证券日报网讯 12月19日，天安新材在互动平台回答投资者提问时表示，公司持续深化出海战略，加速 布局全球市场。公司产品通过多项国际权威认证，为构建全球化市场准入体系、提升海外市场竞争力打 下坚实基础。公司以"成为全球领先的环保艺术空间综合服务商"为愿景，致力于实现技术、服务、品牌 出海。公司的装配式墙板、防火板等创新产品，凭借安装便捷、缩短工期、低碳环保的优势，在人工成 本高昂的海外市场备受青睐。未来，公司将继续深化国际合作，拓展全球市场版图，通过输出成熟的技 术解决方案、卓越的服务体系以及强大的品牌价值，致力于实现从区域性领军企业向全球化泛家居品牌 的战略升级。 （编辑 王雪儿） ...

广东天安新材料股份有限公司 2025 年第二次临时股东会 会议文件 股票代码：603725 2025 年 12 月 目 录 2 1. 广东天安新材料股份有限公司 2025 年第二次临时股东会会议须知 2. 广东天安新材料股份有限公司 2025 年第二次临时股东会议程 3. 广东天安新材料股份有限公司 2025 年第二次临时股东会议案 （1）议案一：《关于签订<产权交易合同之补充协议（三）>的议案》 （2）议案二：《关于公司 2026 年度日常关联交易预计的议案》 广东天安新材料股份有限公司 2025 年第二次临时股东会会议须知 为维护股东的合法权益，确保广东天安新材料股份有限公司（以下简称"公 司"）2025 年第二次临时股东会（以下简称"本次会议"）的正常秩序和议事 效率，根据《公司法》、《上市公司股东会规则》等法律、法规和《公司章程》、 《股东会议事规则》等规定，特制定如下会议须知： 1、公司董事会秘书室负责股东会的程序和安排会务工作。 2、参加股东会的股东或股东代表，依法享有发言权、质询权、表决权等权 利，并应当认真履行其法定义务，不得侵犯其他股东的合法权益，不得扰乱会议 的正常秩序。 3、会议审议议案 ...

核心观点 - 2026年建材行业投资策略围绕“向内看反内卷显效，向外拓新市场机遇”展开，行业存在结构性机会 [1] - 2025年表现较优的玻纤、水泥、耐火材料均受益于供需改善逻辑，即供给端“反内卷”共识下的收缩或维持，以及需求端结构性增长点的出现 [1] - 展望2026年，浮法玻璃、瓷砖、管材、卫浴等板块仍需磨底，防水、涂料等板块或有盈利改善空间，玻纤、海外水泥、海外消费建材等板块则需关注特定产能落地后的业绩弹性和行业供需边际变化 [1] 行业概况与市场表现 - 截至报告期，建材行业共有96只股票，总市值9482亿元，流通市值8526亿元，分别占A股市场的1.9%、0.9%和0.9% [2] - 2025年前12个月，建材行业指数绝对收益为10.2%，但相对沪深300指数的超额收益为-5.5个百分点，显示板块整体跑输大盘 [4] - 2025年初至12月10日，建材板块总体上涨19.44%，跑赢上证指数3.07个百分点，在全市场中表现居中 [14] - 细分板块表现分化显著，其中玻纤制造涨幅达77.78%，水泥制品上涨33.24%，耐火材料上涨25.39%，而管材板块下跌6.87% [14][18] - 建材指数超额收益整体优于房地产指数，主要因需求端（基建投资韧性）和盈利端（反内卷推动修复）更具支撑 [20] 宏观与上下游环境分析 - 宏观政策定调2026年将实施“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，并加大逆周期和跨周期调节力度 [13][25] - 2025年前10个月社会融资规模增量累计为30.90万亿元，同比多增3.83万亿元，但新增人民币贷款累计同比减少7.41% [26] - 基建投资保持韧性，2025年前10月广义基建固定资产投资累计同比增长1.51%，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增速达12.50% [41] - 房地产行业持续深度调整，2025年前10月房地产开发投资额累计同比下降14.7%，房屋新开工面积累计同比下降19.87% [45] - “十五五”规划推动房地产发展新模式，建材需求将从增量主导转向“增量+存量”双轮驱动，并倒逼产品向绿色、品质升级 [49][51] - 上游成本压力总体减轻，2025年沥青、PVC、LNG、纯碱和煤炭等主要原材料或燃料价格同比下行，为下游多数建材子行业释放成本红利 [23] 消费建材板块 - 预计“十五五”期间，国内年均新建商品住宅销售面积约7-8亿平方米，较2024年下降7.9%，存量改造（改善性及拆旧翻新）需求占比将达到68% [53][55][59] - 行业整体仍处下行期，瓷砖、管材、卫浴等领域因集中度低、民企多，价格竞争短期难止；防水、涂料等行业出清相对显著 [53] - 龙头企业通过渠道壁垒、成本优势及行业出清（中小产能退出）形成护城河，有望先于行业复苏，把握份额提升与盈利改善的双重红利 [53] - 2025年第三季度，消费建材各子行业净利率均修复转正，驱动因素包括原材料成本回落、企业费用管控及产品渠道结构升级 [65] - 行业集中度持续提升，例如防水行业CR3已从20%提升至40%以上，龙头企业如东方雨虹、科顺股份、三棵树、伟星新材、东鹏控股、北新建材等凭借综合优势市场份额增长 [76][77] 水泥板块 - 2025年水泥行业盈利拐点已明确，且利润拐点先于收入拐点出现，主要受益于煤炭价格中枢下行及供给端产能治理加强 [5] - 供给端，“反内卷”和“补齐指标”政策推动产能治理，截至2025年12月11日，通过置换退出的熟料产能已达1.25亿吨 [5] - 需求端，国内水泥产量降幅收窄但内需仍疲弱；海外市场水泥高盈利空间具备吸引力，出海预计仍是2026年投资主线 [5] - 建议关注两类企业：一是现金流稳定、分红承诺扎实的标的，如上峰水泥、塔牌集团；二是海外拓展积极的领军企业，如华新建材、西部水泥 [6] 玻纤板块 - 2025年玻纤行业达成“反内卷”共识，实现多轮提价，全品类产品价格普遍上涨，行业收入显著回升，盈利能力大幅修复 [5] - 截至2025年11月底，国内在建及拟建池窑纱年产能达404.22万吨，其中电子纱39.22万吨，粗纱365万吨；预计2026年将有约100.6万吨产线点火，实际有效产能约40-45万吨 [5] - 新兴领域需求有望带动行业维持高景气，主要包括：全球风电市场稳健增长支撑风电纱需求；新能源汽车渗透率提升支撑热塑纱需求；AI算力需求扩张带动特种电子布产品产能释放 [5] - 行业向高端化转型，技术和资金实力是核心壁垒，建议关注中材科技、宏和科技、中国巨石等头部企业 [6] 浮法玻璃板块 - 2025年浮法玻璃行业面临产线刚性大、需求无起色、库存高企的局面，现货市场价格承压 [5] - 截至2025年12月11日，国内玻璃生产线（剔除僵尸产线）共296条（20万吨/日），在产219条，开工率73.99%，产能利用率77.48%，日产量15.5万吨 [5] - 企业盈利分化显著，天然气工艺企业全面亏损，煤制气/煤炭企业区域性盈利，石油焦工艺企业微利且利润波动大，成本分化有望加速行业洗牌 [6] - 2024-2025年行业亏损面显著扩大，叠加政策强约束，需关注2026年供给端优化情况 [6] 投资建议汇总 - 消费建材：重点布局各子行业龙头企业，把握份额提升与盈利改善的双重红利，具体关注防水、涂料、管材、瓷砖、石膏板等领域的领先公司 [6][54] - 水泥：关注具备高分红价值的龙头，以及海外拓展积极的领军企业 [6] - 玻纤：在行业高端化进程中，关注技术和产能布局领先的头部企业 [6]

