次临时股东大会（以下简称本次股东大会），并就本次股东大会相关事项出具本法 律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1 1. 经公司2023年年度股东大会审议通过的《良品铺子股份有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）； 2. 公司于2025年12月9日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》 《证券日报》、巨潮资讯网及上海 ...