公司公告核心内容 - 天安新材拟与广东鹰牌陶瓷集团有限公司签订《产权交易合同之补充协议（三）》[2] - 协议将原2025年至2027年年度纳税考核金额调整为一个更长期的累计考核目标[2] 纳税考核条款变更详情 - 原考核方案：2025年、2026年、2027年年度纳税考核金额分别不少于11，520万元、13，824万元、16，588.8万元[2] - 新考核方案：2025年至2033年累计纳税考核总额不少于46，350万元，即年度考核金额为5，150万元[2] - 新方案允许当年超出考核金额部分累计至下一个考核年度[2] - 如提前完成累计承诺纳税总额，纳税考核自动结束[2]

公司战略与投资 - 天安新材拟与鹰牌集团签订《产权交易合同之补充协议（三）》[2] - 公司或控股子公司承诺在协议生效后18个月内，在佛山市禅城区石湾镇街道通过土地一级市场公开摘牌竞得国有建设用地[2] - 该地块将用于投资建设产业项目作为上市公司总部[2] - 公司承诺在上述国有建设用地上累计固定资产投资额不低于20,000万元[2]

作为对应承诺，天安新材需在协议生效后18个月内在石湾镇街道竞得土地用于建设上市公司总部，项目 累计固定资产投资额不低于2亿元。若未按时摘地（除政府原因外），公司需支付1000万元的违约金。 此外，公司工商、税务注册地保留在石湾镇街道的承诺期限，也延长至完成全部累计纳税总额后的第10 年。 此次补充协议对税收承诺进行了根本性优化。最核心的变更是将纳税考核方式从原先高增长的刚性年度 考核调整为长达数年的柔性累计考核。具体而言，原协议（经此前补充协议调整后）要求2023年至2027 年的年度纳税额需达到8000万元、9600万元、1.15亿元、1.38亿元和1.66亿元。新协议则将考核期延长 至2033年，并调整为：2025年至2033年期间累计纳税总额不低于4.635亿元，同时实行"两年一考核"， 即每两年合计考核金额为1.03亿元，超出部分可滚存。这彻底取消了原先每年递增20%的压力。公告确 认，公司已顺利完成2022年至2024年的纳税承诺。 南方财经12月9日电，天安新材与鹰牌集团就收购案税收承诺达成重大调整，新签署的《产权交易合同 之补充协议（三）》将显著减轻上市公司短期纳税考核压力，并将发展重心明确锚定 ...

业绩相关 - 公司已完成2022 - 2024年纳税考核承诺[2] - 原2022 - 2026年纳税逐年递增20%，2022年不少于0.8亿元[7] - 原2022 - 2027年综合纳税总额分别不少于6000万元、8000万元、9600万元、11520万元、13824万元、16588.8万元[14] 协议相关 - 公司拟与鹰牌集团签订《产权交易合同之补充协议（三）》[2] - 补充协议（三）将纳税主体累计承诺纳税总额调整为不少于69950万元，考核期限为2022 - 2033年[14] - 2025 - 2033年累计承诺纳税总额不少于46350万元，每两年（除2033年）综合纳税总额不少于10300万元，2033年单独完成考核金额5150万元[15] - 从2025年考核年度起，第三年5月31日前确认两年一考核实际完成纳税总额，未达标则6月30日前补缴差额[15] - 2033年纳税考核在2034年5月31日前确认，未完成则6月30日前补缴差额[15] - 自签订协议18个月内，乙方或控股子公司未摘牌取得土地视为违约，需补缴交易价款1000万元[16] - 国有建设用地上累计固定资产投资额不低于20000万元[16] 未来展望 - 公司将石湾镇街道作为长远发展基地，未来将竞得国有建设用地建总部[17][19] 不确定性 - 本次签订补充协议需公司股东会审议批准，存在不确定性[3] - 税收考核承诺年度内公司实现纳税承诺存在不确定性[19] - 公司竞拍国有建设用地存在不确定性，未按时摘牌需担责[19] 历史收购 - 2021年公司购买石湾鹰牌、东源鹰牌、鹰牌科技、鹰牌贸易各66%股权[5]

关联交易金额 - 2025年前次日常关联交易预计1.37亿元，1 - 11月实际发生2641.24万元[5] - 2025年接受佛山畅享荟竹韵劳务预计100万元，1 - 11月实际发生6362元[5] - 2025年向佛山易科采购原材料预计2500万元，1 - 11月实际发生1809.73万元[5] - 2026年预计向广东天耀销售商品1380万元，2025年1 - 11月实际发生39169.21元[7] - 2026年预计向佛山隽业提供劳务3000万元，2025年1 - 11月实际发生0元[7] 关联方财务数据 - 截至2025年9月30日，广东天耀总资产27292.14万元，净资产6792.24万元[9] - 2025年1 - 9月，广东天耀营业收入42211.76万元，净利润35.31万元[9] - 截至2025年9月30日，佛山易科总资产1144.49万元，净资产821.89万元[9] - 2025年1 - 9月，佛山易科营业收入1450.15万元，净利润170.51万元[9] 参股企业数据 - 公司参股46.55%企业，截至2025年9月30日总资产7619.65万元，净资产3766.74万元[11] - 2025年1 - 9月，该参股企业营业收入3653.61万元，净利润 - 34.54万元[11] 公司整体数据 - 截至2025年9月30日，公司总资产312984.83万元，净资产136318.26万元[12] - 2025年1 - 9月，公司营业收入132766.22万元，净利润 - 1121.22万元[12] 关联交易相关说明 - 2026年度日常关联交易预计议案已通过审议，需提交股东会审议[3] - 关联方财务与信用良好，履约能力强[12] - 关联交易遵循市场原则，价格参考市场公允协商确定[12][13] - 2026年预计关联交易为正常经营所需，可利用关联方优势[14] - 关联交易定价合理公允，不影响公司独立性[14]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会2025年12月26日14点30分召开[3] - 现场会议在佛山市禅城区张槎聚锦路鹰创园会议室举行[3] - 网络投票2025年12月26日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6] 议案信息 - 审议签订《产权交易合同之补充协议（三）》和2026年度日常关联交易预计[8] - 议案2对中小投资者单独计票，关联股东吴启超、沈耀亮回避表决[8][10] 时间安排 - 股权登记日为2025年12月19日[15] - 现场会议登记时间为2025年12月22日9:00 - 11:30、14:30 - 16:30[16] 公告信息 - 公告发布时间为2025年12月9日[19] - 议案于2025年12月9日在指定媒体及上交所网站披露[8]

会议信息 - 第五届董事会第四次会议于2025年12月8日召开，应到实到董事9人[2] - 公司董事会提请于2025年12月26日召开2025年第二次临时股东会[6] 议案审议 - 审议通过《关于签订<产权交易合同之补充协议（三）>》等三议案[3][5][6] - 《关于签订<产权交易合同之补充协议（三）>》等两议案尚需股东会审议[8][9] 信息披露 - 《关于签订<产权交易合同之补充协议（三）>》等议案内容在上海证券交易所网站披露[3][5]